精品综合久久久久久97_ 三角度把握結構性機會(huì )

　　通過(guò)對6月29日的收盤(pán)價(jià)和6月5日收盤(pán)價(jià)的比對分析，我們發(fā)現只有561只個(gè)股6月29日的收盤(pán)價(jià)高于6月5日的收盤(pán)價(jià)，很多題材股不僅跌破6月5日的低點(diǎn)，而且跌幅超過(guò)30％以上的個(gè)股達50多只，跌幅超過(guò)20％以上的個(gè)股達110多只，退潮后才發(fā)現誰(shuí)在裸泳。題材股和績(jì)差股股價(jià)經(jīng)過(guò)了兩輪慘烈的硬著(zhù)陸，股價(jià)的結構性泡沫擠出是實(shí)在的。題材股甚至部分中報增長(cháng)的三線(xiàn)股如武漢中商和哈高科等紛紛腰斬，更有一些三線(xiàn)股的股價(jià)已在2500點(diǎn)附近。

　　市場(chǎng)通過(guò)題材股慘烈的下跌，結構性泡沫得到有效的擠壓。機構重倉的、有業(yè)績(jì)支撐的二線(xiàn)藍籌股已經(jīng)回調到箱體下端，由于可以預期的成長(cháng)性使得它們繼續下行空間有限。而大盤(pán)藍籌股表現出了整體的抗跌性，尤其是銀行和保險板塊成為大資金的避風(fēng)港?；鸨F取暖操作策略又使得一線(xiàn)藍籌股難以出現補跌行情。

　　中長(cháng)期看，市場(chǎng)在4000點(diǎn)關(guān)口出現調整，對下半年的市場(chǎng)運行將更有利。我們認為，擠壓泡沫的本質(zhì)是釋放市場(chǎng)風(fēng)險，風(fēng)險化解之后市場(chǎng)更加健康?！　?br>
　　三條線(xiàn)索戰勝結構性調整

　　政府通過(guò)市場(chǎng)化手段調控股市的意圖已經(jīng)十分明顯，機構投資者自然會(huì )放低對后市的預期，進(jìn)行謹慎的防御性操作?？?jì)優(yōu)、成長(cháng)將是未來(lái)一段時(shí)間的主要熱點(diǎn)。為此，投資者應從以下三個(gè)角度把握結構性機會(huì )。

　　1、中報業(yè)績(jì)浪將漸次展開(kāi)，逢低構建增長(cháng)股組合。我們認為，打破3800箱體下方繼續暴跌的空間有限，目前正是逢低吸納中報增長(cháng)股和優(yōu)質(zhì)股的好時(shí)機。在崇尚價(jià)值投資的行情中，中報業(yè)績(jì)增長(cháng)股很可能成為下階段市場(chǎng)的領(lǐng)漲熱點(diǎn)。在這方面，投資者應關(guān)注業(yè)績(jì)增長(cháng)是主營(yíng)（行業(yè)變化價(jià)格上漲、新的產(chǎn)能和新的項目、大單、資產(chǎn)注入的高增長(cháng)），還是一次性收益（如股權投資的因素），同時(shí)分析環(huán)比增長(cháng)情況和股價(jià)挖掘是否充分，逢低構建增長(cháng)股組合。首先關(guān)注2006年中報基數較高、2007年增幅較大（增幅在100％以上）的公司，如云內動(dòng)力、太鋼不銹、深長(cháng)城等；其次是在暴跌中泥沙俱下、被動(dòng)下跌的一些成長(cháng)性高被錯殺的中報業(yè)績(jì)增長(cháng)股和2007年高成長(cháng)股，如大亞科技、友誼股份、上海機電、美利紙業(yè)和珠江實(shí)業(yè)等。

　　2、布局有注資和整體上市預期的藍籌股。我們認為，當資金推動(dòng)型行情退潮時(shí)，市場(chǎng)轉為價(jià)值推動(dòng)，績(jì)優(yōu)股和藍籌股成為機構資金的主要投資方向：績(jì)優(yōu)藍籌股成為市場(chǎng)中流砥柱的關(guān)鍵因素在于估值合理；成長(cháng)股下跌20％是機構逢低吸納的好機會(huì )，尤其是未來(lái)連續三年凈利潤增長(cháng)30％以上的個(gè)股，如云內動(dòng)力、五糧液、振華港機、合加資源等。我們知道，資產(chǎn)注入與整體上市是全流通時(shí)代的重要投資主線(xiàn)，為此那些整體上市預期明確、同時(shí)又是滬深300指數的優(yōu)質(zhì)股，應采取逢低買(mǎi)入持有的策略。

　　3、逢低布局期貨概念股。在股指期貨漸行漸近的大背景下，股指期貨推出引導機構增配大市值股。一方面這使得具有整體上市預期的大盤(pán)藍籌如長(cháng)江電力和五糧液等戰略地位凸顯，另外一方面，參股期貨概念相關(guān)上市公司如中大股份和美爾雅的二級市場(chǎng)股價(jià)存在重估的機會(huì )。

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