4月12日，紐約黃金市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后，跌破技術(shù)點(diǎn)位1540美元——這是很多交易員心目中的馬其諾防線(xiàn)。4月16日，黃金再度暴跌10%至1358美元/盎司，創(chuàng )30年來(lái)兩天內最大跌幅紀錄。已經(jīng)持續了12年的黃金牛市是否走向終結？一時(shí)之間金融大佬眾說(shuō)紛紜，一貫看空者幸災樂(lè )禍，已經(jīng)虧了大筆銀兩的還在看漲。

　　
　　4月16日黃金價(jià)格暴跌。

　　在這個(gè)重要的歷史時(shí)刻，對幕后原因的無(wú)知令人憤怒而痛苦。那么，這事兒誰(shuí)干的？

　　早在2年前，“股神”巴菲特在寫(xiě)給股東們的年度報告中已經(jīng)表明了自己不看好黃金的態(tài)度。他認為金融危機后人們大量購買(mǎi)黃金的恐懼已經(jīng)消失，跟風(fēng)者也會(huì )隨之消失。并且黃金本身的使用價(jià)值也十分有限，不能產(chǎn)生任何額外價(jià)值。

　　巴菲特從時(shí)局人心和投資價(jià)值出發(fā)的觀(guān)點(diǎn)有一定道理，但略顯陳舊。歐債危機、美國經(jīng)濟走軟、被連續唱空打壓的投資情緒——兩年后的今天，支撐金價(jià)的、或者說(shuō)擊碎黃金時(shí)代的重錘遠不止這兩個(gè)——各路人馬正在不斷為此尋找理由。

　　但無(wú)論怎么說(shuō)，都要回到黃金的供需層面上來(lái)，投資者的拋售行為是黃金價(jià)格暴跌最表層的原因。

　　周一，紐約黃金市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后，跌破技術(shù)點(diǎn)位1540美元。最初這波拋售的兩小時(shí)后，市場(chǎng)迎來(lái)了一波更加猛烈的拋售，在30分鐘內出現了高達1000萬(wàn)盎司(300噸)的拋售。

　　此前，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust4月10日黃金持倉量降至1183.53噸，一天之內減少16.64噸。4月9日，全球八大黃金ETF總持倉量為1756.775噸，也較上一交易日大幅減少4.938噸。

　　年初投資大佬索羅斯也大規模拋售黃金持倉。另?yè)饲暗南@示，在2011年索羅斯也曾賣(mài)出了總值8億美元的各種黃金投資。去年四季度他減持了其持有的SPDR黃金信托基金一半的股票持倉，還賣(mài)掉了他在金礦公司 Kinross Gold Corp的股份。這已經(jīng)不是他第一次減持黃金投資配置了，

　　“什么導致了黃金價(jià)格暴跌？”的問(wèn)題轉化為“什么導致大規模拋售？”?！敦泿艖馉帯返淖髡咚硒櫛鴮⑵浣忉尀椤叭A爾街陰謀論”，在他16日的微博中明確指出：400噸黃金絕不是市場(chǎng)正常的行為，集中拋售全球15%的黃金產(chǎn)量必然是協(xié)調一致的安排，這種規模前所未見(jiàn)。

　　宋鴻兵對此不糾結，一句“陰謀論”一筆勾銷(xiāo)。主流分析觀(guān)點(diǎn)則活生生把金價(jià)漲跌解釋成了一個(gè)復變函數。主流觀(guān)點(diǎn)認為國際金價(jià)的下跌，是因為避險需求、消費需求和投資需求三項需求的普遍減弱。瀏覽錯綜復雜原因，關(guān)鍵詞是“打壓了投資情緒”。換句話(huà)說(shuō)，投資是看“情緒”？那么什么讓黃金投資者“情緒”不好？回答如下：美國不好、中國不好、塞浦路斯不好、唱衰的金融大佬們不好。

　　一盤(pán)很大的棋？
　　央視報道此事時(shí)，把主要原因歸結為美國經(jīng)濟復蘇的遲緩。根據美國勞工部12日公布的數據顯示，今年3月美國批發(fā)物價(jià)指數經(jīng)季節調整后比前一個(gè)月下降0.6％，降幅為10月以來(lái)最大。批發(fā)物價(jià)指數是衡量通貨膨脹的重要指標之一，這一降幅表明美國經(jīng)濟的復蘇腳步正在放緩。

　　一旦美國和其他主要經(jīng)濟體的增速放緩，通貨緊縮將成為未來(lái)的主要隱患，這導致大宗商品需求的減少。原先投資者為規避經(jīng)濟回暖、通貨加劇的風(fēng)險而買(mǎi)入黃金。在經(jīng)濟增幅放緩的背景下，用黃金抵抗通脹的吸引力減小，投資者轉而拋售黃金。

　　金價(jià)暴跌之后，歐美分析人士紛紛通過(guò)社交媒體，吐槽伯南克和其擔綱的美聯(lián)儲，認為這是他們在下一盤(pán)大棋。

　　美國財政部前部長(cháng)助理Craig Roberts更是直言：“從4月開(kāi)始至今，這場(chǎng)陰謀就在進(jìn)行中。交易所告訴個(gè)人客戶(hù)，對沖基金和機構投資者都在放出拋售黃金的信息，警告個(gè)人客戶(hù)也要提早退市。緊接著(zhù)，幾天之前，高盛便宣布黃金市場(chǎng)將進(jìn)一步遭到拋售。他們想要做的就是恐嚇個(gè)人投資者遠離黃金。顯然有些令人絕望的事情正在上演……”

　　經(jīng)濟學(xué)家James Rickards認為在德克薩斯儲蓄聽(tīng)證會(huì )前4天這一節點(diǎn)，金銀突發(fā)猛跌，這非常微妙。他在推特上說(shuō)：“過(guò)去，美聯(lián)儲就曾經(jīng)操縱黃金價(jià)格，現在也完全有可能這樣做。這并不是鐵證，但的確非常有趣?！?br>
　　塞浦路斯有點(diǎn)冤
　　有消息稱(chēng)，塞浦路斯銀行計劃拋售價(jià)值4億歐元的黃金儲備，以融得部分援助。盡管塞浦路斯央行出來(lái)澄清，完全沒(méi)有考慮過(guò)黃金償債。事實(shí)上塞浦路斯持有10噸黃金儲備，只相當于中國黃金珠寶店一周的銷(xiāo)售量而已，無(wú)法撼動(dòng)不了市場(chǎng)。

　　就是這樣一條被傳得沸沸揚揚的謠言卻令本已岌岌可危的黃金市場(chǎng)遭遇密集的“空頭”襲擊。因為如果塞浦路斯方面拋售黃金儲備，歐元區其他國家如葡萄牙和希臘等可能跟著(zhù)拋售。

　　塞浦路斯事件還引發(fā)了人們對信賴(lài)已久的銀行系統的擔憂(yōu)，人們甚至開(kāi)始懷疑像歐盟這樣龐大正統的組織未來(lái)也將毫無(wú)穩定性可言。

　　塞浦路斯之后，金價(jià)下跌還和中國經(jīng)濟扯上了關(guān)系。中國最近發(fā)布的經(jīng)濟增速數據低于市場(chǎng)預計，又“打壓了投資者的情緒”，刺激了拋售。

　　金融“毒舌”沒(méi)閑著(zhù)
　　這樣的大局下，投資者果斷心情不佳。此時(shí)以索羅斯和高盛為代表的國際金融“毒舌”不斷高調唱衰黃金。

　　索羅斯直言“黃金避險投資地位已遭破壞”，引發(fā)10日和11日全球八大上市黃金交易基金(ETF)拋售超20噸黃金儲備。

　　高盛等不少外資機構近日發(fā)布的報告連番表示，對黃金走勢有所看淡。

　　為首的高盛集團在美國時(shí)間4月10日發(fā)布報告稱(chēng)，下調2013年和2014年黃金全年均價(jià)預估。2013年黃金價(jià)格從此前的1610美元/盎司下調至1545美元/盎司。而2014年則更“不濟”，黃金價(jià)格預估從1490美元/盎司降調至1350美元/盎司。

　　高盛認為，盡管近期歐元區經(jīng)濟復蘇出現停滯，市場(chǎng)避險情緒再度高漲，同時(shí)美國方面經(jīng)濟數據也不盡如人意，但黃金持倉量迅速減少卻異常明顯，其認為ETF持有量很可能受更長(cháng)期配置驅動(dòng)，而非短期交易，因而后市金價(jià)表現堪憂(yōu)。高盛預計，黃金價(jià)格大幅反彈的可能性不大。這意味著(zhù)，黃金價(jià)格在2013年全年表現不會(huì )很好。

　　瑞銀也在報告中下調黃金價(jià)格預期。4月9日，瑞銀將2013年金價(jià)預期從每盎司1900美元下調至1740美元，同時(shí)將2013年銀價(jià)預期從每盎司36.8美元下調至32.3美元。

　　大牌投行法興銀行近日發(fā)布名為“黃金牛市終結”的專(zhuān)題報告。該行分析師在報告中指出，“隨著(zhù)美元走強，人們對美國經(jīng)濟越來(lái)越看好，利率上升的預期漸增，這可能成為黃金開(kāi)啟一個(gè)更長(cháng)期熊市的完美風(fēng)暴。如今，市場(chǎng)開(kāi)始大量贖回ETF，投資者越來(lái)越傾向于從事做空，這種市場(chǎng)情緒也證實(shí)了我們的看法：黃金可能已進(jìn)入‘最后的歡騰’?！薄拔覀儗?013年金價(jià)的平均預期為1500美元/盎司，年末的預期為1375美元/盎司?！?br>
　　除了上述觀(guān)點(diǎn)“敗壞心情”，還有一些非主流觀(guān)點(diǎn)，例如日本的黑田效應：日本新任行長(cháng)黑田東彥推出超預期的寬松措施后，日本國債堪比希臘。為了滿(mǎn)足激增的保證金要求，日本金融機構選擇的是出售其他資產(chǎn)加強資本金和流動(dòng)性而非出售債券。羅杰斯提到的印度調高黃金進(jìn)口稅以及比特幣的崩潰。

　　大佬也瘋狂
　　但作為黃金期貨投資的外圍觀(guān)看者，最熱鬧好看的還是諸位金融大佬對如此震蕩的金價(jià)走勢的各種吆喝?！翱炊嗯伞钡男攀牡┑?，飽受割肉的傷痛還要來(lái)搏一把?！翱纯张伞毖灾忚?。一再探底成交價(jià)。

　　對沖基金巨頭鮑爾森(John Paulson)可能是看多派最具有悲劇色彩的人物。今年以來(lái)，黃金下跌已經(jīng)導致他的賬面財富減少15.2億美元。他的個(gè)人財富在過(guò)去兩日幾乎損失了10億美元，但鮑爾森依然看多。他堅持認為黃金在短期內可能會(huì )很動(dòng)蕩，但“它會(huì )熬過(guò)這一調整期，我們相信黃金替代紙幣這一需求不斷增長(cháng)的趨勢依然是完整無(wú)缺的?！?br>
　　債券大王比爾·格羅斯表示不愿做空，依然會(huì )在目前水平購入黃金?！敦泿艖馉帯芬粫?shū)的作者宋鴻兵斷言黃金牛市遠未結束。廣州京鑫銀業(yè)首席黃金分析師朱志剛分析各國央行并沒(méi)有出手黃金的動(dòng)作，是塞浦路斯的消息導致投資者信心不足。香港資深黃金投資李德明提出國際金價(jià)有望企穩呼吁投資者低位買(mǎi)入博反彈。投資和研究期刊加特曼通訊的作者丹尼斯·加特曼(DennisGartman)在接受CNBC訪(fǎng)問(wèn)時(shí)對金價(jià)底線(xiàn)十分樂(lè )觀(guān)，表明自己的態(tài)度：“現在我們在1400美元以下了，誰(shuí)還會(huì )放棄它們？反正我不會(huì )?！?br>
　　末日博士麥嘉華維持長(cháng)期看多黃金的觀(guān)點(diǎn)，并給出了不愿做空黃金的理由。這位“末日博士”的觀(guān)點(diǎn)十分“感性”，他說(shuō)；“毫無(wú)疑問(wèn)在我腦海中黃金牛市還遠沒(méi)結束?！彼J為處于長(cháng)期牛市中的資產(chǎn)種類(lèi)經(jīng)歷了大幅修正，任何類(lèi)似的修正都是買(mǎi)盤(pán)機會(huì )，而不是恐慌性?huà)伿鄣臅r(shí)間。

　　看空派的埃爾·魯比尼曾成功預言全球金融危機，因為長(cháng)期維持低迷的經(jīng)濟預測同樣被稱(chēng)為“末日博士”。魯比尼在周一通過(guò)推特發(fā)言表達了自己的態(tài)度，堂而皇之地幸災樂(lè )禍了一把。他寫(xiě)道，“……黃金留著(zhù)你們自己吃吧！”

　　像魯比尼這樣歡樂(lè )的看空派只是少數，多數大佬大多孜孜不倦地丟話(huà)探底——不知虧了那么多錢(qián)的鮑爾森會(huì )不會(huì )“情緒”不佳？

　　除了上文提到的高盛將金價(jià)2014年目標預測為1270美元；信達期貨研究所所長(cháng)朱懷鎮甚至認為，一旦美國經(jīng)濟確定性復蘇以及收緊貨幣政策，黃金跌回1000美元之下也并非不可能。

　　量子基金合作創(chuàng )始人，目前在新加坡從事投資活動(dòng)的吉姆·羅杰斯(JimRogers)指出，黃金價(jià)格將會(huì )很快跌至每盎司1200美元。觀(guān)察者網(wǎng)查證到，羅杰斯早在12年的5月接受過(guò)媒體的采訪(fǎng)，就已經(jīng)表明自己不會(huì )再買(mǎi)黃金。他還語(yǔ)言如果印度提高黃金進(jìn)口稅，或是歐洲開(kāi)始拋售黃金，那金價(jià)跌幅將達到40%到50%。

　　此次金價(jià)大跌可謂正中下懷，羅杰斯打包了去年的觀(guān)點(diǎn)一口氣搬出了四個(gè)因素解釋黃金價(jià)格的大跌：第一，印度提高了黃金的進(jìn)口稅高達50%，這限制了黃金的需求；第二，技術(shù)分析師已經(jīng)再三警告說(shuō)，黃金價(jià)格將會(huì )繼續下跌；第三，德國總理默克爾為了確保連任選舉的勝利，要求塞浦路斯和其他歐元區受困國家出售黃金儲備來(lái)償還債務(wù)；第四，近期非常流行的比特幣出現了大跌，而持有它們的人通常也持有黃金。

　　興業(yè)銀行資金運營(yíng)中心資深分析師蔣舒表示，中投證券研究報告都從美元指數隨著(zhù)美國經(jīng)濟逐漸復蘇、失業(yè)率繼續降低、美元指數走強，黃金已處于“由牛轉熊”的變盤(pán)前夜。

　　提出，2002年以來(lái)，隨著(zhù)美元趨勢性走軟、黃金ETF的建立和推廣以及次貸危機爆發(fā)，黃金迎來(lái)10年大牛市。特別是次貸危機后美聯(lián)儲開(kāi)展史無(wú)前例的降息以及定量寬松讓黃金在避險以及抗擊通脹兩大概念下被爆炒，金價(jià)蘊含極大風(fēng)險。

　　——也許上述的種種分析都是浮云，黃金暴跌的真相是日虧3億美元的約翰·鮑爾森，心情不好而大清倉了……當然，這只是玩笑。