關(guān)于粽哥2025
內容：篤志以?xún)r(jià)值投資理念為取向，構建自我的投資體系
原則：
1、專(zhuān)注：價(jià)值投資理念為向導
2、深度：剖析企業(yè)基本面，解讀財報的秘密
3、長(cháng)度：堅持長(cháng)期投資致勝的信念
4、原創(chuàng )：僅有10%的公眾號仍堅持原創(chuàng )
5、不薦股、不診股、不構成投資建議。據此操作，后果自負。
聊起凱萊英和凱利泰兩只醫藥股，粽哥分別在今年2月和3月專(zhuān)門(mén)解讀分析過(guò)這兩家公司。
2月26日，《三年十倍！高瓴資本為何青睞CRO龍頭凱萊英？》
3月16日，《疫情不改骨科賽道，龍頭公司哪家強？》
凱萊英當時(shí)的收盤(pán)價(jià)是183元，截止5月13日，股價(jià)達到199.32元，漲幅8.9%。
凱利泰當時(shí)的收盤(pán)價(jià)是19.06元，截止5月13日，股價(jià)達到28.89元，漲幅51.6%。
可以說(shuō)，資本市場(chǎng)沒(méi)有“垃圾時(shí)間”，每分每秒都在發(fā)生重大變化，每一秒都算數。而往往決定投資者最終盈利還是虧損，也僅僅在一念之間。
01
自2019年以來(lái)，高瓴資本一直在A(yíng)股市場(chǎng)投資醫藥股，已經(jīng)陸陸續續持有愛(ài)爾眼科、泰格醫藥和金域醫學(xué)等公司。
進(jìn)入2020年，更是在2月16日，以不超過(guò)23.11億元的價(jià)格全部認購CRO企業(yè)凱萊英的非公開(kāi)發(fā)行股份，成為持股5%以上的股東。詳細的內容，大家可以翻看粽哥之前寫(xiě)的文章，《三年十倍！高瓴資本為何青睞CRO龍頭凱萊英？》。
近日，高瓴資本再度出手凱萊英和凱利泰兩家公司，引起資本市場(chǎng)廣泛熱議。
5月12日晚間，凱利泰發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預案，向淡馬錫與高瓴資本兩名戰略投資者募集不超過(guò)10.96億元資金。
公告顯示，此次非公開(kāi)發(fā)行股票數量為不超過(guò)5850萬(wàn)股，募資不超10.96億元。其中淡馬錫擬認購3750萬(wàn)股，高瓴資本擬認購2100萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為18.73元/股，較公司截至5月12日的收盤(pán)價(jià)26.26元/股折價(jià)約28.67%。
這也意味著(zhù)，此次高瓴資本將斥資4億元參與定增，非公開(kāi)發(fā)行的股份鎖定期為18個(gè)月。如果成功發(fā)行，那么，高瓴資本總持股5.13%，淡馬錫持股4.80%，合計持股9.93%。
消息一出，5月13日凱利泰開(kāi)盤(pán)迅速拉升，收盤(pán)封死漲停，收盤(pán)價(jià)28.89元也創(chuàng )出了歷史新高，總市值達到208.9億。值得一提的是，公司股價(jià)并沒(méi)有因為疫情的影響下跌，年初至今，反而大漲113.2%。
無(wú)獨有偶，5月13日上午，凱萊英發(fā)布公告，公司已與高瓴資本簽署戰略合作協(xié)議，，未來(lái)雙方將以多種方式展開(kāi)全面深入的合作。
根據合作協(xié)議，本次非公開(kāi)發(fā)行股票的數量不超過(guò)1870萬(wàn)股，認購金額不超過(guò)23.1億元，價(jià)格為123.56元/股。高瓴資本有權提名一位董事候選人，且認購的股票18個(gè)月內不得轉讓。
最關(guān)鍵是，高瓴資本還同時(shí)承諾，若在戰略合作期內為凱萊英帶來(lái)的訂單未達到8億元，不轉讓此次認購的股票。也就是說(shuō)，完不成目標，就不退出。
受此消息影響，5月13日凱萊英高開(kāi)高走，收盤(pán)大漲6.05%，股價(jià)報收199.32元，總市值達到461.2億元。
要知道，高瓴資本認購凱萊英的價(jià)格是123.56元，而今天收盤(pán)價(jià)為199.32元，已經(jīng)浮盈61.3%。如此好賺的買(mǎi)賣(mài)，不愧是世界知名的投資機構。
02
目前，高瓴資本對凱利泰和凱萊英的投資金額達到27億元，其在醫療領(lǐng)域的投資版圖非常遼闊。
正如高瓴資本創(chuàng )始人張磊此前所言：“高瓴堅定看好醫藥和大健康產(chǎn)業(yè)，也具備充分的資本持續長(cháng)期地投入，我們會(huì )用10年、20年甚至更長(cháng)時(shí)間深耕不輟，這就是我們在不確定的時(shí)代所堅守的確定性”。
如今，高瓴資本在全球醫療健康產(chǎn)業(yè)累計投資160家企業(yè)，其中本土企業(yè)100家，海外企業(yè)60家。
高瓴不僅參與構建圍繞患者的院前、院中、院后健康服務(wù)體系，而且還布局藥物研發(fā)企業(yè)、醫院、藥店、醫療人工智能等領(lǐng)域，幾乎囊括醫療行業(yè)所有細分領(lǐng)域。
（圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò )）
03
為什么粽哥說(shuō)，資本市場(chǎng)沒(méi)有“垃圾時(shí)間”？
資本市場(chǎng)，坦白地講，就是充滿(mǎn)著(zhù)“不確定性”，這也是讓投資者難以捉摸的地方。
但股票交易的秘訣，就在于“從不確定性中找到相對的穩定性”，也可以通俗的理解為，在“利用信息不對稱(chēng)來(lái)賺錢(qián)”。
事實(shí)上，不確定的、充滿(mǎn)偶然性的表象背后有著(zhù)相對的穩定性存在。如果投資者著(zhù)重于不確定性，那么就很容易受股價(jià)上下漲跌而內心惶恐。
因此，能夠找到“確定性機會(huì )”的投資者，操作起來(lái)就會(huì )非常輕松。
那么，什么是確定性呢？答案是：價(jià)值投資。
我們都知道，股價(jià)是永遠圍繞公司的價(jià)值上下波動(dòng)。因此，最終決定股價(jià)的就是上市公司的經(jīng)營(yíng)情況，質(zhì)地如何等。
相信很多從技術(shù)分析轉變到基本面分析的投資者，對這點(diǎn)認知會(huì )非常深刻。
當我們把投資的周期拉長(cháng)，更關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jì)等，就會(huì )明白“股票本來(lái)就是概率事件，要在規律中尋找賺錢(qián)的機會(huì )。時(shí)間越短波動(dòng)越大，時(shí)間越長(cháng)越能找到規律，找到最大的概率?！?/span>
所以，選股選股，首選的就是行業(yè)。行業(yè)選對了，那么投資就成功了一半。
歸根結底，還是要選擇弱周期的行業(yè)，比如消費、醫藥，或者國家扶持的行業(yè)、有壁壘的行業(yè)。
在選好行業(yè)之后，就可以選擇該行業(yè)的一兩只龍頭股做成組合，然后進(jìn)行中長(cháng)期的價(jià)值投資。
但是，由于存在不確定性，因此不會(huì )存在百分百的絕對估值，通俗地說(shuō)，就是很難做到百分百“買(mǎi)在最低點(diǎn)，賣(mài)在最高點(diǎn)”。更多的還是相對估值，在合理的價(jià)位買(mǎi)進(jìn)，持有即可。
有一點(diǎn)參考就是，“大家都在投入的時(shí)候，往往就是賣(mài)點(diǎn)；當人家都不想投資時(shí)，那就是買(mǎi)點(diǎn)?！边@就是反人性投資邏輯。而股票投資，不就是一場(chǎng)反人性的投資嗎？
那么，為什么資本市場(chǎng)沒(méi)有“垃圾時(shí)間”？因為投資者想要在股市里賺錢(qián)，必須要做大量的研究、要不斷地磨練心態(tài)。
正如高瓴資本也是從無(wú)數個(gè)失敗的投資案例中不斷反省、不斷完善一樣，只有熱愛(ài)市場(chǎng)，用心研究基本面，才能練就一雙選到牛股的“火眼金睛”。
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