基本的邏輯
我在俄勒崗大學(xué)遇到一位最棒的邏輯學(xué)教授阿爾伯特·凱士特。你們許多人在倫理學(xué)課程上用過(guò)他的書(shū)。他的課士我在大學(xué)四年當中除了主修之外，上過(guò)最精彩的課?；叵肫饋?lái)，我仍然會(huì )說(shuō)那是我離開(kāi)學(xué)校以后，對生活最有幫助的課程。
你有沒(méi)有想過(guò)，有多少次我們教導孩子們，或者我們接受別人教導的“事物”，從來(lái)沒(méi)派上過(guò)用場(chǎng)，從來(lái)沒(méi)有。在我們學(xué)過(guò)的數學(xué)中，真正用得上的大概只有1/10。你上一回把圓周開(kāi)平方，或抱一本史詩(shī)入睡是什么時(shí)候？或者上次因為忘記文法，將分號放在句尾是什么時(shí)候？我相信就是這些填鴨式教育，讓我們不能生活得更有智慧，并且淪為嚴謹且荒謬理論的犧牲品，很容易就被市場(chǎng)大師們所誤導。
回到基本的邏輯。邏輯的首要規則之一就是，你不能用A來(lái)預測A。然而市場(chǎng)分析師每天都用價(jià)格來(lái)預測價(jià)格，喔，我們可能會(huì )掩飾說(shuō)，我們是用振蕩指標、移動(dòng)平均線(xiàn)或趨勢線(xiàn)來(lái)預測價(jià)格。但簡(jiǎn)單的事實(shí)是，我們用那些由價(jià)格創(chuàng )造出來(lái)的工具去預測價(jià)格。凱士特博士一定會(huì )給90％的技術(shù)分析師批不及格。
有三件事足以毀滅期貨交易員：壞的方法、缺乏資金管理，以及壞習慣。
壞習慣——不，這不是你小孩聽(tīng)的搖滾合唱團團名（雖然它可能賣(mài)了不少唱片）。我所謂壞習慣的真正意思是什么呢？仔細分析一下，可以區分為兩個(gè)部分：
第一個(gè)部分包括你已經(jīng)知道的壞習慣。在美國西海岸，我們有時(shí)候會(huì )認為我們之所以無(wú)精打采，是因為一年365天都沒(méi)有很早上床睡覺(jué)，好讓自己能在早上5點(diǎn)10分清醒過(guò)來(lái)而導致這種沒(méi)有精神的狀態(tài)。在東海岸，壞習慣則代表每天早上應該做的工作，卻一直拖到開(kāi)盤(pán)鈴響后才開(kāi)始做。
更糟的是，我們沒(méi)有維護自己的健康，而且沒(méi)有與期貨以外的世界，即沒(méi)有和我們的家人與朋友共處的世界保持平衡。但這些都是我們在生活常識中已經(jīng)了解，已經(jīng)處理以及引起爭執的壞習慣。
第二個(gè)部分則包括了真正的壞習慣。在交易這個(gè)行業(yè)里，這些明顯的壞習慣，我們卻沿襲地認定它們是正確的（或是好習慣）。
這種壞習慣在我們的想法中已經(jīng)根深蒂固，形成一種我們認為是成功基礎的作業(yè)準則。但由于基礎是錯誤的，所以我們永遠無(wú)法創(chuàng )造利潤。蘭德說(shuō)得對：永遠要先檢查你的假設前提是否正確。
我在交易員（不論是成功或失敗的）身上最常見(jiàn)到的壞習慣是：無(wú)法正確地對市場(chǎng)的行動(dòng)做出反映。除了自以為是以及添油加醋之外，市場(chǎng)行動(dòng)本身其實(shí)就是一切……而這就是個(gè)致命傷。當你把某些東西“覆蓋”在市場(chǎng)行動(dòng)之上時(shí)，你是在告訴市場(chǎng)該怎么做，而不是在聽(tīng)它說(shuō)話(huà)。
最常見(jiàn)的模式，也是一種非常壞的習慣，就是在強勁上漲時(shí)一直想要做空?；蛘?，同樣糟糕的是，你看到了非常強勁的漲勢，比方說(shuō)是個(gè)漲停板，此時(shí)你聽(tīng)到腦子里那個(gè)小小的聲音，告訴你等拉回再進(jìn)場(chǎng)，也就是不要追趕這一波，市場(chǎng)一定會(huì )回檔。
簡(jiǎn)而言之，你被嚇得不敢在新高點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，在新低點(diǎn)賣(mài)出。
戒掉壞習慣的方法
我只知道兩種戒掉壞習慣的方式。第一就是重復，不斷地重復正確的行為模式，以發(fā)展出帕夫洛式制約反應，養成好習慣。
另一種方式是理智地了解這項懷習慣是錯的，并用正確的資訊、真理來(lái)取代這種了解。這里有兩個(gè)市場(chǎng)的真理。
真理1：當市場(chǎng)在接近或幾乎在當天的最高收盤(pán)時(shí)買(mǎi)進(jìn)；當市場(chǎng)在接近或幾乎在當天的最低點(diǎn)收盤(pán)時(shí)賣(mài)出（漲或跌停板會(huì )導引出持續性的變動(dòng)）。
是的，我也知道，不管是理智上還是感情上，都很難做到在出現漲或跌停板是買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出，但事實(shí)上這么做會(huì )賺很多錢(qián)。
讓我對你做解釋。我到“系統作者”公司問(wèn)一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，“假如收盤(pán)價(jià)收在當日區間65％以上的范圍內，我根據那天的收盤(pán)價(jià)買(mǎi)進(jìn)，然后在5天、10天、15天、20天之后出場(chǎng)，會(huì )出現怎樣的結果？”結果顯示，設定止損點(diǎn)做為保護，這項做法的威力實(shí)在驚人。這個(gè)基本策略在所有市場(chǎng)上都能夠獲利。
更驚人的是，一年前我為《期貨》雜志撰寫(xiě)有關(guān)蠟燭線(xiàn)的文章，我在出現“最明顯的多頭”型態(tài)時(shí)買(mǎi)進(jìn)，并用前述的出場(chǎng)方法做測試，結果，沒(méi)有一種型態(tài)可以在所有市場(chǎng)都有效。然而，這里我們所說(shuō)的簡(jiǎn)單型態(tài)，卻能夠全面獲利？我的天啊，在令人不敢置信的強勢市場(chǎng)中買(mǎi)進(jìn)，真是個(gè)好習慣。
這是一件很奇怪的事。依我們的習慣，我們要在強勢上漲的日子里做空，在疲弱下跌的日子里做多。你說(shuō)對了，我們都喜歡有點(diǎn)折扣。但是在交易這行當中，貪圖折扣會(huì )讓你破產(chǎn)。
如果有某一個(gè)好習慣，可以用來(lái)區別我所認識的專(zhuān)家們和散戶(hù)之間的差異，那就是他們愿意在強勢上漲時(shí)買(mǎi)進(jìn)。比爾·米汗是多年前第一位想幫助我戒掉“回檔時(shí)買(mǎi)進(jìn)”這項壞習慣的人，而我保證，要戒掉這項壞習慣并不需要花大多時(shí)間。要記住，強勢代表一種力量，而市場(chǎng)需要力量來(lái)維持它的趨勢。
為了讓這點(diǎn)更深入腦海，我要補充一句，在“線(xiàn)圖”上，我所知道的最佳買(mǎi)進(jìn)信號，就是價(jià)格沖破你的圖紙之外，這時(shí)你得再貼上一張紙，這就是終極的買(mǎi)進(jìn)信號。
真理2：新高點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)以及新低點(diǎn)賣(mài)出。
假如我必須要做出猜測的話(huà)，我猜想用新高點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)以及新低點(diǎn)賣(mài)出這種策略所產(chǎn)生的獲利，將超過(guò)交易員所知道的其他任何技術(shù)工具。反過(guò)來(lái)說(shuō)也對，在新高點(diǎn)賣(mài)出、新低點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，通常會(huì )造成虧損（永遠、永遠都會(huì )）。
當我們看到出現新高點(diǎn)，假如時(shí)間不長(cháng)，通常會(huì )放棄這筆交易，或是想等到回檔時(shí)再進(jìn)場(chǎng)。從以下的研究，可以看出這種做法是錯的，而且大錯特錯。這項研究只是在創(chuàng )下X日新高時(shí)買(mǎi)進(jìn)。它，即電腦系統可以做到一般人及“缺乏訓練”的交易員永遠無(wú)法做到的事。
這項真理是經(jīng)過(guò)電腦確認是準確無(wú)誤的。在新高點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)是一項成功的策略，說(shuō)明市場(chǎng)強勢的重要性。大多數交易員都會(huì )被超強的市場(chǎng)變化嚇倒或心生膽怯。因此他們都不愿意買(mǎi)進(jìn)，甚至更糟的，進(jìn)場(chǎng)做空。
我們總會(huì )這么說(shuō)，在跑道上或在拳擊場(chǎng)上，最高大的、最快的、最強悍的選手，不一定永遠是贏(yíng)家。但是，朋友們，我們就一定得賭他們贏(yíng)。
設立止損點(diǎn)
在這個(gè)行業(yè)里只有兩件事是確定的：第一，你必須要控制損失；第二，價(jià)格的高低是不可預測的。開(kāi)發(fā)操作系統的目標，就是要制造出一臺最賺錢(qián)的機器，它要像油井一樣，可以不斷地抽出利潤來(lái)。即使你永遠達不到那個(gè)目標，也可以從開(kāi)發(fā)系統的過(guò)程中，了解到許多正確的交易方法。
正確設置止損點(diǎn)是我們從開(kāi)發(fā)操作系統中所學(xué)到的一個(gè)例子。使用止損點(diǎn)的理由，也就是唯一的理由是，當操作系統失敗的時(shí)候，它可以保護我們。操作系統失敗乃兵家常事，假如這個(gè)潛在的缺點(diǎn)不存在的話(huà)，就沒(méi)有必要設置止損點(diǎn)了。止損點(diǎn)是我們的擋箭牌，它能保護我們免遭來(lái)自我們的系統、市場(chǎng)本身不可預測的風(fēng)險。
這場(chǎng)游戲牽涉到那么多不可預測的行為，所以止損點(diǎn)如果設得太近的話(huà)，就可能會(huì )傷害到你。的確，止損點(diǎn)定得越近，它們“鳴槍示警的頻率就越高”，止損出場(chǎng)的次數就越多，你會(huì )越來(lái)越多懷疑。就我所認識的交易員來(lái)說(shuō)，沒(méi)有人能夠預測得分毫不差（由價(jià)格隨機變動(dòng)的緣故），因此止損點(diǎn)必須設在隨機波動(dòng)區間之外。距離必須遠到假如被觸及的話(huà)，必然是因為真正的（而非隨機）價(jià)格活動(dòng)所致，這是第一課。
有關(guān)止損點(diǎn)的第二個(gè)重點(diǎn)如下：由于它們的目的是為了防止大災難的發(fā)生，所以必須以資金管理的原則為基礎。我希望你在這堂課學(xué)到一個(gè)教訓：絕對金額止損點(diǎn)要遠比到處化緣式的技術(shù)分析有效多了。
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