你所需要知道的定投知識，本文都全面覆蓋，干貨滿(mǎn)滿(mǎn)哦。

一 、 基金定投是什么？

定投就是在固定的時(shí)間用固定的金額買(mǎi)入基金的投資方式，比如，固定每周一投資1000元。

定投有幾大好處：

?省時(shí)省心，分散風(fēng)險。用番茄的價(jià)格舉個(gè)例子，假設第一個(gè)月番茄價(jià)格為2元，花6元錢(qián)可以買(mǎi)到3個(gè)；第二個(gè)月價(jià)格漲到3元，6元可以買(mǎi)到2個(gè)；第三個(gè)月價(jià)格降到1元，6元可以買(mǎi)到6個(gè)?？偼度?8元買(mǎi)到了11個(gè)番茄，定投成本僅為1.6元/個(gè)番茄，低于大家想象中的平均成本2元。

以上其實(shí)就是“平均成本法”原理，隨著(zhù)市場(chǎng)下跌，如果你堅持定投，那么就等于用同樣的錢(qián)買(mǎi)到更多份額，攤平了平均成本，而且這個(gè)定投成本比你想象的低。

?克服人性弱點(diǎn)，避免追漲殺跌。很多普通投資者難以判斷市場(chǎng)節奏，容易高買(mǎi)低賣(mài)，定投能調整投資者心態(tài)，讓投資者在市場(chǎng)低位“分散播種”，攢足籌碼，在市場(chǎng)進(jìn)入高位時(shí)，集中收獲高額回報。

?適合人群廣泛。定投的金額可以根據個(gè)人情況精選自行設定，無(wú)論是學(xué)生、白領(lǐng)、還是成功人士，都可以參與。

二 、 基金定投投什么？

一句話(huà)概括：建議投資波動(dòng)大的周期產(chǎn)品，包括偏股混合型基金、普通股票型基金、指數基金等。

為什么呢？很簡(jiǎn)單，定投的原理是“價(jià)量反比”，就是價(jià)格和數量成反比，在資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，購買(mǎi)數量越多，平均成本越低。資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)越大，定投的平均成本就可能更低（詳見(jiàn)下圖紅色vs黃色vs藍色，紅色波動(dòng)大定投成本低），市場(chǎng)漲起來(lái)以后，收益可觀(guān)。反之，波動(dòng)小的產(chǎn)品，雖然定投期間賬面虧損小，但是市場(chǎng)上漲后的漲幅也小。

所以，在個(gè)人風(fēng)險承受能力范圍內，基金定投建議選擇波動(dòng)大的產(chǎn)品。

三 、 基金定投投多少？

先上結論：量力而行。在滿(mǎn)足個(gè)人日常生活的衣食住行基礎上，定投金額不建議太少。

舉例說(shuō)明，假設2011.6月開(kāi)始到2015年6月，每月1號定投上證綜指，4年定投收益為98%。如果基于這個(gè)收益率，每個(gè)月定投2000元4年收益大于11萬(wàn)，而每個(gè)月定投50收益率卻不足3000元。

至于用什么資金來(lái)定投，主要有以下兩種：

?定時(shí)定量的流量資金，如每個(gè)月的工資。在保證生活質(zhì)量的前提下，拿出10%-20%的流量資金，做小額的定投，細水長(cháng)流。假設工資1萬(wàn)元，可以考慮用1000-2000做定投。

?不定時(shí)定量的存量資金，如年終獎、大額存款。建議將這種資金盡早進(jìn)行大額定投，起到配置作用。假設年終獎10萬(wàn)元，可以考慮用1-2萬(wàn)元做定投。

四 、 基金定投投多久？

老實(shí)說(shuō)，這個(gè)問(wèn)題無(wú)解。原因就在于短期市場(chǎng)的不確定性，雖然大趨勢可以判斷，長(cháng)期規律也確實(shí)存在，但是即使是最專(zhuān)業(yè)的金融從業(yè)人員，也無(wú)法回答“什么時(shí)候能賺錢(qián)”。

打個(gè)比方，市場(chǎng)像一個(gè)鐘擺，擺動(dòng)一次就是一個(gè)周期，處于估值底部，則應該進(jìn)行投資；處于估值頂部，就應該將投資收回獲利。那么問(wèn)題來(lái)了，我們怎么知道某時(shí)刻一定是底部或者頂部，并且準確入市呢？用華爾街的一句話(huà)來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題：要在市場(chǎng)準確地踩點(diǎn)入市，比在空中接住一把飛刀更難。

所以，我們應該在一個(gè)周期中的每個(gè)時(shí)間點(diǎn)都進(jìn)行投資，比如在低估值的時(shí)候，無(wú)論鐘擺往左往右，都可以投資；在中間的位置，在平均估值附近，也可以投資；等到估值處于高位的時(shí)候，就可以考慮收回投資，落袋為安。

那么，這個(gè)鐘擺一圈擺多久呢？根據中國市場(chǎng)的經(jīng)驗，拿1998年以來(lái)上證綜指的收盤(pán)價(jià)和市盈率（TTM）來(lái)看，黃色的線(xiàn)作為市場(chǎng)相對高點(diǎn)，那么2001年7月左右是一個(gè)高峰，2007年10月左右是一個(gè)高峰，2015年6月左右是一個(gè)高峰，綜合來(lái)看，近二十年的中國股市里面，差不多6-9年時(shí)一個(gè)周期。

不過(guò)話(huà)又說(shuō)回來(lái)，根據局長(cháng)的個(gè)人經(jīng)驗，如果能夠在基金定投過(guò)程中學(xué)會(huì )“硬著(zhù)頭皮投資”這件事情，你就學(xué)會(huì )了低位布局的能力，它是一種嗅覺(jué)，能讓你在市場(chǎng)低位，別人恐懼時(shí)候，你貪婪。那么在6-9年的經(jīng)濟周期中，都有結構性行情，例如16-18年初的一九行情，19年一季度的行情，19-20年的科技、消費、醫藥行情，很可能2-3年的定投也能讓你學(xué)會(huì )低位布局的感覺(jué)。那么不需要6-9年的定投，2-3年也能出師。

有讀者可能會(huì )問(wèn)，定投頻率大概多少次比較好？其實(shí)，在長(cháng)期定投中，月定投、周定投、日定投等頻率的實(shí)際投資效果差別不大，重要的是看自己的資金狀況適合哪一種，最關(guān)鍵的是要堅持定投。

五 、 基金定投如何止盈？

劃重點(diǎn)：定投最重要的一點(diǎn)就是止盈！我們用滬深300指數作為投資標的，把歷史上任意申購日和贖回日的定投滬深300收益畫(huà)出，取名為“滬深300定投收益全景圖”。（圖一是整體情形，圖二是正視圖，圖三是俯視圖）

通過(guò)正視圖得出結論：定投有過(guò)300%收益的時(shí)候，也有50%虧損的時(shí)候，所以定投有風(fēng)險，投資需謹慎。

通過(guò)俯視圖得出結論：

?什么時(shí)間開(kāi)始定投不重要；

?定投賺錢(qián)最關(guān)鍵的在于賣(mài)出時(shí)間好（賣(mài)對了為高收益的紅色，賣(mài)錯了為低收益的綠色）；

?定投時(shí)間太短不好，久一點(diǎn)好（遠離對角線(xiàn)代表時(shí)間越長(cháng)，紅色部分的收益越多）。

定投止盈方法共有五種：

?目標止盈法: 根據投資人自己盈利預期設置止盈點(diǎn)，如20%、30%、40%等，達到止盈目標賣(mài)出即可。

優(yōu)點(diǎn)：設置簡(jiǎn)單。

缺點(diǎn)：定投時(shí)間和市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度高，市場(chǎng)表現較優(yōu)，能較快達到定投止盈目標，賺取不到后面市場(chǎng)上漲的。如果市場(chǎng)表現較差，可能需要較長(cháng)的時(shí)間才能達到目標。

?動(dòng)態(tài)止盈法: 根據基金漲勢動(dòng)態(tài)調整止盈點(diǎn)。比如基金漲勢不錯，投資人可先設置一個(gè)止盈點(diǎn)，達到后再提高提高止盈點(diǎn)，以此類(lèi)推。如果基金收益率下降到一定值，立即止盈賣(mài)出。

優(yōu)點(diǎn)：操作靈活。

缺點(diǎn)：需要不定時(shí)調整止盈點(diǎn)。

?最大回撤法: 最大回撤法是動(dòng)態(tài)止盈法的一種。在達到目標止盈點(diǎn)后，設定最大回撤閾值，達到止盈目標后先不止盈，而是繼續持有。當跌破最大回撤閾值時(shí)，再止盈贖回。

優(yōu)點(diǎn)：這種方法更適合牛市行情，或能獲得比預期更高的收益。

?估值止盈法:買(mǎi)入基金的時(shí)候看估值，可以在估值低時(shí)多買(mǎi)，估值高時(shí)少買(mǎi)。

優(yōu)點(diǎn)：常見(jiàn)于指數基金，可以享受牛市收益。

缺點(diǎn)：對產(chǎn)品有一定要求，并且要注意高估值不等于不會(huì )上漲，可以梯度止盈，分批賣(mài)出。

?大周期止盈法:了解并掌握股市周期，進(jìn)行長(cháng)時(shí)間的定投，即使中間遇到波動(dòng)也要堅持下去，等到牛市到來(lái)見(jiàn)頂前止盈即可。

優(yōu)點(diǎn)：或能捕捉牛市收益。

缺點(diǎn)：需要具備專(zhuān)業(yè)知識，門(mén)檻較高。

給出2個(gè)法寶

?Fed Model（Fed模型）或叫股債利差、風(fēng)險溢價(jià)

?估值創(chuàng )新高+10%回調

首先說(shuō)Fed Model：股債利差=滬深300指數PE（TTM）倒數-10Y國開(kāi)債收益率。

PE倒數可以理解為“市場(chǎng)收益率”，舉個(gè)簡(jiǎn)單例子，20倍PE說(shuō)明每股收益相對股價(jià)回報率是5%。十年期國開(kāi)債收益率可以理解為“無(wú)風(fēng)險利率”。

因此PE倒數減去國開(kāi)債收益率可以理解為：

“市場(chǎng)收益率”高于“無(wú)風(fēng)險利率”的部分，就是股債利差，也被稱(chēng)為隱含風(fēng)險收益率，。當股債利差高的時(shí)候，說(shuō)明承擔相同風(fēng)險的回報更高，對應的投資機會(huì )也相對更好。

要在股債利差較高的位置如近期四個(gè)位置：2014年6月4日、2016年1月28日、2019年1月3日，2020年3月23日一把梭進(jìn)入市場(chǎng)，在股債利差較低位置，例如2015年6月12日，2018年1月26日，離開(kāi)市場(chǎng)。這是一把梭思路，但是目前呢除以3.14%的位置附近，不好不壞，也就是股債都沒(méi)有啥特別好處，做做定投咯。

再說(shuō)估值創(chuàng )新高+10%回調，這個(gè)是個(gè)逃頂信號，看圖，拿上證綜指為例，看這個(gè)逃頂多美。為何可以做到高位逃頂？主要是滿(mǎn)足2個(gè)條件：

?估值創(chuàng )新高（5年）

?從最高點(diǎn)回調10%（近期）

那么這樣可以保證你不會(huì )跑在半路（估值沒(méi)創(chuàng )新高），也不會(huì )讓你一路過(guò)山車(chē)下來(lái)，回調10%就跑。這個(gè)在2007年、2015年都成功觸發(fā)，其中滬深300指數在2018年1月也觸發(fā)。還是比較厲害的。但是大家要注意，過(guò)往表現不預示未來(lái)，有可能A股會(huì )發(fā)生變化，但是多一個(gè)參考指標是好的。

六 、 進(jìn)階——智能定投是什么？

智能定投的本質(zhì)是在普通定投的基礎上衍生出來(lái)的，最大不同是智能定投可以根據每天市場(chǎng)情況，調整投資額度，在低位加大投資，在高位減少投資，進(jìn)一步降低投資成本。

下圖就反映了智能定投對比傳統定投的優(yōu)勢。

智能定投的投資策略有三種：

?估值區間法：不同市盈率，才用不同的定投金額

市盈率90%-100%，定投降低90%；

市盈率60%-90%，定投降低50%；

市盈率40%-60%，定投不變；

市盈率10%-40%，定投增加50%；

市盈率0-10%，定投增加100%；

?均線(xiàn)偏離法：根據基金凈值偏離均線(xiàn)程度判斷。

大幅高于均線(xiàn)，減少定投金額，偏離越大，減少越多；

大幅低于均線(xiàn)，增加定投金額，偏離越大，增加越多；

?平均成本法：計算歷次定投平均成本。

基金凈值低于平均成本時(shí)，增加定投金額，向下拉低總成本；

基金凈值高于平均成本時(shí)，降低定投金額，減緩總成本升高；

反正八九不離十，意思大概就是低位多投，高位少投。我們看個(gè)圖。智能定投呢就是可以在市場(chǎng)低位扣款更多，在市場(chǎng)高位投資更少，讓你的基金投資成本進(jìn)一步降低。

還有就是基金定投最重要的心態(tài)，基金定投一定是成本心態(tài)，絕對不是盈虧心態(tài)，盈虧心態(tài)就是說(shuō)基金投資虧了很難受，漲了很開(kāi)心?；鸲ㄍ断喾?，虧了很開(kāi)心，因為更便宜了，我可以積累便宜的籌碼，漲了開(kāi)始稍微警惕但也開(kāi)心，過(guò)去投資得到了回報，但是冷靜不加大投入。這樣成本心態(tài)可以讓你更好地低位布局。

以上就是系列課程的精華內容，最后總結一下，在參與定投時(shí)，要堅持長(cháng)期投資的理念，在下一個(gè)牛市之前積累足夠多的份額，在估值升高時(shí)，即使止盈，才能收獲滿(mǎn)滿(mǎn)。