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　　高送轉方案頻現

　　在目前公布2010年利潤分配方案的95家公司中，31家公司轉增比例高于10股（含10股），44家公司轉增比例高于10轉5股（含5股）。

　　科華恒盛（002335）在年報披露前率先公布利潤分配預案，計劃向全體股東每10股派8-10元現金（含稅）。

　　同時(shí)，以資本公積金向全體股東每10股轉增8-10股。華平股份（300074）則推出10轉15派10元的“大禮包”。富春環(huán)保（002479）、譽(yù)衡藥業(yè)（002437）和東方日升（300118）等公司均推出每10股轉增10股派5元（含稅）的方案。

　　上市公司高轉增的熱情高漲實(shí)則事出有因。業(yè)內人士指出，轉增部分主要來(lái)自資本公積，而構成這部分的重要來(lái)源是股本溢價(jià)，尤其是超募資金。由于不涉及未分配利潤，對于上市公司來(lái)說(shuō)，轉增的本質(zhì)更類(lèi)似一場(chǎng)“折價(jià)”的數字游戲。

　　相比之下，能夠掏出真金白銀進(jìn)行利潤派現的做法顯然更為“實(shí)惠”。除送轉外，進(jìn)行2010年利潤派現的公司共有76家，共計派現66.24億元。伊泰B股憑借每10股派現15元（含稅）的高派現方案，成為目前的“現金分紅王”，公司一次性派現金額達21.96億元。

　　除伊泰B股外，還有15家公司掏出億元以上的未分配利潤進(jìn)行現金分紅。五洲明珠、華麗家族（600503）和酒鋼宏興（600307）擬派現金額超過(guò)2億元。林海股份（600099）在實(shí)現凈利潤328.83萬(wàn)元的基礎上，擬派現876.48萬(wàn)元，股利支付率高達266.54%。大富科技（300134）、富春環(huán)保、江鉆股份（000852）等38家公司的股利支付率均在30%以上。

　　謹慎“押寶”高送轉

　　除了已經(jīng)揭開(kāi)分配面紗的公司，還有很多未披露分配方案的公司擁有高送轉潛力。由于實(shí)現高轉增需有較高的資本公積，高比例分紅要有豐厚的未分配利潤。因此，通常情況下，這兩項數值越高的公司，實(shí)現大比例利潤分配的可能性越高。

　　僅以2010年三季報數據計算，在尚未披露利潤分配的公司中，還有224家公司的每股資本公積和每股未分配利潤總和超過(guò)6元，其中包括64家創(chuàng )業(yè)板公司。由于超募資金較多、股本較小，再加上目前股價(jià)較高，不少新上馬的中小公司都存在股本擴張的沖動(dòng)。

　　從歷史上看，擁有高送轉預期的上市公司股票在年報披露期間常會(huì )掀起一波行情，部分機構和投資者會(huì )選擇提前布局。不過(guò)，從目前情況來(lái)看，高送轉未必總會(huì )提升股價(jià)，投資者對高送轉概念股的追捧需要格外謹慎。

　　統計顯示，2011年至今，上證指數累計上漲2.51%。而在披露分配方案的公司中，45%的公司股價(jià)累積漲幅小于同期上證指數。推出10轉5派6的廣聯(lián)達（002410）盡管被數家機構增倉，但從年初至今累積下跌了14.52%。川潤股份（002272）、棕櫚園林（002431）等多家計劃推出較高比例轉增方案的公司股價(jià)調整幅度均超過(guò)10%。

　　分析人士認為，對高送轉概念股，投資者也要重點(diǎn)關(guān)注上市公司的主業(yè)表現和業(yè)績(jì)增長(cháng)。雖然決定推出高送轉的往往是業(yè)績(jì)增長(cháng)較快、有較大潛力和發(fā)展空間的上市公司，但是高送轉并不完全是高增長(cháng)的代名詞。大幅轉增派現的華平股份2010年凈利潤僅同比增長(cháng)10.29%；擬10轉4的ST天龍（600234）凈利潤更是同比下降114.37%。此外，江鉆股份、恒星科技等多家凈利潤下滑的公司也推出了利潤分配方案。

　　業(yè)內人士指出，有能力實(shí)施高送轉的公司通常代表了高積累、高增長(cháng)等概念，往往是機構眼中的寵兒。不過(guò)，高送轉股票在方案公告后經(jīng)常伴隨著(zhù)資金的大幅流出，投資者對高送轉概念股的追捧需格外謹慎。

　　與2009年年報分紅情況相比，上市公司利潤分配積極性高漲。Wind數據顯示，在已公布2010年利潤分配方案的95家公司中，就有31家公司轉增比例高于10股（含10股）。分析人士稱(chēng)，年報披露高峰期即將到來(lái)，高比例分配方案將陸續推出，“十轉十俱樂(lè )部”成員有望不斷增加。

　　在2009年進(jìn)行利潤分配的1046家公司中，僅49家公司轉增比例超過(guò)10股。

　　Wind數據顯示，截至2月24日，在已公布2010年年報的122家公司中，74家推出了利潤分配方案。此外，21家公司在年報披露前公布了利潤分配預案。五洲明珠（600873）推出10轉16.861派5的最高轉增比例方案后；伊泰B股（900948）以每10股派現15元（含稅）的方案創(chuàng )下了派現新高。

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