BOT模式(Build．Operate-Transfer mode，建造一運營(yíng)一移交)的概念是由土耳其總理厄扎爾1984年正式提出的。在我國又稱(chēng)為“特許權融資方式”具有民營(yíng)化、全額投資、特許期和壟斷經(jīng)營(yíng)的四個(gè)基本特征。其涵義是：國家或地方政府通過(guò)特許權協(xié)議，將一個(gè)公共基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)項目的特許權授予承包商，一般為國際財團承包商在特許期內負責項目設計、融資、建設、運營(yíng)和維護，并回收成本，償還債務(wù)，賺取利潤。特許期結束后將項目所有權無(wú)償移交簽約方的政府部門(mén)。實(shí)質(zhì)上融資方式是指私營(yíng)機構含國外資本參與國家公共基礎設施項目，在互利互惠的基礎上分配該項目的資源、風(fēng)險和利益的融資方式，是政府與承包商合作經(jīng)營(yíng)基礎設施項目的一種特殊運作模式。
BOT融資一般指BOOT融資即建設一擁有一運營(yíng)一轉讓?zhuān)趯?shí)際運作過(guò)程中BOOT融資方式產(chǎn)生了許多變形，BOT融資方式實(shí)際成為BOOT(建設一運營(yíng)一運營(yíng)一轉讓)：BTO．(建設一轉讓一經(jīng)營(yíng))；BOOS(建設一擁有一運營(yíng)一出售)；BS(建設一轉讓)；OT(運營(yíng)一轉讓)；TOT(轉讓一運營(yíng)一轉讓)等融資方式的總稱(chēng)。從經(jīng)濟意義上說(shuō)，各種方式區別并不大。
一、我國城市污水處理產(chǎn)業(yè)化市場(chǎng)化分析
隨著(zhù)我國市場(chǎng)經(jīng)濟的繁榮發(fā)展和城市化進(jìn)度的加快，現代化工業(yè)不可避免造成了大量水資源的嚴重污染，包括城市生活用水和工業(yè)用水的污染。因此如何治理污染、政府采取何種合適的融資模式以及如何吸引社會(huì )力量投資城市污水處理，逐漸成為環(huán)境治理中的焦點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)化方面考慮，可以對新建污水處理廠(chǎng)項目，采用BOT投融資方式。它是一種“交易雙贏(yíng)”的思路：政府以未來(lái)市場(chǎng)高速增長(cháng)的收益來(lái)?yè)Q取資本對基礎設施建設大規模的投入，加快城市發(fā)展步伐。
建設、運營(yíng)城市污水處理設施所需的資金巨大，僅依靠政府籌資顯然不夠，必須引入市場(chǎng)機制，拓展投融資渠道，而以政府特許權形式引入私人資本達到融資目的為特征的BOT模式，包括準BOT模式、TOT模式、托管運營(yíng)模式和供排水“一體化'模式，是解決此問(wèn)題的良策，下面分別對這幾種模式進(jìn)行探討。
(1)BOT模式。即建設一運營(yíng)一移交，對政府而言，政府付出的不再是一次性的巨額財政資金，而是一個(gè)實(shí)實(shí)在在的“特許經(jīng)營(yíng)權'。即政府可以用將來(lái)的按政策征收的污水處理費來(lái)發(fā)揮現實(shí)的環(huán)境效益，變以前的一次集中支付為分期支付，可以進(jìn)一步減輕財政壓力。其次，有利于投資主體和投資結構的多元化。環(huán)?；A設施的建設在我國歷來(lái)是政府投資，投資結構單一，在立項、選項和建設過(guò)程中管理漏洞多，難度大，而且限于政府財力，積壓項較多。采用BOT模式；可以從國際、國內乃至民間多渠道融資，投資基礎設施建設的資本在短時(shí)間內能夠迅速放大，而且通過(guò)引入市場(chǎng)競爭機制，項目管理水平、技術(shù)水平都會(huì )有較明顯的提高。
(2)準BOT模式。此種模式是完全BOT模式的變形，其特點(diǎn)是項目操作依然按照BOT模式，不同的是政府投入部分資金如國債，是項目公司的股東之一。此種方式可以提高投資者的信心，減輕投資者的資金壓力，非常適合資金實(shí)力較弱的國內環(huán)保企業(yè)的運作。
(3)TOT模式。即移交一運營(yíng)一移交，與BOT方式相比，TOT方式具有以下特點(diǎn)：
(a)對政府來(lái)講，通過(guò)TOT方式出讓特許經(jīng)營(yíng)權，可以最大限度地籌集城市污水處理與管網(wǎng)建設所需資金，并且可以盤(pán)活政府存量資產(chǎn)，利用變現資金進(jìn)一步加快新的污水處理廠(chǎng)建設。
(b)對于投資者來(lái)講，由于其受讓的是已建成且正常運營(yíng)的項目，建設期的風(fēng)險完 ：—-3一天津大學(xué)碩士學(xué)位論文 第一章緒論全不用承擔，因此會(huì )產(chǎn)生較大興趣，盡管其投資回報率會(huì )略低于BOT方式。
(4)托管運營(yíng)模式。相對于BOT及ToT兩種方式，委托運營(yíng)方式具有以下特點(diǎn)：對于政府來(lái)講，無(wú)法通過(guò)此種方式收回投資，籌集建設資金，只能通過(guò)引入競爭機制有效降低運營(yíng)成本。對企業(yè)而言，前期投入非常小，運營(yíng)期間的支出與從政府取得的污水處理服務(wù)費相對穩定，風(fēng)險較小，收益較低。
(5)供排水“一體化'模式。該模式是將城市污水處理項目與自來(lái)水項目打捆成一體，采用BOT方式建設。
相對于以上幾種模式，供排水“一體化”模式對于投資者來(lái)講，由于自來(lái)水項目具備投資回報高、政策風(fēng)險小的特點(diǎn)，和污水處理項目相比具有更高的投資價(jià)值。而且，可以將自來(lái)水收費體系與污水收費體系合二為一，有效地防范投資風(fēng)險。此種模式在目前法律法規不健全的現在對投資者更具吸引力。同時(shí)由于目前我國水價(jià)體系的特點(diǎn)，相對于水的處理成本，自來(lái)水處理成本遠低于污水處理成本。而自來(lái)水的水價(jià)遠高于現在的污水排放費。這樣的項目對投資者更有吸引力。而且投資回報高于單純的污水處理BOT項目。基于以上幾種模式，從產(chǎn)業(yè)化方面考慮，可以對新建污水處理廠(chǎng)項目，采用BOT投融資方式。它是一種“交易雙贏(yíng)'的思路：政府以未來(lái)市場(chǎng)高速增長(cháng)的收益來(lái)?yè)Q取資本對基礎設施建設大規模的投入，加快城市發(fā)展步伐。對國家為改善經(jīng)濟不發(fā)達地區的環(huán)境治理投入的國債項目，可以采取準BOT模式。對近期已建成的污水處理廠(chǎng)項目，采用TOT方式，有利于盤(pán)活存量資產(chǎn)，利用變現資金進(jìn)一步加快新的污水處理廠(chǎng)建設。對早期已建成且不適合采用TOT投融資方式的污水處理項目，采取委托運營(yíng)模式。在給水缺口較大地區，可以采取供排水“一體化”模式。
二、BOT融資的運作過(guò)程
BOT融資的運作有七個(gè)階段，即項目的確定和擬定、招標、選標、開(kāi)發(fā)、建設、運營(yíng)和移交。
(1)項目的確定和擬定陽(yáng)
首先，必須確定一個(gè)具體項目是否必要，確認該項目采用BOT融資方式的可能性和好處。這項工作通常是通過(guò)政府規劃來(lái)完成的。有關(guān)部門(mén)將查明在某一特定期限內，是否需要一個(gè)發(fā)電廠(chǎng)、一條道路、一座橋梁、一項城市運輸系統或者對國家經(jīng)濟具有重要性的其他基礎設施項目。然后，政府將重點(diǎn)研究采用BOT融資方式滿(mǎn)足該項目需要的可能性。有時(shí)，也會(huì )由項目單位確定一個(gè)項目，然后向政府提出項目設想。如果決定采用BOT方式，那么，下一步就要寫(xiě)一份邀請建議書(shū)，然后邀請投標者提交具體的設計、建設和融資方案。
(2)招標
(a)招標準備工作
招標有幾種不同方式，包括競爭性招標、單一來(lái)源采購或某種有限的招標辦法。大多數招標者都會(huì )希望對潛在的投資者進(jìn)行資格預審。經(jīng)驗表明，招標者不應以投標者人數眾多為首要考慮因素。相反，投資的質(zhì)量、成本和及時(shí)性以及吸引有誠意的投資應該成為設計招標程序的出發(fā)點(diǎn)。邀請建議書(shū)將提供關(guān)于項目的詳細規定，列出必須達到的具體標準，包括規模、時(shí)間、履約標準以及項目收入的性質(zhì)和范圍。在招標邀請書(shū)中最好還包括項目協(xié)定草案。從招標者的角度來(lái)說(shuō)，這個(gè)階段很重要。一套高質(zhì)量的招標文件，透明度高、招標和選標程序明確，對BOT融資項目的成功是至關(guān)重要的。有經(jīng)驗的投標者將招標文件和選標程序視為項目可行性和招標者做成該項目具有多大成功可能的重要因素，必須明確規定并且堅持各項競爭條件，否則會(huì )妨礙有誠意的競爭者參加競爭。從招標者角度看，招標和選標過(guò)程將確定所需要達到的“標準條件”¨們，并在很大程度上決定競爭和投資者的質(zhì)量。經(jīng)驗表明，選定最合適的項目投資者即中標者是BOT項目能否成功的最重要的因素。
(b)標書(shū)的編寫(xiě)和提交
作為對邀請書(shū)的響應，一些感興趣的投資者或發(fā)起人通常會(huì )組成一個(gè)聯(lián)營(yíng)集團，共同提出一份滿(mǎn)足邀請建議書(shū)要求的標書(shū)，一般說(shuō)來(lái)，聯(lián)營(yíng)集團的成員在這個(gè)階段會(huì )就費用分擔、各成員在項目中應起的作用及可能的項目結構達成初步協(xié)定。如果涉及需要在項目參與者之間交流的保密性專(zhuān)利資料，那么，聯(lián)營(yíng)集團初步協(xié)定中還應包括適當的保密協(xié)議，或者由參與者另外簽訂這類(lèi)協(xié)議㈨。聯(lián)營(yíng)集團將自己對項目的可行性進(jìn)行更深入的研究，對作出開(kāi)始融資的決定和增強其吸引資金的能力來(lái)說(shuō)，這類(lèi)研究將是一個(gè)至關(guān)重要的因素。然后，聯(lián)營(yíng)集團將爭取潛在的貸款人、股本投資者及承包商和供應商初步表示興趣，并簽訂初步意向書(shū)，以便在此基礎上編制標書(shū)。下一步則是聯(lián)營(yíng)集團編寫(xiě)和提交標書(shū)。邀請建議書(shū)應要求標書(shū)中列入一項可信的融資計劃，盡管不一定是確定的融資承諾。投標過(guò)程可成為項目擬定過(guò)程的繼續，在標書(shū)中可能增加邀請建議書(shū)中沒(méi)有包括的許多細節。在某些情況下，應當允許在標書(shū)中對項目的一個(gè)或幾個(gè)方面提出修訂或提出替代性方案，以便更好地完成項目建設。
·(3)挑選中標者
招標者對響應邀請建議書(shū)而提交的標書(shū)進(jìn)行挑選，選出暫定中標人，評估標書(shū)的成員應該包括政府官員，技術(shù)、財務(wù)和法律顧問(wèn)等n鉑。挑選BOT項目的標書(shū)，一般來(lái)說(shuō)不會(huì )僅以?xún)r(jià)格為依據，挑選的依據應包括價(jià)格、可靠性、經(jīng)驗等因素以及所設想的擬議項目能在多大程度上給招標者帶來(lái)其他利益。這類(lèi)利益包括節約外匯、促進(jìn)技術(shù)轉讓以及提供就業(yè)機會(huì )和為招標單位人員和承包商提供培訓。在某些情況下，招標者也許會(huì )通過(guò)與投標人直接談判，對最低限制標書(shū)作出改進(jìn)。但是，不應過(guò)分依靠這類(lèi)進(jìn)一步談判，以免影響競爭性投標程序的公正。如果該程序的公正性受到損害，不但會(huì )影響目前BOT項目的順利進(jìn)行，而且也為今后BOT項目提供不好的示范。在初步選定標書(shū)后，招標者請中標人制定并簽署最后的合同文件。某些情況下，招標者將向中標人發(fā)出一份意向書(shū)。雙方簽字后，意向書(shū)將使當事方承諾真誠合作，通過(guò)談判達成并簽署一份最后項目協(xié)定，然后實(shí)施該項目。在有些情況下，招標者和中標入立即就項目協(xié)定中的未定因素進(jìn)行談判。
(4)項目開(kāi)發(fā)
投標的聯(lián)營(yíng)集團中標后就可以作出更確定的承諾，組成項目公司或確定項目公司結構。如果尚未組成這樣的公司，必須提供建設項目所需的股本金。同樣，在招標者接受的基礎上，發(fā)起人可以開(kāi)始或再次與承包商和供應商聯(lián)系，爭取對有關(guān)條件和價(jià)格作出更明確的承諾，這些承諾將進(jìn)一步確定項目建設的成本。得到這些承諾后，項目公司就可以同政府就最后的特許權協(xié)議或項目協(xié)定進(jìn)行談判，并就最后的貸款協(xié)定、建筑合同、供應合同及實(shí)施項目所必須的其他附屬合同進(jìn)行談判。在談判這些相互關(guān)聯(lián)的合同過(guò)程中，必然對項目繼續進(jìn)行進(jìn)一步深入的研究。經(jīng)過(guò)談判達成并簽署所有上述協(xié)定后，項目將開(kāi)始進(jìn)行財務(wù)交割，財務(wù)交割日即貸款人和股本投資者預交或開(kāi)始預交用于詳細設計、建設、采購設備及其順利完成項目所必須的其他資金。
(5)項目建設
一旦進(jìn)行財務(wù)交割，建設階段即正式開(kāi)始，當然，并不是所有特定項目都可以清清楚楚地分成這幾個(gè)階段。有些情況下，一些現場(chǎng)組裝或開(kāi)發(fā)，甚至某些初步建設可能先于財務(wù)交割。但是，項目的主要建筑工程和主要設備的交貨一般都是在財務(wù)交割后，那時(shí)才有資金支付這些費用。工程竣工后，項目通過(guò)規定的竣工試驗，項目公司最后接受而且政府也原則上接受竣工的項目，建設階段即結束n羽。
(6)項目運營(yíng)
這個(gè)階段持續到特許權協(xié)議期滿(mǎn)，在這個(gè)階段，項目公司直接或者通過(guò)與運營(yíng)者締結合同按照項目協(xié)定的標準和各項貸款協(xié)議及與投資者協(xié)定的條件來(lái)運營(yíng)項目。在整個(gè)項目運營(yíng)期間，應按照協(xié)定要求對項目設施進(jìn)行保養n町。為了確保運營(yíng)和保養按照協(xié)定要求進(jìn)行，貸款人、投資者、政府都擁有對項目進(jìn)行檢查的權利。
(7)項目的移交
特許經(jīng)營(yíng)權期滿(mǎn)后向政府移交項目。一般說(shuō)來(lái)，項目的設計應能使BOT發(fā)起人在特許經(jīng)營(yíng)期間還清項目債務(wù)并有一定利潤n鐘。這樣項目最后移交給政府時(shí)是無(wú)償的移交，或者項目發(fā)起人象征性地得到一些政府補償。政府在移交日應注意項目是否處于良好狀態(tài)，以便政府能夠繼續運營(yíng)該項目。
完
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