經(jīng)過(guò)連續11年的上漲后，黃金價(jià)格于去年10月份開(kāi)始穩步下降。近來(lái)金價(jià)跌勢加劇，上周五跌幅達到5%，正式陷入熊市。周一投資者繼續拋售黃金頭寸，金價(jià)一度跌至每盎司1361.70美元，跌幅超過(guò)9%。
歷史上，許多投資者在經(jīng)濟形勢嚴峻時(shí)期偏愛(ài)投資黃金。在全球金融危機爆發(fā)后的幾年里，金價(jià)持續飆升，之后歐洲出現債務(wù)危機，金價(jià)繼續攀升。
金價(jià)在2011年9月觸及峰值，報每盎司逾1900美元，但之后已經(jīng)累計下跌了24%，受美國經(jīng)濟出現復蘇跡象影響。與此同時(shí)，美國住房?jì)r(jià)格穩步攀升。自今年年初以來(lái)，美國股市屢創(chuàng )新高，因投資者風(fēng)險偏好升溫。不過(guò)，盡管美國經(jīng)濟形勢似乎較好，但是中國和歐洲經(jīng)濟的一些跡象令人不安，以至于投資者不那么相信投資黃金可以讓他們免受損失。
上周金價(jià)大跌，因市場(chǎng)擔心身陷債務(wù)危機的塞浦路斯將會(huì )大舉出售其黃金儲備。根據歐盟的救助計劃要求，塞浦路斯需要自行籌集一部分資金。這促使投資者擔心其他債臺高筑的歐元區國家可能也會(huì )拋售部分黃金儲備，尤其是意大利、西班牙和葡萄牙。
在周一中國公布弱于預期的第一季度經(jīng)濟增速后，黃金拋盤(pán)繼續。中國和印度都是世界上首屈一指的黃金消費國。數據顯示，今年第一季度中國經(jīng)濟同比增長(cháng)7.7%，低于政府8%的增速目標，與曾經(jīng)長(cháng)達三十年的兩位數增速相差甚遠。投資者擔心手頭現金縮水的中國消費者可能會(huì )減少黃金消費。更重要的是，如果中國經(jīng)濟增速繼續顯著(zhù)放緩，那將影響全球經(jīng)濟并打擊原材料出口國。過(guò)去十年里，由于中國需求激增，原材料出口國受益匪淺。
在上周的一份報告中，高盛(Goldman Sachs)將其對黃金的三個(gè)月目標價(jià)由1615美元每盎司下調至1530美元每盎司，并將12個(gè)月目標價(jià)由1550美元每盎司下調至1390美元每盎司。此前，法國興業(yè)銀行(Societe Generale)在4月2日發(fā)布的研究報告中稱(chēng)金價(jià)存在“泡沫”。法國興業(yè)銀行以及巴克萊銀行(Barclays)和瑞士信貸(Credit Suisse)等機構均預測2014年黃金均價(jià)將低于今年。
可以肯定的是，看跌前景也有可能被夸大了。雖然德意志銀行(Deutsche Bank)上周將其2013年目標金價(jià)下調至1637美元每盎司，該行仍然預計明年黃金均價(jià)能達到1810美元每盎司。
經(jīng)濟形勢差的時(shí)候，金價(jià)往往會(huì )走高。但考慮到中國和歐洲的經(jīng)濟形勢，目前情況并非如此。金價(jià)未來(lái)的走勢可能會(huì )更復雜。皮特森國際經(jīng)濟研究所(Peterson Institute for International Economics)資深研究員雅各布?芬克?柯克加德說(shuō)，投資者也許因為塞浦路斯拋售黃金儲備的計劃而擔心其他歐洲國家也會(huì )效仿，但是這不太可能發(fā)生。
柯克加德說(shuō)：“它們目前都不存在像塞浦路斯那樣的嚴重財政壓力?！彼€說(shuō)，不可否認的是，某個(gè)國家可能會(huì )決定宣布一個(gè)長(cháng)期的、預先安排好的黃金出售計劃，時(shí)間跨越5到10年，和幾個(gè)歐盟(European Union)國家在幾年前的做法相似，但即使那樣似乎也不太可能。若要籌集迫切需要的現金，大多數歐洲國家有其他資產(chǎn)可以出售或私有化。
最終，金價(jià)是否會(huì )繼續下滑很可能取決于中國以及部分歐洲國家是否能夠很好地應付任何新的重大問(wèn)題。(譯者：默默)
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