物理學(xué)有一個(gè)波粒二象性原理，提出光不僅具有波動(dòng)性，而且具有粒子性。將這個(gè)規律套用到投資領(lǐng)域，可以明顯地感到趨勢投資和價(jià)值投資是投資的二元性。
在牛市中，價(jià)值規律失靈了，趨勢投資居于主導地位，板塊輪動(dòng)大顯威風(fēng)。在牛市的后期和熊市的前期和中期，價(jià)值規律起到重要作用。股市在下跌，一些價(jià)值投資者在贏(yíng)利。投資的難度在于，并不是可以象波浪理論那樣清楚地分出牛市和熊市，分不出的時(shí)候就是混沌的市場(chǎng)?；煦绲氖袌?chǎng)是那么普遍，有時(shí)被解釋成為“黑天鵝”。
投資是一種連續的行為，牛市、熊市和混沌市是三種最基本的市場(chǎng)類(lèi)型。三者之間并非是連續性的關(guān)系，而形成了不同的組合。一個(gè)牛市背后未必跟著(zhù)一個(gè)熊市，而可能是一個(gè)混沌市，而接下來(lái)又是一個(gè)混沌市，又是一個(gè)牛市，然后才是熊市。這樣多元變化的市場(chǎng)，當然把趨勢投資者和價(jià)值投資者都搞暈了。
三生萬(wàn)物。執著(zhù)投資或者投機都是錯。一個(gè)牛市本身包含著(zhù)小熊市和小混沌市。以此類(lèi)推，熊市中也包含著(zhù)小牛市和小混沌市。趨勢投資和價(jià)值投資是完全不同的兩套投資語(yǔ)言和體系。那么混沌市呢?多少高手都死于混沌。
因為混沌市場(chǎng)的存在，對于對沖式投資和數量化投資需要更加重視。這里面也想說(shuō)明一點(diǎn)，投資的復利不是可以輕易獲得的。單一的投資模式會(huì )遭遇很大的失敗。
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