如何從低估中尋找投資機會(huì )
低估是投資者在充滿(mǎn)風(fēng)險的中國股市獲利最根本的機會(huì )。如果說(shuō)投資者想在股市撈到第一桶金的話(huà)，那么首先就應該把重心放在尋找和發(fā)現被低估股票上。而只要市場(chǎng)有波動(dòng)出現，就會(huì )有股票被高估和低估，所以機會(huì )也就無(wú)處不在。
低估有兩種類(lèi)型，一種是長(cháng)遠被低估，另一種是當前被低估。
在價(jià)格不變，公司價(jià)值大幅提升的時(shí)候會(huì )創(chuàng )造低估，這種低估叫做長(cháng)遠低估。利用長(cháng)遠低估進(jìn)行投資又叫做成長(cháng)投資。成長(cháng)投資的風(fēng)格是投資于優(yōu)秀公司的股票五年、十年甚至更久，比如巴菲特投資的可口可樂(lè )公司，就是借助公司自身的成長(cháng)價(jià)值來(lái)實(shí)現豐厚的投資回報。
在公司的價(jià)值不變，但價(jià)格因為某種原因大幅下跌，從而使得股票價(jià)格遠遠低于公司本身應具有的價(jià)值，這種低估叫做當前低估。從歷史經(jīng)驗來(lái)看，由于股價(jià)大幅下跌帶來(lái)的投資機會(huì )無(wú)論是次數還是幅度都遠遠超過(guò)了公司成長(cháng)帶來(lái)的投資機會(huì )。
這一點(diǎn)其實(shí)也不難理解，因為企業(yè)的成長(cháng)要受到經(jīng)濟規律的約束，不可能長(cháng)期實(shí)現30%以上的增長(cháng)，因此成長(cháng)投資不能帶來(lái)暴利；而股價(jià)因突發(fā)事件，造成不正常的大幅下跌，卻往往帶來(lái)暴利的機會(huì )。比如2008年經(jīng)濟危機引發(fā)的香港市場(chǎng)大幅下跌，如果從當前的數據回頭看，我們就會(huì )發(fā)現某些上市公司的股價(jià)當時(shí)是被非常嚴重的低估的。
另外，低估乃至大多數的低估，往往只有在熊市中或某些突發(fā)事件中才會(huì )出現，能把握住這種投資機會(huì )的投資人也往往被稱(chēng)之為逆向投資者或者反周期投資者。周期股的股價(jià)最低點(diǎn)往往在行業(yè)的最低潮時(shí)才會(huì )出現，此時(shí)投資人的投資從市盈率的標準看往往是高估，因為此時(shí)企業(yè)的每股盈利處于低位，然而從整個(gè)周期股的市值規律來(lái)看，此時(shí)的“市盈率高估”，反而才是被低估。
所以，低估往往會(huì )出現在在危機后，當時(shí)相關(guān)公司的股價(jià)會(huì )在短時(shí)間內出現大幅下跌，甚至暴跌。而事后往往發(fā)現，這些不過(guò)是投資人過(guò)度的心理反應及擔憂(yōu)。這時(shí)就要真正的考驗投資者的心理素質(zhì)及經(jīng)驗。
實(shí)乃有危才有機，即危機也！
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