“十二五”規劃重點(diǎn)是“調結構”，重點(diǎn)是鼓勵消費，擴大內需，從而擺脫經(jīng)濟增長(cháng)對投資和出口的過(guò)分依賴(lài)。筆者認為，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的特殊性，是 “高投資、低消費”的一個(gè)最重要的原因。而社會(huì )保障房計劃是解決這一矛盾的關(guān)鍵。
刺激消費的各種手段可以概括為兩類(lèi)：提高居民收入和降低居民儲蓄率。筆者認為社會(huì )保障房計劃，對有效降低居民儲蓄率從而刺激居民消費能起到極其深遠的影響。
高房?jì)r(jià)是中國居民儲蓄率居高不下的重要原因。在當前的中國城市里，人們日常的消費、教育、醫療支出，一旦和買(mǎi)房子比較，恐怕都是小巫見(jiàn)大巫。
存錢(qián)買(mǎi)房，恐怕是當前中國居民，尤其是25歲-40歲這個(gè)年齡段的勞動(dòng)人口進(jìn)行儲蓄的最重要動(dòng)機。如果房?jì)r(jià)上漲速度總是快于收入上漲的速度，對于那些想買(mǎi)房的人群，他們的儲蓄率可能不得不隨著(zhù)房?jì)r(jià)進(jìn)一步提高。
中國的高房?jì)r(jià)根源是高地價(jià)，這已成為共識。高地價(jià)的最大受益者是土地出讓人，即地方政府。
出讓土地，并不創(chuàng )造價(jià)值，只是以土地為載體實(shí)現了財富從土地購買(mǎi)者到土地售讓者的轉移。從這個(gè)角度出發(fā)，房地產(chǎn)業(yè)在中國快速發(fā)展的過(guò)去十幾年，也是中國的財富從居民部門(mén)向政府部門(mén)大規模轉移的過(guò)程。
在這一財富轉移過(guò)程，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商充其量不過(guò)是一個(gè)中介。他們和任何其他中介機構一樣，只是雁過(guò)拔毛，在利益鏈上獲取一部分而已。
財富從家庭部門(mén)向公共部門(mén)的轉移，會(huì )直接對經(jīng)濟主體的行為產(chǎn)生影響。由于家庭部門(mén)的平均消費傾向比公共部門(mén)高，而公共部門(mén)的平均投資傾向比家庭部門(mén)高，財富在兩部門(mén)的重新分配，自然會(huì )產(chǎn)生刺激投資、抑制消費的效果。筆者認為，這是造成中國過(guò)去十年里，投資占GDP比重快速上升，而消費占GDP比重快速下降的最重要的原因。
在這個(gè)問(wèn)題上，中國的經(jīng)驗有別于其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟體。試想，如果土地資源不是被政府壟斷，而是家庭部門(mén)中的其他主體擁有，那由房地產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展而產(chǎn)生的財富轉移，將發(fā)生在家庭部門(mén)的不同主體之間，而不是家庭部門(mén)與公共部門(mén)之間。這樣，如果把家庭部門(mén)作為一個(gè)整體看，其財富并沒(méi)有因此減少。從而，家庭部門(mén)的整體消費水平并不會(huì )受到抑制。
基于以上分析，要有效實(shí)現“調結構，刺激消費”的目標，需要改變當前這一不利于消費的財富分配格局，或者至少防止其進(jìn)一步惡化。
社會(huì )保障房計劃是朝這一方向努力的一個(gè)現實(shí)可行的政策選擇。本質(zhì)上，社會(huì )保障房的價(jià)格低，是由于地價(jià)低。地方政府為社會(huì )保障房低價(jià)出讓土地，本質(zhì)上是“還富于民”，是財富從公共部門(mén)返回家庭部門(mén)的過(guò)程。
同時(shí)，如果社會(huì )保障房計劃可以帶來(lái)增加總體房地產(chǎn)供給的效果，會(huì )幫助抑制當前整體房?jì)r(jià)過(guò)快上漲，并穩定對未來(lái)房?jì)r(jià)上漲的預期，一定程度上削弱居民部門(mén)的儲蓄動(dòng)機，有利于鼓勵消費。
中國在未來(lái)3年－5年內，“調結構，刺激消費”能否實(shí)現突破性進(jìn)展，社會(huì )保障房計劃的成敗是關(guān)鍵。很多分析人士建議中國應像很多較發(fā)達國家那樣，建立健全完善的社會(huì )保障系統，降低居民儲蓄率來(lái)刺激消費。筆者不敢茍同。
發(fā)達國家建立的高度發(fā)達的社保體系，的確有效地降低了居民的儲蓄傾向并調動(dòng)了消費。然而，那些能“有效降低私人儲蓄率”的社保體系，是基于過(guò)分樂(lè )觀(guān)的人口及經(jīng)濟增長(cháng)假設之上建立的。實(shí)踐證明，人口老化和經(jīng)濟增長(cháng)速度不可避免地放緩，使發(fā)達國家的社保體系從長(cháng)遠看是不可持續的，并為公共財政帶來(lái)了巨大的財務(wù)負擔。這樣的社保體系，本質(zhì)上是引起收入的代際轉移的一種機制，它只能刺激從社保體系中受益的那一代人的消費，不僅不能使未來(lái)一代人受益，反而由于財政負擔的增加可能降低未來(lái)一代人的消費潛力。
鑒于原有社保體系暴露出的弊端，當前各國相關(guān)改革的方向是“做實(shí)個(gè)人賬戶(hù)”，即從“代際收入的轉移”轉向“個(gè)人強制儲蓄”模式。然而，鑒于中國居民存在很高的自愿儲蓄傾向，以“做實(shí)個(gè)人賬戶(hù)”為特征的社保模式，并不能明顯降低居民的平均儲蓄率，從而也起不到有效刺激消費的作用。
中國固然需要社保體系，但其主要目的應是局限在建立一種覆蓋全社會(huì )的保險機制，旨在降低小概率、不可預見(jiàn)的不利事件對參保人的破壞性影響。降低儲蓄率并刺激私人消費不應成為社保體系的主要目的?！?/p>
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