也許你會(huì )納悶，為什么歐美股市屢創(chuàng )新高，讓堅定的空頭們瞠目結舌？為什么上周五糟糕的非農數據會(huì )被市場(chǎng)無(wú)視，債券和股市價(jià)格繼續奔向新高？這個(gè)市場(chǎng)到底怎么了？
摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou下面的這張圖或許能告訴你原因：流動(dòng)性過(guò)剩。而釋放流動(dòng)性的“罪魁禍首”當然是——央行。
上圖中不難看出，自2010年末開(kāi)始，美國、英國、歐洲、日本四國央行的資產(chǎn)負債表暴增了近4萬(wàn)億美元，平均每年增長(cháng)1萬(wàn)億。
首先是美聯(lián)儲的QE2，然后接著(zhù)是英國央行的QE、歐洲央行的LTRO、美聯(lián)儲QE3和日本央行的QE，四大央行競相擴張資產(chǎn)負債表的措施讓全球市場(chǎng)流動(dòng)性達到前所未有的狀態(tài)。
如今，美聯(lián)儲退出QE似乎也無(wú)法阻止這一增長(cháng)勢頭。歐洲央行上周剛剛宣布推出ABS、TLTROs等資產(chǎn)購買(mǎi)措施。此舉將推動(dòng)其資產(chǎn)負債表增加至2012年初的水平。
目前，日本央行目前的QE速度為每年6500億美元，再加上歐洲央行的加入（預計每年5000或6500億美元），四大央行的資產(chǎn)負債表仍將以每年1.3萬(wàn)億的速度增長(cháng)。
如此看來(lái)，全球市場(chǎng)的資產(chǎn)盛宴或許遠未結束。
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