2009-04-06 11:22
我在股市上已經(jīng)呆了11年的時(shí)間。這11年來(lái)，我看了不下100本關(guān)于股市的書(shū)籍，但是對我幫助大的只有10來(lái)本。
現在我想和大家說(shuō)的，是《彼得.林奇的成功投資》這本書(shū)。我對這本書(shū)懷有無(wú)人能體會(huì )的感激之情！可以說(shuō)，今天我在股市上小有成就，這本書(shū)功不可沒(méi)。當年，我在股市上碰得頭破血流之際，是這本書(shū)帶我走出歧途，幫助我樹(shù)立起正確的投資理念，讓我慢慢踏上了正確的投資之路。從1994年第一次看這本書(shū)，一直到今天，我用了10年的時(shí)間在中國股市上體會(huì )該書(shū)的內容，而且還將繼續領(lǐng)悟下去！
《彼得.林奇的成功投資》不知道是不是中國譯者取的名字。該書(shū)的原名叫《在華爾街的崛起》（One Up on Wall Street），在美國已經(jīng)再版30次?！侗说?林奇的成功投資》是他的千禧版。
該書(shū)作者彼得.林奇，被譽(yù)為“全球最佳選股者”，并被美國基金評級公司評為“歷史上最傳奇的基金經(jīng)理人”。在1977－1990年的13年里，彼得.林奇擔任麥哲倫基金經(jīng)理，令該基金管理的資產(chǎn)由2000萬(wàn)美元成長(cháng)到140億美元，成為全球第一大基金，13年的年平均復利報酬率達29％！
最近幾年，中國股市的外圍環(huán)境和內部結構正在經(jīng)歷深刻的變化，管理層的制度建設正在慢慢地改變著(zhù)我們股市的性質(zhì)，打造著(zhù)一個(gè)真實(shí)的世界。
證券市場(chǎng)從誕生的鐘聲敲響的那一刻起，就已注定了許多參與者血本無(wú)歸。因為這個(gè)市場(chǎng)注定了是經(jīng)濟轉型過(guò)程中，高智商、高暴利、高冒險的競技場(chǎng)，并時(shí)刻伴隨著(zhù)權力與陰謀，腐敗與權貴、強勢與弱小間巧取豪奪般的“圈地運動(dòng)”。
在過(guò)去，中央政府對股市的主導權并不重視。雖然，股市為國企改革服務(wù)的定調從一開(kāi)始就確定了，但縱觀(guān)股市十余年的發(fā)展，目前的千余家上市公司，絕大多數是地方性的國企，央企少之又少（大盤(pán)藍籌股的稀缺就是佐證）。而在此期間，央企的發(fā)展，基本是依靠財政撥款，和銀行貸款，對股市的需求微乎其微。因此，中央在證券市場(chǎng)當中的利益甚少，自然也就對股市不怎么重視了。這從中央關(guān)于股市的兩個(gè)“國字號”文件，前后相隔十幾年出臺，就可看出端倪。
因此，在股市誕生的初期，證券市場(chǎng)更多的處在“半官方”的狀態(tài)，“民間性”的成分居多。這種“權力真空”，使得某些地方權力機構，及其代言人——部分壟斷資本，竊取了股市的實(shí)際控制權，形成了股市的既得利益團體。
但現在情況不同了，從中央政府的角度考慮，股市的重要性從未如今日這樣明顯。目前國企改革步入攻堅階段，央企及銀行自身的改革需求日益突出，而這些都需要大量的資金支持，但無(wú)論是財政還是銀行，都已經(jīng)無(wú)力承擔這筆巨額的改革成本，于是政府開(kāi)始把目光轉向了被冷落多年的股市。這也是近年來(lái)中央及各個(gè)部委，突然高呼要擴大直接融資的原因（也是國務(wù)院出臺“國九條”的原因）。
既然擴大直接融資，成為了中央的既定方針，股市也就要擺脫其“民間性”，使證券市場(chǎng)重歸中央的懷抱。而為了股市能夠更好的為中央政策服務(wù)，中央就必然要把在股市盤(pán)踞多年的那些既得利益團體，逐出股市的權力中心，奪回股市的主導權。畢竟天無(wú)二日，“市”無(wú)二主。
在中央重掌證券市場(chǎng)控制權以后，股市的生態(tài)和游戲規則將重新改寫(xiě)。
“國九條”對中國證券市場(chǎng)的重大現實(shí)意義，是以引領(lǐng)股市恢復本來(lái)面目為目的，其過(guò)程是擠掉過(guò)多的水分?！皣艞l”實(shí)質(zhì)上是對前十年股市的重新“洗牌”；另一方面，落實(shí)“國九條”將引發(fā)股市史無(wú)前例的結構調整。這個(gè)結構主要指兩方面：法制建設與市場(chǎng)化推進(jìn)的國際接軌。
在利益變革的時(shí)代，有太多的不平衡和不平等，從戰爭到和平，從理想到現實(shí)，從全局到個(gè)體，歷史的發(fā)展總是以“犧牲”一部分為代價(jià)。我們的管理層正在打造一個(gè)真實(shí)的世界，但仍處在夢(mèng)幻之中的投資者，依舊被有限的漲停板效益所迷戀，沉溺于行情波動(dòng)的狂想之中，忽略了大環(huán)境正在發(fā)生變化的趨勢。
“歡迎回到真實(shí)的世界中來(lái)?！边@是《黑客帝國》中的一句經(jīng)典臺詞。在我們的股市，一個(gè)真實(shí)的世界正在打造之中。盡管我們尚處在一個(gè)“黑客”（黑幕、黑官、黑莊、黑嘴）云集的證券市場(chǎng)，但隨著(zhù)管理層積極的制度化建設，能夠收留“黑客”的藏污納垢之地，必將越來(lái)越少。
股票投資決策主要包含兩方面內容：時(shí)機決策和品種決策。前者解決什么時(shí)間買(mǎi)賣(mài)股票的問(wèn)題，后者解決買(mǎi)賣(mài)什么股票的問(wèn)題。
無(wú)論哪個(gè)國家的股市，在幼稚期（比如大投機家李費佛所在的1930年前后的美國股市）的時(shí)候，時(shí)機決策勝于品種決策。而一旦進(jìn)入成熟期，品種決策就比時(shí)機決策更重要！
處于轉型期的中國股市，雖然時(shí)機決策仍必不可少，但是品種決策能力對各人投資績(jì)效的影響將越來(lái)越大！
彼得.林奇是一代投資大師，以善于挑選股票而聞名世界。盡管他沒(méi)有躲過(guò)1987年美國股市的大股災，但這并不防礙他投資成績(jì)斐然。
現在，我就和大家一起來(lái)學(xué)習世界頂極投資大師彼得.林奇的投資之道！
大多數人在說(shuō)，中國股市沒(méi)有投資價(jià)值，在中國股市不能進(jìn)行長(cháng)期投資?？墒钱斘一厥孜疫@11年來(lái)的股市經(jīng)歷，我發(fā)覺(jué)我成功的交易，90％都是靠中長(cháng)線(xiàn)投資獲得的！聽(tīng)起來(lái)真是不可思議，但它確實(shí)是真實(shí)的。
無(wú)論是多年前我操作的深發(fā)展、深科技、東方電子、東風(fēng)汽車(chē)，還是最近幾年的上海機場(chǎng)、長(cháng)安汽車(chē)、銅都銅業(yè)，或者今年操作的上海能源和東阿阿膠，都是中長(cháng)線(xiàn)投資，并且都帶給我不菲的利潤！反而那些投機性的操作，總是一塌糊涂、錯多對少，不如不做。
我常常想，大多數人在中國股市上不停賠錢(qián)的原因，也許就是他們根本不相信在中國股市上可以進(jìn)行中長(cháng)期投資。證券市場(chǎng)是少數人賺多數人錢(qián)的地方，90％的人都短線(xiàn)投機去了，自然90％的人都是虧錢(qián)的。而少數10％中長(cháng)線(xiàn)持股的人，其中又有6％是因為深套而被迫持股，根本是不懂中長(cháng)線(xiàn)投資的人。只有4％的人，走在正確的中長(cháng)線(xiàn)投資的路上，在股市上獲得穩定持續的收益。
在這里，我們有必要先弄清楚一個(gè)概念，就是，投資的工具是什么？
大多數人只去注意投資和投機在策略、方法、細節上的不同，卻把最基本的這一點(diǎn)忽略，或者是根本不知道。正因為如此，在股票市場(chǎng)上最常見(jiàn)的錯誤，就是大多數投資者把用于期貨市場(chǎng)的一些操作原則、方法和細節套用在股票市場(chǎng)，由此引起投資理念錯誤和思維混亂以及整個(gè)價(jià)值觀(guān)念的錯位，最后導致自己的股票操作陷入“追漲殺跌”、“越止越損”、“買(mǎi)高賣(mài)低”的惡性循環(huán)中。
我不否認期貨和股票在操作上有一些共同之處，特別是對于投機者而言。另外，初入股市者由于不清楚股海的深淺，也不懂如何有效的把上市公司的基本面和技術(shù)面結合，學(xué)會(huì )期貨交易中的一些嚴格止損和順勢加倉的原則，對保存資金實(shí)力大有幫助。但是，如果你在股市上呆了幾年之后，想學(xué)習如何投資，那么你首先就應該明白，期貨和股票是兩種截然不同的概念。
最簡(jiǎn)單的區別，如林奇所言：“期貨只是一份合同，只是一個(gè)為期一兩個(gè)月的一種商品，通常到期后就再無(wú)價(jià)值，見(jiàn)財化水，最終損失100％的資金。而股票卻意味著(zhù)你擁有一家公司的股份，擁有一份資產(chǎn)?！?按照林奇的說(shuō)法，投資工具有五種類(lèi)別（請注意，期貨不屬于投資范疇）：
一是儲蓄。包括活期存款、貨幣基金、國庫券，以及定期存單等。這些都屬于短期投資工具，優(yōu)點(diǎn)是非常安全，缺點(diǎn)是回報率非常低，有時(shí)候所拿到的利息不足彌補通貨膨脹所帶來(lái)的損失。
二是把錢(qián)投資在收藏品上。比如古董、郵票、舊幣、書(shū)畫(huà)等等。收藏是一門(mén)非常專(zhuān)精的學(xué)問(wèn)，一般人難以做好。另外，收藏最怕天災人禍，比如失竊、火災。對于有心收藏的人來(lái)說(shuō)，務(wù)必要理清一點(diǎn)的是，買(mǎi)一輛新車(chē)絕對不是投資。
三是投資在不動(dòng)產(chǎn)上。（房屋）是最佳的投資工具。相對其他投資工具來(lái)說(shuō)，有兩大優(yōu)點(diǎn)無(wú)人能及：一是你自己可以住在里面；二是房子在你進(jìn)住的同時(shí)還能增值，不管你是不是借錢(qián)買(mǎi)來(lái)的。
四是購買(mǎi)債券。事實(shí)上，債券就是借條?；旧?，債券和國庫券、定期存單相差不多。
五是購買(mǎi)股票。股票是除了房屋之外，所有投資工具最佳的選擇。因此，在你決定進(jìn)行股票投資之前，應該先購買(mǎi)一套房屋。其次，當你決定選擇股票而不是債券投資，你就踏出了成功的第一步。當然，這是指你是一個(gè)長(cháng)期投資者，并且跟定了股票。
根據林奇的統計，在這五種投資工具中，長(cháng)期而言，股票的報酬率最是有利的。這里所說(shuō)的長(cháng)期投資，是指20年以上的投資年限，也就是說(shuō)你的錢(qián)可以在股市上放置20年而不著(zhù)急它用。因此，林奇建議：“如果你的錢(qián)在未來(lái)一年、三年或者五年內可能抽出做它用，那么你一開(kāi)始就不應該投資股票。因為沒(méi)有人能預測股市未來(lái)幾年內的走勢，如果你剛好碰上股市的回檔整理或者熊市，那么你的股票投資很可能是賠錢(qián)的?！?div style="height:15px;">
彼得.林奇說(shuō)：“雖然專(zhuān)家們反復強調要從長(cháng)遠考慮，但是每一次市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)投資者所看到的千篇一律的評論使得他們不得不把注意力集中到短線(xiàn)操作上。如果投資者能不理會(huì )針對最近股市波動(dòng)所做的陳腐評論，而是像查看汽車(chē)里的汽油那樣每隔一段時(shí)間查看一次股票的價(jià)格，他們可能會(huì )更輕松地做出決定。公司收益遲早會(huì )影響到證券投資的成敗與否，而今天、明天或者未來(lái)一周的股價(jià)波動(dòng)只會(huì )分散投資者的注意力?！?div style="height:15px;">
