變幻莫測的證卷投資市場(chǎng)，頻繁換股是導致我們投資決策失敗的重要因素之一。雖然實(shí)戰中挨“兩面耳光”的典例不勝枚舉，但日復一日，悲劇還在不斷續演。這是為什么呢？從行為經(jīng)濟學(xué)的角度來(lái)看，“自負”心理正是引發(fā)這一流行病癥的罪魁禍首。
(大盤(pán)會(huì )沖向1000點(diǎn)嗎？) 一、癥候：判斷失誤、頻繁換股、收效甚微、損失慘重
行為經(jīng)濟學(xué)研究者發(fā)現：在股市人們表現出來(lái)的“自負”（過(guò)于自信）心理是非常突出和有趣的。首先讓我們來(lái)看一則“投資專(zhuān)家”表現“自負”的例子吧。
(瞄準：大跌中的逆市領(lǐng)頭羊！) 每年初，照例各大基金經(jīng)理人要對全年的大盤(pán)走勢做一個(gè)整體的預判。在沒(méi)有作出限定范圍的情況下，多數的基金經(jīng)理人會(huì )在一個(gè)相對比較狹小的范圍里作出抉擇，而很少有人能夠作出包含正確范圍的估計。比如今年，雖然由于諸多（利好或者利空的）不確定因素的存在，行情誰(shuí)也不知道到底怎樣發(fā)展。也許會(huì )超出人們的意料在800點(diǎn)到3000點(diǎn)之間運行。但幾乎所有的基金經(jīng)理人給出的答案都驚人地相似———在1300點(diǎn)到2000點(diǎn)之間作箱體運行。拋開(kāi)其它因素和具體動(dòng)機目的的影響，我們難道不能夠發(fā)現這是怎樣一個(gè)“自負”心理的具體體現嗎？
“理財專(zhuān)家”尚且如此，普通投資者的“自負”心理就表現得更加淋漓盡致了。作為與專(zhuān)家投資者相比較在“資金、信息、技術(shù)”等方面處于弱勢地位的散戶(hù)，在日常的投資中卻不愿意承認自己的知之甚少，極愿意去“精確地”判斷未來(lái)走勢的具體點(diǎn)位和股票運行的具體價(jià)位。甚至，有時(shí)候居然可以因為自己主觀(guān)判斷的幾毛幾分的利益而甘冒被深度套牢或者大幅度“踏空”的風(fēng)險，進(jìn)行頻繁換股操作！
然而實(shí)際情況是：這種緣于“自負”心理的“精確”判斷的準確率低得可憐。
著(zhù)名的華爾街行為經(jīng)濟學(xué)家?jiàn)W丹登曾經(jīng)對幾家證券投資基金的資金運作換手率和相應的回報率作過(guò)長(cháng)期的跟蹤調查。結果發(fā)現在一個(gè)相對較長(cháng)的時(shí)間周期里，那些最具有“信心”的投資者（由于自負而頻繁操作）的年收益是10％左右，遠遠比不上那些相對不太“自信”的投資者平均18．7％的年收益率。
二、偏方：觀(guān)察分析、多看少動(dòng)、堅定信念、理性投資
從上面的事實(shí)我們不難發(fā)現自負和頻繁換股對于投資決策的危害。
其實(shí)我們應該懂得：對于受諸多復雜因素影響而不斷波動(dòng)的股票市場(chǎng)的未來(lái)走勢，在其沒(méi)有表現出來(lái)的時(shí)候是很難作出很明確判斷的，投資者———特別是在“資金、信息、技術(shù)”等各方面處于相對弱勢的普通投資者確實(shí)是知之甚少的。因此，假設你不是一個(gè)超短線(xiàn)高手，就不應該過(guò)高地估計自己的能力，把眼光放長(cháng)遠一點(diǎn)。不要貪圖暴利，因小失大。并應該堅決放棄由于“自負”心理作祟而引發(fā)的頻繁換股操作，以避免盲目性，在投資過(guò)程中盡量少犯錯誤。
在實(shí)戰中，首先應該注意的是：在一個(gè)趨勢形成之前不要輕舉妄動(dòng)；其次，在趨勢形成初期，戒除貪念和恐懼的干擾，順勢而為。而一旦趨勢發(fā)生變化，則應該冷靜地進(jìn)行分析觀(guān)察，多看少動(dòng)，切忌盲目買(mǎi)賣(mài)股票。具體到當前的股市運行實(shí)際中，如果你前期因為介入某些熱點(diǎn)而不慎被套牢在短線(xiàn)頭部，你也就必須對目前“穩定發(fā)展”的大市場(chǎng)背景有所認識。并判斷到在一個(gè)中期趨勢中目前的點(diǎn)位還是相對比較低的狀況。一旦發(fā)現你所持有的股票還有上升空間，即可以持股不動(dòng)，減少因頻繁換股操作而引起的不必要的損失。（其樂(lè )融融）
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