| 來(lái)源： | 全景網(wǎng) | 發(fā)布時(shí)間： | 2007年09月24日 09:04 | 作者： | 雷鳴 |
| 全景網(wǎng)9月24日訊 新財富投資報告會(huì )于9月22日在深圳福田區國品堂文化會(huì )所再度開(kāi)講。來(lái)自招商證券的首席策略分析師趙建興認為，目前A股市場(chǎng)的整體估值水平基本合理，縱向比較仍然處于歷史底部，上市公司盈利的恢復性增長(cháng)，將會(huì )有力的推動(dòng)牛市的進(jìn)一步發(fā)展，金融，地產(chǎn)和制造業(yè)將會(huì )成為股改后的另一場(chǎng)股市盛宴。 趙建興表示，股改后上市公司呈現出來(lái)的恢復性增長(cháng)趨勢，改變了偏離社會(huì )平均增長(cháng)趨勢的現狀；預計未來(lái)兩三年內，上市公司盈利增速不會(huì )低于社會(huì )平均水平。08年受到大非，稅制改革，資產(chǎn)注入和股權激勵實(shí)施的刺激，08年上市公司利潤必將釋放至高點(diǎn)。 趙建興分析認為，宏觀(guān)經(jīng)濟在調控中逐步向潛在增長(cháng)水平回歸，總需求的強勁增長(cháng)和宏觀(guān)調控水平提高，將使中國經(jīng)濟擺脫固有的周期波動(dòng)模式，從而確立高速平穩增長(cháng)的增長(cháng)趨勢。 未來(lái)5-10年將是中國人口結構最有利于經(jīng)濟增長(cháng)的時(shí)期：嬰兒潮人口進(jìn)入消費高峰期， 使消費逐步取代投資成為經(jīng)濟增長(cháng)的主要拉動(dòng)因素；新生代人口進(jìn)入創(chuàng )新高峰期，使技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生日益顯著(zhù)的推動(dòng)作用。 同時(shí)，持續溫和的調控使快速復蘇的經(jīng)濟逐步向潛在增長(cháng)水平回歸，而且，隨著(zhù)調控手段的進(jìn)一步成熟，抹平了經(jīng)濟周期，降低了系統風(fēng)險，提升了資產(chǎn)估值。 趙建興分析認為，長(cháng)期牛市進(jìn)入階段性的平衡振蕩格局中，調整幅度有限，調控與擴容持續沖擊下，低點(diǎn)已經(jīng)探明，但調整時(shí)間可能尚未充分，結構性調整仍將延續。以金融、地產(chǎn)和整體上市為代表的部分品種已經(jīng)先行啟動(dòng)，年內股市有望創(chuàng )出新高，高度取決于能否出現強力的催化劑。 趙認為，盈利改善與估值提升這兩個(gè)基本趨勢將奠定A股市場(chǎng)的長(cháng)期牛市，特別是在“估值驅動(dòng)型牛市”中潛在上升空間將難以估量。擴容將成為A股市場(chǎng)重拾本土定價(jià)權的根本措施，且潛在資產(chǎn)需求足以抵消任何規模的擴容壓力。A股市場(chǎng)正在走向長(cháng)期繁榮。投資者應從資源、技術(shù)、消費、服務(wù)這四個(gè)主題出發(fā)，戰略性布局中國資產(chǎn)，致力于尋找中國的“tenbagger”，獲取最大的長(cháng)期投資收益。 對投資者而言，銀行、地產(chǎn)等行業(yè)仍將進(jìn)一步的價(jià)值重估，與制造業(yè)一起，將是股改后的另一場(chǎng)投資盛宴。 |
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