張林和李涵都在某公司上班，平時(shí)二人形影不離，工作和生活中在許多事上都經(jīng)常是“共同行動(dòng)，共同進(jìn)步”。2008年5月，經(jīng)老同學(xué)——一家銀行的理財經(jīng)理推薦，張林開(kāi)始做基金定投。李涵也很感興趣，于是二人便一起到那位同學(xué)所在的銀行，通過(guò)網(wǎng)銀開(kāi)立了品種相同、金額相同的定投計劃。在隨后的兩年中，二人始終沒(méi)有停止定投計劃，且基本上都在每月第一個(gè)工作日扣款。按說(shuō)，他們同一天設立定投計劃，他們的賬戶(hù)余額應該相同，但最近他們卻發(fā)現，張林的賬戶(hù)余額卻明顯地多于李涵，李涵覺(jué)得很奇怪，便拉上張林來(lái)銀行一問(wèn)究竟。
收費方式選錯是“元兇”
得知事情原委后，這位理財經(jīng)理一時(shí)也有些困惑，便讓他們打開(kāi)各自的網(wǎng)銀，很快就弄明白了原因。原來(lái)，定投時(shí)他讓二人都選擇后端收費，張林是由老同學(xué)現場(chǎng)指導，自然選擇了后端收費，在一旁看完整個(gè)操作的李涵覺(jué)得都學(xué)會(huì )了，便自己用另一臺機子設立定投計劃，卻不小心選擇了前端收費（默認方式）。兩年多來(lái)，共成功扣款20多次，由于李涵每次定投扣款都要扣除一部分費用，而張林卻是全額用于購買(mǎi)基金，使得二人的賬戶(hù)相差較大。弄清原因后，李涵很是為當時(shí)自己的粗心而后悔不已，同時(shí)也讓他們知道了前后端收費的明顯區別。
在現實(shí)生活中，像這樣開(kāi)立基金定投時(shí)選錯收費方式的例子還有不少，除了像李涵那樣因為粗心而選錯外，更多的投資者則是因為不知道基金定投前后端收費的區別。
根據開(kāi)放式基金的規定，基金可以收取申購費，申購費用可在基金購買(mǎi)時(shí)收取，也可在贖回時(shí)從贖回金額中予以扣除。根據這一規定，一些基金公司都推出了可以選擇前端或后端收費的基金。許多投資者或不知道這兩種收費方式的差別，或認為他們之間區別不大，可以忽略不計，在定投時(shí)都對采用哪種方式采取無(wú)所謂的態(tài)度。事實(shí)上，這兩種收費方式的差別較大，特別是經(jīng)過(guò)一段較長(cháng)的投資期間后，其差別更是非常明顯。
期限長(cháng)優(yōu)選前端
顧名思義，前端收費就是在購買(mǎi)基金時(shí)就按照基金的收費標準收費，而后端收費則是在購買(mǎi)時(shí)不收費，在贖回時(shí)才收取費用。這樣，他們之間一個(gè)最明顯的差別就是，采取后端收費是將所有扣款都進(jìn)入投資賬戶(hù)，而前端收費則是將扣除費用后的余額進(jìn)入投資賬戶(hù)。
如某基金可以選擇前端和后端兩種收費方式，前端收費標準為1.5％，根據基金收費的外扣法規定，若投資者購買(mǎi)1萬(wàn)元，選擇前端收費方式，投資者的凈申購金額為1萬(wàn)元/（1+1.5％）=9852.22元，如果該基金凈值為1元，則只能購買(mǎi)9852.22份，差額147.78元被作為費用扣除而不能進(jìn)入投資賬戶(hù)。如果選擇后端收費，那么可以購買(mǎi)1萬(wàn)份，也就是說(shuō)，投資者的所有資金都變成了基金份額進(jìn)行積累。由于前端收費每個(gè)月都會(huì )首先扣費，長(cháng)期下來(lái)與后端收費相比差額顯然不可小視。除了扣費本身的差別，后端收費較前端收費多出來(lái)的部分都會(huì )隨著(zhù)基金凈值的變動(dòng)而變動(dòng)。由于復利的巨大作用，從長(cháng)期來(lái)看，基金的凈值一般呈增長(cháng)趨勢，時(shí)間越長(cháng)，復利效應越強，差異也就越大。
基金公司之所以規定一些基金可以選擇前端或者后端收費，主要原因是為了鼓勵基民長(cháng)期持有基金，既便于基金公司的管理和投資，又有利于發(fā)揮復利作用，確保資金保值增值。多數可以選擇后端收費的基金都規定，費率隨著(zhù)投資者持有時(shí)間的長(cháng)短而不同，持有時(shí)間越長(cháng)，費率越低，一般達到某個(gè)年限，費率則變?yōu)?。如某基金的申購費率規定：“前端申購金額M<100萬(wàn)元費率1.5％，100萬(wàn)元≤M<500萬(wàn)元費率0.9％，500萬(wàn)元≤M<1000萬(wàn)元費率0.3％，M≥1000萬(wàn)元每筆1000元；后端持有期＜1年費率為1.8％，1年≤持有期＜2年費率為1.5％，2年≤持有期＜3年費率為1.2％，3年≤持有期＜4年費率為0.9％，4年≤持有期＜5年費率為0.5％，持有期≥5年為0?！笨梢?jiàn)，該基金的后端收費費率分為6個(gè)檔次，隨著(zhù)時(shí)間的推移，逐步降低，直至為0?；鸪钟袝r(shí)間越長(cháng)，對投資者越有利，達到一定年限，基金公司就免收購買(mǎi)費用了。
期限短選后端
一般情況下，采用后端收費要優(yōu)于前端，需要說(shuō)明的是，通常后端收費的費率要高于前端。如上面這只基金，如果投資者購買(mǎi)100萬(wàn)元以下，前端收費費率為1.5％，而后端收費則為1.8％（持有期1年以下），如果投資者持有時(shí)間較短，在定投一段時(shí)間后，由于種種原因而需要贖回部分或全部份額，采用后端收費可能會(huì )比前端收費繳納的費用要多。
假設A投資者每月定投某只基金500元，采用前端收費方式，若定投時(shí)基金凈值為1元，則當月實(shí)際可以購買(mǎi)基金500元/（1＋1.5％）＝492.61份，需要繳納的申購費為7.39元；B投資者當日同樣定投了該基金500元，但采用的是后端收費方式，購買(mǎi)基金500份。若1個(gè)月后二人均沒(méi)有繼續定投，且同日贖回已持有份額，不考慮贖回等費用，那么投資者B需要繳納后端申購費用500－500/（1＋1.8％）＝8.84元，比A投資者多繳納申購費1.45元。
目前供投資者可選擇后端收費的基金相對較少，絕大部分基金都是先扣除申購費用。在開(kāi)立定投計劃時(shí)，要認真挑選能夠采用后端收費，而且公司運作較好、過(guò)往業(yè)績(jì)也比較突出的基金。
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