| 什么是轉配股和轉轉配股 |
轉配股又稱(chēng)公股轉配股，主要包括上市公司實(shí)施配股的過(guò)程中，國家股和法人股或因主體缺位或因資金短缺而難以實(shí)施配股時(shí)，其他法人和個(gè)人根據有關(guān)制度受讓其部分或全部配股權而購買(mǎi)的股票。其產(chǎn)生有以下幾個(gè)來(lái)源：一是國有股轉讓的股權給社會(huì )公眾股；二是法人股轉讓配股權給社會(huì )公眾股；三是已有轉配股接受送股或配股后所產(chǎn)生的新股。由于國有股與法人股目前仍不能上市，故而轉配股暫時(shí)也不能上市交易，但它卻同上市股票一樣享有分紅配股權力。 轉轉配股是指個(gè)人所持有的轉配股在公司按股份事務(wù)處理決議再次籌準則地又參與了國有或法人股放棄的配股權，由此獲得的股權就稱(chēng)為轉轉配。轉轉配實(shí)際上和轉配股沒(méi)有實(shí)際上的區別。它可看作第三種來(lái)源形式的特殊情況。即轉配股所接受的配股權是由國有或法人配股權所放棄而得來(lái)。 轉配股和轉轉配有無(wú)投資價(jià)值的問(wèn)題，歸根結底是轉配股有無(wú)投資價(jià)值的問(wèn)題。轉配股有無(wú)投資價(jià)值呢？股票有無(wú)投資價(jià)值主要在于分析其內在價(jià)值的大小，轉配股也一樣?？?jì)優(yōu)公司的轉配股具有較高的投資價(jià)值。 首先這是因為轉配部分不計入除權，成本僅為轉配價(jià)，按轉配價(jià)與公司的業(yè)績(jì)相比，一般而言的市盈率都低。如目前滬市國脈通信、中華企業(yè)、愛(ài)建股份等績(jì)優(yōu)公司其配股價(jià)一般都在5元左右。這些上市公司分別歸屬于綜合類(lèi)、房地產(chǎn)類(lèi)和商業(yè)類(lèi)，其業(yè)績(jì)增長(cháng)較為穩定，經(jīng)營(yíng)也比較穩定，具有一定的成長(cháng)性，具備長(cháng)期投資的價(jià)值。而轉配股除了暫時(shí)不能流通外，與可流通股一同享有分紅送股和配股的權益，長(cháng)期持有既可賺錢(qián)又可賺股票，可謂回報不薄。 再次，轉配股將成為目前市場(chǎng)個(gè)股的重要題材。由于事實(shí)上許多市場(chǎng)主力和券商因配股包銷(xiāo)等原因也積極參與了轉配股的認購。有些戰略型的主力持有績(jì)優(yōu)轉配股的數量很大。實(shí)際上已成為一些績(jì)優(yōu)轉配股的長(cháng)莊，以實(shí)現對戰略目標的控股、收購等資產(chǎn)重組和股權置換等目的。 雖然轉配股有較高的投資價(jià)值，但也存在選擇的問(wèn)題。在選擇轉配股時(shí)應注意以下幾個(gè)問(wèn)題。 一是要精心選擇業(yè)績(jì)優(yōu)良、產(chǎn)業(yè)前景好的上市公司。實(shí)行轉配股公司的良好業(yè)績(jì)，是實(shí)施送配股的基礎，只有績(jì)優(yōu)的上市公司才能給予股東滿(mǎn)意的投資回報。而產(chǎn)業(yè)前景亦是一個(gè)重要的選股依據。一般來(lái)說(shuō)，公司事業(yè)股如電力、供水、能源等行業(yè)受政府產(chǎn)業(yè)的政策的扶持，盈利穩定，前景最佳。 三是要分析轉配公司的成長(cháng)潛力。轉配股由于上市流通的時(shí)間很難確定，客觀(guān)上要求轉配公司保持穩定和較高的成長(cháng)潛力，保證其股本擴張后股票的含金量不會(huì )大幅稀釋?zhuān)揖哂幸欢ǖ陌l(fā)展后勁。 |
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