通化東寶:等待胰島素二期試車(chē)

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公司是國內唯一能夠生產(chǎn)胰島素的公司,且已成世界上具有相當大規模的人胰島素生產(chǎn)基地之一。全球目前能夠生產(chǎn)人胰島素的只有諾和諾德、禮來(lái)、賽若菲和通化東寶(600867行情,股吧)4家,產(chǎn)品市場(chǎng)處于寡頭壟斷狀態(tài)。如果2008年6月公司的胰島素二期工程試車(chē)成功,其產(chǎn)能將占全球市場(chǎng)需求的38%。
公司2008年一季度實(shí)現銷(xiāo)售收入1.06億元,同比增長(cháng)26.9%;實(shí)現凈利潤1721萬(wàn)元,同比增長(cháng)32.7%,實(shí)現每股盈利0.05元。今年一季度公司釋放業(yè)績(jì)的動(dòng)力受到壓制,主要原因是按25%所得稅率繳納稅款。不過(guò),國家科技部已經(jīng)批準了通化東寶享受高科技企業(yè)15%所得稅,但國家稅務(wù)總局要求重新核定,預計今年中期之前給予答復。
公司的胰島素二期工程是目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),目前仍在設備調試階段,將于6月份試車(chē)。如果試車(chē)成功,在完成GMP認證后可投入生產(chǎn)。市場(chǎng)預期公司可能會(huì )先將1000噸的生產(chǎn)線(xiàn)投入生產(chǎn),根據銷(xiāo)售情況來(lái)控制產(chǎn)量。招商證券分析師張明芳認為,公司的胰島素是全球市場(chǎng)和國內市場(chǎng)寡頭競爭格局中的稀缺性品種,公司產(chǎn)品品質(zhì)和成本控制與跨國巨頭競爭對手相媲美。產(chǎn)業(yè)化壁壘高,難有市場(chǎng)新進(jìn)入者。公司胰島素二期順利投產(chǎn)后,其產(chǎn)能規模優(yōu)勢將得以充分體現??毓勺庸靖世钏帢I(yè)擁有全球領(lǐng)先的兩大胰島素類(lèi)似物,極具發(fā)展前景。綜合來(lái)看,通化東寶擁有獨創(chuàng )生產(chǎn)工藝,技術(shù)和產(chǎn)品國際領(lǐng)先,產(chǎn)品系列完善、產(chǎn)能規模優(yōu)勢突出,看好公司未來(lái)明確的業(yè)績(jì)快速增長(cháng)態(tài)勢,給予“強烈推薦-A”評級。
今日投資《在線(xiàn)分析師》顯示,2008-2010年公司綜合每股盈利預測值分別為0.29、0.47元、0.81元,對應動(dòng)態(tài)市盈率分別為52、32、19倍;當前共有4位分析師跟蹤,建議強力買(mǎi)入、買(mǎi)入和觀(guān)望的分別為1、2和1人,綜合評級系數2.00。
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