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今年初就想對長(cháng)牛股進(jìn)行一些研究，但是由于種種原因都耽誤了。這次好不容易利用國慶長(cháng)假對眾多長(cháng)牛股的股價(jià)及其業(yè)績(jì)進(jìn)行了一些簡(jiǎn)單總結，形成了大家看到的這篇文章《牛股溯源：股價(jià)長(cháng)牛背后是業(yè)績(jì)長(cháng)?！?。在這篇文章中，我不厭其煩地例舉了很多長(cháng)牛股，旨在讓大家能夠悟出業(yè)績(jì)才是驅動(dòng)股價(jià)長(cháng)期上揚的根本因素，告訴大家原來(lái)咱們大A股有這么多持續多年不懼牛熊不斷新高的大牛股，沒(méi)時(shí)間做短線(xiàn)的，選個(gè)好股做長(cháng)線(xiàn)也能賺錢(qián)，希望能幫到更多追漲殺跌買(mǎi)垃圾概念股多年虧損的朋友。我入市虧損好幾年之后也是在看到一些自己曾經(jīng)短暫持有過(guò)的股票不斷走牛之后才痛定思痛決定走長(cháng)線(xiàn)投資之路，即堅決與優(yōu)秀企業(yè)為伴！
希望大家通過(guò)親自動(dòng)手做作業(yè)，來(lái)加強對業(yè)績(jì)驅動(dòng)股價(jià)上漲這個(gè)邏輯的認識，堅定長(cháng)期持有優(yōu)秀成長(cháng)股賺企業(yè)成長(cháng)的錢(qián)的信心。紙上得來(lái)終覺(jué)淺，絕知此事要躬行。我覺(jué)得對投資的學(xué)習看再多書(shū)不實(shí)踐沒(méi)用，別人告訴你的道理再多不親自體會(huì )也沒(méi)用。
最近在整理2008年以來(lái)新上市的業(yè)績(jì)驅動(dòng)股價(jià)上漲的長(cháng)牛股，不得不感嘆，只選優(yōu)秀的企業(yè)在估值合理時(shí)買(mǎi)入就能給你帶來(lái)足夠的回報。如果將2008年以前上市的長(cháng)牛股如云南白藥、宇通客車(chē)等牛了快20年的長(cháng)牛股歸為老牛股，經(jīng)歷了二三個(gè)牛熊交替，那之后上市的才經(jīng)歷了一個(gè)牛熊周期，才牛了5~6年一個(gè)小周期，我想再牛一二個(gè)牛熊周期也完全可能。
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我覺(jué)得做投資必須看年報，了解公司的歷史發(fā)展脈絡(luò )、財務(wù)狀況、發(fā)展計劃等非常必要。國慶長(cháng)假我簡(jiǎn)單看了看索菲亞和老板電器的招股說(shuō)明書(shū)，只能遺憾我入市時(shí)還不懂得看招股書(shū)，也沒(méi)人教我怎么在長(cháng)牛股剛上市的時(shí)候去發(fā)現它們。索菲亞2011年上市，招股書(shū)說(shuō)公司2008年至2010年的營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率為73%，而凈利潤復合增長(cháng)率為92%，同時(shí)公司報告稱(chēng)未來(lái)5年定制家具行業(yè)每年增速將不低于30%，這樣的公司上市時(shí)不值得關(guān)注嗎？而事實(shí)上索菲亞這只長(cháng)牛股上市以來(lái)不論是股價(jià)表現還是業(yè)績(jì)表現都沒(méi)讓投資者失望過(guò)。
很多公司就是能吹，如中科創(chuàng )達，2013~2015年凈利潤增速從80%下滑到3%，根據其股權激勵，未來(lái)3年凈利復合增速17%，我倒非常好奇目前1億出頭的凈利潤如何支撐其200多億的市值。
現在新股發(fā)行上市實(shí)際上也是按20倍市盈率發(fā)行，好多股初始市值也是10~20多億，但是市場(chǎng)炒作太瘋狂了，直接炒到100倍市盈率甚至更高，我想未來(lái)估值回歸將是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程?，F在可以關(guān)注2014年上市的一些次新股，但大部分還是估值高！
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昨晚大家討論的很熱烈，隨著(zhù)信息高速公路的建設，光通訊板塊總體感覺(jué)未來(lái)幾年增長(cháng)比較確定，大家可根據自己的喜好布局相關(guān)個(gè)股。目前領(lǐng)漲的顯然是亨通光電，但是由于亨通短期漲幅比較大，目前調整態(tài)勢也是非常明顯。二線(xiàn)股光迅科技已經(jīng)突破周線(xiàn)整理平臺且創(chuàng )歷史新高并完成回踩，有望繼續向上拓展空間。天孚通信和特發(fā)信息走勢稍弱，總體漲幅不大，還處于大整理形態(tài)中。特發(fā)信息4季度繼續看漲，只不過(guò)更看好天孚通信。天孚通信處在最上游，生產(chǎn)光通信基礎元件，天孚通信凈利潤率超過(guò)40%，很高！
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我一說(shuō)選股票要看過(guò)去3年的業(yè)績(jì)，馬上就有很多人過(guò)來(lái)反駁我。投資大師歐奈爾曾經(jīng)說(shuō)過(guò)這么一段話(huà)：
“根據我們過(guò)去對那些最成功股票的研究結果以及多年的投資經(jīng)驗，我們發(fā)現漲速最迅猛的股票中有四分之三是成長(cháng)股。在股價(jià)創(chuàng )出驚人漲幅的前三年，這些公司的每股收益年增速平均都不低于30%。因此，請將注意力放在過(guò)去三年每股收益年增速在30%以上的股票。
這也是我個(gè)人在選股時(shí)遵循的最重要原則之一?！?/p>
最后，我分享幾只長(cháng)牛股供大家欣賞：
索菲亞：
先看年K線(xiàn)股價(jià)漲幅：2011年上市，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)80.00元（市值42.8億，市盈率32倍），2011年漲3.63%，2012年漲22.80%，2013年漲75.40%，2014年跌1.21%，2015年漲100.00%，2016年至今漲43.72%；目前收盤(pán)價(jià)507.04元，以上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為基準到現在累計上漲533.8%。
再查詢(xún)財務(wù)數據：2011年扣非凈利潤1.32億元，增長(cháng)59.30%；2012年扣非凈利潤1.73億元，增長(cháng)31.06%；2013年扣非凈利潤2.39億，增長(cháng)38.15%；2014年扣非凈利潤3.21億元，增長(cháng)34.31%；2015年扣非凈利潤4.50億，增長(cháng)40.19%；2016年預計凈利潤為6.69億元，增長(cháng)45.79%。 以上市當年凈利潤為基準到現在累計凈利潤增幅為395.56%。
看看索菲亞這只股，長(cháng)期價(jià)值投資魅力盡顯，我感覺(jué)從上市至今任何時(shí)候賣(mài)出都是錯誤的，因為企業(yè)凈利潤一直在持續增長(cháng)，而股價(jià)也在不斷新高！
迪安診斷：
先看年K線(xiàn)股價(jià)漲幅：2011年上市，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)39.58元（市值20.2億，市盈率50倍），2011年漲13.13%，2012年漲13.84%，2013年漲172.70%，2014年漲27.53%，2015年漲105.44%，2016年至今跌17.32%；目前收盤(pán)價(jià)298.43元，以上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為基準到現在累計上漲653.99%。
再查詢(xún)財務(wù)數據：2011年扣非凈利潤4040萬(wàn)元，增長(cháng)33.96%；2012年扣非凈利潤5833萬(wàn)元，增長(cháng)44.36%；2013年扣非凈利潤8297萬(wàn)元，增長(cháng)42.26%；2014年扣非凈利潤1.17億元，增長(cháng)41.30%；2015年扣非凈利潤1.62億，增長(cháng)38.01%；2016年預計凈利潤為2.88億元，增長(cháng)64.54%。以上市當年凈利潤為基準到現在累計凈利潤增幅為612%。
看它的股價(jià)漲幅和業(yè)績(jì)增幅配合的多么好！如果不看K線(xiàn)，長(cháng)線(xiàn)持有迪安5年賺653%將是多么的完美，但是如果你看了K線(xiàn)，你將有非常多的遺憾，為什么我本來(lái)可以賺20倍現在卻只賺了7倍？，……
豪邁科技：
先看年K線(xiàn)股價(jià)漲幅：2011年上市，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)24元（市值48億，市盈率22倍），2011年平盤(pán)，2012年跌3.79%，2013年漲76.44%，2014年跌26.17%，2015年漲82.02%，2016年至今跌6.33%，目前收盤(pán)價(jià)87.64元，以上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為基準到現在累計上漲265%。
再查詢(xún)財務(wù)數據：2011年扣非凈利潤2.13億元，增長(cháng)14.31%；2012年扣非凈利潤1.98億元，減少7.11%；2013年扣非凈利潤3.15億，增長(cháng)59.23%；2014年扣非凈利潤4.92億元，增長(cháng)47.99%；2015年扣非凈利潤6.34億，增長(cháng)28.78%；2016年預計凈利潤為7.8億元，增長(cháng)21.87%。 以上市當年凈利潤為基準到現在累計凈利潤增幅為266%。
我們看到豪邁科技上市5年來(lái)股價(jià)漲幅和凈利潤增幅出奇的一致。這說(shuō)明什么問(wèn)題呢？對于這種行業(yè)，市場(chǎng)不愿意給過(guò)高的溢價(jià)。未來(lái)豪邁科技還能不能漲，關(guān)鍵看它的業(yè)績(jì)是否能繼續增長(cháng)，如果能，業(yè)績(jì)出來(lái)了，股價(jià)還會(huì )繼續表現。
史丹利：
先看年K線(xiàn)股價(jià)漲幅：2011年上市，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)30.55元（市值39.7億，市盈率16倍），2011年跌22.64%，2012年漲12.93%，2013年漲54.48%，2014年漲38.33%，2015年漲67.29%，2016年至今跌23.97%，目前收盤(pán)價(jià)110.50元，以上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為基準到現在累計上漲261%。
再查詢(xún)財務(wù)數據：2011年扣非凈利潤2.38億，增長(cháng)37.12%；2012年扣非凈利潤2.83億，增長(cháng)18.74%; 2013年扣非凈利潤3.92億，增長(cháng)38.82%; 2014年扣非凈利潤4.81億，增長(cháng)22.49%; 2015年扣非凈利潤5.72億，增長(cháng)18.94%; 2016年預計凈利潤為7.43億元，增長(cháng)19.89%。 以上市當年凈利潤為基準到現在累計凈利潤增幅為212%。
史丹利的上市時(shí)對應的開(kāi)盤(pán)市盈率只有16倍，凈利潤增速還不錯，但是當時(shí)的市場(chǎng)在16倍的基礎上還是看跌，當年還下跌，這說(shuō)明市場(chǎng)對傳統行業(yè)情緒一直比較悲觀(guān)，只有等業(yè)績(jì)高成長(cháng)證實(shí)了，股價(jià)才表現。
宇通客車(chē)：
先看看年K線(xiàn)股價(jià)漲幅：1997年上市，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)30元（市值21.9億，市盈率51倍），1997年跌17.2%，1998年跌18.19%，1999年漲9.64%，2000年漲34.31%，2001年跌18.43%，2002年跌7.47%，2003年漲12.26%，2004年漲8.58%，2005年漲5.32%，2006年漲215.26%，2007年漲156.23%，2008年跌61.73%，2009年漲110.16%，2010年漲9.23%，2011年漲12.13%，2012年漲19.11%，2013年漲28.65%，2014年漲29.72%，2015年漲53.93%，2016年至今漲4.53%；目前收盤(pán)價(jià)738.04元，以上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為基準到現在累計上漲2360%。
再看看財務(wù)數據：1997年扣非凈利潤4263萬(wàn)，增長(cháng)101.05%；1998年扣非凈利潤5274萬(wàn)，增長(cháng)23.71%；1999年扣非凈利潤7012萬(wàn)，增長(cháng)32.95%；2000年扣非凈利潤8672萬(wàn)，增長(cháng)23.68%；2001年扣非凈利潤9787萬(wàn)，增長(cháng)12.85%；2002年扣非凈利潤1.20億，增長(cháng)22.61%；2003年扣非凈利潤1.25億，增長(cháng)4.16%；2004年扣非凈利潤1.48億，增長(cháng)18.48%；2005年扣非凈利潤1.84億，增長(cháng)24.32%；2006年扣非凈利潤2.15億，增長(cháng)16.84%；2007年扣非凈利潤3.63億，增長(cháng)68.83%；2008年扣非凈利潤3.79億，增長(cháng)4.41%；2009年扣非凈利潤5.22億，增長(cháng)37.73%；2010年扣非凈利潤8.88億元，增長(cháng)70.06%；2011年扣非凈利潤11.4億，增長(cháng)28.37%；2012年扣非凈利潤13.7億，增長(cháng)20.53%；2013年扣非凈利潤16.1億，增長(cháng)17.47%；2014年扣非凈利潤18.9億，增長(cháng)18.88%；2015年扣非凈利潤32.5億，增長(cháng)72.03%；2016年預計凈利潤40.5億，增長(cháng)14.59%。以上市當年凈利潤為基準到現在累計凈利潤增幅為9400%。
貴州茅臺：
先看年K線(xiàn)股價(jià)漲幅：2001年10月上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)34.51元（市值86.3億，市盈率26倍），2001年漲11.70%，2002年跌25.80%，2003年漲10.31%，2004年漲86.40%，2005年漲49.75%，2006年漲333.35%，2007年漲158.26%，2008年跌51.67%，2009年漲55.27%，2010年漲8.74%，2011年漲16.30%，2012年漲9.80%，2013年跌33.61%，2014年漲57.68%，2015年漲26.05%，2016年至今漲33.10%；目前收盤(pán)價(jià)1804.19元，以上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為基準到現在累計上漲5128%。
再看財務(wù)數據：2001年扣非凈利潤3.35億，增長(cháng)34.19%；2002年扣非凈利潤3.78億，增長(cháng)12.94%；2003年扣非凈利潤5.85億，增長(cháng)54.82%；2004年扣非凈利潤8.19億，增長(cháng)39.85%；2005年扣非凈利潤11.2億，增長(cháng)36.53%；2006年扣非凈利潤14.9億，增長(cháng)33.96%；2007年扣非凈利潤28.3億，增長(cháng)84.18%；2008年扣非凈利潤38億，增長(cháng)34.22%；2009年扣非凈利潤43.1億，增長(cháng)13.29%；2010年扣非凈利潤50.5億元，增長(cháng)17.23%；2011年扣非凈利潤87.6億，增長(cháng)73.55%；2012年扣非凈利潤134億，增長(cháng)52.90%；2013年扣非凈利潤155億，增長(cháng)15.30%；2014年扣非凈利潤155億，增長(cháng)0.45%；2015年扣非凈利潤156億，增長(cháng)0.62%；2016年預計凈利潤174億，增長(cháng)12%。以上市當年凈利潤為基準到現在累計凈利潤增幅為5094%。
康得新：
先看年K線(xiàn)股價(jià)漲幅：2010年上市，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)19.01元（市值30.7億，市盈率46倍），2010年漲67.81%，2011年漲42.59%，2012年漲71.23%，2013年漲50.23%，2014年漲19.53%，2015年漲96.98%，2016年至今跌4.90%；目前收盤(pán)價(jià)262元，以上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為基準到現在累計上漲1278%。
再查詢(xún)財務(wù)數據：2010年扣非凈利潤6641萬(wàn)元，增長(cháng)51.41%；2011年扣非凈利潤1.28億元，增長(cháng)93.03%；2012年扣非凈利潤4.13億元，增長(cháng)221.83%；2013年扣非凈利潤6.50億，增長(cháng)57.62%；2014年扣非凈利潤9.90億元，增長(cháng)52.30%；2015年扣非凈利潤14億，增長(cháng)41.30%；2016年預計凈利潤為21億元，增長(cháng)49.36%。 以上市當年凈利潤為基準到現在累計凈利潤增幅為3062%。
很多好股票就是要等合適的機會(huì )，高估值在什么時(shí)候都是毒藥！以最知名的十幾年前上市的2只股為例，宇通客車(chē)97年上市，上市開(kāi)盤(pán)市值22億，市盈率51倍，結果連跌3年，雖然這3年業(yè)績(jì)一直在增長(cháng)；恒瑞醫藥2000年上市，開(kāi)盤(pán)市值36億，市盈率63倍，結果連跌4年，雖然這4年業(yè)績(jì)一直在增長(cháng)。貴州矛臺2001年上市，開(kāi)盤(pán)市值86億，市盈率26倍，結果當年就上漲。
理性的投資基石是回顧過(guò)去，總結現在，展望未來(lái)。實(shí)際上在我看來(lái)，股價(jià)長(cháng)牛和業(yè)績(jì)長(cháng)牛實(shí)際上都是表象，都是冷冰冰的數字，不具備可復制性，搞清業(yè)績(jì)長(cháng)牛背后真正的邏輯才是最重要的。
（聲明：本文涉及的個(gè)股分析僅代表我個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不構成任何投資建議?。?/p>
引自天山龍江 再添加整理修改而成
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