圖20－1
十一月到一月的下降趨勢演變?yōu)榻灰讌^間，下檔在④的低點(diǎn)，上檔在③與⑥的位置，當價(jià)格由⑥下跌之后，低點(diǎn)⑦高于原先的低點(diǎn)④，你可以由這兩點(diǎn)銜接一條可能的上升趨勢線(xiàn)，當價(jià)格在⑧突破交易區間之后，確認上升趨勢的開(kāi)始。
在走勢圖的最右端，價(jià)格徘徊于上升趨勢線(xiàn)附近，這是一個(gè)買(mǎi)進(jìn)機會(huì )，因為趨勢向上，你可以采用停損單局限下檔的風(fēng)險，停損可以設定在最近的低價(jià)或在上升趨勢線(xiàn)的下側。請留意，每天的交易區間（高價(jià)與低價(jià)之間的距離）相對很窄，這是很理想的情況，當趨勢即將結束時(shí)，每天的交易區間通常會(huì )放大。
在明顯趨勢或交易區間之內進(jìn)行交易，需要采用不同的戰術(shù)。當你在上升趨勢中做多或下降趨勢中做空，如果沒(méi)有充分的證據，必須假定趨勢繼續存在，不要輕易被振蕩出局。你應該系緊安全帶，只要趨勢持續發(fā)展，就應該繼續堅持?？墒?，在交易區間之內，你必須非常敏感，只要有些許的反轉征兆，就應該結束部位。
明顯趨勢與交易區間的戰術(shù)還有一個(gè)差別，這是對于強勢與弱勢的處理態(tài)度。在明顯的趨勢中，你必須投靠強勢----在上升趨勢中買(mǎi)進(jìn)而在下降趨勢中拋空，在交易區間里，情況恰好相反----在弱勢中買(mǎi)進(jìn)而在強勢中賣(mài)出。
群眾心理學(xué)
當多頭的力量強過(guò)空頭，他們買(mǎi)進(jìn)而驅動(dòng)價(jià)格走高，于是出現上升趨勢。如果空頭勉強壓低價(jià)格，多頭仍然可以扭轉頹勢，推動(dòng)價(jià)格再創(chuàng )新高。當空頭的力量比較強而迫使價(jià)格下跌，這構成下降趨勢。如果買(mǎi)單拉抬價(jià)格，空頭將在高價(jià)放空，驅動(dòng)漲勢反轉而再創(chuàng )新低。
如果多／空雙方的力量相當，價(jià)格將停留在交易區間內。當多頭推升價(jià)格時(shí)，空頭趁機放空，于是價(jià)格又回挫，可是，低檔的買(mǎi)盤(pán)又足以止住跌勢：空頭進(jìn)行回補，這些買(mǎi)盤(pán)將造成價(jià)格上漲，于是，價(jià)格在交易區間內游走。
交易區間就像兩股勢力相當的幫派在搶地盤(pán)，他們在街角打斗，但誰(shuí)也不能完全控制地盤(pán)。在明顯的趨勢中，兩個(gè)幫派的力量有顯著(zhù)的差異，較弱的一方被追著(zhù)跑，雖然偶爾會(huì )停下來(lái)反擊，但稍后又被追著(zhù)跑。
在交易區間內，價(jià)格沒(méi)有明確的目標，交易大眾基本上都只是白費力氣。整體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)停留在交易區間內的時(shí)間多過(guò)于明顯的趨勢，因為在人們的行為中，無(wú)意義的舉動(dòng)原本就多過(guò)于意義明確的行動(dòng)?？墒?，當群眾被激起明確的情緒，這將塑造出趨勢。但是，群眾沒(méi)有辦法保持長(cháng)久的激情；于是，一切又變得漫無(wú)目的，所以，區間交易有利于專(zhuān)業(yè)的玩家。
圖形右端的難題
如何辨識明確的趨勢與橫向的交易區間，這是技術(shù)分析中最困難的問(wèn)題之一。我們很容易在走勢圖的中央辨識它們，但愈往右側移動(dòng)，困難度就愈來(lái)愈高。在過(guò)去的走勢圖中，一切都顯得很清楚。專(zhuān)家們在講習會(huì )中掛出這類(lèi)的圖形，趨勢當然很容易掌握?？墒?，其中有一個(gè)大麻煩，經(jīng)紀商不允許你在走勢圖的中央進(jìn)行交易，你必須在走勢圖的最右端擬定交易決策??！
過(guò)去的資料很明確，分析相當單純，未來(lái)則是變幻莫測，充滿(mǎn)不確定性。當你確定某個(gè)趨勢時(shí)，這個(gè)趨勢可能已經(jīng)完成了一大半，當趨勢演變?yōu)榻灰讌^間，沒(méi)有人會(huì )敲鑼打鼓提出警告，你可能仍然認為行情是處于趨勢中，當你覺(jué)察情況有所變化時(shí)，損失或許已經(jīng)十分嚴重。
在走勢圖的最右端，價(jià)格形態(tài)與指標訊號往往相互沖突，在這種不確定的情況下，決策必須建立在或然率之上。
許多人們無(wú)法接受不確定性，他們在情緒上持著(zhù)一種“必須正確”的強烈需求。他們不愿意放棄虧損的部位，要求行情發(fā)生變化而讓他們全身而退。在交易市場(chǎng)中，這種“必須正確”的心態(tài)將造成慘重的代價(jià)。對于專(zhuān)業(yè)的玩家來(lái)說(shuō)，他們會(huì )迅速擺脫虧損的交易，一旦市場(chǎng)偏離你的分析判斷，必須迅速認賠，絕對不應該受情緒干擾而耍脾氣或鬧別扭。
方法與技巧
如何辨識趨勢或交易區間？這沒(méi)有一種絕對有效的神奇方法。事實(shí)上，你應該采用數種方法，結合運用，當它們相互確認時(shí)，訊息相對可靠，當它們相互沖突時(shí)，你最好放棄。
1.分析走勢中高點(diǎn)與低點(diǎn)的形態(tài)。如果上漲波持續創(chuàng )新高，下跌波的低點(diǎn)也持續墊高，這代表上升趨勢。如果走勢的高點(diǎn)與低點(diǎn)都不斷下滑，這是下降趨勢。如果走勢的高點(diǎn)與低點(diǎn)呈現不規則的形態(tài)，這代表交易區間（參考圖20－1）。
圖20－2
銜接谷底①和②的直線(xiàn)，代表上升趨勢，它告訴你只能由多方交易熱燃油。請注意，價(jià)格有時(shí)候會(huì )跌破上升趨勢線(xiàn)，稍后又向上進(jìn)行嘗試（③與④），這是代表理想的放空機會(huì )。
當你跟著(zhù)趨勢線(xiàn)的方向進(jìn)行交易，這相當于是順著(zhù)行情浪潮前進(jìn)。在走勢圖的最右端，你應該尋找放空的機會(huì )，因為趨勢向下，但不要立即放空，因為當時(shí)的價(jià)位距離下降趨勢線(xiàn)太遠，停損的距離太大，務(wù)必等待理想的風(fēng)險／報酬比率，耐心是交易必須具備的條件之一。
2.銜接最近的重要低點(diǎn)而繪制上升趨勢線(xiàn)，銜接最近的重要高點(diǎn)而繪制下降趨
勢線(xiàn)（參考第21節）。最近趨勢線(xiàn)的斜率代表當時(shí)的價(jià)格趨勢（參考圖20－1、20－2與21－1）。
日線(xiàn)圖上的重要高點(diǎn)或低點(diǎn)，它們至少是一星期內的盤(pán)中最高價(jià)位或最低價(jià)位。
經(jīng)過(guò)長(cháng)期的分析與研究之后，你可以慢慢培養出辨識這些價(jià)位的技巧，技術(shù)分析是科學(xué)與藝術(shù)的結合。
3.繪制13天或更長(cháng)期的指數移動(dòng)平均線(xiàn)（參考第25節）。均線(xiàn)斜率的方向代表趨勢，如果移動(dòng)平均在一個(gè)月之內沒(méi)有創(chuàng )新高或新低，則市場(chǎng)是處于橫向的交易區間。
4.數種技術(shù)指標可以協(xié)助辨識趨勢。例如：MACD（參考第26節）與趨向系統（參考第27節）。趨向系統尤其擅長(cháng)于在早期階段捕捉新趨勢。
進(jìn)場(chǎng)或等待
當你察覺(jué)某上升趨勢而認定是買(mǎi)進(jìn)機會(huì )，你必須決定立即進(jìn)場(chǎng)或等待拉回。如果立即采取行動(dòng)，你可以馬上進(jìn)入趨勢中，但停損單可能需要設定在很遠的地方，這會(huì )增加風(fēng)險。
如果等待拉回，雖然風(fēng)險較小，但你必須面對四群競爭者：加碼的多頭、回補的空頭、新進(jìn)場(chǎng)的買(mǎi)盤(pán)、以及過(guò)早賣(mài)出而希望重新進(jìn)場(chǎng)的交易者。拉回的“等候區”將非常擁護！市場(chǎng)不是一個(gè)慈善機構，拉回很可能代表趨勢反轉的開(kāi)始，這種情況也適用于下降趨勢。在趨勢發(fā)展中等待拉回或折返，這是業(yè)余者的游戲。
當價(jià)格即將向上突破交易區間而你決定買(mǎi)進(jìn)，進(jìn)場(chǎng)的位置可以設定在突破即將發(fā)生之前、突破走勢之中或有效突破之后的拉回。如果你準備買(mǎi)進(jìn)多口的契約，可以根據預期走勢買(mǎi)進(jìn)三分之一的部位，突破當時(shí)再買(mǎi)進(jìn)三分之一，最后的三分之一部位設定在拉回的位置。
不論你采用哪一種方法，資金管理的法則都僅有一種，進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)與停損點(diǎn)之間的距離，絕對不可以超過(guò)帳戶(hù)凈值的2%（參考第10章），不論交易機會(huì )多么理想，只要停損太寬，就必須放棄。
在相同的資金管理法則之下，明確趨勢與交易區間可以采用不同的管理技巧。當趨勢明確時(shí)，適合建立金額較小而停損較寬的部位，如此一來(lái)，既可以有效控制風(fēng)險，而且停損點(diǎn)也比較不容易被折返走勢觸發(fā)。在交易區間內，可以提高部位的資金規模，但采用比較緊密的停損。
區間的交易，進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)的掌握非常重要。價(jià)位的拿捏必須很精確，因為獲利的潛在空間甚為有限。在明確的趨勢中，進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)可以稍微馬虎一些，重點(diǎn)是順著(zhù)趨勢方向進(jìn)行交易。如果你不能分辨當時(shí)的行情是屬于明顯趨勢或橫向走勢：請記住，還沒(méi)有明確的證據之前，專(zhuān)業(yè)玩家是抱著(zhù)交易區間的態(tài)度進(jìn)行交易，如果實(shí)在難以判斷，不妨考慮退場(chǎng)觀(guān)望。
場(chǎng)內交易員偏愛(ài)交易區間，因為他們可以進(jìn)進(jìn)出出而不需承擔重大的趨勢風(fēng)險，他們的傭金成本很低，又可以控制滑移價(jià)差，適合在小幅波動(dòng)的行情中進(jìn)行交易。
對于在場(chǎng)外交易的人們來(lái)說(shuō)，最好嘗試掌握趨勢，在明確的趨勢中，可以降低交易的頻率，傭金成本與滑移價(jià)差也比較不至于構成嚴重的問(wèn)題。
不同時(shí)間架構之間的沖突
大多數的交易者可能都沒(méi)有留意一種現象，市場(chǎng)經(jīng)常是同時(shí)處在趨勢與交易區間之內。交易者大多是根據每小時(shí)或每天的時(shí)間架構進(jìn)行交易。當他們專(zhuān)注于小時(shí)圖或日線(xiàn)圖時(shí)，其他時(shí)間架構----例如：10分鐘或周線(xiàn)圖----的趨勢總是會(huì )破壞既定的交易計劃。
市場(chǎng)可以同時(shí)由數個(gè)不同的時(shí)間架構考慮（參考第36節）。它們存在于10分鐘走勢圖、小時(shí)走勢圖、日線(xiàn)圖、周線(xiàn)圖與其他的圖形中。日線(xiàn)圖上可能呈現買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )，但周線(xiàn)圖可能發(fā)出賣(mài)出訊號，反之亦然（參考圖20－3）。相同市場(chǎng)的不同時(shí)間架構，經(jīng)常會(huì )產(chǎn)生相互沖突的訊號，你究竟應該采信哪一種時(shí)間架構或信號呢？
圖20－3
如果你對于某個(gè)趨勢心存疑問(wèn)，應該由更高一層的時(shí)間架構考慮，尋求更寬廣的視野，這是“三重濾網(wǎng)”交易系統的主要原則之一（參考第43節）。
交易中的輸家經(jīng)常認為，如果他們的桌上擺著(zhù)一部即時(shí)報價(jià)機，交易的績(jì)效一定可以改善，這是輸家的一種普遍幻覺(jué)：如果可以掌握更即時(shí)的資訊，專(zhuān)注于更短的時(shí)間架構，他們就可以成為贏(yíng)家?？墒?，即時(shí)報價(jià)機會(huì )加快虧損的速度！在這種情況下，某些交易者認為他們應該直接在場(chǎng)內進(jìn)行交易，然而，有一半以上的場(chǎng)內交易員不能撐過(guò)第一年！對于輸家來(lái)說(shuō)，處在現場(chǎng)沒(méi)有任何的助益。
特定市場(chǎng)在不同時(shí)間架構上產(chǎn)生的沖突訊號，這是行情分析上的最大難題之一。日線(xiàn)圖上顯示的是明確趨勢，周線(xiàn)圖中可能是橫向走勢。同理，在日線(xiàn)圖上所顯示的橫向走勢，在小時(shí)走勢圖中可能是令人躍躍欲試的上升或下降趨勢。如果情況不明朗，專(zhuān)業(yè)者是退一步以取得較寬的視野，業(yè)余者是進(jìn)一步研究更短期的圖形。
21.趨勢線(xiàn)
走勢圖可以透露多／空雙方的行動(dòng)。跌勢的底部，代表空頭力量耗盡而多頭重新控制市場(chǎng)，漲勢的峰位，代表多頭放盡力氣而空頭取得主動(dòng)權。銜接兩個(gè)相鄰底部的直線(xiàn)，代表多頭力量的最低公分母，銜接兩個(gè)相鄰頭部的直線(xiàn)，代表空頭力量的最低公分母，這類(lèi)的直線(xiàn)稱(chēng)為“趨勢線(xiàn)”，交易者透過(guò)它們辨識趨勢。
當價(jià)格處在漲勢中，沿著(zhù)底部繪制上升趨勢線(xiàn)，當價(jià)格處在跌勢中，沿著(zhù)頭部繪制下降趨勢線(xiàn)。這些趨勢線(xiàn)向未來(lái)延伸的部分，可以協(xié)助判斷買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出的位置。
角度是趨勢線(xiàn)的最重要內涵之一，可以反映市場(chǎng)的主導力量。當趨勢線(xiàn)向上時(shí)，代表多頭居于主導地位，在這種情況下，應該買(mǎi)進(jìn)而停損點(diǎn)設定在趨勢線(xiàn)的稍下方。
當趨勢線(xiàn)向下時(shí)，代表空頭居于主導地位，在這種情況下，應該放空而停損點(diǎn)設定在趨勢線(xiàn)的稍上方。
趨勢線(xiàn)是最古老的分析工具之一，辨識趨勢的現代化工具包括：移動(dòng)平均、趨向系統與MACD（參考第4章）。
如何繪制趨勢線(xiàn)
很多技術(shù)分析者都是根據的最高價(jià)或最低價(jià)繪制趨勢線(xiàn)，但最好還是延著(zhù)密集交易區的邊緣繪制（參考圖21－1）。這些邊緣區域代表大多數的交易者在此反轉方向。技術(shù)分析是一種民意調查----調查者希望知道大多數群眾的意見(jiàn)而不是少數偏激者的看法。沿著(zhù)密集交易區的邊緣繪制趨勢線(xiàn)，其中必然會(huì )涉及主觀(guān)的立場(chǎng)。你務(wù)必克制將量尺稍微傾斜一點(diǎn)的欲望。
圖21－1
趨勢線(xiàn)應該沿著(zhù)密集交易區的邊緣繪制，不要理會(huì )極端價(jià)位。“尾部”是指前一個(gè)趨勢即將結束時(shí)，線(xiàn)形偏長(cháng)的長(cháng)條圖----它們凸出密集交易區之外，行情是由尾部開(kāi)始反轉，在相反方向提供理想的交易機會(huì )。
請留意上升趨勢線(xiàn)所張開(kāi)的仰角，它們似乎有特定的角度，這方面的數據可以協(xié)助你繪制初步的趨勢線(xiàn)。在走勢圖的最右側，價(jià)格觸及上升趨勢線(xiàn)，稍后，當你發(fā)現價(jià)格沒(méi)有再創(chuàng )新低時(shí)，應該盡快買(mǎi)進(jìn)。
極端價(jià)位是來(lái)自于多頭在底部的恐慌性?huà)伿叟c空頭在峰位的恐慌性回補，形成走勢圖中的“尾部”。趨勢線(xiàn)應該反映交易大眾在密集成交區邊緣的行為，尾部?jì)H代表極端性的恐慌。
極端價(jià)位很重要，但不適用于繪制趨勢線(xiàn)。行情通常都是由尾部開(kāi)始反轉，這是理想的短線(xiàn)交易機會(huì )（參考圖21－1）,史代梅爾曾經(jīng)指出，由緊密價(jià)格形態(tài)中凸出的長(cháng)條圖，它們就像手指一樣，是短線(xiàn)交易者的重要參考點(diǎn)。
市場(chǎng)價(jià)格是處于不斷的波動(dòng)中，在某個(gè)區域爆出大成交量。尾部是代表市場(chǎng)所拒絕接受的價(jià)位，它經(jīng)常會(huì )演變?yōu)榇蠓鹊姆聪驍[動(dòng)。一旦判定尾部之后，立即針對它進(jìn)行反向的交易，停損設定在尾部的后半段。當市場(chǎng)開(kāi)始“吞噬尾部”時(shí)，應該停損出場(chǎng)。
在《專(zhuān)業(yè)投機原理》一書(shū)中，Victor Sperandeo提出另一種繪制趨勢線(xiàn)的方法，他的技巧有助于辨識趨勢反轉（參考圖21－2）。
圖21－2
Sperandeo繪制上升趨勢線(xiàn)方法是：在所考慮的期間內，以最低的低點(diǎn)為基準，向右上方繪制一條直線(xiàn)，連接最高之高點(diǎn)前的某一個(gè)次要低點(diǎn)，而使這條直線(xiàn)在兩個(gè)低點(diǎn)之間未穿越任何價(jià)位。當價(jià)格跌破趨勢線(xiàn)時(shí)，這是趨勢發(fā)生變化的第一個(gè)訊號。當價(jià)格重新測試最近的高點(diǎn)而拉回時(shí)，代表第二個(gè)訊號，當價(jià)格跌破先前的次要低點(diǎn)時(shí)，代表第三個(gè)訊號，并確認上升趨勢已經(jīng)反轉。下降趨勢的情況也是如此。
趨勢線(xiàn)強度的評估
趨勢線(xiàn)的最重要內涵之一是它的斜率。如果趨勢向上傾斜，多頭處于主控的地位，應該尋找買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )。如果趨勢向下傾斜，空頭處于主控的地位，應該尋找放空的機會(huì )。你可以根據五個(gè)因子評估趨勢線(xiàn)的重要性或強度：趨勢線(xiàn)的時(shí)間架構、涵蓋期間的長(cháng)度、觸及次數、角度與成交量。
時(shí)間架構愈長(cháng)、趨勢線(xiàn)愈重要。相對于日線(xiàn)圖來(lái)說(shuō)，周線(xiàn)圖上的趨勢線(xiàn)比較重要。同理，相對于小時(shí)走勢圖來(lái)說(shuō)，日線(xiàn)圖上的趨勢線(xiàn)比較重要。
趨勢線(xiàn)所涵蓋的期間愈長(cháng)，其效力愈顯著(zhù)。趨勢線(xiàn)可以反映其涵蓋期間的群眾行為。趨勢線(xiàn)涵蓋的期間愈長(cháng)，趨勢的慣性也愈強。在主要的多頭行情中，趨勢線(xiàn)可能維持數年的效力。
價(jià)格觸及趨勢線(xiàn)的次數愈多，趨勢線(xiàn)愈重要。在上升趨勢中，折返趨勢線(xiàn)的走勢，代表空頭的造反。在下降趨勢中，折返趨勢線(xiàn)的走勢，代表多頭的造反。當價(jià)格折返趨勢線(xiàn)而隨后又彈開(kāi)，代表市場(chǎng)的主導力量擊潰造反者。
趨勢線(xiàn)最初是由兩點(diǎn)銜接而成，三點(diǎn)的接觸，將使趨勢線(xiàn)更為有效。四點(diǎn)或五點(diǎn)的接觸，代表市場(chǎng)的主導力量取得穩固的控制。
趨勢線(xiàn)與橫軸的夾角，可以反映市場(chǎng)主導群的情緒性強度。陡峭的趨勢線(xiàn)，代表市場(chǎng)主導群正在趕行情，平緩的趨勢線(xiàn)則有緩步攻擊的意味。平緩的趨勢線(xiàn)就像“龜兔賽跑”中的烏龜一樣，它的后勁較足。
對于每條趨勢線(xiàn)，你都應該衡量它的角度，并記錄在走勢圖中（參考圖21－1）。這可以讓電腦計算，或利用量角器來(lái)衡量，你可以比較趨勢線(xiàn)的角度，藉以分析市場(chǎng)主導群較為偏多或偏空。請注意，在任何特定的市場(chǎng)中，趨勢線(xiàn)的角度經(jīng)常相同，這可能是主要的玩家都是相同的一群人。
價(jià)格有時(shí)候會(huì )加速發(fā)展而脫離原來(lái)的趨勢線(xiàn)。你可以繪制一條比較陡峭的新趨勢線(xiàn)。它顯示趨勢正在加速發(fā)展，持續的能力將降低（參考圖21－3）。當趨勢加速發(fā)展時(shí)，必須緊縮停損點(diǎn)，將它設定在新趨勢線(xiàn)外側的邊緣。并根據每支新線(xiàn)形進(jìn)行調整。一旦價(jià)格突破新趨勢線(xiàn)，通常會(huì )發(fā)生急速的反轉。
圖21－3
在上升趨勢中，價(jià)格與成交量的正常關(guān)系是“價(jià)漲量增／價(jià)跌量縮”。換言之，漲勢將吸引交易者，跌勢將澆熄他們的熱情。下降趨勢的情況恰好相反----價(jià)跌量增而價(jià)漲量縮，折返走勢若夾著(zhù)大量測試趨勢線(xiàn)，代表叛軍的人數正快速增加。
如果價(jià)格夾著(zhù)大量朝趨勢線(xiàn)順向發(fā)展，這可以確認趨勢線(xiàn)；如果價(jià)格夾著(zhù)小量朝趨勢線(xiàn)折返，這也可以確認趨勢線(xiàn)。如果價(jià)格夾著(zhù)大量朝趨勢線(xiàn)折返，代表潛在的突破警訊；如果價(jià)格夾著(zhù)小量朝趨勢線(xiàn)順向發(fā)展，代表既有的趨勢轉弱。
突破趨勢線(xiàn)
當既有的趨勢線(xiàn)被突破，顯示市場(chǎng)主導群的力量減退。在這種情況下，必須謹慎處理交易訊號----操之過(guò)急的代價(jià)往往是虧損。
趨勢線(xiàn)并不是一座玻璃屏障----被突破之后就分崩離析。它比較像是圍住獸群的柵欄，在幾只公?；蚧倚艿臎_撞下，柵欄不會(huì )倒塌。唯有收盤(pán)價(jià)穿越到趨勢線(xiàn)的另一邊，這才是有效的突破。某些交易者認為，當價(jià)格穿越趨勢線(xiàn)的幅度到達價(jià)位的2～3%時(shí)，這才算突破（若以每盎司$400的黃金來(lái)說(shuō)，相當于是$8~12的突破）。
當陡峭的上升趨勢線(xiàn)被突破，價(jià)格經(jīng)常會(huì )再出現漲勢，重新測試原來(lái)的高價(jià)，并由下往上觸及原先的趨勢線(xiàn)（參考圖20－2與21－3）。這是一個(gè)最近于完美的放空機會(huì )：雙重頂與折返測試趨勢線(xiàn)。其他技術(shù)指標或許還有背離的現象，下降趨勢也適用類(lèi)似的推論。
交易法則
1.順著(zhù)趨勢線(xiàn)的方向進(jìn)行交易。如果趨勢向上，尋找買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )而避免放空。
如果趨勢向下，尋找放空的機會(huì )而避免買(mǎi)進(jìn)。
2.趨勢線(xiàn)代表支撐或壓力。在漲勢中，買(mǎi)單設定在趨勢線(xiàn)，停損設定在趨勢線(xiàn)的下側，下降趨勢的情況恰好相反。
3.在價(jià)格發(fā)生重大反轉之前，趨勢線(xiàn)經(jīng)常會(huì )變得陡峭。如果趨勢線(xiàn)的斜率大于45°，將停止單設定在趨勢線(xiàn)，而且每天調整。
4.當價(jià)格突破陡峭的趨勢線(xiàn)之后，經(jīng)常會(huì )重新測試原先的極端價(jià)位。上升趨勢被突破之后的折返漲勢，若夾著(zhù)小量朝向原先的高點(diǎn)，而且技術(shù)指標發(fā)生背離的現象，這是理想的放空機會(huì )。當下降趨勢線(xiàn)被突破之后，價(jià)格重新拉回測試低點(diǎn)，這是一種低風(fēng)險的買(mǎi)進(jìn)機會(huì )。
5.針對某趨勢線(xiàn)繪制平等的通道線(xiàn)，以它做為獲利了結的目標。
通道
“通道”是沿著(zhù)密集交易區兩側邊緣所繪制的兩條平行直線(xiàn)構成（參考圖21－4）。如果你沿著(zhù)折返谷底繪制上升趨勢線(xiàn)，可以沿著(zhù)漲勢頭部繪制平行的通道線(xiàn)。同理，如果你沿著(zhù)折返頭部繪制下降趨勢線(xiàn)，也可以沿著(zhù)跌勢底部繪制平行的通道線(xiàn)。
圖21－4
當價(jià)格向上突破下降趨勢線(xiàn)之后，通道可以幫助你繪制初步的上升趨勢線(xiàn)。首先，根據最近兩個(gè)漲勢的頭部而繪制新的通道線(xiàn)③，其次，由最近的低點(diǎn)繪制一條與通道線(xiàn)平行的直線(xiàn)④，這即是初步的上升趨勢線(xiàn)。
在圖形的最右端，玉米價(jià)格逐漸攀升。當時(shí)，它位于通道的上半部，如果你希望買(mǎi)進(jìn)，可以將價(jià)位設定在④的附近。
如同趨勢線(xiàn)一樣，通道線(xiàn)應該沿著(zhù)密集交易區的邊緣繪制，不要理會(huì )極端的高價(jià)或低價(jià)。如果通道線(xiàn)很明確，這可以強化趨勢線(xiàn)本身的效力。通道線(xiàn)的效力取決于它被價(jià)格觸及的次數。
通道線(xiàn)是代表多頭在上升趨勢中的力量極點(diǎn)，或空頭在下降趨勢中的力量極點(diǎn)。
通道愈寬、趨勢愈強勁，應該順著(zhù)通道線(xiàn)的方向進(jìn)行交易，在上升通道下側的四分之一或一半區域內尋找買(mǎi)進(jìn)的機會(huì )，在下降通道上側的四分之一或一半區域內尋找放空的機會(huì )，然后在通道的另一端尋找獲利了結的機會(huì )（參考第45節）。
初步的趨勢線(xiàn)
在一般的情況下，趨勢線(xiàn)至少是由兩點(diǎn)銜接而成。但初步的趨勢線(xiàn)可以根據一點(diǎn)繪制（參考圖21－4）。
當價(jià)格向上突破下降趨勢線(xiàn)之后，你可以假定原先的下降趨勢已經(jīng)結束，并展開(kāi)新的上升趨勢。首先，銜接最近兩個(gè)漲勢的頭部而繪制上升趨勢的通道線(xiàn)。其次，由最近的低點(diǎn)繪制一條與通道線(xiàn)平行的直線(xiàn)，這條初步的上升趨勢線(xiàn)可以讓你判斷次一個(gè)折返低點(diǎn)的可能位置，它經(jīng)常是理想的買(mǎi)進(jìn)機會(huì )。這種方法比較適用于底部（相對于頭部而言）。
再論趨勢線(xiàn)
當價(jià)格跌破上升趨勢線(xiàn)，衡量趨勢線(xiàn)與前一個(gè)頭部之間的垂直距離，然后以突破點(diǎn)為基準、向下投射這段距離，它代表下檔的最低目標價(jià)位。在上升趨勢中，如果多頭有足夠的樂(lè )觀(guān)激情將價(jià)格推高到趨勢線(xiàn)上方的某一距離，則也應該有足夠的悲觀(guān)激情將價(jià)格推到趨勢線(xiàn)下方的相同距離。同理，當價(jià)格突破下降趨勢線(xiàn)，目標價(jià)格也是依此方法衡量。請注意，這僅是衡量最低的目標價(jià)位，實(shí)際的走勢經(jīng)常超過(guò)這段距離。
趨勢線(xiàn)的觀(guān)念也適用于成交量與技術(shù)指標。成交量的趨勢線(xiàn)斜率，可以顯示市場(chǎng)參與人員的多寡變化。成交量的上升趨勢線(xiàn)可以確認當時(shí)的價(jià)格趨勢。如果成交量的趨勢線(xiàn)向下，顯示市場(chǎng)群眾拒絕追隨當時(shí)的價(jià)格趨勢。在技術(shù)指標中，相對強弱指數(RSI，請參考第31節)特別適用趨勢線(xiàn)的分析。RSI的趨勢線(xiàn)突破經(jīng)常發(fā)生在價(jià)格突破之前，這可以提供趨勢變動(dòng)的早期警訊。
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