有不少股民喜歡低價(jià)股，且專(zhuān)買(mǎi)低價(jià)股。在他們眼里，用同樣的錢(qián)買(mǎi)10000股高價(jià)股，不如買(mǎi)100000股低價(jià)，低價(jià)股的上升的空間更大。
事實(shí)上，投資者在買(mǎi)股票時(shí)，看重的不應該是自己能買(mǎi)多少股，而是要看擬投資的公司是否有較好的盈利能力是否估值較低。如果一家公司經(jīng)營(yíng)不好，業(yè)績(jì)逐年走弱，就算股價(jià)便宜，投資者虧損的可能性也較大。
股價(jià)絕對值的高低與漲跌沒(méi)有任何關(guān)系，不是說(shuō)低價(jià)股就跌無(wú)可跌，高價(jià)股就很難上漲。2元錢(qián)的股票照樣可以跌至1元以下，甚至跌到強制退市。
滬深交易所《股票上市規則》規定，如果公司股票連續20個(gè)交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于股票面值，公司股票將被終止上市。滬深交易所上市的股票面值為1元錢(qián)（僅有極少數公司面值不是1元，如紫金礦業(yè)的面值是0.1元）。低價(jià)股，最容易跌至1元以下，退市風(fēng)險最大。
一個(gè)上市公司股票價(jià)格的高低與它發(fā)行的股本數量有著(zhù)直接的關(guān)系。假設有這樣兩家公司：市值為10億元，凈利潤為5000萬(wàn)元的公司，則市盈率為20倍。如果A公司股本為1億股，則每股股價(jià)為10元，每股盈利為0.5元；如果B公司股本為10億股，則每股股價(jià)為1元，每股盈利為0.05元。
很顯然，A公司和B公司的股價(jià)相差10倍，但盈利水平及內在價(jià)值完全一樣。
貴州茅臺是兩市第一高價(jià)股，截至2018年6月29日收盤(pán)，公司股價(jià)為731.46元，股本為125619.78萬(wàn)股，市值為9188.58億元。多數投資者因為貴州茅臺的股價(jià)太高而望而卻步，事實(shí)上從二級市場(chǎng)的股價(jià)走勢看，貴州茅臺的高價(jià)格并未拖累其股價(jià)漲幅。2016年2月1日，公司股價(jià)收于201元，此時(shí)看，股價(jià)已經(jīng)很高，但是僅僅兩年的時(shí)間，公司股價(jià)上漲四倍。
如果現在對貴州茅臺的股本進(jìn)行拆分，一拆四，則公司的股本為502479.12萬(wàn)股，那么公司的股價(jià)為182.865元，市值仍然為9188.58億元，市盈率不變。雖然，拆分后的股價(jià)低多了，但是茅臺還是那個(gè)茅臺，利潤水平和內在價(jià)值完全一樣。我相信，投資者如果不買(mǎi)731.46元的貴州茅臺，同樣的，他也不會(huì )買(mǎi)入價(jià)格為182.865元的貴州茅臺。
在實(shí)際操作中，高價(jià)股往往是因為公司的業(yè)績(jì)長(cháng)期向好，股價(jià)從低位不斷走向高位，如果這類(lèi)公司的盈利能力仍然持續的話(huà)，它的股價(jià)會(huì )漲的更高。
相反，低價(jià)股往往是因為公司的業(yè)績(jì)長(cháng)期走下坡路致使股價(jià)不斷向內在價(jià)值靠攏，如果這類(lèi)公司未來(lái)的盈利能力不能好轉的話(huà)，它的股價(jià)會(huì )跌的更低。
實(shí)證舉例，正面。
將兩市所有公司的股價(jià)，按從高到低排序，選取前66名高價(jià)股，時(shí)間截止2018年6月29日。
圖一
圖二
圖三
挑選出以下31只業(yè)績(jì)相對優(yōu)秀的上市公司：貴州茅臺、長(cháng)春高新、洋河股份、寒銳鈷業(yè)、片仔癀、兆易創(chuàng )新、云南白藥、華友鈷業(yè)、古井貢酒、老百姓、鴻特科技、安圖生物、精測電子、五糧液、恒瑞醫藥、海天味業(yè)、顧家家居、普利制藥、合盛硅業(yè)、小天鵝A、大參林、平治信息、正海生物、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò )、璞泰來(lái)、山西汾酒、康泰生物、泰格醫藥、口子窖、瀘州老窖、拓斯達
以上列舉的兩市排名靠前的66個(gè)高價(jià)股，其中有31個(gè)股票，是因為公司的業(yè)績(jì)長(cháng)期走好，股價(jià)從較低位不斷的走高，并且現實(shí)中的高價(jià)格并未拖累他們的漲幅，如果這些公司的業(yè)績(jì)仍然可以繼續走好的話(huà)，那么他們的價(jià)格會(huì )漲的更高。
由于篇幅的限制，無(wú)法將所有公司的基本面均展現給投資者，有興趣的投資者可以參照前面分享的文章中的分析思路，自己解讀一下，或者單獨溝通15851157480微信同號。
實(shí)證舉例，反面。
將兩市所有公司的股價(jià)，按從低到高排序，選取前66名低價(jià)股，時(shí)間截止2018年6月29日。
圖四
圖五
圖六
以上列舉的兩市排名靠前的66個(gè)低價(jià)股，沒(méi)有一個(gè)財務(wù)表現優(yōu)秀的，所有的股票都是因為業(yè)績(jì)虧損或財務(wù)長(cháng)期走弱，股價(jià)不斷的從高位向下走跌，并沒(méi)有因為他們的低價(jià)格而走出較好的走勢來(lái)。如果這些公司的業(yè)績(jì)仍然繼續走壞的話(huà)，那么他們的價(jià)格會(huì )繼續下跌。
這66個(gè)低價(jià)股，他們的凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有一個(gè)高于15%的，更多的公司還是虧損的。五大核心指標完全不符合價(jià)值投資者的要求。有興趣的投資者可以一一翻看他們的簡(jiǎn)要財務(wù)數據，或單獨溝通微信號NJE131。未搞明白的投資者，建議翻看一下本公眾號的前十篇文章。
這66個(gè)低價(jià)股，他們的走勢出奇的一致，均是以較陡峭的角度下跌，所有的股價(jià)走勢均如圖七中永泰能源的走勢一樣。有興趣的投資者可以一樣翻看他們的走勢圖。
圖七 周線(xiàn)
實(shí)證中選出來(lái)的31只高價(jià)股，他們的高價(jià)并未拖累股價(jià)漲幅，他們的股價(jià)竟然都在近期紛紛的創(chuàng )出新高。
相反，兩市排名前66的低價(jià)股，無(wú)一例外的股價(jià)均在近期創(chuàng )出近幾年的新低。
既然如此，低價(jià)股還值得投資者偏愛(ài)嗎？低價(jià)就是坑啊。沒(méi)有最低只有更低。
今天才發(fā)現，把兩市所有股票按價(jià)格從高到低進(jìn)行排名，然后分析財務(wù)報表，倒是一條選股的捷徑呀。
A股市場(chǎng)各種概念各種坑，過(guò)度分散投資是坑、偏愛(ài)低價(jià)股是坑、短線(xiàn)交易是坑、片面的長(cháng)期持有是坑、石墨烯概念是坑、獨角獸概念是坑、量子通信/人工智能/區塊鏈/互聯(lián)網(wǎng)金融/無(wú)人零售/無(wú)人駕駛等等都是坑。
投資者就迷茫了，A股市場(chǎng)上還有不是坑的地方嗎？能繞過(guò)這些坑嗎？答案是，做一個(gè)真正的價(jià)值投資者。財務(wù)分析是選股的唯一標準。
投資者需要自我否定，在你成為一個(gè)真正的價(jià)值投資者之前，凡是你心中固有的一貫的認識、觀(guān)點(diǎn)，均需要被推翻。的確，好的投資都是反人性的。
觀(guān)點(diǎn)：
1.低價(jià)就是坑。
2.股價(jià)絕對值的高低與漲跌沒(méi)有任何關(guān)系
3.財務(wù)分析是選股的唯一標準
4.財務(wù)走勢即股價(jià)走勢，買(mǎi)股票就是買(mǎi)財務(wù)報表
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