金證券記者 陳巖
過(guò)去數年，作為多層次資本市場(chǎng)最基礎的一環(huán)，國內區域性股權市場(chǎng)（俗稱(chēng)四板）遍地開(kāi)花，并逐漸拉開(kāi)距離。四板市場(chǎng)諸侯混戰背后，滬深證券交易所悄然潛伏，極力拉攏后備上市資源。
三強狠斗
“四板里面，現在是上海股權托管交易中心和前海做得最好。不論掛牌企業(yè)數量，還是融資等服務(wù)，這兩家都處于領(lǐng)先，競爭也最兇。另外，天津股權交易所也很活躍?！苯K一位證券業(yè)內人士向《金證券》記者介紹。
資料顯示，截至2014年12月底，全國已設立33家區域性股權市場(chǎng)。各市場(chǎng)共有股權交易板掛牌企業(yè)4200多家，展示企業(yè)2.43萬(wàn)家，累計為2700多家企業(yè)實(shí)現各類(lèi)融資1800多億元。
值得一提的是，33家四板市場(chǎng)“出身”不盡相同。天津股交中心和上海股交中心由國務(wù)院批準設立，其他四板市場(chǎng)則是地方政府批準設立。
《金證券》記者梳理各家四板官網(wǎng)數據發(fā)現，開(kāi)得比較早的天津股交中心，截至今年1月底掛牌企業(yè)564家，至今累計直接股權融資80.51億元；上海股交中心E板和Q板分別掛牌369家企業(yè)和3649家企業(yè)，累計直接股權融資45.85億元；前海股交中心目前掛牌4542家企業(yè)，累計融資61億元。
“這幾家四板市場(chǎng)并不局限于當地，是面向全國的。江蘇因為經(jīng)濟相對發(fā)達，上海、天津和前海的都設立了辦事處，搶奪企業(yè)資源?！鼻笆鲎C券人士對《金證券》記者透露，政府機構、產(chǎn)業(yè)園區甚至證券類(lèi)中介機構都是這些辦事處積極拜訪(fǎng)和籠絡(luò )的對象。
公開(kāi)資料顯示，天津股交中心在內蒙古、河北、甘肅、江蘇、福建、廣東、海南都曾高調舉辦過(guò)推介會(huì )，并在江蘇、廣東等地設立運營(yíng)中心；上海股交中心則充分發(fā)揮人海戰術(shù)，共有552家推薦會(huì )員單位和專(zhuān)業(yè)服務(wù)會(huì )員單位，并在全國設立了191個(gè)企業(yè)掛牌孵化基地；前海股權交易中心同樣將觸角延伸到異地，在廣東、江西、江蘇、云南、山東等省市共設立了14家服務(wù)基地和辦事處。
免費推薦
記者采訪(fǎng)中了解到，除了上海股交中心、天津股交中心和前海股交中心外，北京、齊魯、浙江等四板市場(chǎng)也紛紛祭出大招，奮力追趕。
上述證券人士向《金證券》記者轉發(fā)的一則宣傳顯示，北京創(chuàng )業(yè)公社投資發(fā)展有限公司，可免費推薦掛牌北京股權交易中心。據悉，北京股交中心是創(chuàng )業(yè)公社的發(fā)起設立人之一。
《金證券》記者致電創(chuàng )業(yè)公社掛牌業(yè)務(wù)部，其工作人員稱(chēng)，“確實(shí)有免費推薦掛牌四板的事情，但僅針對我們公司孵化的企業(yè)，外地企業(yè)不享受這一政策?！?/p>
“A股上市和新三板掛牌，都必須由券商輔導保薦，但四板不同。像上海股交中心，它的推薦會(huì )員單位都可以作為‘保薦商’推薦企業(yè)去掛牌展示，一般收費在5萬(wàn)到15萬(wàn)之間。掛牌后，企業(yè)每年交1萬(wàn)元左右的督導費，一半給推薦單位，一半給股權交易中心?！睙o(wú)錫一位上海股交中心推薦會(huì )員負責人告訴《金證券》記者，目前市場(chǎng)上推薦機構較多，業(yè)務(wù)競爭也很激烈。
這位負責人直言，“對很多小企業(yè)老板來(lái)說(shuō)，十幾萬(wàn)也算是一大筆錢(qián)了，能省下來(lái)當然是好事。如果是免費推薦，其他人就不用做了?！?/p>
而政府出臺的補貼政策，則給四板市場(chǎng)之間的競爭再添一把火。資料顯示，地方政府對企業(yè)在四板掛牌大多給予積極補貼，補貼額在40-100萬(wàn)元不等。比如重慶政府規定，掛牌重慶股份轉讓中心補貼50萬(wàn)元；武漢股權托管交易中心掛牌可享受中介費用補貼40萬(wàn)元；山東部分高新區則對掛牌齊魯股交中心補貼70萬(wàn)元。
“不少企業(yè)掛牌四板，都是沖著(zhù)補貼去的。特別是初創(chuàng )型企業(yè)，看中地方政府對四板的扶持態(tài)度，掛牌四板可以享受更多的政策優(yōu)惠?！比A南一位中介機構人士如此評價(jià)。
兩所暗爭
四板處于多層次資本市場(chǎng)金字塔的底部，也是滬深交易所競爭后備上市資源的拉攏對象。
據不完全統計，包括北京、上海、深圳前海等共計14家四板市場(chǎng)得到滬深交易所子公司的投資。其中，深交所參股的四板市場(chǎng)數量達11家，而上交所則僅參股上海、浙江、遼寧三家。值得一提的是，目前尚未有四板市場(chǎng)同時(shí)吸收滬深交易所參股的個(gè)案，某種程度上體現排他性。
盡管上交所在入股四板市場(chǎng)的數量上遠遠落后，但從持股比例來(lái)看略勝一籌。上交所入股的三家四板市場(chǎng)中，對上海股交中心的持股比例為29%，對遼寧股交中心和浙江股交中心均達20%；而深交所在參股的四板市場(chǎng)里面，北京股交中心、重慶股權轉讓中心和武漢股權托管交易中心的持股比例達15%，對其他四板市場(chǎng)的持股比例則在5%-10%左右。
日前，深交所總經(jīng)理宋麗萍在參加證監系統“兩會(huì )”代表見(jiàn)面會(huì )時(shí)明確表態(tài)，今年深交所將大力支持區域性股權交易市場(chǎng)的建設。2014年3月，證監會(huì )公開(kāi)表示，首發(fā)企業(yè)可以根據自身意愿，在滬深市場(chǎng)之間自主選擇上市地，不再與企業(yè)公開(kāi)發(fā)行的股數相掛鉤。這也意味著(zhù)，未來(lái)滬深交易所之間搶奪上市資源的競爭將更加直接。
《金證券》記者注意到，四板市場(chǎng)和交易所的對接活動(dòng)已經(jīng)拉開(kāi)大幕。今年1月份，北京股交中心首批企業(yè)走進(jìn)深交所，北京股交中心十家掛牌企業(yè)的董事長(cháng)被請到現場(chǎng)，觀(guān)摩新股掛牌的敲鐘儀式，感受上市氣氛。而另一四板市場(chǎng)——遼寧股權交易中心的“走進(jìn)上交所”活動(dòng)也已開(kāi)展起來(lái)。
在滬深交易所的滲透、扶持下，究竟哪些四板市場(chǎng)能脫穎而出？時(shí)間將給出答案。 
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