有這樣一款投資產(chǎn)品，它成立至今已滿(mǎn)7年，凈值翻了12倍；它長(cháng)年停售基本處于封閉狀態(tài)，投資者看得見(jiàn)摸不著(zhù)。它不是華夏大盤(pán)精選[12.71 0.20%]，管理者不叫王亞偉；它是泰康e理財進(jìn)取型賬戶(hù)，屬投連險，經(jīng)理叫王建軍。
業(yè)績(jì)：7年收益率1228.12%
翻閱泰康人壽官網(wǎng)發(fā)現，泰康系其他投連賬戶(hù)投資業(yè)績(jì)表現平平，而泰康進(jìn)取可謂一枝獨秀。截至2月底，賬戶(hù)凈值已由每單位1元，成長(cháng)為驚人的13.25元，實(shí)現7年時(shí)間凈值翻12倍的投資神話(huà)。
這款產(chǎn)品全稱(chēng)為泰康e理財進(jìn)取型賬戶(hù)，屬于投連險。其業(yè)績(jì)不僅是投連險中翹楚，即使與公募基金較量，長(cháng)跑業(yè)績(jì)依然領(lǐng)先。
“這一方面和公司有意打造明星產(chǎn)品，上上下下傾力支持該賬戶(hù)有關(guān)；另一方面，該賬戶(hù)投資經(jīng)理的操作確實(shí)有獨到之處。”與基金一樣，在投研團隊支持下，保險賬戶(hù)投資經(jīng)理的個(gè)人風(fēng)格和操作在相當程度上也決定了保險產(chǎn)品賬戶(hù)的表現。
目前執掌泰康進(jìn)取的投資經(jīng)理王建軍，80后，畢業(yè)于中科大少年班。雖然年紀小，但在泰康資產(chǎn)的內部會(huì )議上，他不發(fā)言則已，一旦發(fā)言，必是自成體系、邏輯嚴密，對市場(chǎng)的看法和判斷很讓人信服。
“很活躍，主動(dòng)操作能力強”，身邊同事這樣評價(jià)他，“激進(jìn)、果斷，善于把握市場(chǎng)趨勢。”
在王建軍的管理下，泰康進(jìn)取表現出相時(shí)而動(dòng)、進(jìn)退自如的特點(diǎn)。2009年年底，大盤(pán)踏上3361點(diǎn)的階段性高點(diǎn)并開(kāi)始高位震蕩。查閱2009年上市公司年報則發(fā)現，該賬戶(hù)僅出現在1家上市公司的前十大流通股股東名單上，高位減倉跡象明顯。2010年一季度，大盤(pán)繼續盤(pán)整，而此時(shí)該賬戶(hù)列前十大流通股的股票增加至4只，二季度大盤(pán)開(kāi)始連續下跌，該數字繼續增加到7只，該賬戶(hù)已在低位著(zhù)手建倉。7月份大盤(pán)跌至2319點(diǎn)后筑底爬坡，到9月底，該賬戶(hù)列前十大流通股的股票已激增至18只，新建倉股票數量大幅增加。隨著(zhù)10月國慶節行情啟動(dòng)，該賬戶(hù)將大漲行情盡收無(wú)遺。
該賬戶(hù)公布的投資績(jì)效也證實(shí)了上述判斷。近一年來(lái)，上證指數[2878.57 0.00%]回報為-3.92%，而該賬戶(hù)回報為24.29%，此收益率和基金榜單第十名不相上下；近6個(gè)月來(lái)，上證指數回報為9.74%，而該賬戶(hù)回報為12.75%。
事實(shí)上，該賬戶(hù)的長(cháng)期業(yè)績(jì)更令人稱(chēng)嘆。在泰康進(jìn)取運作的2003年1月30日至2010年2月18日，上證指數由1499.81點(diǎn)上升至2899.79點(diǎn)，區間漲幅93.34%，泰康進(jìn)取投資收益區間回報為1228.12%；同期共有15只開(kāi)放式偏股型基金，表現最好的是國泰金鷹，區間回報為489%，不到泰康進(jìn)取收益的一半，而其余14只的同期回報率甚至沒(méi)有超過(guò)400%。
由于封閉管理，多年業(yè)績(jì)持續領(lǐng)先，市場(chǎng)常常拿王亞偉的華夏大盤(pán)精選與泰康進(jìn)取相比。王亞偉2005年底擔任華夏大盤(pán)基金經(jīng)理，五年來(lái)年收益率分別為：141.86%、209.42%、-33.69%、108.48%和23.21%，總收益率為1196.80%。而泰康進(jìn)取五年來(lái)年收益率分別為109.55%、128.56%、-23.67%、136.63%和23.84%，總收益率為972.62%。雖然五年總收益率比華夏大盤(pán)稍遜，但五年中有三年收益率超過(guò)王亞偉，并且總體波動(dòng)較王亞偉更小，投資更顯穩健。
業(yè)內人士介紹，盡管該賬戶(hù)說(shuō)明書(shū)里規定了投資股票的比例為60%-100%，和偏股型基金相仿，但其投資經(jīng)理權限很大，再加上信息披露不完善，實(shí)際操作上遠比基金自由，全倉買(mǎi)入或賣(mài)出都有可能。
此外，由于投連產(chǎn)品設計的長(cháng)期性，一般5年內退保要繳納1%的費用，門(mén)檻高過(guò)基金，因此一定程度上規避了被動(dòng)贖回的風(fēng)險；再加上該賬戶(hù)長(cháng)年封閉，也避免了高位資金涌入增加的配置壓力。
手法：另類(lèi)投資 四招制勝
保險資金向來(lái)以穩健著(zhù)稱(chēng)，但中國證券報記者調查發(fā)現，泰康進(jìn)取在險資中卻相當“另類(lèi)”。隨著(zhù)調查的深入，該賬戶(hù)的“四招制勝法”逐漸曝光：輾轉騰挪、快進(jìn)快出，擇時(shí)精準、操作靈活，控制風(fēng)險、果斷減倉，自上而下、捕捉熱點(diǎn)。
在股票投資上輾轉騰挪、快進(jìn)快出是該賬戶(hù)的一大特色。根據WIND統計顯示，從2005年險資獲準投資股票第一單至今，泰康進(jìn)取重倉持有股票的時(shí)間很少超過(guò)一年。從2009年開(kāi)始，它的換股頻率明顯加快。
以2010年為例，從1月至9月上市公司前十大流通股東的資料來(lái)看，該賬戶(hù)先后持有24只個(gè)股，連續三個(gè)季度持有的股票僅有北斗星通[41.49 -0.50%]一只，連續兩個(gè)季度位列前十大流通股東的上市公司僅有湘鄂情[23.22 1.75%]、科遠股份[45.76 -2.58%]和京能置業(yè)[5.67 -0.35%]，而該賬戶(hù)持有的其他股票基本都換了個(gè)遍，操作頻率之快可見(jiàn)一斑。
擇時(shí)精準、操作靈活是所有成功的投資者必備的素質(zhì)。從2010年高點(diǎn)的1只個(gè)股到下跌階段18只個(gè)股的建倉過(guò)程，我們不難看出該賬戶(hù)對市場(chǎng)整體趨勢的準確把握。而在個(gè)股上，這一特點(diǎn)同樣呈現得淋漓盡致。
以北斗星通為例，2010年初該股徘徊在33元附近處于全年低位，泰康進(jìn)取開(kāi)始在此期間大舉建倉69.7萬(wàn)股。二季度該股股價(jià)橫盤(pán)調整，泰康進(jìn)取繼續持倉待漲。隨著(zhù)三季度該股連續沖高，并在9月初創(chuàng )下52.66元的歷史新高，泰康進(jìn)取果斷減倉至37.8萬(wàn)股。粗略估計，泰康進(jìn)取在此期間至少實(shí)現15%的收益，而同期大盤(pán)跌幅高達19%。
風(fēng)險控制算是保險資金的看家本領(lǐng)。與基金不同，由于保險資金追求絕對收益，要求收益超過(guò)資金成本，因此險資向來(lái)謹慎，“買(mǎi)了就漲不算本事，跑得夠快才是高手。”
看一下天津松江[7.32 -0.68%]，該股2009年6月30日股價(jià)6.02元，9月30日該股票漲至9.74元，在上漲的過(guò)程中，泰康進(jìn)取果斷減倉、毫不戀戰，二季度末還是該股的第一大流通股東，三季度末股東名單上就不見(jiàn)蹤影，而該股在隨后的四季度大跌至7.96元，下跌了18%。
果斷減倉、鎖定浮盈也讓泰康進(jìn)取在2008年的漫漫熊市中表現出良好的抗跌性。上證指數當年重創(chuàng )65.5%，泰康進(jìn)取僅損失了28.5%，當年的基金業(yè)排名中，位列偏股型基金第一位的泰達荷銀成長(cháng)則下跌了31.61%。
相較于華夏大盤(pán)精選“自下而上”，長(cháng)年潛伏題材個(gè)股等待行情爆發(fā)的操作手法不同，泰康進(jìn)取擅長(cháng)的是自上而下的操作，這更便于投資者跟蹤參考。
回避藍籌、青睞中小板和次新股是泰康進(jìn)取的選股特色。周期性強的行業(yè)極少出現在該賬戶(hù)的視野中。反而是一些細分產(chǎn)品的生產(chǎn)制造，尤其是生活必需品的生產(chǎn)及消費領(lǐng)域，如電力、醫藥、旅游、服裝、日用電子器件等相關(guān)行業(yè)，往往是該賬戶(hù)重倉持有的。
“超額收益已經(jīng)不可能在傳統行業(yè)中產(chǎn)生了，未來(lái)高端制造和大消費等板塊才可能涌出給人驚喜的上市公司。”泰康資產(chǎn)有關(guān)人士說(shuō)。 
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