外匯市場(chǎng)是一個(gè)風(fēng)險很大的市場(chǎng)，它的風(fēng)險主要在于決定外匯價(jià)格的變量太多。雖然現有的關(guān)于外匯波動(dòng)原理的書(shū)可以說(shuō)是汗牛充棟，有的從經(jīng)濟理論去研究，有的從數理統計去研究，也有的從幾何圖形去研究，更有的從心理和行為科學(xué)的角度去研究，但外匯行市的波動(dòng)仍經(jīng)常出乎投資者們的意外。對外匯市場(chǎng)投資者和操作者來(lái)說(shuō)，各方面的知識都應具備一點(diǎn)，而風(fēng)險控制的意識和計劃是不可或缺的。
1、做單計劃
生意人做生意各有自己的一套訣竅，有些人按計劃步步為營(yíng)，有些人憑直覺(jué)時(shí)進(jìn)時(shí)退?？偟膩?lái)說(shuō)，這兩種人的做事方法都不能算錯。憑直覺(jué)做生意的人自然無(wú)需求教于書(shū)本，但憑計劃做生意的人最好耐下性子讀完本章。
做外匯生意的計劃有很多原理和細則，但若歸結為最簡(jiǎn)單的要素，它無(wú)非是制定出一個(gè)進(jìn)入和退出任一交易的起點(diǎn)，不管此項交易最終是否有利可圖。一旦確定了這個(gè)起點(diǎn)，價(jià)格水平的變化就可歸結為上升、下降或維持原狀。一個(gè)交易計劃就必須為進(jìn)入實(shí)際交易市場(chǎng)制定行動(dòng)藍圖。一旦價(jià)格水平發(fā)生如上所述三種變化中的任何一種，交易人就可根據計劃做出賣(mài)或買(mǎi)的決定。
在制定計劃時(shí)，盡管需要考慮許多關(guān)鍵因素，但核心問(wèn)題始終是在什么情況下退出已經(jīng)進(jìn)入的交易。這實(shí)際上包括三個(gè)退出計劃。其一，必須有一個(gè)接受損失的計劃，一旦交易失利，就應坦然退出。其二，必須有一個(gè)接受贏(yíng)利的計劃，一旦贏(yíng)利目標達到，即可滿(mǎn)意而歸。其三，必須有一個(gè)計劃，它使交易人在發(fā)現市價(jià)在相當一段時(shí)間內不會(huì )發(fā)生重要變化時(shí)退出交易。
要退出一個(gè)已顯賠錢(qián)的交易，最有效的程序就是發(fā)出"停止損失指令單"。當然這樣做的前提是交易人心中有數，他究竟愿意承受多大的損失。如果他在進(jìn)入交易前已定下可接受的損失程度，那么，市價(jià)一達到事先已定下的這個(gè)點(diǎn)，他唯一能做的就是發(fā)出"停止損失指令單"。
對于一個(gè)正在贏(yíng)錢(qián)的交易，如何制定交易中的指令就不像制定計劃應付賠錢(qián)交易的指令那么容易了。這里存在著(zhù)多種可能。
如果一個(gè)交易人在進(jìn)入交易前已定下贏(yíng)利目標，那么一個(gè)明顯的可能就是一旦達到這個(gè)目標，他就立即發(fā)出一文"限價(jià)指令單"，從而退出此項交易。還有一種可能是交易人一直讓利潤上漲，直到某種價(jià)格變化朝輸錢(qián)方向轉化的跡象出現。在這種情況下，退出計劃就可能定為："在停止損失點(diǎn)賣(mài)出，或者在指數X給出賣(mài)出信號時(shí)賣(mài)出；哪種情況先出現就按哪種方法行事。"不論使用哪一種贏(yíng)利計劃，至為重要的一點(diǎn)是，交易人必須認識到，交易的終極目標是接受利潤。除非他決定再試運氣，否則他應當時(shí)刻記住他見(jiàn)好就收的明確界線(xiàn)。許多成功的交易人都十分明白，錢(qián)易賺難保。將贏(yíng)利計劃置之腦后的交易人最終都會(huì )體會(huì )到一個(gè)痛苦的真理："樹(shù)是長(cháng)不到天上去的。"
2、計劃的要素資本
任何計劃都包括一些要素。首先要做的一個(gè)決定就是用多少錢(qián)去做外匯。實(shí)際使用多少錢(qián)取決于很多考慮：第一是交易人的動(dòng)機，如果僅僅是嘗試一下或者做做玩玩，那還是少出一點(diǎn)錢(qián)為妙。其二是交易人的進(jìn)取心，他為了賺錢(qián)愿意冒多大的險。還有一個(gè)相關(guān)的因素是交易人的年齡，因為這牽涉到他的家庭負擔，健康狀況，工作年資，以及他家人對他做投機生意的態(tài)度。這些都不是無(wú)關(guān)緊要的因素?？偠灾?，最基本的一點(diǎn)是，交易人不應冒那種潛在的贏(yíng)利可能性與這種贏(yíng)利對自己的重要性不相稱(chēng)的風(fēng)險。
交易的選擇和評估從事外匯投資，一個(gè)人必須選擇有利可圖的交易方法。這里介紹一些交易選擇中要考慮的因素。
首先，要選擇一種交易選擇方法。交易選擇的方法是五花八門(mén)的，咨詢(xún)、研究或跟從熟人，都是選擇具體交易項目的方法。哪種方法較好，這是因人因事而異的。當然也有一些基本的參考因素，比如，交易選擇的方法應當有理論的根據。如果某種方法中所含的一些基本概念毫無(wú)道理，那么這種方法就是不足為訓的。其次，交易選擇的方法應該能告訴交易人捕捉市場(chǎng)信號。最后，這種方法應該提供某種現實(shí)的方法讓交易人退出交易，而不是誘使交易人竭盡自己的資本從事某種交易。
跟蹤市場(chǎng)的數量計劃的另一個(gè)要素是確定所要跟蹤的外匯期貨市場(chǎng)的數量和在一定時(shí)間內從事交易的數量。
時(shí)間因素一項交易的預期時(shí)間是個(gè)值得考慮的問(wèn)題。
不言而喻，生意的總體目標是實(shí)現與冒險相當的最大可能的收益。如同在任何其他冒險投資中一樣，"收益"是所需時(shí)間的一個(gè)函數，它并不僅僅用所得的貨幣收益來(lái)衡量。兩三天內能獲得一筆小利就說(shuō)明交易是成功的。反之，這筆小利若要等兩三個(gè)月才能獲得，即使這是100%的贏(yíng)利，從時(shí)間的角度考慮，也不一定是很合算的。
停止交易停止交易是計劃的一個(gè)重要內容，這在前面已經(jīng)闡述過(guò)，這里就不再多說(shuō)了。
3、計劃詳例
計劃對交易的成功是如此重要，因此有必要用一個(gè)假設的例子來(lái)進(jìn)一步說(shuō)明。
假定一個(gè)投機商決定進(jìn)入外匯期貨市場(chǎng)。他準備拿出1萬(wàn)美元進(jìn)行投機。他選定了經(jīng)紀商行和注冊代表，開(kāi)了戶(hù)頭，將錢(qián)存入。為了謹慎起見(jiàn)，他決定先做英鎊生意，等積累了一些經(jīng)驗后再進(jìn)入其他市場(chǎng)。
這是在10月，英國經(jīng)濟衰退使英鎊匯價(jià)下跌。但他覺(jué)得，英鎊現價(jià)已反映了衰退后的水平，價(jià)格沒(méi)有理由進(jìn)一步下跌了。他還估計到英國衰退可能結束，推測英鎊匯價(jià)有可能上漲。他手中的資料也已表明價(jià)格下跌業(yè)已停止，他認為這是一個(gè)價(jià)格上漲行將開(kāi)始的信號。因此他決定買(mǎi)進(jìn)英鎊。
進(jìn)一步的市場(chǎng)分析表明，他可能贏(yíng)利和輸錢(qián)之間的比率很小，而所需的時(shí)間又很長(cháng)，因此他決定盡快抽出錢(qián)來(lái)從事其他交易。他打算在英鎊上最多輸1千美元。他此時(shí)更關(guān)心的是他交易資金可能損失多少而不是英鎊匯價(jià)的變動(dòng)了。在交易備忘欄里他記下了如果在某月某日關(guān)市前價(jià)格如果沒(méi)到贏(yíng)利目標點(diǎn)，又沒(méi)有到"停止損失"點(diǎn)，那就清帳結束此項交易。
在這么一個(gè)簡(jiǎn)單的交易上，這里所講的計劃細節和考慮已經(jīng)超過(guò)了許多交易人在實(shí)際交易時(shí)所能做到的。因此，不難理解，為什么有那么多人在外匯期貨市場(chǎng)上輸錢(qián)。
4、外匯市場(chǎng)的贏(yíng)家和輸家
外匯市場(chǎng)的弄潮兒有的發(fā)財致富于頃刻之間，有的傾家蕩產(chǎn)于彈指一瞬。輸贏(yíng)之際，巨款轉手。人們不禁要問(wèn)，究竟多少人能贏(yíng)，多少人會(huì )輸呢？當代最知名的投機記錄分析家布賴(lài)爾·史迪華曾經(jīng)對期貨市場(chǎng)的輸贏(yíng)分布做過(guò)一個(gè)分析。他抽取了8，746個(gè)交易商進(jìn)行分析。分析結果表明，75%的投機商是輸家。在這個(gè)統計樣本中，輸家有6，598個(gè)，而贏(yíng)家僅2，148個(gè)。輸家的損失總額近1，200萬(wàn)美元，遠遠超過(guò)贏(yíng)家總利潤200萬(wàn)美元。
輸贏(yíng)的美元比率是6比1！輸贏(yíng)分布情況還表明，對大多數投機商來(lái)說(shuō)，輸贏(yíng)量都不大。84%的贏(yíng)家每人在9年期間贏(yíng)數不超過(guò)1千美元。史迪華的研究還表明，大投機商并不比小投機商更成功。當然就最后這項結果來(lái)說(shuō)，由于樣本太小，結論是否具有普遍意義還有待證明。
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