評級機構認定希臘“鐵定違約” 市場(chǎng)用腳投票
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[2011年07月26日02:53]
歐債危機命懸一線(xiàn)，歐洲股市匯市長(cháng)期處于“失血”狀態(tài)，而就在上周歐盟出臺了第二輪希臘援助方案，許久不振的市場(chǎng)終于迎來(lái)些許喘息機會(huì )。但好景不長(cháng)，25日國際評級機構穆迪公司宣布，將希臘國債評級在“垃圾級”的范圍內進(jìn)一步下調三檔，并稱(chēng)希臘國債“鐵定違約”。
受穆迪嚴正警告希臘違約風(fēng)險的影響，歐洲市場(chǎng)在經(jīng)歷了上周五的大漲后很快調頭下行。25日早盤(pán)，歐洲主要股指普遍下挫，歐元也在穆迪宣布降級決定后重回跌勢。北京時(shí)間25日19時(shí)30分，歐元兌美元匯率報1.4373美元，跌幅0.18%。
“希臘違約幾率接近100%”
穆迪25日宣布，將希臘評級從“Caa1”下調至“Ca”，并稱(chēng)其仍面臨中期償付能力方面的挑戰，財政和經(jīng)濟改革面臨巨大的實(shí)施風(fēng)險。不過(guò)，穆迪也指出，歐盟方案以及債券“以新?lián)Q舊”計劃提升了希臘穩定局勢和削減債務(wù)的可能性，有助于控制短期風(fēng)險蔓延，提高整個(gè)歐元區的穩定性。
穆迪在當日發(fā)表的公告中表示，歐盟宣布的救助計劃表明，債務(wù)折價(jià)置換及希臘國債違約的可能性幾乎是100%。“該方案為其他可能出現類(lèi)似希臘財政問(wèn)題的歐元區國家樹(shù)立了債務(wù)重組的先例。”
根據穆迪規定，“Ca”評級代表債務(wù)具有高度投機性，可能正處于或非常接近違約，僅能收回部分本息。目前，另外兩大評級機構惠譽(yù)和標普對希臘的主權債信評級都是“Ccc”，略高于穆迪的評級。
歐元區領(lǐng)導人21日達成第二輪希臘援助方案。根據此方案，歐元區國家和國際貨幣基金組織（IMF）將為希臘提供1090億歐元（約合1570億美元）的資金。此外，金融機構認同了一系列旨在減輕希臘債務(wù)負擔的債券交換和回購方案，并同意為援助希臘提供500億歐元。
一名歐盟高層官員上周末表示，歐元區官員及銀行業(yè)者計劃幾周內，針對民間持有的較長(cháng)期希臘債券進(jìn)行自愿性換債，盡可能縮短希臘處于“部分
違約”狀態(tài)的時(shí)間。該官員稱(chēng)，相關(guān)談判將持續進(jìn)行，目標是在8月底展開(kāi)換債，9月初告一段落。
“救贖市”曇花一現
上周希臘第二輪救援方案出臺后，歐洲股市受到鼓舞普遍大漲，泛歐績(jì)優(yōu)股指標指數22日收升0.5%，上周累計上揚2%，出現所謂的“救贖市”行情。然而好景不長(cháng)，25日開(kāi)盤(pán)后，歐洲股市再現普跌，意大利及西班牙等股市跌幅均超過(guò)1%。
惠譽(yù)上周向投資者發(fā)出警告：在希臘回到可持續的財政道路上以及避免債信危機擴散前風(fēng)險猶存。而一旦希臘被判定為違約，歐元區領(lǐng)導人就必須提供350億歐元的擔保，以說(shuō)服歐洲央行在其貸款操作中繼續接受希臘主權債作為擔保品。
然而正當希臘政府削減支出之際，銀行業(yè)的狀態(tài)也將威脅經(jīng)濟增長(cháng)。作為希臘債券交換和回購計劃的一部分，銀行自愿同意將所持希臘國債的價(jià)值減記21%。
“他們弄了一大塊補丁，可是還是補丁，”哥本哈根Nordea投資管理公司的一位資深策略師表示，“我們還沒(méi)有脫離困境。”該公司管理著(zhù)2200億美元的資產(chǎn)。
德國媒體24日援引歐洲央行執委會(huì )成員斯麥吉的言論稱(chēng)，歐元區在處理希臘債務(wù)危機方面付出了巨大代價(jià)，“愛(ài)爾蘭和葡萄牙已經(jīng)顯示出推進(jìn)減赤計劃的決心，并且正在繼續努力”。
此外，引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)的另一大因素來(lái)自德國。歐洲債務(wù)危機爆發(fā)以來(lái)，歐盟和IMF承諾向希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙提供約3650億歐元的援助，包括上周額外給予希臘的1090億歐元援助金。其中部分資金來(lái)自規模為4400億歐元的歐洲金融穩定基金（EFSF），該基金用于購買(mǎi)高負債歐元區成員國的債券。根據EFSF文件顯示，德國負責提供其中27%的援助資金。然而，截至上周末，德國國債的信用違約掉期（CDS）合約價(jià)格本月已經(jīng)上揚約39個(gè)基點(diǎn)，高于美國同類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格，為4月以來(lái)首次。CDS價(jià)格上揚代表外界認定標的資產(chǎn)的信用質(zhì)量惡化。分析人
士指出，非核心歐元區國家危機的解決方案是靠德國借出更多的錢(qián)給陷入困境的國家，而德國信用質(zhì)量堪憂(yōu)對救助可謂雪上加霜。
歐元重回下行路
歐洲央行管理委員會(huì )成員卡洛斯·科斯塔25日表示，歐盟成員國在積極應對危機方面顯得非常困難，歐洲央行釋放流動(dòng)性?xún)H為緊急措施，不能長(cháng)期使用。他還認為，歐元區需要設立經(jīng)濟政府。
據海外媒體報道，希臘公共債務(wù)已經(jīng)擴大到相當于其國內生產(chǎn)總值（GDP）的1.43倍。希臘危機正在不斷侵蝕歐洲金融市場(chǎng)的信心，上周意大利、西班牙國債收益率一度創(chuàng )下歷史新高，但希臘第二輪援助方案的出臺令恐慌情緒暫時(shí)得到緩解，歐元因此回升。上周，歐元兌美元匯率累計反彈1.4%，報1.4360美元。
但當穆迪25日宣布下調希臘評級后，歐元兌美元匯率由此前的1.4370美元迅速下跌至1.4355美元。不過(guò)，有海外媒體分析認為，本周美元可能繼續下跌，8月2日最后期限臨近，但政客們是否能及時(shí)達成提高舉債上限的協(xié)議仍是個(gè)未知數，市場(chǎng)擔憂(yōu)美國可能失去現有的3A評級，這將有助于歐元兌美元匯率上行。
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