分析師和經(jīng)濟學(xué)家在周二舉行的一次外匯討論會(huì )上表示，中國無(wú)疑將進(jìn)一步推動(dòng)外匯儲備多元化，增持非美元資產(chǎn)，但這一行動(dòng)可能將會(huì )實(shí)施緩慢。
在周二由Euromoney Conferences主持召開(kāi)的會(huì )議上，Putnam Investments高級副總裁兼投資組合經(jīng)理Paresh Upadhyaya表示，中國確實(shí)在將外匯儲備進(jìn)行多元化，他認為這一過(guò)程還會(huì )繼續。
外匯儲備多元化是市場(chǎng)近期熱衷討論的一個(gè)話(huà)題，因為多家中央銀行表示已經(jīng)或者正在考慮增加非美元儲備。最近一家作出類(lèi)似表態(tài)的是瑞士央行(Swiss National Bank)。
美國舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)耶倫(Janet Yellen)的講話(huà)令美元在周三遭到一定拋售壓力。耶倫前夜表示，一些國家在某些時(shí)期可能會(huì )減少美元儲備。
據報導，中國外匯儲備目前已經(jīng)
超過(guò)1萬(wàn)億美元，取代了日本全球第一的位置，因此，中國如何管理其外匯儲備的方式也變得愈加重要。
盡管中國并不公開(kāi)其外匯儲備構成，但據分析師估計，其中約70%為美元計價(jià)債券，20%為歐元資產(chǎn)，剩余10%為以其他貨幣計價(jià)的資產(chǎn)。一些未經(jīng)證實(shí)的跡象也表明，中國不但大量購買(mǎi)美國國債，同時(shí)還投資抵押貸款債券以及高投資級別美國公司債。
匯豐(HSBC)全球新興市場(chǎng)研究部門(mén)負責人兼首席新興市場(chǎng)經(jīng)濟學(xué)家普爾(Philip Poole)表示，中國官員將繼續推進(jìn)儲備資產(chǎn)多元化，其形式并不一定是買(mǎi)進(jìn)美元以外的其他貨幣資產(chǎn)，也可能是購入較高收益率的美元計價(jià)資產(chǎn)。
他指出，中國外匯儲備的構成將會(huì )擴大，但最終，這個(gè)亞洲大國將使其儲備向美元之外其他資產(chǎn)轉移。
NWI Management LP.董事長(cháng)兼首席執行長(cháng)哈里哈蘭(Hari Hariharan)認為，中國政府在外匯儲備組成方面的任何調整都將極為緩慢。
的確，盡管市場(chǎng)對外匯儲備多元化的擔憂(yōu)日益加重，但毫無(wú)疑問(wèn)美元依然是最受歡迎的儲備幣種。
根據國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡(jiǎn)稱(chēng)IMF)的一份報告，在今年第二季度，美元資產(chǎn)占全球外匯儲備總資產(chǎn)的65.42%，低于今年第一季度時(shí)的66.37%。報告稱(chēng)，歐元資產(chǎn)的比重從第一季度時(shí)的24.67%上升至25.39%，其他資產(chǎn)的比重遠低于上述兩種貨幣。
針對外匯市場(chǎng)中的另外一種擔憂(yōu)情緒，外匯專(zhuān)家們的看法或許令市場(chǎng)稍感寬慰。他們一致認為，新興市場(chǎng)貨幣發(fā)生傳染效應(contagion risk)的風(fēng)險在最近幾年已經(jīng)大為下降。
匯豐資深新興市場(chǎng)外匯策略師沃德?tīng)?Clyde Wardle)表示，這種風(fēng)險仍然存在，但與以往相比已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化。
他表示，許多資金仍保持相同的流動(dòng)走向，但在選擇投資新興市場(chǎng)時(shí)，投資者越來(lái)越多地關(guān)注他們所更為熟悉的單個(gè)市場(chǎng)。
今年早些時(shí)候，新興市場(chǎng)貨幣普遍遭到壓力，因為在擔憂(yōu)美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )(Fed)可能為了抑制通貨膨脹率而將利率上調至遠高于預期水平的情況下，投資者的避險情緒占據了上風(fēng)。但此后這種恐慌情緒有所減退，許多新興市場(chǎng)貨幣也因而收復了失地。
參加周二會(huì )議的與會(huì )人士表示，即便美國經(jīng)濟增長(cháng)放慢也不太可能會(huì )造成新興市場(chǎng)貨幣遭到拋售。
Putnam的Paresh認為，新興市場(chǎng)對美國經(jīng)濟放緩所造成傳染反應的敏感性在最近幾年實(shí)際上有所減弱。
Paresh稱(chēng)，東歐國家在很大程度上受到歐元區經(jīng)濟增長(cháng)的支撐，而東南亞經(jīng)濟體，諸如對出口需求下降尤為敏感的新加坡和臺灣，他們可以依賴(lài)中國和印度的需求增長(cháng)。
