期貨經(jīng)驗談(3)資金管理好壞決定生死存亡
成功的期貨交易中最重要的因素是什么？是尋找交易時(shí)機嗎？是準確入市嗎？是分析技巧嗎？是適時(shí)平倉出局嗎？這些都有不是?。ūM管適時(shí)出局相當重要?。?
期貨交易中成功的關(guān)鍵是資金管理。當然技術(shù)分析和基本面情況應該熟知，在此基礎上，資金管理的好壞直接決定投資者的生死存亡！期貨市場(chǎng)風(fēng)險莫測，縝密的資金管理顯得尤為重要。
這幾年，我有幸經(jīng)常聆聽(tīng)期貨界優(yōu)秀投資者談如何在險象環(huán)生的期貨市場(chǎng)出奇制勝。幾乎每一位成功人士都贊成良好的資金管理是他們取得成功的關(guān)鍵。去年秋天，我在拉斯維加斯參加技術(shù)分析會(huì )議（TAG），有位引人注目的發(fā)言人一再強調：要想成為一名成功的投資人，在投資初期，首當其沖的是保全自己的資金，掙錢(qián)其次的事！
想要在期貨市場(chǎng)生存，必須具備一套完善的資金管理辦法。即使對一個(gè)新手來(lái)說(shuō)，剛開(kāi)始可能會(huì )運氣很好，但最終仍有失手的時(shí)候。假如他在虧損頭寸上資金管理不善，不僅會(huì )倒出所賺的利潤，而且還會(huì )把老本搭進(jìn)去！
相反，一個(gè)初入市者，若能在資金管理方面謹慎從事，出現虧損時(shí)及時(shí)止損，他就能為以后的交易留下一定余地。保存實(shí)力是期貨市場(chǎng)中生存的關(guān)鍵，也是最終取得勝利的關(guān)鍵。
資金管理對期貨交易成功的重要作用，有一點(diǎn)需要說(shuō)明：多數贏(yíng)家會(huì )告訴你(balox)，全年算下來(lái)，他們虧損的次數要大于盈利的次數，為什么還會(huì )成功？原因就在于良好的資金管理。成功的投資者在交易中都能?chē)栏裨O定止損位，對于虧損部分能及時(shí)砍掉；相反，對盈利頭寸做到了盡可能地擴大戰果。這樣下來(lái)，一年的盈虧表上幾次大單的盈利足可以抵消數次小的虧損，結果仍達到了良好的盈利水平。其原因就在于資金管理得法。
資金管理優(yōu)劣只是相對而言。適合某個(gè)交易人的管理辦法對另外一個(gè)交易人可能就不大現實(shí)了。有一個(gè)活生生的例子：有位朋友近來(lái)給我發(fā)電子郵件說(shuō)，他初始保證金打了4000美元，在一筆糖的期貨合約中已經(jīng)掙到了3000美元。盡管我很少提供具體的投資建議，但我仍然告訴他：假如我的保證金只有4000美元，現在帳上盈利已達到3000美元，我會(huì )及時(shí)抽身，以擴大我的帳戶(hù)資金。因為我得考慮應付將來(lái)遲早會(huì )出現虧損頭寸。
不過(guò)，如果投資人帳戶(hù)資金是30000美元，而手頭的單子已經(jīng)有3000美元的盈利，他就應該盡可能地擴大盈利份額。因為獲利了結部分只占總資金的一小部分，而小散戶(hù)可以做到資金翻番。
換言之，期貨投資切忌貪婪。期市中有句老話(huà)說(shuō)：做牛、做熊都有機會(huì )獲勝，唯獨做豬遲早要遭殃！
我想強調一下，我贊同開(kāi)始或以后一直保持小頭寸做單，但有一點(diǎn)始終牢記：小散戶(hù)必須嚴格控制手中的資金。
有關(guān)期貨和股票的書(shū)市場(chǎng)上真是漢牛充棟。大多數書(shū)至少花一個(gè)章節專(zhuān)門(mén)論述資金管理的辦法。下面介紹幾種通用的資金管理模式：
---- 對于散戶(hù)而言，每次交易資金不要超過(guò)總資金的1/3，對于大、中型投資者來(lái)說(shuō)，每次下單量不要超過(guò)總資金的10%。這里要明確的是，資金越大，每次交易金額要越小。實(shí)際上根據有經(jīng)驗的投資人建議，大戶(hù)每次買(mǎi)賣(mài)不會(huì )超過(guò)總資金的3-5%。小的投資者每次做單只好加大籌碼。不過(guò)，這些散戶(hù)可能要交易期權（買(mǎi)進(jìn)期權而不是賣(mài)出），這樣風(fēng)險僅限于為期權交易付出的權利金(balox)。因為芝加哥商品期貨交易所的分枝機構--中美洲商品交易所交易更小頭寸的期貨合約，小投資者可能更愿意去那里投資。
--所有的交易都要嚴格設定止損。對出現虧損的頭寸及時(shí)止損出局，對盈利部分要盡可能地擴大戰果。
--絕對不要加死碼。
--每次交易風(fēng)險-回報率至少是1/3。假如虧損的風(fēng)險是1000美元，勝算的概率應該在3000美元！
期貨交易中至關(guān)重要的是保持實(shí)力，尤其對于期貨新手--這一點(diǎn)我在文中已經(jīng)反復強調。閱讀我文章的人都有這樣的感受，我在投資時(shí)異常謹慎：我喜歡風(fēng)險投資，但我并不富有，孩子們還在上學(xué)，市場(chǎng)上任何粗心和不慎都可能帶來(lái)嚴重的后果。
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