說(shuō)到危機的根源，美國這種依賴(lài)于過(guò)度消費的經(jīng)濟增長(cháng)模式應該算罪魁禍首，次級貸款是導火線(xiàn)。說(shuō)穿了，就是美國人大量提前消費，還不了錢(qián)就要全世界買(mǎi)單。
資產(chǎn)證券化、金融杠桿、CDS等等不過(guò)是把危機擴大化的機制和工具罷了。這些金融衍生工具本身并無(wú)法創(chuàng )造危機，證券、期貨、外匯市場(chǎng)上都能見(jiàn)到金融衍生工具大量的運用。擴大收益提高風(fēng)險是衍生品的一個(gè)重要特性。（當然運用得當也能降低風(fēng)險，但普遍會(huì )導致收益下降）
高風(fēng)險伴隨著(zhù)高收益，這個(gè)是共識。正是因為次級貸款本身存在的高風(fēng)險，所以其收益比普通貸款更加誘人，金融衍生工具在擴大其收益水平的同時(shí)必然擴大了風(fēng)險和波及范圍。
推薦一篇文章，感覺(jué)抓住了問(wèn)題的重點(diǎn)。
http://haifengzhang.blog.sohu.com/58149511.html從交易出發(fā)了解金融危機其實(shí)沒(méi)有問(wèn)題，但如果在交易過(guò)程中尋找根源和問(wèn)題就不準確了。個(gè)人認為，文章可以解釋次貸危機的多米諾骨牌效益，但恐怕說(shuō)不上全面。
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