近期，美國推出首只人工智能量化ETF基金——AIEQ，將人工智能與量化投資再度推向風(fēng)口。金融科技的夢(mèng)想已照進(jìn)現實(shí)，量化基金在經(jīng)歷了上半年的短暫低迷之后，近期業(yè)績(jì)出現明顯回暖……可見(jiàn)，人工智能的出現又給量化投資增添了一絲神秘感。談到神秘感，不得提起量化投資界的一個(gè)傳奇人物——西蒙斯。
或許，在投資界，說(shuō)起股神巴菲特，沒(méi)有一個(gè)人不知道。但下面這個(gè)人……
沒(méi)錯兒，西蒙斯！
西蒙斯——數學(xué)教授，半路出家搞投資。他的大獎?wù)禄鹈磕昶骄鶅艋貓筮_35%以上、管理費5%、回報提成是令人咋舌的46%。他的投資戰績(jì)遠遠好于索羅斯和巴菲特，但是知道他和他的基金的人卻不多，就連業(yè)內人也是如此。
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從判斷型到量化型
投資界的投資方式有很多，那具體是怎樣劃分的呢？
跟據不同的投資方式，大概分為以下四種：
剛開(kāi)始的時(shí)候，西蒙斯的投資方法跟很多人類(lèi)似：通過(guò)宏觀(guān)基本面的分析來(lái)判斷價(jià)格走勢。直到十年之后，大獎?wù)禄鸬某闪?，西蒙斯的投資方法才完全轉型，轉為量化投資。
其實(shí)從嚴格意義上說(shuō)，西蒙斯的投資方式屬于技術(shù)量化式。
為何從基本面判斷法轉型為量化型？
西蒙斯這樣說(shuō)：“首先，數學(xué)模型降低你的投資風(fēng)險。其次，數學(xué)模型降低你每天要承受的各種心理壓力?！?/strong>
判斷型的投資完全依賴(lài)大腦根據最新的信息做出新的判斷。市場(chǎng)變幻莫測，新的信息在不斷的出現，投資的倉位需要不斷地調整。因此，大腦要隨時(shí)保持高度警覺(jué)的狀態(tài)。
西蒙斯的轉型是逐步的，在以往的判斷型投資過(guò)程中，他慢慢覺(jué)得很多價(jià)格的變化應該是有規律可循的。他說(shuō)：“有一些價(jià)格走勢不完全是隨機的，這就是說(shuō)有可能通過(guò)一定方式來(lái)預測?！?/strong>他解釋只投流動(dòng)性比較好的金融產(chǎn)品的主要原因是這類(lèi)金融產(chǎn)品的數據比較多，可以進(jìn)行比較好的統計分析；另外，大獎?wù)聫膩?lái)不使用很復雜的另類(lèi)金融衍生工具。
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關(guān)于大獎?wù)禄?/strong>
大獎?wù)禄鹗敲绹乃噺团d科技公司的第一支基金產(chǎn)品，是西蒙斯技術(shù)量化式投資的產(chǎn)物。
大獎?wù)禄鹜顿Y的產(chǎn)品必須符合三個(gè)條件：
必須在公眾市場(chǎng)上交易：包括股票、債券、商品、外匯等，不包括未上市的股份。
必須有足夠的流動(dòng)性：交易量較大。
必須適合用數學(xué)模型來(lái)交易：要求有比較多、比較準確的歷史價(jià)格、交易量等數據，以便進(jìn)行數據分析，尋找最合適交易模型進(jìn)行量化投資。
西蒙斯的大獎?wù)禄鸬牟僮鞣椒ê秃芏嗫考夹g(shù)分析進(jìn)行投資的個(gè)人的主要區別就是：西蒙斯從畫(huà)線(xiàn)到判斷、下單、交易、跟蹤、平倉這些操作完全用電腦。據說(shuō)，大獎?wù)禄痖L(cháng)盛不衰的秘密就是操作的速度。
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“黑箱”有多黑？
投資行業(yè)一般把量化型的投資稱(chēng)作“黑箱”。說(shuō)白了就是量化投資者不靠自己的判斷，而是靠數學(xué)公式來(lái)投資。比如：量化投資者把最新的市場(chǎng)及其他相關(guān)信息輸入到他的秘密公式里，公式得出的結果說(shuō)買(mǎi)什么，投資者就去買(mǎi)什么。
量化投資為何又叫“黑箱”投資？
其一，大部分的量化投資基金都非常保密，因為它們的數學(xué)公式就是他們的命根子。
其二，很多人認為所有的量化投資公司都采用非常復雜的數學(xué)公式來(lái)進(jìn)行投資，因為量化基金里面到處都是西蒙斯這樣的，輕松出入十維空間的江湖異人。其實(shí)也有很多的量化基金采用相對簡(jiǎn)單的數學(xué)公式。當然，量化基金的復雜也在于它的科技：電腦系統、通信技術(shù)、電子交易手段等。
其三，對于一部分人來(lái)說(shuō)依靠技術(shù)型數據的研究分析來(lái)投資和使用占星術(shù)預測交易價(jià)格的走勢一樣神秘。
關(guān)于黑箱到底有多黑，西蒙斯回答說(shuō)量化投資清晰透明，因為這些都是能夠在電腦上編程處理的。
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關(guān)于流動(dòng)性
流動(dòng)性指的是某種金融產(chǎn)品有沒(méi)有足夠的交易量。當我們說(shuō)一個(gè)金融產(chǎn)品有足夠的流動(dòng)性就說(shuō)明我們在大筆買(mǎi)賣(mài)這種金融產(chǎn)品的時(shí)候有不會(huì )對交易價(jià)格產(chǎn)生過(guò)大的影響。
西蒙斯基金能夠領(lǐng)跑很多同行的原因之一就是它對流動(dòng)性風(fēng)險的把握要比其他基金公司高明。過(guò)去，西蒙斯一直雇傭很多非常優(yōu)秀的交易員來(lái)以最快的速度和最低的成本完成模型計算出來(lái)的交易。后來(lái)，西蒙斯又投入大量的人力物力財力來(lái)加強、完善電子交易的流程和系統。
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打敗市場(chǎng)的關(guān)鍵：技術(shù)為王
從西蒙斯的干將中我們驚奇的發(fā)現竟然還有IBM公司的語(yǔ)音識別實(shí)驗室。在1993年的時(shí)候，西蒙斯雇傭了IBM的兩位語(yǔ)音識別專(zhuān)家，后來(lái)這兩個(gè)人成為了復興技術(shù)的副總裁。后來(lái)有人推測西蒙斯成功的秘訣是通過(guò)他在各大交易所安裝的秘密話(huà)筒來(lái)收集交易員的各種聲音，通過(guò)機器分析，從中獲取交易信號。
很多人問(wèn)西蒙斯為什么要搜羅世界上最優(yōu)秀的語(yǔ)音識別專(zhuān)家來(lái)從事金融研究，西蒙斯說(shuō)：“投資和語(yǔ)音識別其實(shí)很相似，都是要預測下一點(diǎn)發(fā)生的事情?！?/strong>也就是說(shuō)，通過(guò)對目前的已知的各種信息進(jìn)行分析，去偽存真，然后判斷下一點(diǎn)最可能會(huì )發(fā)生的事情。
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成功的秘訣是什么？
對于被問(wèn)到這個(gè)問(wèn)題，西蒙斯總是一成不變地回答：“運氣?！?/strong>
或許秘密武器真的不在于他的公式。
伯樂(lè )坎普說(shuō)過(guò)：“我一直認為文藝復興的秘訣是它從不雇傭工商管理碩士?！币驗槊＝逃鰜?lái)的工商管理碩士有著(zhù)相同的教育，相同的價(jià)值觀(guān)，采取著(zhù)相同的投資手段。這種“趨同效應”對于交易市場(chǎng)十分不利。彼得·林奇認為：即便是對金融一知半解的散戶(hù)投資人也有可能打敗滿(mǎn)口術(shù)語(yǔ)、天天盯著(zhù)電腦的專(zhuān)家，就是因為專(zhuān)家都容易“扎堆兒”。
據說(shuō)大獎?wù)略?jīng)有一個(gè)交易模型：如果某個(gè)期貨的價(jià)格在開(kāi)盤(pán)的時(shí)候遠遠高于前一天的收盤(pán)價(jià)，那么他們就會(huì )沽空這個(gè)期貨；如果開(kāi)盤(pán)價(jià)遠低于上一天的收盤(pán)價(jià)，那么他們就買(mǎi)入。這個(gè)模型當年給他們賺了很多錢(qián)，但是因為現在誰(shuí)都知道了這個(gè)模型，很多人都在用，因此這個(gè)模型也隨之失靈。
和許多成功的投資人一樣，西蒙斯做事不“扎堆兒”。
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機器和人
在量化基金運行過(guò)程中，電腦模型收集大量的歷史數據，然后從這些數據中尋找規律，這些規律一般用數學(xué)公式來(lái)表達，叫模型。目前，量化基金大部分使用完全自動(dòng)的交易過(guò)程，交易員只是在模型或者市場(chǎng)出現異常的情況下才介入。
人不是機器的奴隸。不管多么復雜的電腦模型，都是需要人去設計、編程、維護和控制的。連西蒙斯自己都說(shuō)，沒(méi)有一個(gè)長(cháng)期不變能賺錢(qián)的模型，所以，模型必須要不斷更新，這也完全是通過(guò)人來(lái)完成的。復興技術(shù)的科學(xué)家整天都在尋找可能重復的規律，他們的研究對象是浩如煙海的金融數據。
因此不斷探索新的投資方式和工具也是大獎?wù)碌拿孛苤弧?/strong>
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