普通老百姓投資方法 2010-11-09 09:04:26 閱讀77 評論0 字號：大中小 訂閱
基金定投作為一種理財手段已越來(lái)越多地被人們所接受，本人作為一名證券市場(chǎng)的普通投資者，從去年開(kāi)始也加入了定投隊伍，雖然業(yè)已過(guò)去的2008年定投出現了比較大的虧損，但我還真沒(méi)往心里去，因為我堅信中國經(jīng)濟長(cháng)期向上的趨勢不可逆轉，我堅信中國股市長(cháng)期走牛的趨勢不容置疑，我堅信15－20年后基金定投取得良好收益的結堅果必將出現，所以從一開(kāi)始，我就抱定長(cháng)期定投的目標，目前的下跌可以給我更多在低位買(mǎi)入的機會(huì )。
定投哪個(gè)基金一直是個(gè)讓人頭痛的事，很多媒體都將指數型基金作為重點(diǎn)推薦，本人非常贊同這個(gè)觀(guān)點(diǎn)。從長(cháng)期看，指數型基金肯定不是最好的，但絕對是比較好的，我相信如果將定投時(shí)間拉的足夠長(cháng)，比如20年，能夠戰勝指數型基金的主動(dòng)管理型基金必將是鳳毛麟角，這是中國基金經(jīng)理的素質(zhì)決定的，在整體水平不高的中國基金經(jīng)理群體中，象王亞偉這樣的牛人畢竟是少數，如果三五年后華夏大盤(pán)換了其他基金經(jīng)理，能否還保持現在的水平讓人心里沒(méi)底，而指數型基金與基金經(jīng)理本身素質(zhì)的關(guān)系并不十分密切，只要股市長(cháng)期向上，指數型基金不漲也難。
說(shuō)了這么多，只是想說(shuō)我認為指數型基金確實(shí)比較適合定投，目前市場(chǎng)上的指數型基金有十幾支，其中ETF因為不能定投，所以在這里不予討論，本人僅就可以定投的指數型基金作一分析，有不同意見(jiàn)，歡迎拍磚。
一、 從跟蹤指數的代表性分析
1、 滬深300指數：覆蓋滬深兩市300支績(jì)優(yōu)藍籌股的指數，未來(lái)股指期貨的標的物，是最能代表中國股市波動(dòng)趨勢的指數。目前有大成300、國泰300、嘉實(shí)300、博時(shí)裕富、廣發(fā)300五支基金跟蹤，可見(jiàn)其人氣之旺。
2、 上證50指數：覆蓋滬市50支超級大藍籌的指數，穩定、抗風(fēng)險能力強應該是這類(lèi)公司的最大特點(diǎn)，所以不要指望它能給你意外驚喜，但也不用擔心它輕易倒閉，未來(lái)股指期貨的主力標的基本都在這里，該指數也可能隨之增大波動(dòng)性。目前跟蹤的有易基50。
3、 MSCI中國A股指數：摩根斯坦利編制的涵蓋滬深兩市績(jì)優(yōu)股的指數，目前有313支樣本股，從走勢看不弱于滬深300，編制比較合理，目前跟蹤的有華安A股。
4、 深證100指數：覆蓋深市100支績(jì)優(yōu)股的指數，因為深市的中小企業(yè)多，很多公司未來(lái)可能會(huì )有爆發(fā)性增長(cháng)，但也可能會(huì )瞬間破產(chǎn)，這個(gè)特點(diǎn)注定了該指數波動(dòng)性較高，目前跟蹤的有融通深證100。
5、 巨潮100指數：覆蓋滬深兩市具有代表性和影響力的100支股票，目前跟蹤的是融通巨潮100。
6、 中信標普300指數：是中信證券與標準普爾共同編制的指數，涵蓋滬深兩市中流通市值最大和最具流動(dòng)性的300家公司，與滬深300類(lèi)似，目前跟蹤的有長(cháng)城久泰300。
7、 中證紅利指數：覆蓋滬深兩市現金股息率高、分紅比較穩定、具有一定規模及流動(dòng)性的100只股票，目前跟蹤的是富國天鼎。
8、 上證180指數：覆蓋滬市180支績(jì)優(yōu)股的指數，與滬指關(guān)聯(lián)度較高，目前跟蹤的有鵬華中國50、萬(wàn)家180。
9、 道瓊斯中國88指數：覆蓋兩市自由流通市值最大且交易流動(dòng)性最強的88支股票，與上證指數的相關(guān)度高于深證綜指的相關(guān)度。目前跟蹤的有銀華道瓊斯88精選。
10、 中證100指數：覆蓋滬深300樣本股中規模最大的100只股票，目前跟蹤的有長(cháng)盛中證100。
從上述指數的代表性分析，滬深300、MSCI中國A股、中信標普300最能代表中國股市總體情況，所對應的大成300、國泰300、嘉實(shí)300、博時(shí)裕富、廣發(fā)300、華安A股、長(cháng)城久泰300可作為首選。而道瓊斯中國88指數、中證100指數、中證紅利指數、巨潮100指數等雖然樣本股也來(lái)自滬深兩市，但覆蓋面有一定的局限性。上證50指數、深證100指數、上證180指數雖然局限性更大一些，卻分別反應了滬深兩市的主要特點(diǎn)，如上證50代表了超級大盤(pán)股的走勢、深證100可作為中小盤(pán)股的代表。
二、 從基金費率分析
基金的費率由申購費、贖回費、管理費、托管費組成，在基金費率中申購費講究最大，凡是有后端收費的都應作為重點(diǎn)考慮，包括大成300、華安A股、長(cháng)城久泰300、富國天鼎、融通深證100等，廣發(fā)300申購費為1.2，其他均為1.5，不要小看前后端的差別，以每月1000元定投為例，后端收費每月將多出15元申購款，一年就是180元，如果定投20年，本金差額是3600，總收益將會(huì )達到萬(wàn)元甚至更多?；鸬内H回費一般最高不超過(guò)0.5，但富國天鼎贖回費為0.6，融通深證100贖回費為0.3，贖回費一般隨持有年限遞減到0，而華安A股贖回費全部為0。管理費＋托管費最低的是嘉實(shí)300與國泰300，其次是廣發(fā)300、大成300及長(cháng)盛中證100，最高的是鵬華50、融通巨潮100。
綜合來(lái)看，首選應為大成300、華安A股、融通深證100、長(cháng)城久泰，次選富國天鼎、廣發(fā)300、嘉實(shí)300、國泰300及長(cháng)盛中證100。
三、 從基金公司實(shí)力及影響力分析
基金的長(cháng)期業(yè)績(jì)往往跟公司的研發(fā)實(shí)力密切相關(guān)，雖然指數型基金不像主動(dòng)型基金對人的依賴(lài)那么大，但選擇大型基金公司還是要穩妥一些。從這個(gè)角度看，一線(xiàn)基金公司的產(chǎn)品應作為首選，包括：博時(shí)裕富、易方達50、嘉實(shí)300、華安A股、大成300等，二線(xiàn)基金公司的產(chǎn)品作為次選，包括：廣發(fā)300、融通深證100、融通巨潮100、國泰300、富國天鼎等。
四、 從倉位分析
指數型基金的特點(diǎn)是高倉位，雖然在市場(chǎng)下跌時(shí)可能會(huì )輸給大多數主動(dòng)型基金，但市場(chǎng)上漲時(shí)往往也是最大的受益者，所以要看其合同規定的股票持倉比例，一般來(lái)說(shuō)規定倉位越高，與所跟蹤指數契合度就越高，絕大部分指數型基金的倉位都規定要達到90%以上，但像鵬華50規定倉位在30%-95%,更像是主動(dòng)型基金，而大成300恰恰相反，規定最高股票倉位可達100%，也是最激進(jìn)的基金。
五、 從分紅情況分析
基金定投因為具有復利效應，所以才能取得較好地收益，而經(jīng)常分紅的公司其復利效應會(huì )更明顯，前提是選擇紅利再投，由于目前各基金成立時(shí)間長(cháng)短不一，無(wú)法橫向對比，從歷史看，融通巨潮100、融通深證100分紅次數最多，另外比較多的是鵬華50、銀華道瓊斯88精選、萬(wàn)家180、嘉實(shí)300、易基50、華安A股等。
六、 從跟蹤偏離度分析
判斷指數基金的業(yè)績(jì)優(yōu)劣不能僅看其增長(cháng)率，而更多的應注重其與基準比較指數的偏離度，偏離度越小，說(shuō)明基金管理的越好，像2008年所有指數基金都出現巨虧，但大部分都戰勝了其基準比較指數，從這一點(diǎn)看，大部分指數基金都是成功的。一般基金合同都有允許偏離度的限制，以幾支300指數基金為例，嘉實(shí)300的允許偏離度為0.3，而廣發(fā)300、大成300、國泰300等都是0.35，但實(shí)際運作中可能會(huì )出現比較大的偏差，如嘉實(shí)300去年小幅戰勝滬深300指數，但2007年卻大幅輸給滬深300，所以合同偏離度也只能作為參考。從這一點(diǎn)看，運作時(shí)間曾跨越牛熊兩市的基金更能看出其優(yōu)劣。
以上因素都是選擇指數型基金的主要依據，但孰輕孰重卻見(jiàn)仁見(jiàn)智，所以每個(gè)人的選擇都會(huì )不同。對于難以取舍的，也可以組合定投指數型基金。個(gè)人認為可重點(diǎn)配置后端收費且跟蹤主要指數的基金，如大成300、華安A股、長(cháng)城久泰300，輔配所跟蹤指數具有明顯特點(diǎn)的基金，如融通深證100、易基50等。
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