從配售范圍的可比口徑來(lái)看，中行網(wǎng)下配售凍結資金總量實(shí)際上應已明顯刷新歷史紀錄。
6月23日，中國銀行實(shí)施網(wǎng)上資金申購。國泰君安預測，此次申購可能凍結的資金將在7000億元至10000億元人民幣，肯定超過(guò)2001年中國石化(600028.SH)的發(fā)行。當年，中國石化發(fā)行28億股A股，共凍結資金5687億元。
當天，上證指數收盤(pán)1605點(diǎn)。此前，受中行A股發(fā)行的影響，大盤(pán)經(jīng)歷了一個(gè)快速下跌的過(guò)程，12個(gè)交易日里一直徘徊在1600點(diǎn)以下，年初以來(lái)的牛市行情突然被恐慌氛圍所取代。
市場(chǎng)人士認為，中行發(fā)行，對大盤(pán)今后的走勢“將有正面影響”。
資金蜂擁追捧
中行的發(fā)行A股發(fā)行價(jià)格為3.08元。此前其H股的發(fā)行價(jià)格為2.95港元，自6月1日登陸香港市場(chǎng)以后，連續4個(gè)交易日走出上漲行情。6月6日，中行A股發(fā)行的消息明朗后，中行H股雖然在盤(pán)中略有調整，但收盤(pán)前仍震蕩走高，最終報收在3.575港元，上漲0.025港元。
以中行在香港市場(chǎng)的表現，內陸機構認為，申購中行A股應該有10％－15％的無(wú)風(fēng)險收益，因此，市場(chǎng)上各路資金因此厲兵秣馬，巨量資金蜂擁前往。
廣發(fā)基金公司投資總監朱平說(shuō)：“公司剛剛發(fā)行了新基金，資金充裕，將按照申購上限申購中行。”廣發(fā)剛剛發(fā)行了廣發(fā)策略?xún)?yōu)選基金，籌集了180億資金，目前尚未建倉。
按照中行A股招股書(shū)介紹，個(gè)人及各類(lèi)機構(銀行等少數機構除外)資金均可自由參與本次網(wǎng)上發(fā)行，其中個(gè)人賬戶(hù)最高認購0.99999億股，即申購資金上限約為3.08億元，機構賬戶(hù)最高認購則放寬至全部發(fā)行數量31.29872億股，即申購資金上限約為96億元。
易方達基金投資總監馬駿表示，不能明確透露將運用多少資金進(jìn)行申購，但是非?？春眯鹿墒找?，公司目前剛發(fā)行完畢易方達價(jià)值精選股票型證券投資基金，籌集了117.91億資金，因此將“積極參與申購中行”。
而手上沒(méi)有新增資金的各路機構均在此前紛紛調倉，備戰中行。一家基金公司投資總監告訴記者，6月7日中行宣布登陸A股當天，該基金減倉15%。
除此以外，新股發(fā)行的收益還吸引了眾多上市公司和國企。北京城鄉(600861.SH)趕在6月22日之前召開(kāi)股東大會(huì )，審議通過(guò)用4億資金申購新股的議案。前兩天，宇通客車(chē)(600066.SH)也決定拿出5億資金追逐新股收益。
此前中行已實(shí)施戰略配售和網(wǎng)下配售，其中網(wǎng)下配售20.77922億股，網(wǎng)下凍結資金1281.485余億元。
國泰君安報告指出，從本次網(wǎng)下配售的凍結資金規模分析，1281億元的總量雖明顯低于中國聯(lián)通(600050)和長(cháng)江電力(600900)IPO之際網(wǎng)下凍結2000億元以上的歷史峰值，但考慮到本次網(wǎng)下配售僅限于基金、券商、保險、財務(wù)、信托及社保等六類(lèi)專(zhuān)業(yè)投資機構，廣大非金融企業(yè)法人機構均未能參與網(wǎng)下配售，并且有46只基金因為基金托管行、主承銷(xiāo)商和財務(wù)顧問(wèn)等關(guān)聯(lián)方的關(guān)系，無(wú)緣申購中行新股，截至昨日，這46只基金的凈值規模超過(guò)900億元。因此從配售范圍的可比口徑來(lái)看，中行網(wǎng)下配售凍結資金總量實(shí)際上應已明顯刷新歷史紀錄。
國泰君安報告認為，從上市溢價(jià)漲幅來(lái)看，7月5日中行上市漲幅的中性估值在20％左右，按1%－1.5%中簽率水平估算，相應單股申購收益率在0.2%－0.3%之間，以上預期收益率水平對低風(fēng)險偏好資金將具有明顯吸引力。
市場(chǎng)迎來(lái)“定海神針”
銀行股之類(lèi)的超級藍籌股上市，將使指數的意義完全不同于以前，這已是市場(chǎng)的共識。
廣州萬(wàn)隆的數據顯示，中行上市后，其可以計入上證指數中的總股本為1778億股，大約為目前中國石化的2.5倍左右，從而將取代中國石化，成為大盤(pán)首屈一指的定海神針。按照目前的上證指數編制規則，中行上市后占上證指數權重將超過(guò)15%。
另外，目前滬市總股本最大的5大權重股所占滬市整體股本比例為25%左右，而一旦中國銀行上市后，這一數值將修改為44%左右，前5大股本權重股對整個(gè)市場(chǎng)的影響能力進(jìn)一步加大。如果按照目前中行H股定價(jià)大約3.6元每股的價(jià)格來(lái)計算中行的市值，則扣除H股市值后，中行上市后的總市值大約為6400億元左右，將占到滬市總市值的18%，這樣也導致前5大市值股將占到滬市總市值的35%。所以總體上來(lái)說(shuō)，權重股對大盤(pán)指數的影響，將在中行上市后得到進(jìn)一步加強。
對于中行3.08元的發(fā)行價(jià)格，市場(chǎng)有觀(guān)點(diǎn)認為定價(jià)適中，這將為上市后的上漲留下空間，指數在其帶動(dòng)下自然也將是舊貌換新顏。
國信證券分析師湯小生認為，“6月23日中行網(wǎng)上申購和大同煤業(yè)的上市對資金面有較大壓力，但是下周市場(chǎng)可以緩一口氣了，大盤(pán)將恢復強勢。”
湯小生認為，隨著(zhù)市場(chǎng)信心回升，非理性?huà)伿垡呀?jīng)沒(méi)有了。節后市場(chǎng)進(jìn)入的資金成本基本上在1500點(diǎn)左右，因此在本次調整中沒(méi)有做空動(dòng)力，起到了穩固作用。
光大證券滕印認為，目前市場(chǎng)短線(xiàn)調整空間有限，隨著(zhù)中行的成功發(fā)行上市，在沒(méi)有密集大盤(pán)藍籌股擴容壓力下，市場(chǎng)有可能迎來(lái)一波結構性上漲行情。
有市場(chǎng)人士認為，在股市完成股權分置改革之后最大的問(wèn)題是擴容。今年是國企股回歸的年份，包括工行在內的大盤(pán)銀行股以及中國鋁業(yè)等國企股正在排隊登陸A股，這些都是國家的命脈，其發(fā)行只能成功不能失敗。在這種情況下，大盤(pán)必將以向上、向上、向上來(lái)配合。
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