文章來(lái)自：鄒沂臻
最近越來(lái)越多的朋友開(kāi)始注意到港股，對于投資A股的朋友來(lái)講，H股畢竟是一個(gè)陌生的市場(chǎng)，如果涉水，需要注意哪些？以我個(gè)人粗淺的認識，做一些整理，也歡迎港股的“骨灰級”投資人做補充，以彌補本文的不足。在此先謝過(guò)！
1.和A股不同的是，港股受歐美市場(chǎng)的影響更大。如果你對各國的貨幣政策、經(jīng)濟走勢、就業(yè)形勢及匯率等漠不關(guān)心的話(huà)，你或許會(huì )吃虧，有時(shí)候甚至可能是大虧。需要注意的事來(lái)自歐美的資金一旦撤離香港市場(chǎng)，市場(chǎng)波動(dòng)將非常劇烈。
2.在香港市場(chǎng)，投資人更重視公司穩健的派息政策和派息歷史，因為這既證明公司財務(wù)報表數據真實(shí)的可能性很大，同時(shí)也證明公司的大股東是比較厚道的，起碼重視小股東的基本利益。所以那些從來(lái)不派息的公司一般投資人要小心，因為這些公司財報作假的可能性較大，也許公司沒(méi)那么快被揪出來(lái)，但一旦踩上“雷”，股價(jià)一天內瀉個(gè)30-50%，那可就“悲催”了。
3.在香港有很多小股票，PE和PB低到可以突破你想象的極限，如果你現在打開(kāi)軟件，你可以進(jìn)行PE排序，你會(huì )發(fā)現最低的太平洋實(shí)業(yè)（00767.HK）的PE只有0.03倍，低于1倍PE的有26個(gè)，低于2倍PE的有71個(gè)，低于5倍PE的有246個(gè)；PB小于0.5的有368個(gè)，PB小于1的有750個(gè)（這還不含創(chuàng )業(yè)板）！
如果你輕易的覺(jué)得他們都很便宜，那你99%的可能是你錯了！因為時(shí)間長(cháng)了，你會(huì )發(fā)現PE和PB低的股票一直都低，這是什么原因呢？因為這里面藏著(zhù)很多根本就無(wú)視小股東利益的“千股”，他們永遠不賺錢(qián)，永遠不分紅，永遠不務(wù)正業(yè)，今天做房地產(chǎn)，明天可能又去開(kāi)金礦，后天可能又去做一種鬼才知道的貿易，至于倒賣(mài)的東西，幾乎是只有你想不到，沒(méi)有他做不到?？傊@些公司通過(guò)各種財技玩弄小股東于手掌之中，你投入的錢(qián)最終被他們一口一口地蠶食。對付這樣的公司，只有堅決遠離他們，記住不要為其一時(shí)的股價(jià)暴漲和當期靚麗的財報所蒙蔽。除此之外，別無(wú)他法。
4.新股業(yè)績(jì)往往不靠譜，除了有較長(cháng)經(jīng)營(yíng)時(shí)間、有較高行業(yè)地位和知名度的大企業(yè)之外，大多數新股的業(yè)績(jì)都經(jīng)過(guò)不同程度的粉飾，別看上市之初財報光鮮亮麗，一年后業(yè)績(jì)變臉的比比皆是，所以不要輕易碰新股，這是港股“老鳥(niǎo)”的忠告。
5.在香港，一般市場(chǎng)給大股票的估值較高，尤其是一些管理層誠信度高、有良好派息政策的公司，都會(huì )享受一些溢價(jià)，反之則給出較低、甚至是很低的估值，每日成交量也很少，對于較大的資金，進(jìn)出也不方便。所以越是小股票，基金越不會(huì )考慮。
6.港股的大股東增減持信息披露上還是比較及時(shí)，有時(shí)可以作為投資上的一些參考，當然披露的是不是很透明就很難說(shuō)，因為大股東有些時(shí)候不一定是以自己的身份來(lái)完成對自己公司的增減持，這要作出準確的判斷并不容易。
7.港股的交易費用較A股高，若按照一般券商收取的交易費用比例，普通投資者每筆交易應在6-7萬(wàn)以上，否則你支付的交易費用將高于你和券商商定的交易傭金比例。
8.A股一般可登陸巨潮資訊查詢(xún)相關(guān)信息和財報，投資港股則一般通過(guò)登陸披露易和港交所網(wǎng)站解決這些問(wèn)題。
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>>> 非常正確；投資者一定要避開(kāi)這類(lèi)公司，財技包括合完又分分完又合（如 $中國金融租賃(02312)$），或乘著(zhù)熱炒概念轉換公司名字（如 04年的濠賭股和 08年的新能源股）
- 有關(guān)大行報告 >>> 對的，不少對沖基金現在以 "Analyst upgrade" 作為投資標桿；即在過(guò)去 7天，有關(guān)股票被多個(gè)分析師上調評級／目標價(jià)，基金經(jīng)理會(huì )加大比重
- 另一個(gè)可參考的指標是 MSCI 指數成份；被納入指數或比重獲上調，一般在中期內都更有抗跌力
- 香港投資市場(chǎng)對技術(shù)走勢相當關(guān)注，可參考網(wǎng)站：
http://www.prosticks.com.hk/tech_candle_patterns.asp?page=3
雖然我不太認同技術(shù)指標
但 MACD 和 RSI 的背馳形態(tài)，又確是較安全地底位入市的參考
- 港股資訊網(wǎng)：
http://www.aastock.com
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main.asp
(今天 11:01)
買(mǎi)賣(mài)香港股票的人，有的是沖著(zhù)AH的價(jià)差去的，這類(lèi)人可以歸類(lèi)為投資者；有的是沖著(zhù)港股的 T+0、不設升跌幅限制、買(mǎi)空賣(mài)空等去的，這類(lèi)人可以歸類(lèi)為投機者；不管是投資也好投機也好，這本來(lái)就是各說(shuō)各話(huà)的事，我記得在當年讀大學(xué)時(shí)聽(tīng)香港中文大學(xué)的一位商學(xué)院院長(cháng)說(shuō)過(guò)一句話(huà)：投機賺錢(qián)的叫投資者，投資虧本的叫投機者，反之亦然。這些去港炒股的人大多都是滿(mǎn)懷希望地去，結果如何各人自知。下面的內容是希望各位少走彎路與少交學(xué)費。港股與A 股的炒作有以下幾大不同點(diǎn)：
一、港股是個(gè)愛(ài)憎分明的市場(chǎng)，大家別以為AH股價(jià)倒掛得越嚴重，那個(gè)股的上升空間就越大，這是嚴重的誤區。港股常常喜歡龍頭企業(yè)，龍頭企業(yè)的市盈率通常比二、三線(xiàn)企業(yè)市盈率要高，大家別以為同行業(yè)的龍頭企業(yè)市盈率為10倍，而二、三線(xiàn)企業(yè)只有8倍，而舍龍頭去追落后，那樣的結果只能是永遠跑輸大市；同樣的，港股通常也喜歡成份股(恒指、國企、紅籌三大成份股)，非成份股只是二奶養的，只有到了特定時(shí)期，機會(huì )才比成份股大。所以我們就能很好的解釋?zhuān)瑸槭裁聪愀酃墒械闹袊桨矔?huì )比中國人壽受青睞，海螺水泥為什么會(huì )一直AH倒掛，中國神華的市盈率為什么總比兗州煤業(yè)、中煤能源高，買(mǎi)港股要“成者為先”。
二、大部分港股的流動(dòng)性遠不如 A股，買(mǎi)股時(shí)要注意“能進(jìn)能出”。除了三大成份股外，很多股票的成交是非常稀少的，有時(shí)幾天也沒(méi)有一筆成交，這是港股與A股的最大不同點(diǎn)。A股你只要買(mǎi)進(jìn)了，從不用為賣(mài)出擔心，港股則不同，要是你“大量”買(mǎi)進(jìn)了不活躍的股份，除了大股東外，也許你就是該股的唯一莊家，最后是想賣(mài)也沒(méi)有接盤(pán)。
三、港股的股價(jià)波動(dòng)很大，拉升與下跌的形式與A股很不相同。由于港股實(shí)行T+0、不設漲跌幅限制、可以買(mǎi)空賣(mài)空等原因，導致股價(jià)的波動(dòng)要比A股劇烈，要港股里，通常不存A股普遍存的“慢?！迸c“陰跌”的個(gè)拉升或下跌形式，代之而起的是“瘋?！迸c“崩盤(pán)”式上升或下跌，也就是我們俗稱(chēng)的“蛙跳”，所以，參與港股時(shí)，你就別想著(zhù)突破后會(huì )留給你回調買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )，那是一去不回頭，回頭已經(jīng)百年身，最好的做法是盡快跟進(jìn)，下跌時(shí)也是一樣，破位后要盡快止損離場(chǎng)。追漲殺跌是短線(xiàn)投機港股的最佳方法之一。
四、港股的投機性要比A股大，而且品種很多。港股參與正股投機的散戶(hù)不多，大多是買(mǎi)來(lái)做中長(cháng)期持有的，那些投機者通常參與窩輪、牛熊證之類(lèi)的品種，而且，每只正股的窩輪有很多只，通常每個(gè)藍籌股都有幾十至1兩百只的窩輪，而且牛熊證實(shí)行的是“即時(shí)死亡”制度，也就是說(shuō)，你要是運氣不好，被點(diǎn)殺了，那你是一分錢(qián)也拿不回來(lái)的。
五、港股對投資大行的言論要比A股敏感得多，國際大行的投資評級對股價(jià)常常起到方向性作用。港股的這一特點(diǎn)，跟參與買(mǎi)賣(mài)的主體有關(guān)，港股的投資者往往相信國際投行的研究力度要比自己大，把大行的言論用作自己買(mǎi)賣(mài)股票的風(fēng)向標，而且國際投行通常比較珍惜自己的名譽(yù)，不會(huì )亂發(fā)調研報告與隨意更改投資評級，不象國內的名嘴黑嘴，動(dòng)不動(dòng)就吹得天花亂墜，好象世界上除了該股外，其余的全是垃圾。所以炒作港股時(shí)，我們也要順應潮流，隨鱷起舞！
六、港股有長(cháng)勝的“傻瓜”方法，但國內股民通常不屑一顧。方法很簡(jiǎn)單，就是傳說(shuō)中的老太太數人頭法，人頭少時(shí)(成交量少于400億時(shí))買(mǎi)進(jìn)藍籌股(什么股隨意，最好是選地產(chǎn)與銀行)，人頭多時(shí)賣(mài)出(成交量超千億時(shí))；要是你會(huì )點(diǎn)技術(shù)分析，就在恒指站于年線(xiàn)之上時(shí)買(mǎi)進(jìn)藍籌股(最好別選防守性極強的2、3、6號股買(mǎi)進(jìn))，在恒指跌破年線(xiàn)時(shí)賣(mài)出。
七、有關(guān)高送配。與A股股民喜歡公司高送配股份相比，香港股民更愿意買(mǎi)一些高股息的股票。如果某一家公司推出10股送10股的高送配方案，這在A(yíng)股可能會(huì )迎來(lái)一波大漲，而在港股則可能是一波大跌。究其原因，香港股民往往會(huì )擔心高送股會(huì )攤薄利潤，影響公司年底分紅利，或是大股東之間有利益輸送。(今天 10:31)