作者：伊文
前面我們講到了定投最核心的兩個(gè)概念，分別是長(cháng)期和標的，那還有一個(gè)很關(guān)鍵，就是執行定期定額的策略。
定投策略很簡(jiǎn)單，但是也很困難。簡(jiǎn)單是方法簡(jiǎn)單，困難是執行困難。人因為本能的貪念和情緒的驅使，總想自己搞點(diǎn)騷操作，最后坑的是自己。
巴菲特在2005年的致股東信中，提出一個(gè)觀(guān)點(diǎn)：由于高額的管理費用，主動(dòng)管理基金的長(cháng)期總體表現還不如低成本的被動(dòng)型指數基金。
這個(gè)想法的提出受到了許多華爾街精英基金經(jīng)理的質(zhì)疑。于是巴菲特立下100萬(wàn)美元的賭約，打賭沒(méi)有職業(yè)投資人可以選出一個(gè)由至少5支對沖基金的投資組合，能在十年后擊敗無(wú)人主動(dòng)管理的標普500指數基金的表現。
賭約公布之后，很長(cháng)一段時(shí)間沒(méi)有人應戰，直到2007年，一位基金經(jīng)理泰德塞德斯（Ted Seides）接受了挑戰，選取了5支母基金作為的自己的投資組合。
在2017年的致股東的信中，巴菲特饒有興趣地詳細敘述了他關(guān)于指數基金的十年賭局。再次借公開(kāi)信的機會(huì )，抨擊、諷刺了華爾街的金融精英們。
在賭局開(kāi)始后的過(guò)去九年時(shí)間里，標準普爾基金回報為年化7.1%，入局的五只對沖基金的平均回報僅為2.2%！
在這場(chǎng)賭局中，指數基金完勝對沖基金，被動(dòng)投資完勝主動(dòng)投資。不敗的策略就是這么反直覺(jué)。
今天主要講一下怎么樣才能夠做到被動(dòng)投資，不受價(jià)格的影響執行定投。
可以從認知、資金，和心態(tài)三個(gè)層面來(lái)做。
在認知層面，必須要認識到定投策略的優(yōu)勢，才有可能堅持這個(gè)策略。
1、定賺 vs 定虧
前面講到了如果選擇好的標的，并且長(cháng)期定投，穿過(guò)兩個(gè)周期是一定能賺錢(qián)的策略，概率是100%。
但是大多數人采用的是高頻買(mǎi)入賣(mài)出的策略，如果了解隨機漫步理論，就會(huì )知道市場(chǎng)短期的波動(dòng)是不可預測的，站在現在看過(guò)去，漲跌好像很明朗，導致很多人就會(huì )有一種幻覺(jué)，認為自己可以推測未來(lái)的波動(dòng)。
在每一個(gè)點(diǎn)上升和下降的概率都是50%，那你想要賺錢(qián)的話(huà)就必須保證兩個(gè)點(diǎn)都正確，所以概率只有25%，而且買(mǎi)入賣(mài)出還有持續的手續費。
先不說(shuō)這個(gè)概率極低，即便是概率有50%，頻繁的快進(jìn)快出，因為大數定律的加持，你虧的錢(qián)幾乎等于手續費率乘以你炒作的次數。這跟賭博其實(shí)沒(méi)有什么區別，如果概率是25%，那你還不如去賭博。
所以一個(gè)定賺、一個(gè)定虧。
2）錯過(guò) vs 不錯過(guò)
投資就是低買(mǎi)高賣(mài)，搞投資的人最怕的就是錯過(guò)低點(diǎn)。反直覺(jué)的是，定投更能夠讓你不錯過(guò)低點(diǎn)。
因為貪念和順勢厭惡兩種情緒的影響，追漲殺跌的人幾乎必然錯過(guò)更多的低點(diǎn)，同時(shí)又逃不掉更多的高點(diǎn)?！艾數?，為什么我一買(mǎi)就跌，一賣(mài)就漲，氣死我了?！笔撬麄兘?jīng)常冒出來(lái)的想法。
很多人在下跌的時(shí)候以為可以抄底，然后忘記了資金使用的時(shí)限，投入太多，結果越買(mǎi)越跌，越跌越買(mǎi)，終有一刻或是因為心理原因，或者因為需要資金周轉，不得不把里面的錢(qián)取出來(lái)，割肉離場(chǎng)，一片狼藉。
雖然定投策略也會(huì )碰到一些高點(diǎn)，但是我們前面講到了定投策略有效的原因。就是熊市時(shí)間遠遠大于牛市，低點(diǎn)的時(shí)間遠遠多于高點(diǎn)，那么定投的策略就可以保證你不錯過(guò)絕大多數值得投入的低點(diǎn)。
所以一個(gè)不會(huì )錯過(guò)低點(diǎn)買(mǎi)入不需要賣(mài)出，一個(gè)大概率錯過(guò)低點(diǎn)買(mǎi)入，而且必須在低點(diǎn)賣(mài)出。
會(huì )讓你投入的資金時(shí)限變短的操作，都不要做。沒(méi)有時(shí)限的資金就沒(méi)有風(fēng)險，一定賺錢(qián)，而有時(shí)限的資金是必然的風(fēng)險，虧錢(qián)的概率接近100%。
至于為什么，我們再講一下。
前面我們已經(jīng)講過(guò)，定投的資金時(shí)限必須是長(cháng)期的，甚至是無(wú)期的。
這個(gè)點(diǎn)我們前面曾經(jīng)講到過(guò)，但是因為太重要，這里再提一下。
很多人會(huì )把投資當成是生意，然后去計算利潤 = 現在的價(jià)格 - 成本，一旦有這個(gè)想法，人就會(huì )時(shí)時(shí)刻刻想著(zhù)自己的成本，想要把自己的成本收回來(lái)。
那這樣的話(huà)，就沒(méi)有辦法保證長(cháng)期。所以用來(lái)投資的資金最好是0成本的，或者接近0成本的。
1、接近0成本的資金
如果是自己工作賺來(lái)的錢(qián)，選擇投資的比例有個(gè)雞蛋模型。
蛋黃是你日常支出必須的部分，蛋白部分是用來(lái)對應不確定的風(fēng)險的部分，因為人生無(wú)常，難免會(huì )碰到一些事情，如果沒(méi)有應對風(fēng)險的儲備基金，那么風(fēng)險是非常大的，因為一旦碰到這類(lèi)風(fēng)險，你就必須把錢(qián)取出來(lái)，這個(gè)時(shí)候就必須割肉。
我自己就有這樣的慘痛經(jīng)驗，有一段時(shí)間我的現金只留了15萬(wàn)左右，支付日常正常生活的必須是完全夠用的，但是那段時(shí)間連著(zhù)兩個(gè)我非常想報的課，一個(gè)10萬(wàn)，一個(gè)2.5萬(wàn)，然后緊接著(zhù)我弟因為借了網(wǎng)貸利滾利欠了幾萬(wàn)，法院的傳票都要都要發(fā)到家里了，我也不能不幫。
所以那段時(shí)間壓力超大，好幾次想要把錢(qián)取出來(lái)，不過(guò)好在自己有一定的賺錢(qián)能力，好不容易緩過(guò)來(lái)。
只要不是長(cháng)期，虧損的概率接近100%。
正確的方式是，保留日常支出的“蛋黃”還有應對風(fēng)險的“蛋白”部分，只把蛋殼的部分用來(lái)作為投資。因為只有這樣，你才可以保證自己投入的資金在任何情況下都不需要取出來(lái)。
所以對于大多數工作的人來(lái)說(shuō)，用來(lái)投資的資金一定是極少的。
所以很多人其實(shí)沒(méi)有搞清楚自己能夠投資的資金有多少，把蛋黃以外的全部用來(lái)投資，甚至把蛋黃都投進(jìn)去了，下個(gè)月的生活都沒(méi)有著(zhù)落，這種方式虧錢(qián)的概率極大。
蛋殼扔掉無(wú)所謂，所以是接近0成本。
2、零成本的資金
0成本的資金就是邊際成本很低的資金，這個(gè)之前文章有講到過(guò)，這里就不細講了，主要是通過(guò)內容，一份時(shí)間賣(mài)出很多次。還有就是通過(guò)團隊，借助別人的時(shí)間，再賣(mài)出去。
相關(guān)文章：《培育一顆適合自己的搖錢(qián)樹(shù)：不需要自己勞動(dòng)，也能賺錢(qián)的幾種方式》
還是重復一下，創(chuàng )作內容的能力，發(fā)現需求的能力，營(yíng)銷(xiāo)銷(xiāo)售的能力，帶團隊的能力，很重要。這些都是能夠有機會(huì )幫你賺取睡后收入的能力，一定找機會(huì )練起來(lái)。
在心態(tài)方面，需要明確的就是剛剛開(kāi)始采用定投策略的時(shí)候，因為這是一種不需要任何額外操作的策略，所以人會(huì )有各種不安全感，覺(jué)得不受控制，心態(tài)肯定是會(huì )很容易波動(dòng)的，會(huì )有各種各樣自己的想法。通常需要在非常長(cháng)一段時(shí)間之后才能夠完全感受到定投的結果和效用。
所以可以理解并且接受自己心態(tài)上的這些變化，看到各種價(jià)格漲跌，就會(huì )想要去進(jìn)行操作，但是你需要知道自己剛剛進(jìn)場(chǎng)，其實(shí)能力和認知還沒(méi)有那么強，自己操作其實(shí)就是最大的風(fēng)險。
很多人進(jìn)場(chǎng)不久賺了一點(diǎn)，就會(huì )很容易膨脹，覺(jué)得巴菲特也不過(guò)如此，一年收益還不如我幾天，通常被市場(chǎng)暴打幾次才會(huì )老實(shí)一點(diǎn)。
就像前面講到的，獨立思考本身不是壞事，但是在一個(gè)風(fēng)險很大的領(lǐng)域，過(guò)早的獨立思考并且按自己思考的操作和行動(dòng)就很危險，有效的獨立思考是建立在你對這個(gè)領(lǐng)域有足夠深的認知的基礎之上的。
就像學(xué)開(kāi)車(chē)，不可能一上來(lái)就讓你在高速上自己練，風(fēng)險太大。
所以呢，定投的時(shí)候也可以有自己的思考和分析，但是不要按自己的思考和分析去頻繁操作，把思考和行動(dòng)放在自己的紙面上。
多記錄自己的思考的錯誤，同時(shí)也記錄別人行動(dòng)上面的錯誤。在投資領(lǐng)域，利用別人的錯誤來(lái)提升自己的能力是非常高性?xún)r(jià)比的事情。
慢慢的你在投資方面認知就會(huì )越來(lái)越深，對各種策略的理解也會(huì )越來(lái)越深，那個(gè)時(shí)候有必要的話(huà)，再去做一些基于自己的思考的操作。
不過(guò)到哪個(gè)是，多半你會(huì )發(fā)現，最好的策略還是自己一直在盲目堅持的這個(gè)策略。
要想很好的執行定投，需要從認知、資金、心態(tài)三個(gè)方面做好建設。
認知方面要知道定投是定賺策略，“炒”對絕大多數人是定虧策略，而且更不容易錯過(guò)低點(diǎn)買(mǎi)入時(shí)機。
在資金方面要用0成本的或者接近0成本的資金，這樣不需要取出來(lái)，需要取出來(lái)的資金虧損概率接近100%。
在心態(tài)方面要知道自己會(huì )有各種想法很正常，但是不要按自己的想法去做，多多記錄自己思考和行動(dòng)的錯誤，從這些沒(méi)有成本的錯誤中進(jìn)步更快。
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