利率市場(chǎng)化改革倒逼銀行： “躺著(zhù)賺錢(qián)的日子”一去不返
張菲菲
在降息降準的同時(shí)，央行[微博]宣布，2015年10月25日起，對商業(yè)銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動(dòng)上限，這標志著(zhù)推進(jìn)了20年的利率市場(chǎng)化改革收官。
對此，業(yè)內人士表示，利率市場(chǎng)化改革還有很長(cháng)的路要走，亟待進(jìn)一步完善配套機制和措施。利率管制放開(kāi)后，出于資產(chǎn)負債和流動(dòng)性充裕的情況考慮，銀行業(yè)短期內不會(huì )引發(fā)“價(jià)格戰”，但凈息差進(jìn)一步收窄，勢不可擋，明年銀行業(yè)能否保持正增長(cháng)是一個(gè)大大的問(wèn)號。
利率市場(chǎng)化配套設施亟待完善
交通銀行(6.48, -0.01, -0.15%)首席經(jīng)濟學(xué)家連平[微博]在接受《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)時(shí)表示：央行此次放開(kāi)存款利率，對于利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程具有里程碑性意義，標志著(zhù)存貸款利率市場(chǎng)化的基本實(shí)現，而這是整個(gè)利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵內容。
同時(shí)，連平強調，利率管制的放開(kāi)，并不意味著(zhù)利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)完成了。一方面，在利率市場(chǎng)管制取消后，未來(lái)金融市場(chǎng)還有波動(dòng)，將對銀行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生壓力，尤其是對中小銀行挑戰更大，銀行業(yè)退出機制要進(jìn)一步加以完善；另一方面，基準利率由央行引導到銀行間市場(chǎng)自主定價(jià)，未來(lái)實(shí)現基準利率的市場(chǎng)化是逐漸推進(jìn)的過(guò)程，市場(chǎng)化的利率體系構建需要較長(cháng)的過(guò)程完成。
中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛也對《第一財經(jīng)日報》表示，此次央行放開(kāi)存款浮動(dòng)區間具有標志性意義，形式上完成了利率市場(chǎng)化改革，建立了銀行根據市場(chǎng)供求自主決定價(jià)格的機制，但這只是形式上的完成，短期內并不是利率市場(chǎng)化的完美收官。
在連平看來(lái)，央行建立健全宏觀(guān)調控體系，需要完善貨幣政策發(fā)揮作用的渠道，除了央行利率體系對市場(chǎng)化的條件更加適應，還涉及債券市場(chǎng)的進(jìn)一步完善，由此看來(lái)，放開(kāi)利率管制并不是利率市場(chǎng)化的大功告成，還需要進(jìn)一步完善相關(guān)配套舉措和機制體系建設。
存款利率難現“貨比三家”
今年以來(lái)，央行連續進(jìn)行了五次降息，10月24日降息后，存款基準利率降至1.5%。放寬存款利率浮動(dòng)區間以后，商業(yè)銀行具有了定價(jià)的自主性，對于老百姓(50.45, 0.00, 0.00%)而言，最關(guān)注的莫過(guò)于各家銀行存款利率會(huì )不會(huì )有高有低，去銀行存錢(qián)可以“貨比三家”了嗎？
對此，業(yè)內專(zhuān)家給出的一致答案是：不會(huì )?！罢５那闆r下，利率水平不會(huì )出現大的差異?！痹谠鴦偪磥?lái)，金融競爭要保持正常合理范圍，由于銀行業(yè)競爭和破產(chǎn)都具有外部性，利率市場(chǎng)化目的是促進(jìn)競爭效率，改革要將競爭控制在合理范圍之內，引發(fā)銀行惡性競爭得不償失。同時(shí)，央行在初期需要對商業(yè)銀行定價(jià)進(jìn)行窗口指導，避免利率價(jià)格戰。
連平則從銀行資產(chǎn)負債、貨幣政策與市場(chǎng)流動(dòng)性關(guān)系角度，給出了同樣的答案。他分析，利率市場(chǎng)化對銀行業(yè)未來(lái)的影響是逐級推進(jìn)的，放開(kāi)利率管制后，不可能造成利率一下子飆升，將產(chǎn)生任何商業(yè)銀行無(wú)法承擔的負債成本。因為銀行作為杠桿率很高的行業(yè)，通過(guò)大量負債吸收資本金，擴大資產(chǎn)業(yè)務(wù)投入，而資產(chǎn)定價(jià)不可能馬上調高，為此，銀行一定會(huì )想盡一切辦法控制住負債定價(jià)。
在連平看來(lái)，隨著(zhù)存款利率的放開(kāi)、同業(yè)競爭的加劇，銀行將逐級調整負債成本，留住客戶(hù)，面臨著(zhù)存款負債定價(jià)向上調整的壓力。
一位股份制銀行公司部負責人對《第一財經(jīng)日報》表示，央行放開(kāi)存款利率浮動(dòng)區間，中小銀行付出更高的成本吸收資金，而且不同類(lèi)型的銀行須繳納不同比例的存款準備金，中小銀行需要更高的定價(jià)。股份制銀行在存貸款定價(jià)方面往往參考大行，資金價(jià)格略微高于大行。
銀行“躺著(zhù)賺錢(qián)的日子”一去不復返
近年來(lái)，隨著(zhù)金融改革的加速，自2012年央行將存款浮動(dòng)區間從1.1倍擴大至1.2倍以來(lái)，利率市場(chǎng)化改革的節奏如疾風(fēng)勁走。
此次放開(kāi)利率管制，對于業(yè)績(jì)增速下滑的銀行業(yè)而言，究竟是“狼來(lái)了”還是虛驚一場(chǎng)？對此，業(yè)內人士普遍預計，銀行業(yè)利差空間將進(jìn)一步收窄，銀行業(yè)“躺著(zhù)賺錢(qián)”的日子結束了。
根據連平研究團隊的測算，目前銀行業(yè)的凈息差在2.5%左右，未來(lái)五年凈息差將收窄至2%以?xún)?，凈息差收窄空間在60BP~70BP，對銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)造成很大壓力。
“趨勢上看，明年商業(yè)銀行盈利能否維持行業(yè)正增長(cháng)，是一個(gè)很大的問(wèn)號?！边B平說(shuō)，明年是銀行業(yè)盈利壓力最大的一年，國有大國利潤負增長(cháng)可能性很大，股份制銀行利潤相較于今年個(gè)位數增幅將更低，同時(shí)，不良資產(chǎn)上升壓力依舊很大。
曾剛也表示，預計銀行利差存在進(jìn)一步收窄的可能性，利率市場(chǎng)化凈利差收入減少，信用風(fēng)險成本上升，銀行未來(lái)的日子將變得很難過(guò)。
上述股份制銀行人士表示，由于銀行業(yè)不良壓力很大，目前商業(yè)銀行對信貸項目比較謹慎，且企業(yè)資金需求并不旺盛，銀行信貸投放側重于政府平臺基建項目、中長(cháng)期類(lèi)貸款等風(fēng)險較低領(lǐng)域。
那么，銀行業(yè)如何應對挑戰？對此，曾剛表示，一方面，需要銀行提高精細化管理和定價(jià)能力，根據風(fēng)險水平實(shí)行精準定價(jià)，這是推進(jìn)利率市場(chǎng)化的目標，另一方面，銀行要在優(yōu)化信貸結構方面下功夫，由于利率市場(chǎng)化導致利差收入減少，銀行要尋找新的收入來(lái)源，拓寬非利息收入，銀行要向金融市場(chǎng)、資產(chǎn)管理和投資銀行等業(yè)務(wù)拓寬，從傳統信貸業(yè)務(wù)向綜合化轉型，通過(guò)綜合化經(jīng)營(yíng)改善銀行業(yè)盈利模式。
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