本周A股市場(chǎng)繼續震蕩，成交量持續萎縮，市場(chǎng)信心回升緩慢。而外資、養老金等長(cháng)線(xiàn)資金仍逐步入市布局，市場(chǎng)底部特征越來(lái)越明顯。
海外市場(chǎng)方面，本周美股結束了連續大跌，開(kāi)始強勁反彈。11月29日，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示利率“略低于”所謂的中性區間，市場(chǎng)將之解讀為美聯(lián)儲發(fā)出“鴿聲”，對于美聯(lián)儲明年或將暫停本輪加息的預期也開(kāi)始升溫。
但受到美股此前大跌以及投資者信心不足的拖累，近期A(yíng)股市場(chǎng)再度調整，市場(chǎng)在底部時(shí)具備的很多特征都已經(jīng)出現。
第一，現在市場(chǎng)的成交量再度縮至2449點(diǎn)的位置，這說(shuō)明投資者的信心極度缺乏，需要更多的利好刺激來(lái)提振，這是市場(chǎng)見(jiàn)底的一個(gè)信號。
第二，新基金的發(fā)行非常低迷，很多公募基金不得不找幫忙資金才能夠達到兩個(gè)億的最低募集金額。
根據歷史經(jīng)驗，一般新基金發(fā)行最困難的時(shí)候，也是市場(chǎng)見(jiàn)底之際。相反，當基金銷(xiāo)售非?；鸨臅r(shí)候，往往是市場(chǎng)見(jiàn)頂的一個(gè)信號。
第三，以估值論，滬深300的估值現在已跌到了10倍以下，上證指數的平均估值跌到了13倍，這個(gè)估值水平已屬于歷史大底的位置。
第四，當前一些長(cháng)線(xiàn)資金開(kāi)始逐步入場(chǎng)。
外資、險資、養老金、公募基金、私募基金等機構資金，往往是在市場(chǎng)底部時(shí)大舉入場(chǎng)。這些資金盯住的是中長(cháng)期的投資機會(huì )，所以他們在其他投資者紛紛割肉離場(chǎng)的時(shí)候，愿意去入場(chǎng)抄底。以外資為例，11月份以來(lái)這類(lèi)資金仍持續流入A股，截至目前已有約400多億元的外資流入市場(chǎng)。
而對于養老金、社?；鹨约半U資等長(cháng)線(xiàn)資金來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)在底部剛好提供了一個(gè)比較好的入場(chǎng)機會(huì )，有利于未來(lái)獲得較好的投資回報。
第五，當前投資者對于股市的關(guān)注度已大幅下降。
之前我講過(guò)，連菜市場(chǎng)大媽都不愿意談?wù)摴善钡臅r(shí)候往往就是市場(chǎng)見(jiàn)底的一個(gè)特征?，F在關(guān)注股票的投資者非常少，愿意抄底的投資者也非常少，可以說(shuō)這也是市場(chǎng)見(jiàn)底的一個(gè)信號。
整體來(lái)看，現在A(yíng)股所處的就是見(jiàn)底之后逐步反彈的位置。我認為，2019年是一輪慢牛長(cháng)牛行情的起點(diǎn)，市場(chǎng)上漲的預期將越來(lái)越強烈?，F在市場(chǎng)就處于歷史大底的位置。而在底部，就應該堅持價(jià)值投資，真正學(xué)習巴菲特的投資方式，敢于在別人恐懼的時(shí)候貪婪，積極布局一些優(yōu)質(zhì)的個(gè)股或者是優(yōu)質(zhì)的基金。
“臨淵羨魚(yú)不如退而結網(wǎng)”，大家只看到了巴菲特在過(guò)去獲得的超額投資回報和巨大成就，卻沒(méi)看到巴菲特超越普通人的品質(zhì)——只有真正戰勝貪婪和恐懼，才能夠跑贏(yíng)大多數投資者。
聯(lián)系客服
