| 中國建設銀行有意購得貝爾斯登少數股權 | |
| 據知情人士透露，中國建設銀行(China Construction Bank)目前正在與貝爾斯登 (Bear Sterns Cos.)進(jìn)行初步磋商，最終有可能簽約購得這家華爾街老牌券商的少數股權，交易金額可能會(huì )高達40億美元。 中國建設銀行副董事長(cháng)兼行長(cháng)常振明有望在今晚與貝爾斯登董事長(cháng)兼首席執行長(cháng)詹姆斯•凱恩以及該公司駐洛杉磯副董事長(cháng)唐偉(Donald Tang)舉行會(huì )晤。 按照當前雙方商談的計劃，身為中國第三大國有商業(yè)銀行的建設銀行將投資20億到40億美元購買(mǎi)貝爾斯登發(fā)行的可轉換債券。這些最終可以轉換成股權的債券終而可使建設銀行持有貝爾斯登10%到20%的股權，就此成為其最大的股東并在其董事會(huì )中獲得一個(gè)席位。 由于交易牽涉的只是購買(mǎi)債券而非直接的股權投資，擬議中的這種安排可使建行繞過(guò)國內艱難的投資審批過(guò)程。 這筆交易眼下八字還沒(méi)一撇。據知情人士所言，貝爾斯登或許更希望建行直接投資于它的股票。待磋商達到一定階段，身為中國國務(wù)院直屬投資機構的中信集團(China Citic Group)也有可能加入。 也正因為磋商還處于相當初級階段，所以知情人士稱(chēng)，據信建行目前尚未知會(huì )其主要股東和國內監管機構。另外，如果貝爾斯登股價(jià)變得太高，建行也可能中途作罷。 唐偉拒絕就此發(fā)表評論；正在行旅中的常振明也沒(méi)有回復記者發(fā)去的電子郵件；中信集團的相關(guān)人士也不愿談?wù)摯耸隆?br> 貝爾斯登資本規模大約576億美元，2005年實(shí)現凈利潤14.6億美元。它并不在華爾街最大的一批券商之列，而且規模不足的問(wèn)題已妨礙了它實(shí)現在全球市場(chǎng)尋求發(fā)展的抱負。但貝爾斯登卻有著(zhù)勇于創(chuàng )新的名聲，正是這一點(diǎn)使它在橫掃證券行業(yè)的并購浪潮中得以保持了獨立。 建行與貝爾斯登開(kāi)始談判接觸之際，正逢華爾街對中國表現出了強烈的興趣。其他美國券商已敲定了涉足中國市場(chǎng)的交易，但貝爾斯登的交易將是進(jìn)入中國的一次更具實(shí)質(zhì)性的嘗試。這一交易還將使一家中國國有銀行獲得在華爾街的重要立足點(diǎn)。盡管華爾街公司有尋求美國以外資本的傳統，但類(lèi)似投資幾乎都來(lái)自私營(yíng)公司。 貝爾斯登長(cháng)期以來(lái)一直專(zhuān)注于固定收益證券市場(chǎng)和交易業(yè)務(wù)，并具有風(fēng)險管理的專(zhuān)長(cháng)，但在大型企業(yè)并購顧問(wèn)等核心投行業(yè)務(wù)方面實(shí)力欠缺。 貝爾斯登過(guò)去曾考慮過(guò)與匯豐控股有限公司(HSBC PLC, 簡(jiǎn)稱(chēng)：匯豐控股)這樣的跨國巨頭聯(lián)姻，以便趕上高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)、摩根士丹利(Morgan Stanley)等資本實(shí)力更強的競爭對手。和建行建立關(guān)系將使貝爾斯登獲得更多的資本，并在爭取中國業(yè)務(wù)方面大有裨益。 中國尚不發(fā)達的資本市場(chǎng)的重要性有望日漸增強，這將逐漸侵蝕貸款這一建行的核心業(yè)務(wù)，而此時(shí)與貝爾斯登達成交易將有助于建行實(shí)現其同時(shí)成為一家商業(yè)銀行和投資銀行的宏偉目標。結盟還將使建設銀行的企業(yè)客戶(hù)能夠享受到貝爾斯登更全面細致的咨詢(xún)服務(wù)和融資能力。 除此之外，建設銀行還希望將貝爾斯登的投資專(zhuān)業(yè)知識應用于其自身的投資組合中，建設銀行目前投資組合規模高達500億美元，但年回報率卻只有大約3%。 貝爾斯登的兩家競爭對手已率先在華成立了合資公司。摩根士丹利(Morgan Stanley)與建行曾是中國國際金融有限公司(China International Capital Corp., 簡(jiǎn)稱(chēng)：中金公司)的主要股東，不過(guò)目前建行已不再持股。中金公司成立于1995年，人們普遍認為它是中國頂級的證券公司。 2004年，高盛也曲線(xiàn)登陸中國市場(chǎng)。該公司通過(guò)向前中金公司投資銀行家方風(fēng)雷發(fā)放1億美元貸款，組建了北京高華證券有限責任公司(Beijing Gao Hua Securities Co., 簡(jiǎn)稱(chēng)：高華證券)。 此次貝爾斯登與建行潛在交易的策劃者均為中國大陸人士?，F年48歲的常振明于2004年加入建行。他此前曾在中信公司多個(gè)崗位上任職，其間與中信公司董事長(cháng)王軍交往甚密。常振明大學(xué)就讀于北京，于1992年取得紐約保險學(xué)院(New York College of Insurance)工商管理碩士。 唐偉1992年加入貝爾斯登，第二年調往香港，出任貝爾斯登亞洲有限公司(Bear Stearns Asia Ltd.)總裁兼首席執行長(cháng)。他曾在上海華東理工學(xué)院(East China Institute of Technology)學(xué)習，后獲得加州州立大學(xué)(California State University)化學(xué)工程學(xué)士學(xué)位。 建行是首批在在股票市場(chǎng)掛牌的中資銀行之一。去年，美國銀行(Bank of America Corp.)共斥資30億美元，購入建行9%股份，而新加坡亞洲金融集團有限公司(Asia Financial Holdings Ltd., 簡(jiǎn)稱(chēng)：亞洲金融)則持有該行約5%的股份。亞洲金融是新加坡政府淡馬錫控股(Temasek Holdings Ltd.)旗下子公司。 盡管建行在招股章程上稱(chēng)自己是中國領(lǐng)先的商業(yè)銀行，但它依然受到中國政府控制。國有投資公司中央匯金投資有限責任公司(Central Huijin Investment Co., 簡(jiǎn)稱(chēng)：中央匯金)持有建行大約72%的股份，建行董事會(huì )的大多數成員也都是由中央匯金提名和選舉出來(lái)的。 中國銀行業(yè)內外資參與者之間的競爭目前正在加劇。作為加入世界貿易組織(World Trade Organization)的承諾，中國政府將于今年底取消對外資銀行在分支機構、客戶(hù)和經(jīng)營(yíng)等方面的諸多限制。目前，建行90%的營(yíng)運利潤來(lái)自?xún)衾⑹杖耄?2%的銀行貸款發(fā)放給企業(yè)客戶(hù)。去年，該行實(shí)現凈利潤人民幣470億元（合58.6億美元），資產(chǎn)價(jià)值人民幣4.6萬(wàn)億元。 | |
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