產(chǎn)業(yè)振興+良好基本面：12頭“臥?！币绕?/div>
| |
1月份以來(lái)，證券市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷，股票表現也非常熱鬧。發(fā)改委2009年重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)政策不斷出臺，在十大產(chǎn)業(yè)振興規劃中，已經(jīng)推出鋼鐵、汽車(chē)、紡織、機械裝備四個(gè)產(chǎn)業(yè)的振興規劃，另有電子信息、地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)振興規劃正積極制定。
振興規劃令牛年股市全面開(kāi)花。據本報最新統計，1月5日以來(lái)，上證指數累計上漲19.8％，滬深兩市1200余家A股區間累計漲幅超過(guò)20％。尤其是汽車(chē)股今年來(lái)累計漲幅均超過(guò)20％，且板塊指數累計大漲36.2％。
不過(guò)，仍有300余家股票在本輪反彈行情中表現差強人意，其中不乏業(yè)績(jì)良好，主營(yíng)收入增長(cháng)穩定且經(jīng)營(yíng)性現金流不錯的股票。
本期理念選股就把目光鎖定在這些“臥?！敝?，這12只股票均分布在上述十大產(chǎn)業(yè)中，且多集中在即將推出振興規劃的產(chǎn)業(yè)里?；久媪己?，2008年三季度基本每股收益均超過(guò)0.2元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增幅也在20％以上；現金流充足，每股經(jīng)營(yíng)性現金流均在0.2元以上。但值得注意的是，這些股票在本輪反彈行情中遠遠跑輸上證指數，12只股票1月份以來(lái)的股價(jià)漲幅均低于15％。在后續的反彈行情中，這些股票具有較大的上漲潛力。
——編者的話(huà)
山東黃金（600547）
該股屬于有色金屬業(yè)；08年三季度每股收益1.76元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流2.09元；1月來(lái)股價(jià)累計漲幅14.72％。 有色金屬概念、基金重倉概念、高價(jià)概念、社保重倉概念、滬深300概念、QFII持股概念、稀缺資源概念、定向增發(fā)概念、黃金股概念。
美元貶值等相關(guān)因素：黃金具有金屬和金融的雙重屬性，并具備避險保值功能。
黃金儲量：公司原生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體有兩個(gè)，一是新城金礦，該礦設計采選生產(chǎn)能力1250噸/日，實(shí)際達1600噸/日;二是焦家金礦，該礦設計采選生產(chǎn)能力1200噸/日，實(shí)際達1550噸/日。上述兩個(gè)礦山的生產(chǎn)規模、黃金儲量、產(chǎn)量、利潤等主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標均列全國黃金行業(yè)前茅。
新城金礦：公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體新城金礦是一座具有采、選、冶綜合生產(chǎn)能力的大型二檔礦山，已探明的保有地質(zhì)儲量按年開(kāi)采礦石量41.25萬(wàn)噸計算，服務(wù)期逾16年，年產(chǎn)黃金10萬(wàn)兩，擁有“中國黃金第一礦”美稱(chēng)。該金礦擁有世界一流的裝備，井下全部實(shí)現機械化生產(chǎn)，產(chǎn)能大，效率高，其中引自瑞典的世界上最先進(jìn)的架線(xiàn)式35噸電動(dòng)卡車(chē)，在亞洲礦山只有3臺。
收購金礦：2008年12月，公司以26174萬(wàn)元收購赤峰柴胡欄子黃金礦業(yè)公司73.5229％股權。柴礦擁有內蒙古自治區國土資源廳核發(fā)的赤峰柴胡欄子金礦《采礦許可證》。
具備完整產(chǎn)業(yè)鏈：公司生產(chǎn)能力已從年產(chǎn)10噸黃金上升到年產(chǎn)40噸，目前已經(jīng)形成了黃金產(chǎn)品的生產(chǎn)、精煉以及金飾品的加工、產(chǎn)銷(xiāo)一條龍的全國黃金系統最完整的產(chǎn)業(yè)鏈，2006年12月公司以現金方式按賬面價(jià)值2200萬(wàn)元收購鑫意公司持有的金博經(jīng)貿公司42.31％股權，收購后金博經(jīng)貿公司成為公司全資子公司(該公司預計金銀珠寶玉器每年加工產(chǎn)值2億元，批零交易額4億元，旅游餐飲業(yè)每年營(yíng)業(yè)收入360萬(wàn)元)。
齊魯證券：
我們在預計上海黃金交易所2008、2009、2010年三年黃金平均價(jià)格分別為197元/克、160元/克、155元/克，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量分別為16.9噸、20.1噸、23.58噸假設基礎上，測算公司2008年、2009年、2010年的每股收益分別為2.1元、1.81元、2.04元。維持山東黃金“謹慎推薦”的投資評級。
中信建投：
根據FCFF估值，得出公司合理價(jià)位是52.66元。國內黃金公司2008年和2009年平均動(dòng)態(tài)PE是21.47倍和15.99倍。我們認為2009年給予公司20-25倍比較合理，對應價(jià)位是54.40元和68元。綜合看來(lái)，我們給出公司未來(lái)六個(gè)月的合理價(jià)位是55元。維持“增持”評級。
中金公司：
根據我們的計算,山東黃金通過(guò)收購柴礦增加了資源儲量5.8％，對2009年盈利大約增厚5.2％。我們依然認為黃金價(jià)格將繼續維持高位震蕩的局面，由于黃金價(jià)格波動(dòng)較大，我們維持山東黃金2009年1.85的盈利預測及審慎推薦的投資評級。
渤海證券：
山東黃金主業(yè)突出，近年管理上臺階。公司黃金儲量和礦產(chǎn)金產(chǎn)量穩步提高2008年通過(guò)增發(fā)注入玲瓏金礦、三山島金礦、鑫匯金礦、金倉金礦以及沂南金礦后，公司的黃金儲量達到167噸，采選能力都大幅提高。預計2008年完成礦產(chǎn)金17噸左右，2009年礦產(chǎn)金達到21.2噸。
黃金仍是穩健投資者首選。在全球經(jīng)濟危機持續演變過(guò)程中，2009年黃金的保值功能必將進(jìn)一步發(fā)揮。南非減產(chǎn)對供應的擔憂(yōu)、對發(fā)展中國家增加黃金儲備的預期以及對通貨膨脹的預期必將大大刺激投資需求。2009年黃金價(jià)格仍將保持高位運行，并不排除創(chuàng )新高的可能。
在沒(méi)有增發(fā)前提下，預計2008-2010年公司每股收益分別為3.07元、3.68元和3.76元，繼續維持公司買(mǎi)入評級，目標價(jià)70元。
石基信息（002153）
該股屬于電子信息業(yè)；08年三季度每股收益0.79元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流0.59元；1月來(lái)股價(jià)累計漲幅7.53％。
計算機概念、基金重倉概念、小盤(pán)概念、高價(jià)概念、預盈預增概念。
東方證券：
公司是國內從事酒店信息系統建設的龍頭企業(yè)，占據高端市場(chǎng)的絕大部分份額，預計公司2008、2009年主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現的每股收益分別為1.26、1.64元，維持“增持”評級。
海通證券：
展望2009年，高星級酒店新建增速將趨于平緩，考慮公司在高星級酒店信息系統的市場(chǎng)占有率已經(jīng)達到80％以上，進(jìn)一步提升市占率的空間較小?？傮w來(lái)講，我們認為公司今年全年凈利潤增長(cháng)50％以上，明年增速將有所下滑，預計公司2008年至2010年EPS分別為1.43元、1.71元和2.05元。鑒于我們首次覆蓋公司，暫不對公司股票進(jìn)行評級。
般天信息(600271)
該股屬于電子信息業(yè)；08年三季度每股收益0.72元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流0.31元；1月來(lái)股價(jià)累計漲幅7.26％。
計算機概念、基金重倉概念、高價(jià)概念、滬深300概念、航天軍工概念、注資承諾概念。
政策優(yōu)勢：公司防偽稅控系統是一項政府工程，國務(wù)院和國家稅務(wù)總局對公司所生產(chǎn)的防偽稅控系統實(shí)行有計劃地強制性推廣，防偽稅控系統專(zhuān)用設備的價(jià)格由國家計委確定。
新增長(cháng)點(diǎn)：公司開(kāi)發(fā)了多款中高低檔稅控收款機，已經(jīng)積極在各省準備入圍招標工作，在相關(guān)省份的試點(diǎn)反映良好。
聯(lián)合證券：
此次公司股權的進(jìn)一步明晰，將避免關(guān)聯(lián)交易帶來(lái)的利潤流失，按此決議，此次退回的3600萬(wàn)元分2008、2009年2個(gè)會(huì )計年度處理，對應的EPS貢獻2008、2009年分別為0.032元和0.026元。從1月1日開(kāi)始的增值稅轉型改革方案，提高了一般納稅人的含金量，并以法律的形式確定了降標和強制認定的舉措，打開(kāi)了公司未來(lái)增長(cháng)的空間，維持“增持”評級。
東港股份（002117）
該股屬于輕工制造業(yè)；08年三季度每股收益0.45元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流0.27元；1月來(lái)股價(jià)累計漲幅13.73％。
造紙印刷概念、小盤(pán)概念、稅收優(yōu)惠概念。
主營(yíng)商業(yè)票據印刷行業(yè)：公司已發(fā)展成為國內規模最大商業(yè)票據印刷企業(yè)之一，在銷(xiāo)售收入，生產(chǎn)線(xiàn)規模和市場(chǎng)占有率均居全國首位。
行業(yè)前景：商業(yè)票據印刷是印刷業(yè)中特殊子行業(yè)，政府行政改革、商業(yè)票據在服務(wù)業(yè)廣泛使用、新技術(shù)層出不窮與迅速推廣，使得我國商業(yè)票據行業(yè)發(fā)展迅速，并已經(jīng)真正形成了一個(gè)具有活力和發(fā)展潛力較大產(chǎn)業(yè)。
安信證券：
預計公司2008-2010年的每股收益分別是0.61、0.70、0.84元。在目前的市場(chǎng)格局下，上市公司整體明年一季度以及2009年全年的業(yè)績(jì)下滑基本確立，而公司09年一季度以及全年業(yè)績(jì)有明確增長(cháng)的情況下（估計至少在18％以上），有著(zhù)明顯的相對估值優(yōu)勢，據此給予公司買(mǎi)入-B的投資評級，公司三個(gè)月目標價(jià)位為11元。
天馬股份（002122）
該股屬于機械裝備業(yè)；08年三季度每股收益1.31元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流0.47元；1月來(lái)股價(jià)累計漲幅6.51％。
機械概念、基金重倉概念、小盤(pán)概念、高價(jià)概念、預盈預增概念、鐵路基建概念、稅收優(yōu)惠概念。
主營(yíng)軸承行業(yè)：公司主要生產(chǎn)通用軸承和鐵路貨車(chē)軸承，產(chǎn)品廣泛應用于汽車(chē)、火車(chē)、船舶、冶金礦山、機床、電機、農用機械和工程機械等行業(yè)。
風(fēng)電軸承：公司是國內少數幾家具備生產(chǎn)1.5MW級以上偏航和變槳軸承能力的企業(yè)之一，加工設備如數控立式車(chē)床和數控銑、滾、插齒機等可由齊重數控提供，與其它生產(chǎn)企業(yè)相比，公司占有設備上的優(yōu)勢。
行業(yè)新拉動(dòng)：從2004—2010年，國家批準新建鐵路4萬(wàn)公里以上，總投資達到4萬(wàn)億元以上。此外，中長(cháng)期鐵路網(wǎng)調整規劃已于2008年10月31日經(jīng)國家批準正式頒布實(shí)施，根據新調整的方案，將2020年全國鐵路營(yíng)業(yè)里程規劃目標由10萬(wàn)公里調整為12萬(wàn)公里以上，其中客運專(zhuān)線(xiàn)由1.2萬(wàn)公里調整為1.6萬(wàn)公里，電化率由50％調整為60％，預計《中長(cháng)期鐵路網(wǎng)規劃》項目全部實(shí)施后，到2020年鐵路建設投資總規模將突破5萬(wàn)億元。
裝備制造業(yè)規劃：2009年2月4日國務(wù)院常務(wù)會(huì )議審議并原則通過(guò)裝備制造業(yè)調整振興規劃，其中“重點(diǎn)產(chǎn)品國內制造”是本次規劃的主要內容，振興規劃中還首次將提升大型鑄鍛件、基礎部件、加工輔具、特種原材料等配套產(chǎn)品的技術(shù)水平作為重點(diǎn)提出，此外，支持裝備制造骨干企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合重組，發(fā)展大型企業(yè)集團也是本次規劃的重要內容，從規劃看基礎零部件（如石化設備、液壓件、軸承等）、新能源設備（如風(fēng)能、核能）、鐵路設備以及工程機械四大子行業(yè)都有望受益。
招商證券：
雖然從2008PE來(lái)看天馬估值較高，但是我們對幾個(gè)業(yè)務(wù)分拆來(lái)估值，仍維持“強烈推薦-A”的評級。我們將2009年天馬股份歸屬于母公司的凈利潤進(jìn)行一個(gè)粗略的分解，預計2009年風(fēng)電軸承業(yè)務(wù)凈利潤近4億元，機床業(yè)務(wù)凈利潤1.5億元，鐵路及特種軸承業(yè)務(wù)3億元，按照這三個(gè)業(yè)務(wù)2009年P(guān)E25倍、20倍、20倍來(lái)估算，天馬股份的合理定價(jià)在65元左右。
中信建投：
我們看好公司由于募集資金項目的快速投產(chǎn)帶來(lái)的軸承內生式增長(cháng)和軸承、機床收購帶來(lái)的外延式擴張。公司主要生產(chǎn)基地均享受15％的優(yōu)惠稅率，預計公司未來(lái)兩年公司所得稅率將繼續低于15％。預計齊重2008年-2010年的凈利潤分別為5.12億、7.84億和10.07億元，EPS分別為1.88、2.64和3.39元（2009和2010年的EPS考慮了增發(fā)攤?。?，合理價(jià)位為85元，“買(mǎi)入”評級。
歌爾聲學(xué)（002241）
該股屬于電子信息業(yè)；08年三季度每股收益0.81元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流0.49元；1月來(lái)股價(jià)累計漲幅9.84％。
電子信息概念、次新股概念、小盤(pán)概念、高價(jià)概念、預盈預增概念、社保重倉概念、航天軍工概念。
多技術(shù)平臺技術(shù)優(yōu)勢：公司已建立起多技術(shù)融合產(chǎn)品研發(fā)平臺，包括聲信號處理技術(shù)平臺、短距離無(wú)線(xiàn)通信技術(shù)平臺、MEMS技術(shù)平臺和產(chǎn)品測試技術(shù)平臺，通過(guò)多個(gè)技術(shù)平臺技術(shù)融合，具備綜合技術(shù)優(yōu)勢，能夠開(kāi)發(fā)出跨平臺創(chuàng )新產(chǎn)品，通過(guò)將主動(dòng)降噪技術(shù)與短距離無(wú)線(xiàn)通信技術(shù)融合，創(chuàng )造性地開(kāi)發(fā)出業(yè)界第一款主動(dòng)降噪藍牙耳機，核心技術(shù)平臺包括聲信號處理，短距離無(wú)線(xiàn)通信，MEMS完善產(chǎn)品測試技術(shù)平臺。
信達證券：
我們預計歌爾聲學(xué)2008年、2009年EPS分別為1.10元和1.31元。以2009年1月16日收盤(pán)價(jià)24.90元計算，對應動(dòng)態(tài)市盈率只有22.6倍和19.0倍。我們從公司的業(yè)績(jì)成長(cháng)性和所處電聲器件行業(yè)龍頭地位考慮，其估值水平在電子板塊中屬于合理區域，因此繼續維持公司“持有”評級。
安信證券：
盈利預測與估值。由于手機行業(yè)和藍牙耳機的訂單增長(cháng)放緩對公司造成了一定的影響，下游客戶(hù)由于盈利壓力也給公司產(chǎn)品一定的降價(jià)壓力，因此盡管筆記本電腦等市場(chǎng)開(kāi)拓快于預期，我們仍然下調了對公司盈利預測，2008-2010年EPS分別為1.1、1.52和2.04元，給予2009年20倍PE，對應目標價(jià)格為30元，給予買(mǎi)入-A投資評級。
中信建投：
預計2008-2010年，歌爾聲學(xué)的營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率分別為79.9％、40.7％、32.3％，EPS分別為1.13元、1.61元、2.12元，給予“增持”評級。
寶信軟件（600845）
該股屬于電子信息業(yè)；08三季每股收益0.616元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流0.338元；1月來(lái)股價(jià)累計漲幅14.50％。
公司基本面·寶信軟件
計算機概念、新上海概念、中盤(pán)概念、小盤(pán)概念、中價(jià)概念。
企業(yè)優(yōu)勢：公司是上海寶鋼集團控股的上市軟件企業(yè)，擁有多個(gè)事業(yè)部，業(yè)績(jì)遍及冶金、電力、交通、金融、貿易、醫藥衛生等多個(gè)行業(yè)，在企業(yè)信息化、過(guò)程自動(dòng)化和城市信息化的三個(gè)領(lǐng)域具有領(lǐng)先的優(yōu)勢。核心產(chǎn)品是鋼鐵行業(yè)ERP、MES以及BI。
行業(yè)資質(zhì)：公司順利通過(guò)ISO/IEC 20000國際權威認證，通過(guò)ISO20000認證，奠定了寶信運維業(yè)務(wù)在國內的領(lǐng)先地位。公司在“中國軟件產(chǎn)業(yè)最大規模前100家企業(yè)”列第21位；“中國自主品牌軟件產(chǎn)品前10家企業(yè)”列第4位；“中國服務(wù)業(yè)500強”位列362位，其中位列軟件和計算機應用服務(wù)業(yè)第3位；再次被評選為2007年中國十大創(chuàng )新軟件企業(yè)。公司第一批通過(guò)美國CMM5級軟件成熟度最高級別的認證。
攜手安盟：與公司達成結為合作伙伴關(guān)系的四川安盟是一家新型高科技信息安全企業(yè)，在身份認證技術(shù)領(lǐng)域居國際領(lǐng)先地位，是世界著(zhù)名安全產(chǎn)品企業(yè)RSA在全球的三家制造企業(yè)之一。
與微軟建立全球戰略合作關(guān)系：公司將在解決方案開(kāi)發(fā)和服務(wù)、技術(shù)合作、人員培訓、軟件外包等方面展開(kāi)全方位、多層次的合作。微軟的技術(shù)優(yōu)勢和寶信軟件在本土市場(chǎng)、客戶(hù)上的專(zhuān)長(cháng)和優(yōu)勢的相互結合，將為國內客戶(hù)特別是制造行業(yè)客戶(hù)帶來(lái)更多的價(jià)值，并最終形成多贏(yíng)的局面。
新市場(chǎng)開(kāi)拓力度：在城市智能交通（ITS）板塊，繼續保持國內市場(chǎng)領(lǐng)先地位。已為全國100多個(gè)大中小城市提供了包括城市交通指揮管理系統、干線(xiàn)道路交通智能化建設、關(guān)鍵路口交通綜合治理等城市交通信息化全面解決方案。
海外板塊持續發(fā)展：日本市場(chǎng)成功開(kāi)拓了日立軟件、東京電子、NSW、神戶(hù)制鋼系統等新的戰略大客戶(hù)；外包業(yè)務(wù)由汽車(chē)電子、信息家電、移動(dòng)通信等軟件外包與現地服務(wù)，逐漸拓展到半導體、鋼鐵（造紙）過(guò)程控制、ERP 等諸多領(lǐng)域。
西南證券：
公司2008年上半年實(shí)現了大幅增長(cháng)，而前三季度收入增速與中期的30.99％相比略有下滑，主要因為2008年山半年有湘鋼1億元系統集成項目確認，扣除該項響，本期收入增長(cháng)速度正常。我們對公司主營(yíng)業(yè)務(wù)長(cháng)期看好，主要原因有兩點(diǎn)：首先，由于鋼鐵行業(yè)軟件產(chǎn)品操作比較復雜，軟件產(chǎn)品的轉換成本較高，鎖定客戶(hù)能力較強，公司經(jīng)營(yíng)具有可持續性；其次，行業(yè)壁壘較高，由于公司擁有寶鋼集團這樣強大實(shí)力背景的大股東，公司在鋼鐵及相關(guān)產(chǎn)業(yè)中所擁有的市場(chǎng)資源非常大，競爭優(yōu)勢（凈值，檔案，基金吧）較為明顯。
預測公司2008、2009、2010年實(shí)現凈利潤分別為236，840，959.83 元、296，051，199.79元和370，063，999.74元，每股收益分別為0.90元、1.13元、1.41元。維持“增持”的投資評級。
天相投資：
鋼企兼并重組加速為公司提供了難得機遇。作為鋼鐵行業(yè)信息化、自動(dòng)化解決方案龍頭供應商，寶信軟件將成為鋼企兼并重組后信息化再建設中的最大受益者，預計未來(lái)幾年公司營(yíng)業(yè)收入年均增速將不低于20％。
非鋼板塊快速發(fā)展。近年來(lái)，公司在繼續鞏固發(fā)展鋼鐵板塊的同時(shí)，還在智能交通、裝備制造、有色、石化、采掘等多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域得到快速拓展，這為公司未來(lái)業(yè)績(jì)的快速增長(cháng)提供了另一有力支撐。
考慮到公司第三季度業(yè)績(jì)略低于我們的預期，我們略微下調對公司的盈利預測，預測公司2008-2010年歸屬母公司所有者的凈利潤分別為2.36億元、3.14億元和3.95億元，每股收益分別為0.90元、1.20元和1.51元，相應的動(dòng)態(tài)市盈率分別為14倍、11倍和9倍，鑒于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)長(cháng)期穩定的發(fā)展前景，維持公司“增持”的投資評級。
興業(yè)證券：
公司是國內從事鋼鐵行業(yè)信息化建設的龍頭企業(yè)，未來(lái)幾年，行業(yè)需求穩定增長(cháng)，公司通過(guò)內部效率的提升，利潤將呈現快速增長(cháng)。預計2008-2010年每股收益分別為0.9元，1.16元和1.5元。目前股價(jià)對應2008年動(dòng)態(tài)市盈率14倍左右，考慮到公司良好的持續成長(cháng)性，安全邊界較高，給予"推薦"評級。
特變電工（600089）
該股屬于機械設備業(yè)；08三季每股收益0.602元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流1.34元；1月來(lái)股價(jià)累計下跌2.76％?！ ?br>
儀電儀表概念、電力設備概念、基金重倉概念、高價(jià)概念、社保重倉概念、券商重倉概念、滬深300概念、新能源概念、創(chuàng )投概念、大訂單概念、股權激勵概念。
重大裝備制造業(yè)龍頭：是中國重大裝備制造業(yè)的核心骨干企業(yè)，擁有對外經(jīng)濟技術(shù)合作經(jīng)營(yíng)權和國家外援項目建設資質(zhì)，公司始終專(zhuān)注于“輸變電、新能源、新材料”三大領(lǐng)域，是國內少有的具有自主知識產(chǎn)權的變壓器制造企業(yè)，特別是超高壓和直流變壓器的核心技術(shù)已經(jīng)達到了國際水平，在國內高端變壓器市場(chǎng)目前占有30％份額，500KV直流換流變壓器、750KV平波電抗器等產(chǎn)品具有國內壟斷地位。
電力設備龍頭：國內最大的高壓變壓器和電線(xiàn)電纜生產(chǎn)企業(yè)之一，在500KV級及以上高壓、大容量、及直流換流變壓器領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，預計在“十一五”期間，變壓器產(chǎn)能將超過(guò)1億KVA；電線(xiàn)電纜的生產(chǎn)能力可達到25億元；變壓器業(yè)務(wù)占主營(yíng)收入比重達到66％左右，電線(xiàn)電纜占比25％左右，變壓器產(chǎn)品中500KV以上變壓器的比重達到90％，市場(chǎng)占有率達到30％；2008年上半年變壓器產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入318661.14萬(wàn)元，毛利率為26.45％。
大通證券:
我們維持原預測不變，預計2008、2009年攤薄每股收益分別為0.82和1.18元，按照2009年1月16日的收盤(pán)價(jià)格21.70元，對應的動(dòng)態(tài)市盈率分別為26.5倍和18.4倍，維持其“增持”評級。
浙商證券:
公司2008年前三季每股收益0.60元，考慮到今后一段時(shí)間國內電網(wǎng)建設對變壓器產(chǎn)品的需求仍將持續增加，且公司變壓器屬于中高電壓等級，具有較強的盈利能力，加之國內硅鋼價(jià)格的逐步回落，公司原材料成本也將不斷降低。預計公司業(yè)績(jì)將有望保持較快增長(cháng)，2008-2009年每股收益分別可達0.82元和1.19元，2009年合理估值區間為27.37-29.75元（PE為23-25倍），目前股價(jià)對應2008-2009年動(dòng)態(tài)PE為26倍、18倍，給予特變電工“推薦”評級。
中金公司：
維持推薦的投資評級。2009年市盈率19倍，市凈率5倍，估值處于中金覆蓋輸配電設備個(gè)股低端，明確的成長(cháng)前景增強了股價(jià)的防御性。投資風(fēng)險有：（1）若宏觀(guān)經(jīng)濟沒(méi)有改觀(guān)，2010年之后中國電網(wǎng)投資增速可能明顯下滑；（2）電線(xiàn)電纜業(yè)務(wù)受固定資產(chǎn)投資放緩的影響，太陽(yáng)能光伏業(yè)務(wù)受金融危機沖擊，這兩項業(yè)務(wù)的利潤有低于預期風(fēng)險，不過(guò)2007年產(chǎn)生凈利潤不到3000萬(wàn)元，僅占凈利潤的5.6％。
美邦服飾（002269）
該股屬于紡織服裝業(yè)；08三季每股收益0.56元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流0.67元；1月來(lái)股價(jià)累計下跌0.18％。
商業(yè)連鎖概念、次新股概念、基金重倉概念、高價(jià)概念、預盈預增概念、社保重倉概念。
招商證券：
盈利預測：危機中品牌的內生性增長(cháng)普遍趨緩，由此我們將公司2008-2010年的EPS分別由0.88、1.22和1.69元/股調整為0.89、1.19和1.62元/股。由于危機中公司將是內功筑就擴張之美的首選，將可以獲得比一般品牌高的增速，我們維持“強烈推薦”評級。若估值下調是介入良機。
中信證券：
充分考慮發(fā)行短期融資券對財務(wù)費用的影響，及購買(mǎi)店鋪增加的資本支出，我們對公司盈利預測進(jìn)行了調整。公司2008、2009、2010年EPS0.92\1.20\1.74元，2008、2009、2010年P(guān)E29\22\15倍，當前價(jià)格26.36元。鑒于公司在保守假定下仍能保持確定增長(cháng)，綜合PE及DCF等估值方法，給予公司2009年23-25倍PE，目標價(jià)27.6-30.0元，維持“增持”評級。
銀河證券：
維持“謹慎推薦”投資評級。由于所處的細分市場(chǎng)更佳，比七匹狼、報喜鳥(niǎo)等享有一定溢價(jià)。按2009年20-25倍市盈率，合理價(jià)值23.4-29.25元，對應價(jià)值26.25元。目前的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)反應公司合理價(jià)值，鑒于對公司穩定增長(cháng)能力的看好，維持“謹慎推薦”投資評級。
中信證券：
基于保守假設，公司2008、2009、2010年可比同店增長(cháng)22.62％/-1.32％/6.09％，營(yíng)業(yè)面積增長(cháng)65％/27％/20％，公司2008、2009、2010年EPS 0.90/1.24/1.81元(原先預測0.90/1.30/1.90元)，我們給予公司2009年23-25倍PE估值，目標價(jià)28.52-31.00元，現價(jià)27.44元，維持增持評級。
順絡(luò )電子（002138）
該股屬于電子信息業(yè)；08三季每股收益0.41元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流0.21元；1月來(lái)股價(jià)累計漲幅7.72％。
電子信息概念、小盤(pán)概念、中價(jià)概念、券商重倉概念。
安信證券：
我們認為，但受全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩，特別是歐美實(shí)體經(jīng)濟面臨衰退影響，全球手機、PC等終端消費電子產(chǎn)品銷(xiāo)量增速呈現放緩態(tài)勢，未來(lái)需求仍然存在很多不確定性，盡管公司三季度盈利能力有所恢復，并且隨著(zhù)對南玻電子和南方匯通電子資產(chǎn)等相關(guān)收購的整合完成，盈利會(huì )有所釋放，但2009年增長(cháng)仍然難言樂(lè )觀(guān)。我們認為，由于公司定位于高端的被動(dòng)元器件產(chǎn)品，始終保持了高于國內企業(yè)較多的毛利水平，并且高端的片式電感和電阻產(chǎn)品在終端消費電子產(chǎn)品中的用量正逐步增加，因此公司未來(lái)的增長(cháng)仍會(huì )好于整個(gè)行業(yè)的增長(cháng)，長(cháng)期我們仍然看好公司因技術(shù)優(yōu)勢帶來(lái)的發(fā)展前景，給予公司2009年15倍的PE，12個(gè)月目標價(jià)格11元，維持增持-A的投資評級。
勁嘉股份（002191）
該股屬于輕工制造業(yè)；08三季每股收益0.393元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流0.74元；1月來(lái)股價(jià)累計漲幅0.08％。
造紙印刷概念、次新股概念、中盤(pán)概念、中價(jià)概念、預盈預增概念、社保重倉概念。
聯(lián)合證券：
國內煙標生產(chǎn)的領(lǐng)先企業(yè)，煙標行業(yè)標準的制定者之一。公司煙標銷(xiāo)售量為2006年為196.99萬(wàn)大箱，國內市場(chǎng)占有率為4.87％，2007年為232萬(wàn)大箱，國內市場(chǎng)占有率為6.09％，2008年3月收購天外綠包，國內市場(chǎng)占有率提升1％，為7％，國內市場(chǎng)份額第一；先后榮獲“全國誠信印刷企業(yè)”、“中國包裝龍頭企業(yè)”、“深圳市外商投資先進(jìn)技術(shù)企業(yè)”、“深圳市高新技術(shù)企業(yè)”、“深圳市五十強民營(yíng)企業(yè)”。
銀河證券：
我們預計2008-2010年公司營(yíng)業(yè)收入將年均增長(cháng)20％以上，凈利則有望獲得30％的復合增長(cháng)，各年EPS分別達到0.54元、0.79元和0.88元。公司現有業(yè)務(wù)的合理估值水平在12.83-15元之間?？紤]到未來(lái)行業(yè)整合帶來(lái)的潛在成長(cháng)機會(huì )，我們首次給予“謹慎推薦”的評級。
華勝天成（600410）
該股屬于電子信息業(yè)；08三季每股收益0.3502元，每股經(jīng)營(yíng)性現金流0.23元；1月來(lái)股價(jià)累計漲幅8.15％。
計算機概念、中價(jià)概念、3G概念、定向增發(fā)概念。
3G題材：09年1月7日，工息部為中國移動(dòng)、中國電信和中國聯(lián)通發(fā)放3張第三代移動(dòng)通信(3G)牌照，標志著(zhù)我國正式進(jìn)入3G時(shí)代，隨之而來(lái)的大規模電信網(wǎng)絡(luò )建設及內容提供商建設都需要大量的服務(wù)器。
信達證券：
我們預計公司2008-2010年的每股收益分別為0.45元、0.6元和0.73元。與計算機應用、3G概念上市公司相比估值水平還有一定吸引力。給予“買(mǎi)入”投資評級。
海通證券：
調高2008年業(yè)績(jì)預期，維持增持評級。我們調高公司2008年-2010年EPS預期到0.47元0.58元、0.70元，扣除證券投 資損益、匯兌損益之后EPS分別為0.50元、0.58元和0.70元，目標價(jià)格11.60元。鑒于公司目前PE水平與行業(yè)平均水平接近，而3G發(fā)牌有助于公司股價(jià)表現，我們維持“增持”的投資評級。
| |
本站僅提供存儲服務(wù)，所有內容均由用戶(hù)發(fā)布，如發(fā)現有害或侵權內容，請
點(diǎn)擊舉報。
