在ETF的"T+0"交易中今年基金市場(chǎng)關(guān)于ETF賺錢(qián)的傳聞故事尤其多。

　　來(lái)自一家券商機構人士稱(chēng)在廈門(mén)一位通過(guò)ETF進(jìn)行"T+0"操作的投資者其百萬(wàn)元的資金今年已經(jīng)收益80萬(wàn)元"不要小看每天一點(diǎn)點(diǎn)利算起來(lái)也很厲害。"

　　諸如此類(lèi)的傳聞在今年ETF熱點(diǎn)不斷,交易活躍的過(guò)程中從未能得到求證但也從未中斷過(guò)。

　　基金業(yè)人士告訴早報記者從目前ETF的申贖情況來(lái)看福建,山東兩地的占比比較大由于投資者買(mǎi)賣(mài)股票的價(jià)格難以查詢(xún)ETF的財富故事雖然未必真實(shí)但從震蕩市場(chǎng)的價(jià)差和資金的活躍程度來(lái)看ETF的套利空間確實(shí)誘人。

　　對于ETF的套利基金業(yè)人士給出"秘籍":

　　一是要考慮成分股的流動(dòng)性比如華夏中小板ETF盡管參與門(mén)檻最低但換手率卻也最低原因是其成分股的流動(dòng)性相對較差比如投資113萬(wàn)元可能發(fā)現不能買(mǎi)到足量股票只能通過(guò)分批下單購買(mǎi)從而錯失交易的時(shí)間機會(huì )。

　　二是要考慮ETF追蹤成分股的表現。如華夏上證50ETF,華安上證180ETF的成分股中金融股的權重非常大易方達深證100ETF的地產(chǎn)股比重高友邦華泰紅利ETF的成分股主要在中游的鋼鐵石化板塊。

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　　ETF天量換手創(chuàng )歷史新高 背后隱現機構T+0套利

　　8月以來(lái)僅僅9個(gè)交易日國內5只ETF交易型開(kāi)放式指數基金的換手率就非常驚人如以現有的換手情況簡(jiǎn)單計算本月將有4只ETF換手率創(chuàng )下歷史新高。

　　市場(chǎng)人士告訴早報記者今年以來(lái)ETF的申贖資金規模以及換手率都創(chuàng )下了歷史新高。

　　據基金業(yè)人士分析經(jīng)過(guò)2008年的熊市教育投資者比以往更注重交易帶來(lái)的套利機會(huì )而ETF的"T+0"操作特征也讓一些大戶(hù)們在市場(chǎng)震蕩中通過(guò)"勤勞"的高拋低吸賺取市場(chǎng)差價(jià)。

　　ETF的"天量"換手

　　從7月中旬開(kāi)始不斷上漲的市場(chǎng)已引發(fā)一些"先知先覺(jué)"的中大戶(hù)投資者將資金轉向ETF的無(wú)風(fēng)險套利機會(huì )ETF交易明顯活躍。而進(jìn)入8月后市場(chǎng)加劇震蕩投資者更是加速涌入ETF進(jìn)行"T+0"交易。

　　據統計今年7月華夏中小板ETF,華夏上證50ETF,華安上證180ETF和友邦華泰紅利ETF的換手率已分別高達67.42%,225%,220.53%,180.87%其中前三只ETF都創(chuàng )下?lián)Q手率新高。

　　進(jìn)入8月ETF換手更是達到"天量"水平。截至昨日8月以來(lái)的短短9個(gè)交易日華夏中小板ETF,華夏上證50ETF,華安上證180ETF和友邦華泰紅利ETF的換手率已分別達到48.97%,112.79%,114.29%,137.63%。根據8月共20個(gè)交易日簡(jiǎn)單推算這四只ETF的8月全月?lián)Q手率將達到114.26%,263.16%,266.67%,321.13%全部創(chuàng )下新高。

　　相對來(lái)說(shuō)易方達深證100ETF由于成分股多為地產(chǎn)股在今年三,四月份創(chuàng )下?lián)Q手率"天量"后目前換手率有所回落但即便如此其8月以來(lái)的9個(gè)交易日換手率也超過(guò)了100%。

　　對近期市場(chǎng)的連續下跌友邦華泰紅利ETF基金經(jīng)理柳軍昨天告訴早報記者本輪市場(chǎng)向上的趨勢并沒(méi)有發(fā)生根本性改變在持續的寬松貨幣政策作用下未來(lái)房地產(chǎn)有望產(chǎn)生新一輪的景氣上傳趨勢隨著(zhù)市場(chǎng)調整企穩以后有色金屬,建材,機械等中游行業(yè)的盈利能力在三季度將呈繼續擴大趨勢中游行業(yè)還將會(huì )有所表現。

　　中大戶(hù)頻頻"T+0"

　　與"天量"換手率相對應的是ETF的"天量"申贖。一位知情人士透露交易活躍的某ETF今年的申購資金與贖回資金相加已超過(guò)其平均份額的10倍。

　　據介紹ETF的申購可用一籃子股票換取相應的基金份額贖回則可用基金份額換取相應的一籃子股票。假設某投資者在8月12日下單150萬(wàn)元根據友邦華泰紅利ETF的當日清單購買(mǎi)相應的權重股票通常券商支持一籃子交易即一張單可以配齊所需的股票然后將這一籃子權重股票換成50萬(wàn)份友邦華泰紅利ETF隨后如果通過(guò)二級市場(chǎng)交易賣(mài)出獲得的資金可以再次購買(mǎi)一籃子股票然后再換成相應份額的ETF然后再到二級市場(chǎng)掛單賣(mài)出。

　　由于一籃子股票的交易價(jià)格可能與ETF的交易價(jià)格有價(jià)差投資者可在其中套利。市場(chǎng)人士告訴早報記者由于ETF套利需要非常勤快通常機構投資者并不積極反而是一些中大戶(hù)個(gè)人投資者對于ETF套利機會(huì )樂(lè )此不疲。

　　目前易方達深證100ETF,華夏中小板ETF,華夏上證50ETF,華安上證180ETF和友邦華泰紅利ETF的申購下限分別為100萬(wàn)份,50萬(wàn)份,100萬(wàn)份,300萬(wàn)份和50萬(wàn)份。以其8月12日的單位計算國內5只ETF參與資金"門(mén)檻"分別約為384萬(wàn)元,112萬(wàn)元,250萬(wàn)元,224萬(wàn)元和137萬(wàn)元。也就是說(shuō)百萬(wàn)元以下資金的小散戶(hù)只能通過(guò)二級市場(chǎng)購買(mǎi)ETF要獲得ETF的"T+0"交易機會(huì )的資金最少在112萬(wàn)元以上。

　　今年前4個(gè)月由于地產(chǎn),鋼鐵股表現好易方達深證100ETF和友邦華泰紅利ETF上漲快交易也更活躍;五,六月以來(lái)銀行股上漲快金融股占比較小的易方達深證100ETF和友邦華泰紅利ETF上漲趨緩交易也趨于平穩。7月友邦華泰紅利ETF漲幅達到25.63%成為月度冠軍則得益于鋼鐵股的較好表現。 肖莉 東方早報