周期性行業(yè)投資空間仍大
安信證券研究所：盡管近期估值的上升，使部分投資者持謹慎態(tài)度，但我們認為周期性行業(yè)仍有巨大的投資空間。一是周期性行業(yè)未來(lái)的盈利增長(cháng)將超過(guò)市場(chǎng)整體水平；二是資產(chǎn)重估的進(jìn)程將進(jìn)一步提高市場(chǎng)的整體估值水平；三是資產(chǎn)注入與重組將在主要周期性行業(yè)頻繁發(fā)生。
我們認為，煤炭、有色業(yè)績(jì)超出預期可能性較大；鋼鐵行業(yè)盈利能力的底部就在眼前；預期需求上升將拉動(dòng)水泥價(jià)格于四季度回升；航空運輸業(yè)仍處在盈利周期的前端；2007年是電力盈利能力觸底的階段，2008年整個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jì)將開(kāi)始顯著(zhù)回升。除內生性增長(cháng)因素推動(dòng)外，我們認為有色、煤炭、建材、交通運輸等行業(yè)仍然可以抱有較高的資產(chǎn)注入和重組的預期。
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