策略：量化策略是借助計算機技術(shù)實(shí)現投資思想的邏輯代碼，一般包括數據獲取、信號分析、執行交易三大模塊
眾所周知，投資股市的收益分為兩部分，一部分來(lái)自市場(chǎng)行情波動(dòng)的收益，另一部分來(lái)源于選股的操作收益！由自身的選股帶來(lái)的收益，稱(chēng)為Alpha收益。由市場(chǎng)行情變動(dòng)帶來(lái)的收益，稱(chēng)為貝塔收益Beta收益。比如：
1、如果指數可以交易，你買(mǎi)入價(jià)值100萬(wàn)的滬深300指數并一直持有，這是一個(gè)beta策略，因為你賺到的是市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生的收益。
2、你花了100萬(wàn)買(mǎi)入20只股票，這些股票表現不俗，比策略1多賺20%，那么這20%是alpha收益。這20只股票的收益來(lái)自市場(chǎng)收益（beta）+超額收益（alpha）。這是一個(gè)通俗意義上的”指數增強型策略”。
3、在策略2的基礎上，假設你買(mǎi)入的20只股票平均波動(dòng)性與滬深300指數的波動(dòng)性一致（持倉股票相對指數的beta=1），你又做空了價(jià)值100萬(wàn)的滬深300期貨，相當于（策略2-策略1），得到的就是（beta+alpha-beta）=alpha。這是一個(gè)“完全”對沖的alpha策略。
Alpha策略和Beta策略
因此，股票策略一般根據是否對沖可以分為Alpha策略和Beta策略。
alpha是個(gè)相對概念，某個(gè)投資收益相對于無(wú)風(fēng)險收益 Return at risk free的比較。
alpha=0, 表明收益和無(wú)風(fēng)險收益相同；alpha>0, 表明超額收益，alpha<0, 收益比無(wú)風(fēng)險收益低。追求最大alpha 就是所謂的最求最大超額收益。
另外一種重要的指標beta，beta指的是相關(guān)度。指某個(gè)投資和全市場(chǎng)(或者選定的參照指標)的比例。beta=1，完全相關(guān)，滬深300指數基金的beta就應該非常接近1。上半年深證100ETF的beta就是略大于1，如果以滬深300做參考，所謂的beta投資，體現在倉位控制上，如果一個(gè)基金的股票上限是60%，那么它相對于全市場(chǎng)指數的beta就會(huì )很低，因為其他40%的投資與現金或者債券和股市相關(guān)度很低。
beta投資不側重選股，而側重倉位控制，所以下跌行情下，跌幅就會(huì )小。如果敢于空倉股票，全倉債券，還可能獲得正收益。如果通過(guò)alpha，beta值選擇基金，是看長(cháng)期的業(yè)績(jì)和風(fēng)險的平衡。
alpha越大收益越好，相同alpha情況下beta值小，風(fēng)險就低。
舉個(gè)著(zhù)名的例子2008年環(huán)球股災。
2008年1月21日，當天被喻為“黑色星期一”，倫敦富時(shí)100指數創(chuàng )下單日最大跌幅，歐洲股市亦創(chuàng )下2001年911事件后最大跌幅，亞洲股市更最多下跌15%。上海綜合指數下跌5.14%。美國股市當天休市，但其指數期貨也落得大跌。當日法興銀行事件被揭發(fā)后，銀行開(kāi)始平倉，使歐洲的期指交易激增，一定程度上加劇了跌勢，在連鎖效應下波及全球。
下面是2008年某些股票:
華夏紅利 相對基準指數 alpha=24.54%，beta=0.67;
銀河穩健 相對基準指數 alpha= 4.70%，beta=1.04;
廣發(fā)穩健 相對基準指數 alpha= 4.89%，beta=1.25;
嘉實(shí)穩健 相對基準指數 alpha= -5.41%，beta=1.06;
大摩基礎 相對基準指數 alpha= -16.89%，beta=1.20;
按照選擇依據，華夏紅利是超額收益最高，風(fēng)險最低的。相似的alpha情況下，銀河穩健優(yōu)于廣發(fā)穩健。2007年廣發(fā)穩健凈值的大幅下跌可以從1.25的beta值中體現。后兩個(gè)基金都是負的alpha值，大摩基礎的beta較大，風(fēng)險較大，該基金是2008年1月1號以來(lái)至今收益率最低的。
雖然2008年華夏紅利指數翻倍的上，但是個(gè)股持續上漲的空間極其有限。
再說(shuō)下公募基金和私募基金，公募基金和私募基金的最大不同是，后者倉位的靈活，和追求絕對收益。2008年業(yè)績(jì)好的私募基金，前3季度股票倉位接近0；公募基金絕大部分保持相對高倉位。所以如果能夠預測股市下跌的話(huà)，賣(mài)出所有股票基金是最佳的beta策略。但是大部分人都沒(méi)有時(shí)間和能力去判斷拐點(diǎn)，如果打算長(cháng)期投資的話(huà)，可以通過(guò)alpha和beta篩選基金，看看你收益持有的非指數型基金的風(fēng)險評估，測試一下alpha策略和beta策略，挑出投資回報高，而投資風(fēng)險低的基金。
量化投資策略是利用量化的方法，進(jìn)行金融市場(chǎng)的分析、判斷和交易的策略、算法的總稱(chēng)。著(zhù)名的量化投資策略有以下10種：
（1）海龜交易策略
海龜交易策略是一套非常完整的趨勢跟隨型的自動(dòng)化交易策略。這個(gè)復雜的策略在入場(chǎng)條件、倉位控制、資金管理、止損止盈等各個(gè)環(huán)節，都進(jìn)行了詳細的設計，這基本上可以作為復雜交易策略設計和開(kāi)發(fā)的模板。
（2）阿爾法策略
阿爾法的概念來(lái)自于二十世紀中葉，經(jīng)過(guò)學(xué)者的統計，當時(shí)約75%的股票型基金經(jīng)理構建的投資組合無(wú)法跑贏(yíng)根據市值大小構建的簡(jiǎn)單組合或是指數，屬于傳統的基本面分析策略。
在期指市場(chǎng)上做空，在股票市場(chǎng)上構建擬合300指數的成份股，賺取其中的價(jià)差，這種被動(dòng)型的套利就是貝塔套利。
（3）多因子選股
多因子模型是量化選股中最重要的一類(lèi)模型，基本思想是找到某些和收益率最相關(guān)的指標，并根據該指標，構建一個(gè)股票組合，期望該組合在未來(lái)的一段時(shí)間跑贏(yíng)或跑輸指數。如果跑贏(yíng)，則可以做多該組合，同事做空期指，賺取正向阿爾法收益；如果是跑輸，則可以組多期指，融券做空該組合，賺取反向阿爾法收益。多因子模型的關(guān)鍵是找到因子與收益率之間的關(guān)聯(lián)性。
（4）雙均線(xiàn)策略
雙均線(xiàn)策略，通過(guò)建立m天移動(dòng)平均線(xiàn)，n天移動(dòng)平均線(xiàn)，則兩條均線(xiàn)必有交點(diǎn)。若m>n，n天平均線(xiàn)“上穿越”m天均線(xiàn)則為買(mǎi)入點(diǎn)，反之為賣(mài)出點(diǎn)。該策略基于不同天數均線(xiàn)的交叉點(diǎn)，抓住股票的強勢和弱勢時(shí)刻，進(jìn)行交易。
雙均線(xiàn)策略中，如果兩根均線(xiàn)的周期接近，比如5日線(xiàn)，10日線(xiàn)，這種非常容易纏繞，不停的產(chǎn)生買(mǎi)點(diǎn)賣(mài)點(diǎn)，會(huì )有大量的無(wú)效交易，交易費用很高。如果兩根均線(xiàn)的周期差距較大，比如5日線(xiàn)，60日線(xiàn)，這種交易周期很長(cháng)，趨勢性已經(jīng)不明顯了，趨勢轉變以后很長(cháng)時(shí)間才會(huì )出現買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)。也就是說(shuō)可能會(huì )造成很大的虧損。所以?xún)蓚€(gè)參數選擇的很重要，趨勢性越強的品種，均線(xiàn)策略越有效。
（5）行業(yè)輪動(dòng)
行業(yè)輪動(dòng)是利用市場(chǎng)趨勢獲利的一種主動(dòng)交易策略其本質(zhì)是利用不同投資品種強勢時(shí)間的錯位對行業(yè)品種進(jìn)行切換以達到投資收益最大化的目的。
（6）跨品種套利
跨品種套利指的是利用兩種不同的、但相關(guān)聯(lián)的指數期貨產(chǎn)品之間的價(jià)差進(jìn)行交易。這兩種指數之間具有相互替代性或受同一供求因素制約?？缙贩N套利的交易形式是同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出相同交割月份但不同種類(lèi)的股指期貨合約。主要有相關(guān)商品間套利和原料與成品之間套利。
跨品種套利的主要作用一是幫助扭曲的市場(chǎng)價(jià)格回復到正常水平；二是增強市場(chǎng)的流動(dòng)性。
（7）高頻交易策略
高頻交易是指從那些人們無(wú)法利用的極為短暫的市場(chǎng)變化中尋求獲利的計算機化交易，比如，某種證券買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)差價(jià)的微小變化，或者某只股票在不同交易所之間的微小價(jià)差。這種交易的速度如此之快，以至于有些交易機構將自己的“服務(wù)器群組”安置到了離交易所的計算機很近的地方，以縮短交易指令通過(guò)光纜以光速旅行的距離。
（8）指數增強
增強型指數投資由于不同基金管理人描述其指數增強型產(chǎn)品的投資目的不盡相同，增強型指數投資并無(wú)統一模式，唯一共同點(diǎn)在于他們都希望能夠提供高于標的指數回報水平的投資業(yè)績(jì)。為使指數化投資名副其實(shí)，基金經(jīng)理試圖盡可能保持標的指數的各種特征。
（9）網(wǎng)格交易
網(wǎng)格交易是利用市場(chǎng)震蕩行情獲利的一種主動(dòng)交易策略，其本質(zhì)是利用投資標的在一段震蕩行情中價(jià)格在網(wǎng)格區間內的反復運動(dòng)以進(jìn)行加倉減倉的操作以達到投資收益最大化的目的。通俗點(diǎn)講就是根據建立不同數量.不同大小的網(wǎng)格，在突破網(wǎng)格的時(shí)候建倉，回歸網(wǎng)格的時(shí)候減倉，力求能夠捕捉到價(jià)格的震蕩變化趨勢，達到盈利的目的。
（10）跨期套利
跨期套利是套利交易中最普遍的一種，是股指期貨的跨期套利（Calendar Spread Arbitrage）即為在同一交易所進(jìn)行同一指數、但不同交割月份的套利活動(dòng)。
@Author : Runsen
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