國慶長(cháng)假眼看就要接近尾聲，期間全球金融市場(chǎng)遭遇大動(dòng)蕩。
本周歐美股指表現凄涼，新興市場(chǎng)再現股匯雙殺，港股四日累計下跌逾4%，富時(shí)A50指數國慶期間累計下跌4.11%。
假期外圍市場(chǎng)表現慘淡
美國股市：
10月5日，美股延續疲弱，截至收盤(pán)，道指跌0.68%，報26447.05點(diǎn)；標普500指數跌0.55%，報2885.57點(diǎn)；納指跌1.16%，報7788.45點(diǎn)。蘋(píng)果收跌1.6%，特斯拉收跌7%。本周道指收跌0.04%，連跌兩周；納指收跌3.21%，創(chuàng )3月份以來(lái)最大單周跌幅；標普500指數收跌0.97%，連跌兩周。
歐洲股市：
周五歐洲三大股指集體下跌。英國富時(shí)100指數收跌1.35%，報7318.54點(diǎn)，周跌2.55%，為四周來(lái)首次下跌；法國CAC40指數收跌0.95%，報5359.36點(diǎn)，周跌2.44%；德國DAX指數收跌1.08%，報12111.90點(diǎn)，周跌1.1%，連跌兩周。
亞太股市：
在歐美股大跌影響下，10月5日，亞太市場(chǎng)呈現普跌態(tài)勢。恒生指數下跌0.45%，已連續四日下跌。日經(jīng)225指數下跌0.8%，韓國綜合指數下跌0.31%。
港股連跌四日
10月2日開(kāi)市以來(lái)，恒指連跌四日，累計下跌1215.95點(diǎn)，跌幅為4.38%，跌破27000點(diǎn)關(guān)口，逼近9月份低點(diǎn)26219.56點(diǎn)。
全球股市一片哀嚎的同時(shí)，國際期貨市場(chǎng)卻迎來(lái)一輪普漲局面。本周原油、黃金、倫鋅等紛紛上漲。
10月5日布倫特原油期貨收跌0.56%，報84.11美元/桶，周漲1.67%，連漲四周。
COMEX黃金期貨收漲0.42%，報1206.7美元/盎司，周漲0.88%。金價(jià)將錄得六周來(lái)的最大周度升幅。因美國就業(yè)數據低迷拉低美股和美元。
倫敦基本金屬多數收跌。LME期鋅收跌1.24%，報2621美元/噸，周漲0.34%；LME期錫收跌0.03%，報18970美元/噸，周漲0.5%；LME期銅收跌1.65%，報6186.5美元/噸，周跌1.14%；LME期鉛收跌1.02%，報1985.5美元/噸，周跌2.48%；LME期鎳收漲1.32%，報12655美元/噸，周漲0.44%；LME期鋁收跌2.95%，報2105.5美元/噸，周漲2.11%。
洲際交易所（ICE）農產(chǎn)品期貨主力合約普漲。原糖期貨收漲2.35%，報12.62美分/磅，本周漲12.68%，創(chuàng )2008年以來(lái)最大單周漲幅。
美國勞工部周五（10月5日）公布的數據顯示，美國9月非農就業(yè)人數增加13.4萬(wàn)人，刷新2017年10月以來(lái)新低，9月失業(yè)率大幅降至3.7%。美元指數短線(xiàn)快速跳水，紐約尾盤(pán)跌0.12%，報95.6446，連跌兩日，周漲0.48%，連漲兩周。
10年期美債收益率創(chuàng )七年新高
周五，美國公布非農就業(yè)數據后，10年期美債收益率一度升至3.2309%，再創(chuàng )2011年以來(lái)新高。
富時(shí)A50指數假期已大跌4.11%
受外圍市場(chǎng)影響，境外上市交易的富時(shí)A50指數期貨，整個(gè)國慶期間下跌4.11%。
值得一提的是，在國慶前夕，滬市走出了一波小行情，上證綜指從2644.3點(diǎn)漲到2821.35點(diǎn)，上漲177.05點(diǎn)，漲幅近7%，給不少在此期間買(mǎi)入個(gè)股的投資人帶來(lái)了可觀(guān)的收益。
其中，上證50指數的漲幅明顯高于上證綜指，跑贏(yíng)了大盤(pán)，從近期的低點(diǎn)2391上漲215點(diǎn)至2606點(diǎn)，漲幅近9%，遠高于上證綜指7%的漲幅。
而在上證50指數的50只成分股中，同時(shí)具備A、H股的公司有國泰君安、中國中車(chē)、中國交通建設、中國中鐵等27家。在國慶假期一周內（10月2日~10月5日）普遍出現調整，上述27只H股僅中國中鐵上漲1.8%，其余26只均呈現不同程度的下跌，其中南方航空四日累計下跌8.98%居首。
機構仍看好紅十月
不過(guò)，在券商、公募基金等專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，投資者對A股節后開(kāi)盤(pán)不宜過(guò)分悲觀(guān)。
首先，國泰君安證券表示，金秋行情已到來(lái)，短期風(fēng)險擾動(dòng)相對有限。近期隨著(zhù)政策的發(fā)力，經(jīng)濟下行壓力有望得到緩解，匯率維持在6.8-7區間相對平穩，風(fēng)險出現了邊際顯著(zhù)緩和，這將為市場(chǎng)風(fēng)險偏好修復提供窗口期。認為金秋行情正在展開(kāi)過(guò)程中，相關(guān)風(fēng)險因素對于市場(chǎng)的擾動(dòng)始終存在，市場(chǎng)風(fēng)險偏好修復或會(huì )反復，但相對于前期整體緊張的態(tài)勢已經(jīng)明顯緩和，市場(chǎng)反彈趨勢有望逐漸展開(kāi)。
國信證券亦持有樂(lè )觀(guān)態(tài)度，其報告認為，短期來(lái)看，當前各項政策對股市友好，“政策底”已經(jīng)確定無(wú)疑。之前，我們在9月月度策略中提出，市場(chǎng)將慢慢從“政策底”向“市場(chǎng)底”轉變，從近日市場(chǎng)的表現來(lái)看，“市場(chǎng)底”已經(jīng)越來(lái)越明顯，看好接下來(lái)市場(chǎng)有一波像樣反彈的機會(huì )。
光大證券認為，在三季度完成磨底之后，大盤(pán)不會(huì )出現一帆風(fēng)順的反彈和大反轉，更多是越磨越高。
其報告分析稱(chēng)，從宏觀(guān)經(jīng)濟角度來(lái)看，在經(jīng)濟增長(cháng)依舊要沿著(zhù)潛在增長(cháng)率下行的大背景下，接下來(lái)的行情是前期大博弈造成的過(guò)度殺估值下的估值修復。而根據我們對估值隱含經(jīng)濟增長(cháng)的判斷，估值修復的整體空間約在10%左右。所以，我們對未來(lái)行情的判斷，是估值修復下的越磨越高，上證綜指年底有望重返3000點(diǎn)。
此外，多家基金公司普遍認為市場(chǎng)將在四季度停止跌勢并迎來(lái)反彈。萬(wàn)家基金表示，在中美關(guān)稅落地、國常會(huì )把促進(jìn)投資、降低費用、促進(jìn)貿易增長(cháng)提上日程的背景下，前期連續下跌的市場(chǎng)即將迎來(lái)喘息的機會(huì )，短期市場(chǎng)有望迎來(lái)反彈。
在萬(wàn)家基金看來(lái)，市場(chǎng)反彈的原因與前期影響股市的利空趨于緩和不無(wú)關(guān)系，雖然重要指數估值低于上一輪股災2638點(diǎn)的水平，處于歷史上較低的位置，但當前企業(yè)盈利水平比上一輪股災之前要好。即使預期未來(lái)經(jīng)濟仍有下滑壓力，但基本面可以支撐當前的估值，市場(chǎng)在當前位置上，繼續大幅殺跌的可能性很小。此外，經(jīng)濟、政策相互對沖，降低系統性風(fēng)險，市場(chǎng)可預期的長(cháng)線(xiàn)資金如富時(shí)羅素指數等，將助推A股走出四季度反彈行情。
國海富蘭克林基金也認為，四季度的市場(chǎng)大概率出現月線(xiàn)級別的反彈，將時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)至2019年，市場(chǎng)有望呈現“震蕩偏熊”的格局，市場(chǎng)充滿(mǎn)不確定性。從盈利趨勢看，除了農業(yè)、貴金屬、軍工等少數行業(yè)外，周期、消費、金融、科技、醫藥等絕大部分行業(yè)或將不同程度的出現景氣下滑。另一方面，景氣下滑會(huì )導致優(yōu)勝劣汰，優(yōu)秀公司會(huì )賺取到更大的市場(chǎng)份額，在宏觀(guān)經(jīng)濟好轉后，這些企業(yè)將會(huì )一騎絕塵。
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