資金管理和交易策略是期貨基金操作的核心 隨著(zhù)中國市場(chǎng)經(jīng)濟的不斷發(fā)展，具有風(fēng)險管理職能的期貨市場(chǎng)再度出現良好的發(fā)展勢頭。從中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )的正式成立到“十五”規劃確立“穩步發(fā)展期貨市場(chǎng)”的指導方針，再到2004年1月31日國務(wù)院發(fā)布\" 關(guān)于發(fā)展資本市場(chǎng)的九條意見(jiàn)\", 中國期貨市場(chǎng)步入了新的發(fā)展階段。大批優(yōu)秀人才加盟期貨行業(yè)，原有的期貨老兵也在奮力進(jìn)取，學(xué)習和研究成了期貨市場(chǎng)的主流?；叵肫?992年、1993年中國期貨市場(chǎng)誕生不久時(shí)的情形，這是多么的相似??！ 1993年我從大學(xué)一畢業(yè)就進(jìn)入了期貨這一新興行業(yè)，加盟期貨公司開(kāi)始期貨探索。入行初期，在期貨實(shí)踐的同時(shí)就是不斷地學(xué)習，不斷地提高自身。當時(shí)記憶最深刻的期貨書(shū)籍是《投機智慧》和《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》，《投機智慧》告訴我期貨投資大師們的成功經(jīng)驗，強調了自律管理在期貨投資中舉足輕重的地位，這是我在今后多年期貨投資實(shí)踐的基石, 但也是在投資生涯中要時(shí)刻提醒自己重視的問(wèn)題。而《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》則為我展示了一個(gè)廣闊的天地，使我從一個(gè)初學(xué)者開(kāi)始熟悉期貨市場(chǎng)的技術(shù)分析，并對資金管理在期貨投資中的重要作用有了深刻的認識，同時(shí)也確立了我后期整個(gè)期貨投資過(guò)程始終重視資金管理和風(fēng)險控制，只愿意去追求低風(fēng)險下收益率的穩定增長(cháng)，而不考慮重倉交易，快速賺錢(qián)的根本所在?！ 镀谪浭袌?chǎng)技術(shù)分析》一書(shū)的作者約翰·墨菲是美國著(zhù)名的技術(shù)分析專(zhuān)家，有多年的期貨投資技術(shù)分析經(jīng)驗，曾經(jīng)擔任美林證券公司分析研究部主任、美國商品研究局的高級編輯、紐約金融學(xué)院的教授。其豐富的經(jīng)驗使得這本技術(shù)分析書(shū)籍具有極大的學(xué)習價(jià)值，是投資者了解期貨市場(chǎng)技術(shù)分析的有效工具。該書(shū)從技術(shù)分析的理論出發(fā)，介紹了技術(shù)分析的基本出發(fā)點(diǎn)，并系統講述了道氏理論、K線(xiàn)分析、趨勢分析、交易量和持倉興趣分析、周期研究、波浪理論、資金管理及其他內容。這些對于投資者掌握期貨市場(chǎng)的技術(shù)分析是極為有益的，當時(shí)的我是力求全面學(xué)習，并將其作為期貨投資的重要指導。隨著(zhù)此后自己期貨投資經(jīng)驗的不斷積累，我發(fā)現其中資金管理和交易策略對于期貨基金成功操作而言更是關(guān)鍵?！ ⊥ǔＮ覀冊谡劦狡谪浲顿Y技巧時(shí)，往往過(guò)于強調預測的準確度，而忽視了市場(chǎng)仍存在不確定性，我們的認識仍有不完善的地方，過(guò)分迷信分析預測的完美性將會(huì )給實(shí)際操作帶來(lái)巨大的災難，而良好的資金管理有利于避免這種情況的出現。在這本期貨市場(chǎng)技術(shù)分析的經(jīng)典著(zhù)作中，約翰·墨菲指出資金管理是一個(gè)被大大遺忘的角落，而在成功的期貨交易中這一點(diǎn)卻是必不可少的?！ ≡谌魏纬晒Φ钠谪浗灰啄Ｊ街?，投資者都必須考慮三個(gè)方面的重要因素：價(jià)格預測、時(shí)機抉擇和資金管理。價(jià)格預測，可以幫助交易者決定入市時(shí)站在哪一邊，買(mǎi)還是賣(mài)。時(shí)機抉擇則幫助交易者決定何時(shí)做，確定具體的出入市點(diǎn)--何時(shí)行動(dòng)、怎樣行動(dòng)。資金管理，決定買(mǎi)入或賣(mài)出的金額。由于期貨交易的高杠桿效應，投資者只要操作得當就可獲得超常收益，而良好的資金管理體系大大提高了投資者的生存能力，使投資者能夠冷靜面對市場(chǎng)的各種風(fēng)浪，避免因為一次意外而導致期貨投資生涯結束的惡果?！ ∷哉f(shuō)，嚴格自律機制和良好的資金管理體系是大資金參與期貨交易必須注意的問(wèn)題，也是開(kāi)展期貨投資基金和管理賬戶(hù)探索的根本前提。歷史上最偉大的投資家杰西·利弗莫爾（暢銷(xiāo)書(shū)《股票作手回憶錄》的作者）在經(jīng)歷了無(wú)數次的成功后，最終在1929年到1932年的股災中損失巨大，離開(kāi)了市場(chǎng)。而日本住友商社的巨額虧損和英國巴林銀行的倒閉都與成功交易員失去自律意識和忽視資金管理有直接關(guān)聯(lián)?！ ≡谥袊胧篮蠼鹑跇I(yè)即將全面開(kāi)放之際，期貨市場(chǎng)上機構投資者將不斷增加，期貨投資基金和管理賬戶(hù)也將應運而生，投資者只要能像約翰·墨菲那樣在期貨投資市場(chǎng)上不斷鉆研，不斷進(jìn)取，嚴格自律，也一定能成為一個(gè)成功的基金經(jīng)理人。
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