【 股市：決策失誤沒(méi)有贏(yíng)家 】 近年來(lái)的中國股市，在決策上出現了一個(gè)又一個(gè)令人難以容忍的重大失誤，這種失誤的最直接后果，是股市參與各方的全盤(pán)皆輸：決策者損失的是權威，持股者損失的是財富，市場(chǎng)損失的是機制，社會(huì )損失的是信用。這種全盤(pán)皆輸的局面，在21世紀的世界股市已經(jīng)極為罕見(jiàn)。股市的最好局面是多贏(yíng)，多贏(yíng)的前提是少輸，特別是要防止因決策失誤而導致的全盤(pán)皆輸。
股市決策是一個(gè)全方位和社會(huì )化的系統工程，要減少市場(chǎng)中的決策失誤，必須建立起三個(gè)方面的有效機制：
一是科學(xué)的決策機制。股票市場(chǎng)關(guān)系到億萬(wàn)家庭的財富和命運，政策岀臺既不能想當然，更不能拍腦袋，必須有強力的法律約束。政策的制定必須有明確的價(jià)值取向和充分的改革內涵，必須符合現代市場(chǎng)經(jīng)濟的本質(zhì)要求，必須維護自由交易這個(gè)市場(chǎng)靈魂和買(mǎi)者自負這個(gè)股市原則。背離了這些前提，股市監管就不是在建立市場(chǎng)秩序而是在破壞市場(chǎng)秩序，這樣的市場(chǎng)監管有還不如沒(méi)有。
二是失誤的發(fā)現機制。股市決策是主觀(guān)作用于客觀(guān)的過(guò)程，決策的正確與否，必須接受市場(chǎng)的檢驗。股市決策的最大忌諱是與市場(chǎng)較勁或與市場(chǎng)對著(zhù)干：市場(chǎng)越反對，就干的越起勁，新股的大規模發(fā)行和上市就淋漓盡致地體現了這一點(diǎn)，其結果，就是一場(chǎng)股災又一場(chǎng)股災，一次磨難又一次磨難。導致這種狀況愈演愈烈的原因，主要有三個(gè)方面：1、決策的過(guò)程不民主，往往靠主要決策人的“權威”而“一錘定音”，而當失誤開(kāi)始顯現時(shí)，人們又懾于決策者的“權威”和地位而三緘其口；2、決策者主觀(guān)武斷，拒絕接受不同聲音，沒(méi)有從善如流的心胸和魄力，甚至給持不同意見(jiàn)者小鞋穿；3、缺乏一個(gè)有效的和立體的社會(huì )評價(jià)與監督機制，使得決策者在錯誤的道路上越陷越深，越滑越遠。
三是錯誤的矯正機制。發(fā)現失誤固然不易，矯正失誤往往更難?，F實(shí)的狀況是：在決策失誤開(kāi)始顯露時(shí)，往往不能立即矯正；直到?jīng)Q策失誤給市場(chǎng)造成巨大損失并引發(fā)系統性風(fēng)險時(shí)，才被動(dòng)地考慮矯正失誤和錯誤。其結果，就是投資者成了任人宰割的羔羊，捅了一刀又一刀；中小散戶(hù)成了任人蹂躪的韭菜，割了一茬又一茬。在一個(gè)滿(mǎn)目瘡痍的市場(chǎng)上，任何的參與者都難以逃脫可悲的現實(shí)和傾家蕩產(chǎn)的風(fēng)險。
中國已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟體，中國股市已至少影響到五六億人的生活。在中國經(jīng)濟增長(cháng)連續幾十年居全球之首、中國股市卻在全世界“一熊獨霸”的情況下，對經(jīng)濟與股市的判斷只能有兩種可能：一種可能是，中國經(jīng)濟的光鮮數據都是假的，經(jīng)濟可能一塌糊涂，股市的現實(shí)反映的正是經(jīng)濟的糟糕現狀；另一種可能是，中國經(jīng)濟雖然有問(wèn)題但仍然不差（有統計認為中國經(jīng)濟對全球經(jīng)濟的貢獻率達35%），股市的問(wèn)題主要在于股市本身的制度缺失和監管缺陷！除此之外，還能有第三種解釋來(lái)說(shuō)明中國股市已經(jīng)一敗涂地的大熊市嗎？
