“股市奇人”林園昨做客本報主辦的“理財大講堂”
在網(wǎng)絡(luò )上被人譽(yù)為“股神”的林園，昨天下午在本報主辦的“理財大講堂”向投資者全面講述投資秘笈，以及自己在股市上17年來(lái)的投資體會(huì )。他坦率表示，不推薦股票，不談?wù)摬皇煜?、沒(méi)有研究的個(gè)股，不作大市預測，只講投資理念。甚至可以提供一個(gè)投資組合，但是不保收益，不負責任，不代客理財。那么，林園是靠什么投資理念掙錢(qián)的呢？復合增長(cháng)率創(chuàng )造奇跡對林園來(lái)說(shuō)，股市始終是吸引力最大的事情。盡管他現在也有一部分資金做房地產(chǎn)投資，但是從來(lái)沒(méi)有想過(guò)把房地產(chǎn)生意擴展得更大。“因為只有在證券市場(chǎng)上，才可能做得無(wú)限大。”
他認為，在股市上投資，確定性是第一位的。投資者反復尋找的，就是最有確定性的投資機會(huì )。“要確定每一筆投資都是對的。”林園認為，這就是自己的制勝寶典：“我所參與的股票，沒(méi)有一只是虧錢(qián)的，可以看我的交割單，肯定每一筆都是賺錢(qián)的。”
他認為，在股市上要追求穩定的復合增長(cháng)率。他算了一筆奇妙的賬：假設一個(gè)股民最初投入1.5萬(wàn)元，只要每年保證20％的增長(cháng)，40年后，這人就將成為億萬(wàn)富翁。
要選持續盈利的企業(yè) 如何選股呢？林園拿出了“體己”的擇股思路。
注重上市公司的財務(wù)指標。投資者需要關(guān)注的包括：每股年盈利至少應該在0.2－0.3元以上。每股凈資產(chǎn)，需要關(guān)注，但并不一定很在乎。公司市盈率水平不要超過(guò)25倍。企業(yè)現金流充裕，企業(yè)毛利率至少應在18％以上。
投資者要選擇能持續盈利的公司。選擇知名品牌，選老字號公司；選沒(méi)有競爭對手的公司，如機場(chǎng)、港口、高速公路等；從企業(yè)的投入產(chǎn)出比來(lái)看，投入一定，而產(chǎn)出很大、甚至產(chǎn)出無(wú)限的公司最理想。而對于企業(yè)要隨著(zhù)市場(chǎng)的擴大不斷追加投資的公司，他則認為缺乏吸引力。像林園近期所熱衷的旅游股黃山旅游，旅游人口每增加7％，相應的盈利則增長(cháng)30％。
怎樣選擇介入的時(shí)機 不問(wèn)現時(shí)股指是多少，不作大盤(pán)走勢預測，只注重選股因素，這是林園在演講中一直強調的基本投資理念之一。然而，究竟何時(shí)是介入企業(yè)的最佳時(shí)機，林園則以自身的投資經(jīng)歷作解。
2003年，他幾乎是滿(mǎn)倉買(mǎi)入3只股票：貴州茅臺、五糧液、云南白藥，其基本思路就是選擇在知名品牌被低估的時(shí)候買(mǎi)入。當時(shí)市場(chǎng)的平均市盈率在40倍以上，而這3只股票的市盈率都只有20倍左右，在國際上這樣的公司市盈率一般都在50倍左右。實(shí)際上，像五糧液，他8元多買(mǎi)進(jìn)，很快股價(jià)就漲了一倍。
2005年4月，他拆借了1.5億元買(mǎi)入
招行轉債。為什么會(huì )選擇在此時(shí)介入招行，林園作了詳細解釋。他一直認為，招行是一個(gè)好公司，一直想買(mǎi)，但是對于招行的盈利模式，林園坦承看不清楚，直到現在，他已經(jīng)花了相當多的時(shí)間把招行在全國各地的分行及主要客戶(hù)了解了一遍，仍然認為，這是他所投資的股票中確定性最差、風(fēng)險最大的一只。他買(mǎi)入時(shí)的平均價(jià)為102.5元，直到招行股改前，轉債價(jià)格仍然是102元左右。但是股改后，轉債一下讓他賺了30％。“一下把我給救了！”目前，他所持有的招行成本約為4.12元，而市場(chǎng)價(jià)格已到了9元以上。
