做人要高瞻遠矚，做投資道理亦然。

　　國內經(jīng)濟目前遇到的最大難題、焦點(diǎn)莫過(guò)于經(jīng)濟結構調整，實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變。 

　　10月15日定調的“十二五規劃”給出了未來(lái)五年的大方向：擴大內需，結構調整，加快城鎮化和促進(jìn)區域發(fā)展。反映到資本市場(chǎng)，隨著(zhù)中國經(jīng)濟穩步發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結構更為多元，未來(lái)5~10 年的新興增長(cháng)動(dòng)力也必然將持續出現。

　　嘉實(shí)主題基金經(jīng)理鄒唯表示：“十二五里面有長(cháng)期主題在里面，這是今年已形成的共識。對我來(lái)說(shuō)，比如智能電網(wǎng)、節能減排領(lǐng)域的一些新的商業(yè)模式，一些新的服務(wù)模式，都是我長(cháng)期要去精選投資主題。”

　　嘉實(shí)主題新動(dòng)力擬任基金經(jīng)理歐寶林也對記者表示，“十二五規劃的啟動(dòng)可能會(huì )帶來(lái)4大主題投資機會(huì )。分別為：城鎮化主題、消費轉型及升級主題、戰略新興產(chǎn)業(yè)主題，以及人口趨勢、資源短缺、環(huán)境壓制等主題。”

　　記者綜合采訪(fǎng)了海通證券高級分析師李明亮、民生證券分析師張琢、歐寶林和鄒唯，解開(kāi)這4大投資主題的詳細思路。

　　城鎮化主題

　　雖然經(jīng)濟結構轉型已成為經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，但長(cháng)期看，中國的經(jīng)濟結構轉型并不會(huì )以企業(yè)盈利增長(cháng)整體下滑為代價(jià)，而是會(huì )出現主導產(chǎn)業(yè)的變遷。

　　因此，轉型期內，中國特色新型轉型之路仍將以城鎮化推進(jìn)為主線(xiàn)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，輔以新興產(chǎn)業(yè)的培育和產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)行，對應到資本市場(chǎng)的投資機會(huì )也將圍繞這個(gè)線(xiàn)索。

　　歐寶林認為：“隨著(zhù)農村城市化、三四線(xiàn)城市的崛起，將帶動(dòng)區域經(jīng)濟的發(fā)展，包含相關(guān)基礎設備投資需求、生活必需品等消費需求都有充沛的投資機會(huì )。”

　　從擴大內需和增加服務(wù)業(yè)的比重來(lái)看，城鎮化將是一條重要的主線(xiàn)。作為中國經(jīng)濟下一階段增長(cháng)的重要動(dòng)力來(lái)源之一，沿城鎮化主線(xiàn)的投資機會(huì )值得關(guān)注。

　　消費轉型及升級主題

　　國家發(fā)改委副秘書(shū)長(cháng)楊偉民幾度申言，“十二五”規劃與此前的規劃有著(zhù)本質(zhì)差別，規劃追求將從“國強”到“民富”。

　　根據國際經(jīng)驗，擴大內需，將直接帶動(dòng)食品、飲料、家電、汽車(chē)、品牌奢侈品等大消費概念的股票。大消費概念將是資本市場(chǎng)長(cháng)期關(guān)注的主題，尤其是中西部消費概念。

　　鄒唯認為，“落后區域主要集中在中西部地區，要縮短差距，自然會(huì )刺激整個(gè)中西部的消費的態(tài)勢。今年零售股漲的最好的都是中西部的公司。”鄒唯補充道，當然，其他地區的消費公司業(yè)績(jì)都會(huì )提升，但是沒(méi)有那么快，那么顯眼。

　　民生證券分析師張琢更向《投資者報》記者直言，基于基本面和估值水平的考慮，西部交通運輸和商業(yè)貿易將引領(lǐng)西部消費服務(wù)行業(yè)。

　　戰略新興產(chǎn)業(yè)主題

　　2010年9月8日，國務(wù)院通過(guò)了《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，并確定了戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)方向、主要任務(wù)和扶持政策，選擇節能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車(chē)七個(gè)產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)推進(jìn)的領(lǐng)域。

　　在歐寶林看來(lái)，在經(jīng)濟轉型過(guò)程中，伴隨的是傳統產(chǎn)業(yè)的衰退和新興產(chǎn)業(yè)的興起，培育發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)也成為國家政策制定的既定方針。

　　“雖然規劃明確了產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)方向，但后續產(chǎn)業(yè)的政策支持強度和產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)肯定也會(huì )有所不同，從而各個(gè)行業(yè)的投資價(jià)值也會(huì )出現差別。”在張琢看來(lái)，政策優(yōu)勢強，技術(shù)滲透率在10%~40%以及60%~90%區間的新興產(chǎn)業(yè)將會(huì )處于增長(cháng)的繁榮期。

　　人口資源與環(huán)境主題

　　2010年是我國加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變的關(guān)鍵一年，而股市作為經(jīng)濟的晴雨表，在我國加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉變已成必然的背景下，已經(jīng)對經(jīng)濟基本面變化做出前瞻性的反應。

　　“隨著(zhù)中國人口的增加及經(jīng)濟發(fā)展，傳統以環(huán)境與資源作為交換來(lái)發(fā)展工業(yè)與出口的模式需要進(jìn)行改變，圍繞著(zhù)‘加快經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變’的主題成為資金追逐的目光。”歐寶林認為。

　　華泰聯(lián)合證券分析師荀玉根也表示，中國目前處在人口紅利后期，未來(lái)20年老年化步入加速階段將推動(dòng)保費和醫療需求高增長(cháng)，勞動(dòng)力成本上升促進(jìn)機器取代人，自動(dòng)化、信息化加速發(fā)展，同時(shí)消費與服務(wù)也將高速增長(cháng)。

　　在成功運作嘉實(shí)主題基金，為持有人取得優(yōu)異回報的基礎上，由鄒唯擔綱嘉實(shí)主題投資小組組長(cháng)，并充分利用主題小組的豐富經(jīng)驗，推出了嘉實(shí)主題新動(dòng)力股票基金。

　　據了解，該基金通過(guò)“發(fā)掘驅動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)及結構轉型的新興增長(cháng)動(dòng)力，并以此為投資線(xiàn)索，精選可能從新興動(dòng)力主題中受益、具有良好公司質(zhì)地和快速成長(cháng)潛力的上市公司進(jìn)行投資”，從而幫助持有人把握新環(huán)境下新的投資機會(huì )。