這是一個(gè)全新的舞臺，這也是一個(gè)血腥的角斗場(chǎng)，做多or做空，每次出手都是幾萬(wàn)元的籌碼。這里可能一夜暴富，也有可能爆倉出局。股指期貨=風(fēng)險？機遇？這是一張全新的空白的紙，等待投資者去描畫(huà)。
3天爆倉VS 6天賺百萬(wàn)元
虛擬股指期貨的紅與黑
“你的賬戶(hù)已資金不足，請問(wèn)你選擇交易平倉還是追加保證金？”11月8日下午5點(diǎn)，夏龍接到了一家期貨公司工作人員的電話(huà)，他剛介入股指期貨3天，50萬(wàn)元虛擬資金就不夠用了。放下電話(huà)，他對著(zhù)電腦嘀咕了一句：他們還玩真的了！他想幸虧“只是‘仿真’交易”，不必交出50萬(wàn)元現金。
有10多年股齡的夏龍，一直對自己大勢判斷能力頗有自信。即將推出的股指期貨讓他看到了一個(gè)新的投資機會(huì )，只是過(guò)去對期貨市場(chǎng)接觸甚少，聽(tīng)說(shuō)南華期貨有模擬大賽就趕去報了名。他的目的也很簡(jiǎn)單：借這個(gè)機會(huì )練練手，熟悉一下交易系統界面，加深對期貨合約、持倉量及保證金權益計算以及當日結算細則的理解。
根據前一段時(shí)間對市場(chǎng)的跟蹤研判，夏龍估摸著(zhù)近期股指應該有個(gè)回落過(guò)程。11月6日，開(kāi)盤(pán)他就滿(mǎn)倉做空，或許因為賬戶(hù)上的錢(qián)都是虛擬的，夏龍把全部的資金都壓了上去。但股指當天反而收出了大陽(yáng)線(xiàn)，他的浮虧40%?？吹酱蟊P(pán)股紛紛走高，11月7日，他反手做多的時(shí)候，股指卻收出大陰線(xiàn)，幾個(gè)來(lái)回，他的“資金”就從50萬(wàn)元虧到了10萬(wàn)元。等11月8日交易一結束，他就接到了期貨公司人員的電話(huà)，也成了第一批出局的投資者。
期貨市場(chǎng)是一個(gè)多空博弈的地方，有人虧就有人賺。在上海中期舉辦的股指期貨仿真交易比賽中，一名參賽的大學(xué)生6天賬面盈利額過(guò)百萬(wàn)元。
據這位大學(xué)生介紹，他主要在滬深300股指期貨近期合約上做短線(xiàn)，遠期合約上做長(cháng)線(xiàn)。他比較重視資金管理，持倉注意適量。他在近期合約操作上倉位較重，但合約上漲一兩個(gè)點(diǎn)就馬上平倉?！白龆叹€(xiàn)很累，因為要不停盯盤(pán)，一天要進(jìn)出多次?！彼硎?，由于還在讀書(shū)，操盤(pán)時(shí)間受到了限制，并且爆倉風(fēng)險放大，所以較近期短線(xiàn)操作來(lái)說(shuō)，更偏好做遠期長(cháng)線(xiàn)，有時(shí)甚至留單過(guò)夜。
每次做遠期長(cháng)線(xiàn)時(shí)他都會(huì )設定止贏(yíng)，而近期盤(pán)面基本呈現單邊上漲的走勢，所以會(huì )事先想好一個(gè)價(jià)位，漲到一定限度就直接賣(mài)掉。同近期短線(xiàn)合約不同，長(cháng)線(xiàn)單最多只做10手，主要是因擔心時(shí)間較長(cháng)市場(chǎng)風(fēng)險加大，避免爆倉。
“股指是一個(gè)很公平的市場(chǎng)，你只要掌握適當的規則，你就可以穩定地盈利?！敝齑狠x從事期貨投資兩年，他為自己能參與股指的仿真交易感到非常興奮。相對于商品期貨，股指的波動(dòng)大，又很符合技術(shù)分析規律，按照南華期貨指導的套利程序化交易，一個(gè)月下來(lái)50萬(wàn)元的初始資金已經(jīng)穩定增長(cháng)到了300多萬(wàn)元，對于這次比賽，他也是對10000元的獎金志在必得。
“很多人抱著(zhù)玩玩的心態(tài)在做，輸贏(yíng)都是些符號，可能大家想找找操盤(pán)的感覺(jué)，才瘋狂交易的?！碧祚R期貨研究部經(jīng)理田聯(lián)豐認為，面對“天上掉下的餡餅”，很多投資者現在還是按照炒股票的手法在做股指期貨。記者從期貨公司了解到，風(fēng)險意識薄弱、對期貨的雙向交易機制和杠桿機制不甚了解等情況在投資者尤其是證券投資者中仍然較為普遍。由于沒(méi)有良好的資金管理理念，一些投資者習慣于滿(mǎn)倉交易，結果“虧損”慘重，甚至導致爆倉。
正在進(jìn)行測試的股指期貨的一個(gè)核心，就是它的“當日無(wú)負債結算制度”，每天收盤(pán)以后，交易所都會(huì )都要用當日的結算價(jià)(即某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權平均價(jià))，對會(huì )員為平倉合約劃撥盈虧和收取交易保證金。在這種“逐日盯市”的結算制度下，資金余量不足的夏龍在行情震蕩中被消滅了。
除了錢(qián)是假的，一切都是真的
一切向股指期貨傾斜
國內資本市場(chǎng)的投資者，從來(lái)都不缺乏“炒新”的熱情，股指期貨的仿真交易也概莫能外。自10月31日，中國金融期貨交易所開(kāi)展股指期貨仿真交易以來(lái)，交易量和開(kāi)戶(hù)數就直線(xiàn)上升。
“股指期貨的指數走勢跟滬深300指數走勢有著(zhù)很好的趨同性?！蹦先A期貨衍生品拓展部經(jīng)理林浩文指著(zhù)兩個(gè)指數走勢圖對記者說(shuō)，在成熟的境外股指期貨市場(chǎng)，股指期貨對股指有個(gè)正引導作用。自10月31日正式推出股指期貨仿真交易以來(lái)，盡管有所震蕩，但股指期貨指數一路從1450點(diǎn)上漲到了1550點(diǎn)。而且每天的波動(dòng)也越來(lái)越小。林浩文說(shuō)：“這說(shuō)明投資者參與熱情越來(lái)越高了，更多的交易者進(jìn)入了仿真交易市場(chǎng)?！?/p>
從業(yè)10多年的林浩文告訴記者，這次中金所的仿真交易是他見(jiàn)過(guò)的最嚴格、最貼近真實(shí)交易的一次仿真測試。這次仿真交易，除了錢(qián)是假的，整個(gè)交易流程全部按實(shí)戰程序進(jìn)行演練。中金所給每家會(huì )員單位分配5億元虛擬資金，再由經(jīng)紀公司分配給他們的客戶(hù)。所有參加仿真交易的客戶(hù)，都必須填寫(xiě)真實(shí)的姓名、身份證號碼以及電話(huà)號碼?！靶彰c身份證不符退回來(lái)，銀行卡號不對也要退回來(lái)，每天交易都是在中金所系統內做，不是以前的期貨公司內部交易?！币晃婚_(kāi)好戶(hù)的客戶(hù)就曾接到過(guò)中金所的電話(huà)，向他核對身份。
與證券公司相比，期貨公司一直是小弟弟的角色，而這次股指期貨的結算會(huì )員中，證券公司沒(méi)有開(kāi)戶(hù)權利，這也給了期貨公司發(fā)展壯大的機會(huì )?！肮灸先A期貨這次是花了大血本了，為保證仿真交易的速度和穩定性，公司把原來(lái)用在商品期貨真實(shí)交易的價(jià)值400多萬(wàn)的整套系統全部投入到股指期貨仿真交易上，再加上人員、場(chǎng)地、設備等，總投資額度相當大?！绷趾莆乃I(lǐng)導的部門(mén)是今年5月份剛成立的，人員大多是從其他部門(mén)中抽調過(guò)來(lái)，加上地方的營(yíng)業(yè)部，目前公司里專(zhuān)投入到仿真交易運作的就有100多人了。
走進(jìn)永安期貨，電梯口就有股指期貨的宣傳畫(huà)。他們專(zhuān)門(mén)組織人編寫(xiě)的股指期貨的書(shū)中，怎樣開(kāi)戶(hù)，怎樣操作，國外股指期貨概況等一應俱全。而該公司目前的工作重心也是股指期貨。
聯(lián)系客服
