有朋友問(wèn)過(guò)我，為什么會(huì )這樣選擇？為什么會(huì )選擇這樣的時(shí)間點(diǎn)？我的回答很簡(jiǎn)單，18-30元是根據天威的走勢而進(jìn)行的加倉。那個(gè)時(shí)候的天威已經(jīng)半年未漲，而且基本面開(kāi)始越來(lái)越明朗。而在56元的加倉，緣于英利首日美國上市，收盤(pán)收于11元之下，因為我的分析，我的信息告訴我，這是不可能的，無(wú)論是基于機構炒作，無(wú)論是基于新能源的認識，都是不可能的，而對于當時(shí)候的56元的天威，我也仍然是覺(jué)得是低估的。當時(shí)候我自己的分析告訴我，天威一定會(huì )過(guò)72元的。
然后天威的那一波從83-46元的那一波，我的那種再度加倉的想法又在出現，那一天在23-24元的天威，我再度全部加倉。為什么會(huì )這樣選擇？因為我緊緊的牢記著(zhù)2個(gè)方面的信息，第一是天威的內在價(jià)值和現在的價(jià)格相比還有多少的上升空間？第二是現在是不是大家都極度恐懼，甚至連一直標榜自己可以堅持的朋友們都已經(jīng)開(kāi)始恐懼？我問(wèn)了自己這兩個(gè)問(wèn)題，我得到了回答，然后我進(jìn)行了加倉的操作。
在大家貪婪的時(shí)候恐懼，在別人恐懼的時(shí)候貪婪。每每有人這樣說(shuō)的話(huà)，總會(huì )引起很多人的共鳴，但是每每這樣的情況出現的時(shí)候，大家也只是事后共鳴而根本沒(méi)有人愿意去做。讓我們看一看巴菲特是怎么做的，當中石化在香港最熱的時(shí)候在13-14元的時(shí)候，巴菲持義無(wú)反顧的減持，這就是大家都爭著(zhù)要巴菲特手中中石油的籌碼的時(shí)候，特別是眾多的散戶(hù)都紛紛搶著(zhù)要中石油的籌碼的時(shí)候，巴菲特選擇了大方的交出籌碼。這一段時(shí)間有很多機構或者國內的投資者覺(jué)得巴菲特賣(mài)早了，呵呵，我覺(jué)得這樣的評論顯得十分的弱智。大家要知道巴菲特手中的中石油不是1千萬(wàn)股，5千萬(wàn)股。那是以?xún)|股進(jìn)行計算的。他必須在一個(gè)合理安全的區間去進(jìn)行這些籌碼的交接，而且還要不動(dòng)聲色，所以14元以后的區間不是巴菲特想要的，大家可以想一下，假如巴菲特現在才開(kāi)始準備賣(mài)出中石油，那么現在的中石油，誰(shuí)愿意去接他上億的賣(mài)盤(pán)，這是很簡(jiǎn)單的道理，只要了解操盤(pán)的朋友都會(huì )明白這個(gè)道理。
正因為我今天從論壇，從我的博客里感覺(jué)到了大家的恐懼，同時(shí)我也感覺(jué)到了盤(pán)面的恐懼，這樣的恐懼和天威的基本面顯得如此的對立，而從時(shí)間上的選擇來(lái)說(shuō)，又是顯得如此的對立。使我再度有這樣的想法。評論里面有朋友說(shuō)天威會(huì )跌到40元，不錯，現在外面的傳言是天威會(huì )跌到40元，每天都會(huì )有人問(wèn)我，外面的機構說(shuō)天威會(huì )跌到40元，你怎么看？我說(shuō)，我不懂，我不會(huì )看，我只會(huì )感覺(jué)，我只會(huì )感覺(jué)天威的價(jià)格和我心目中的天威的基本面有多大的反差，這個(gè)反差是否已經(jīng)開(kāi)始讓我十分十分的心動(dòng)，我曾經(jīng)在內心在天威跌破50元的時(shí)候自己心中問(wèn)過(guò)自己一個(gè)問(wèn)題，那就是假如天威回補35元的缺口，自己要怎么樣？我自己告訴自己，既使天威真的回補35元的缺口，那么我要做的就是調集我可用的資金然35元全面再度加倉，而且鼓勵我能夠鼓勵的朋友全面加倉。
我鼓勵大家跳懸崖，是因為我知道你跳下去，并不會(huì )死，并不會(huì )犧牲，你只有跳下去才會(huì )感覺(jué)到對于一個(gè)好的公司的懸崖出現你應該珍惜，而對于已經(jīng)投資在公司的朋友們，出現懸崖不應該恐慌。
對于天威，我心中最好的投資標的，近來(lái)其基本面及其信息面有了不少的變化，而且信息越發(fā)豐富起來(lái)，那么在天威開(kāi)盤(pán)之后第二個(gè)跌停的日子里，我再一次將我對天威的基本面和未來(lái)的看法一一說(shuō)出，雖然只代表了我的觀(guān)點(diǎn)，但是我希望能夠給朋友以信息和啟迪。
1.天威第三季報明顯看到，天威的其中一個(gè)主業(yè)變壓器的毛利率在上升，這是一個(gè)明顯的業(yè)務(wù)進(jìn)入上升區間的標志。因為變壓器曾經(jīng)是天威的最重的一塊主業(yè)收入，曾經(jīng)一度毛利率降到較低的位置，但是現在毛利率上升，表明這一業(yè)務(wù)已經(jīng)完全進(jìn)入增長(cháng)期，08年的高速增長(cháng)將是越來(lái)越確定的。而經(jīng)了解，天威的變壓器的08年的單已經(jīng)全面排滿(mǎn)，相信隨著(zhù)秦變和合變的產(chǎn)能釋放，新增加的產(chǎn)能也會(huì )很快排滿(mǎn)。另外，這里需要提醒大家的是，秦變的變壓器港口基地的建成這個(gè)信息，因為這個(gè)港口基地是方便天威用來(lái)直接運載超大型變壓器使用的，這是為天威的變壓器出口歐美所做的最好的布局，記住這個(gè)布局已經(jīng)布下，如果哪天天威的變壓器開(kāi)始大量的進(jìn)入出口，或者天威在變壓器業(yè)務(wù)上和國外的優(yōu)秀變壓器商進(jìn)行合作，將產(chǎn)品大量拓展到國外市場(chǎng)的話(huà)，一點(diǎn)都不需要驚奇，因為布局已經(jīng)布下。
2.新光硅業(yè) 我們可能一直都在期待新光硅業(yè)在07年為天威貢獻利潤，但是現在我卻覺(jué)得不一定需要了。假如新光硅業(yè)07年決定對新光硅業(yè)之前的折舊在今年進(jìn)行更加多的攤分的話(huà)，我舉雙手歡迎，因為這樣為新光硅業(yè)以后的發(fā)展扔下了最大的包袱。我們目前通過(guò)新光硅業(yè)和天威英利達成的協(xié)議可知道，新光硅業(yè)07年的產(chǎn)能應該會(huì )在200-300噸，而明年新光硅的產(chǎn)能在1000噸應該是比較確定的。只要能夠確定這個(gè)數值，我們就知道新光硅業(yè)明年會(huì )帶給天威多少的利潤，會(huì )帶來(lái)多少的收益。因為在現在看來(lái)，新光硅業(yè)是天威明年業(yè)績(jì)增長(cháng)的最大保障。而新光硅的二期兩個(gè)3000噸也已經(jīng)準備開(kāi)建，新光硅的硅料能夠得到有研硅股的認可，表明了新光硅一期的硅料是達到了電子級的，也就意味著(zhù)，既使到了2009年或者2010年，太陽(yáng)能多晶硅出現過(guò)剩，新光硅也可以進(jìn)行電子級的硅料的生產(chǎn)以滿(mǎn)足市場(chǎng)的需要。
3.天威英利 近來(lái)網(wǎng)絡(luò )上一則消息《天威英利向左走還是向右走》讓大家展開(kāi)了激烈的討論。有很多朋友們對于文中所言表明了極度的擔心，首先是擔心天威英利的回歸會(huì )有問(wèn)題。我也看了此文，而我得到的感覺(jué)就是天威英利的回歸基本上是已經(jīng)確定的了。而且這個(gè)確定的方式，是一早就有約定的。而新光硅業(yè)和天威英利簽訂的08年的硅材料供應的協(xié)議則更進(jìn)一步的說(shuō)明了這一點(diǎn)。要知道新光硅業(yè)是天威保變的投資公司，天威保變是第二大股東，天威英利能夠在08年和新光硅達成這樣的一個(gè)協(xié)議，天威保變是最重要的因素。而天威英利的3期的產(chǎn)能陸續的釋放，會(huì )在09年為天威保變貢獻最大的業(yè)績(jì)。而且從現在的信息面來(lái)看，兵裝入主之后的天威，未來(lái)極有可能不單單是一個(gè)天威英利在叢事太陽(yáng)能方面的業(yè)務(wù)，極有可能會(huì )出現，天威英利主要負責國外市場(chǎng)，而國內市場(chǎng)則會(huì )有另外一個(gè)新的能源公司進(jìn)行負責的局面。而這兩個(gè)太陽(yáng)能的公司都將會(huì )直接向天威保變能夠控制的新光硅一期或者未來(lái)可能控股的新光硅二期獲取硅的原材料。這才是一個(gè)完美的布局。
4.天威的布局。從投資天威這1年多來(lái)，讓我們越來(lái)越放心的是天威的管理層。也就是丁強。我們完全可以感覺(jué)和感受到丁強的全局觀(guān)和整體的布局觀(guān)。從2年前的天威英利到新光硅，還有我上面提到的對于變壓器業(yè)務(wù)發(fā)展的規劃。一個(gè)最好的投資標的，除了包括業(yè)務(wù)，利潤，收益，一定還是包括管理層，還是包括人的，因為最終是人讓這些你計算出來(lái)的收益比你預期的要大，因為是人讓你投入的資金產(chǎn)生的效果更好。所以我們有理由相信天威在風(fēng)電，在薄膜太陽(yáng)能電池，在其他方面的新能源方面已經(jīng)展開(kāi)布局，而且這個(gè)布局隨著(zhù)兵裝的入主會(huì )顯得更加的快。這個(gè)布局會(huì )完全在2009年或者2010年接過(guò)目前新光硅及變壓器高速增長(cháng)的旗幟，繼續讓天威繼續增長(cháng)和發(fā)展。四川的項目便是一個(gè)為2009年以后的布局，以后我們會(huì )更加多的看到兵裝這150億是如何為2009及2010年布局的，而那300億，是如何為十二五計劃布局的。
以上的信息其實(shí)都是近來(lái)表現出或者出現的信息，這些信息基本上都沒(méi)有考慮兵裝入主天威及中國太陽(yáng)能政策或者新能源政策帶給天威保變的機會(huì )和機遇。而兵裝入主及國家的能源政策對于未來(lái)3年的天威來(lái)說(shuō)，會(huì )成為天威以上信息和基本面的加速的催化劑。
1.我們大家可以了解這樣的一組數字。中國在2001年的時(shí)候擁有2000億的外匯儲備，當時(shí)候的石油價(jià)格在20-25美元。在2007年上半年中國現在擁有了1.4萬(wàn)億的外匯儲備，而此時(shí)的石油價(jià)格接近70元。在2001年中國的2000億外匯儲備可以購買(mǎi)100億桶的石油，而到了2007年，中國1.4萬(wàn)億的外匯儲備只可以購買(mǎi)200億桶的石油。在2001年至2007年間，中國的外匯儲備增長(cháng)了7倍，但是對換成石油的桶數，只增長(cháng)了2倍。我想大家可以看得出來(lái)，中國的外匯儲備被石油給要XIE了。中國歷來(lái)就是一個(gè)富煤少油的國家，中國的石油大多數需要進(jìn)口，特別隨著(zhù)中國的經(jīng)濟的發(fā)展，汽車(chē)工業(yè)，化工等行業(yè)的發(fā)展，中國已經(jīng)成為了石油需求增長(cháng)最快的國家，而正是這樣，中國成為被石油資源要XIE的國家，我們可以看到美國為什么會(huì )如此重視中東政治和資源，美國為何會(huì )如此重視石油資源，因為未來(lái)的世界就是能源政策，既使中國的經(jīng)濟再怎么高度發(fā)展，國外要分享你的經(jīng)濟發(fā)展的成果最直接的那一招就是從能源當中去分享。而中國要擺脫這樣的局面，除了在石油方面在世界上要有更多的控制權之外，另外一個(gè)辦法就是全力發(fā)展自己的新能源，以使自己的新能源的占比能夠得到最大幅度的提升，這是國家戰略的表現。而代表國家意志的這次是兵裝集團，兵裝集團入主天威提到的在十二五計劃里要投入300億，這是具有戰略性的規劃，要知道作為國防或者國家能源政策才會(huì )作出未來(lái)8年甚至10年的規劃。所以兵裝的入主帶給天威的不是什么資產(chǎn)注入，它帶給天威的就是國家的意志，希望天威能夠去承擔國家的新能源政策的實(shí)施和推進(jìn)，以使中國在未來(lái)的時(shí)間里，不至于受人控制。
2.我們沒(méi)有辦法預先知道明年的中國的新能源政策的實(shí)施或者新的政策頒布的具體情況。但是節能減排這一綠色的GDP指標一定會(huì )落實(shí)到全國各省地市的一把手上。那么這也就意味著(zhù)，全國性的節能減排，新能源項目的實(shí)施的推進(jìn)。這是一個(gè)巨大的市場(chǎng)，正是這樣的一個(gè)巨大的市場(chǎng)，已經(jīng)嗅到這個(gè)市場(chǎng)的國外新能源行業(yè)GE，日本的新能源企業(yè)都已經(jīng)開(kāi)始紛紛在國內布局，我想最終這一塊巨大的市場(chǎng)蛋糕應該是由國家的公司吃掉最大部分的額度。要知道中國已經(jīng)不是10年前的中國，國內的企業(yè)特別是中央企業(yè)已經(jīng)完全有能力自己吞吃掉屬于自己國內的市場(chǎng)份額，從3G，從變壓器等等方面我們都可以感覺(jué)到國家在這一塊的變化。
我說(shuō)過(guò)，投資天威，應該站在國家的意志上去進(jìn)行投資。站得高才能夠望得遠。而對于大家都關(guān)心的天威的估值，我再一次可以很簡(jiǎn)單的告訴朋友，有朋友在留言里說(shuō)，對于目前天威的股價(jià)已經(jīng)透支了天威的業(yè)績(jì)，對于此觀(guān)點(diǎn)我的意見(jiàn)是不同的。因為我的估值體系很簡(jiǎn)單，基于一個(gè)新興的行業(yè)一個(gè)朝陽(yáng)的行業(yè)，特別是國家及世界能源發(fā)展的一個(gè)方向的行業(yè)，我的估值就是，其利潤的增長(cháng)率每年都達到80%-100%，那么我就愿意給出80--100的PE給到它。那么我們可以大家去估算天威08年的收益是多少？我自己心目中的保守值會(huì )在1.2元。那么基于這樣的估值體系，那么08年的天威應該會(huì )在96-120元之間。
我以前很少去講天威08年的估值或者09年的估值，我為什么不說(shuō)呢？因為很簡(jiǎn)單，看天威，應該先看其比較確定高速發(fā)展的3年，所以08年我想老的威迷們仍然是不愿意賣(mài)出天威的。所以對于現在45元的天威，你要做的應該就很簡(jiǎn)單了吧？
我曾說(shuō)過(guò)，當用嘴巴去表明自己看好天威及堅定持有天威的這種聲音慢慢的消失的時(shí)候，才會(huì )是天威轉折的出現。行情在絕望中出現，在瘋狂中滅亡。要想排除自己心中的魔鬼，唯一的辦法就是認清楚其真正的價(jià)值，價(jià)值是不會(huì )每天都變化的，而每天變化的只是股票的價(jià)格和人的心態(tài)。
在這個(gè)市場(chǎng)上，做投資只有一樣信息不會(huì )騙你。那么它就是真真實(shí)實(shí)的公司基本面，真真實(shí)實(shí)的公司的羸利和收益。掌握了這個(gè)，你才能夠揭開(kāi)所有的云和霧。
這一輪的天威，變動(dòng)的是人心，變動(dòng)的是價(jià)格，天威的價(jià)值絕對沒(méi)有絲毫的變動(dòng)。天威的價(jià)值應該是你心中的CHENG，何進(jìn)低估，何時(shí)高佑，不應該是市場(chǎng)告訴你，而是你告訴自己。而我現在要告訴大家的是，天威只在路上，不在路末，天威的路剛剛起步，未來(lái)的路很長(cháng)，很遠，但是卻很光明。謝謝！
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