投資者眼中的優(yōu)秀企業(yè)
《銷(xiāo)售與市場(chǎng)·評論版》 2013年9月11日 作者：
楊東文 【 】
文章關(guān)鍵詞：
投資者 優(yōu)秀企業(yè)優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)營(yíng)歸根結底就是三個(gè)詞：人才、產(chǎn)品和利潤，如果沒(méi)有一支優(yōu)秀的管理隊伍，你對后兩者是不可能有所作為的。
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7月9日到12日，借上市公司2012～2013財年年報公告之際，我和集團CFO梁子正、投資者關(guān)系經(jīng)理麥美棋到英國倫敦和愛(ài)丁堡進(jìn)行了三天緊湊的投資者路演，向資本市場(chǎng)的投資者推薦、宣傳創(chuàng )維數碼控股有限公司。英國是全球最大的金融市場(chǎng)，整個(gè)歐洲占全球金融市場(chǎng)份額的60%，而英國又占全歐洲的60%，可見(jiàn)英國在全球金融市場(chǎng)的地位，倫敦更是目前世界最大的金融中心，一般來(lái)講在海外上市的公司都必須到倫敦來(lái)路演，整個(gè)倫敦市以金融為主產(chǎn)業(yè)，全城都為金融服務(wù)，中心區每條街道都是銀行或投資機構，真是金融之城。
我們在歐洲最大投資機構瑞信的安排下，第一天在倫敦分別拜訪(fǎng)了HSBC Global Asset Management、Veritas Asset Mgmt Ltd等5家投資公司。其中中午是與投資者的午餐會(huì )，很有意思的是無(wú)論午餐還是晚餐大都是帶工作的餐會(huì )，這與國內斗酒的招待餐會(huì )完全不同，什么時(shí)候深圳也能變成這樣？第二天一早我們飛往愛(ài)丁堡，分別拜訪(fǎng)了First State Investments(UK) Ltd、ING Investment Management(Neth)等4家投資公司，并于當晚回到倫敦。第三天在倫敦，上午拜訪(fǎng)PIMCO Europe和 J.O.Hambro Capital Management Ltd公司，中午參與DENJDY、Charlemagne Capital等五家投資公司代表的午餐會(huì )，下午再分別拜訪(fǎng)Hermitage Capital LLP等三家投資公司，結束后急忙奔向機場(chǎng)，終于趕上飛機踏上回國之路。作為資本投資者如何看待一個(gè)上市公司?他們眼中的優(yōu)秀公司又是怎樣的?這是我此行除了宣傳創(chuàng )維數碼外最關(guān)心的問(wèn)題，怎樣才能知道他們心中的答案呢?我們來(lái)看看他們的問(wèn)題清單，或許能從中看出端倪，總結這幾天投資者所提的主要問(wèn)題，我大致歸類(lèi)如下。（見(jiàn)圖1）
在與投資者交流過(guò)程中，我一般都會(huì )問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，即“你心目中最有投資價(jià)值的公司是怎樣的?請給三個(gè)基本的標準”，很有意思的是，盡管表達方式不同，但三個(gè)基本標準大致一樣，即：一是公司經(jīng)營(yíng)管理團隊好，且保持穩定；二是經(jīng)營(yíng)穩定增長(cháng)，質(zhì)量高、回報好、控制風(fēng)險能力強、有核心技術(shù)或有對手無(wú)法復制的競爭優(yōu)勢；三是產(chǎn)業(yè)方向好，是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)、有發(fā)展前途。
由上述問(wèn)題歸納及基本標準的測試，可見(jiàn)，投資者眼中的優(yōu)秀企業(yè)是：
·有夢(mèng)想，目標遠大而明確、有戰略、路徑清晰且執行到位；
·公司所從事的產(chǎn)業(yè)足夠大，且技術(shù)變化大、有充分的想象空間、不斷成為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)；
·公司治理結構良好，董事局與經(jīng)營(yíng)管理層定位準確、分工明確、職責清晰且機制考核到位；
·決策流程科學(xué)，有機制保障、決策充分民主而又迅速果斷；
·經(jīng)營(yíng)管理班子忠誠于企業(yè)，職業(yè)操守高、思路清晰、有想法有辦法、能力強、執行力強且保持穩定；
·公司在行業(yè)內影響大，有號召力、市場(chǎng)率高、往往是行業(yè)的第一名或前三名；
·公司品牌活躍，社會(huì )責任感強、獲得消費者喜愛(ài)且信任；
·公司產(chǎn)品創(chuàng )新能力強，科技投入大、專(zhuān)利多且應用廣、有核心技術(shù)或有對手無(wú)法復制的競爭優(yōu)勢；
·公司關(guān)鍵財務(wù)指標穩健，現金流充沛、資產(chǎn)流動(dòng)性強、投資回報高、資產(chǎn)運營(yíng)質(zhì)量高；
·公司監控機制完善，風(fēng)險控制流程到位、執行好；
·公司發(fā)展速度穩健，能保持持續的、適度的、有效益的增長(cháng)；
·公司派息政策好且穩定，公司運作規范無(wú)不良記錄、在資本市場(chǎng)上信息透明、公開(kāi)及時(shí)，與投資者良性互動(dòng)。
這樣的公司自然具有投資價(jià)值，其股票也容易獲得投資者長(cháng)期擁有。
這，也正是我們的使命和努力方向。
