多方利空影響下，新興經(jīng)濟體貨幣遭受沖擊，仿佛十八年前席卷東南亞的貨幣崩盤(pán)重演。
襲擊最弱經(jīng)濟體的行動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始。正如此前金融危機導致歐元區內最弱的國家出現債務(wù)危機，此輪美元大漲，使新興經(jīng)濟國家與資源型國家遭遇嚴峻挑戰。
英國《金融時(shí)報》報道，從巴西到俄羅斯，再到哥倫比亞，一些新興市場(chǎng)國家貨幣正遭遇嚴重的貨幣拋售潮。巴西雷亞爾和哥倫比亞比索今年以來(lái)分別下跌了22%和17%。泰銖對美元跌至34.9的六年低位。馬來(lái)西亞令吉特和印尼盾均已跌至近20年來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的低位。用以衡量大多數發(fā)展中國家貨幣對美元匯率的摩根大通新興市場(chǎng)貨幣指數跌至該指標自1999年創(chuàng )設以來(lái)的最低水平。
商品貨幣同樣悲催，由于大宗商品價(jià)格下降。CRB指數（美國商品調查局依據世界市場(chǎng)上22種基本的經(jīng)濟敏感商品價(jià)格編制）7月初以來(lái)累計跌幅達7.87%，創(chuàng )今年以來(lái)單月最大跌幅。中國在某些品種上的大宗商品價(jià)格已能成為引領(lǐng)指標，7月8日，大宗商品市場(chǎng)因擔憂(yōu)系統性風(fēng)險而上演驚魂“跳水”，滬銅創(chuàng )2009年6月以來(lái)新低，鐵礦石期價(jià)創(chuàng )上市以來(lái)新低。7月20日，COMEX黃金跌破1100美元/盎司一線(xiàn)，最低探至1080美元/盎司，觸及自2002年以來(lái)最低位。7月22日，NYMEX原油價(jià)格跌破50美元/桶關(guān)口。國內大宗商品價(jià)格與國外聯(lián)動(dòng)，形成下跌循環(huán)。
澳元兌美元2011年5月曾高達1.1，而最新的數據已經(jīng)下跌到0.73左右，最跌下去就要回到黑暗的2008年。加元兌美元幾近2008年10月的1.3，會(huì )不會(huì )回到2004年的1.6左右，取決于美國加息的幅度是否超過(guò)市場(chǎng)預期，以及全球大宗商品是否會(huì )繼續下挫。新西蘭元在一年內大幅貶值26%。
一些貨幣成為被圍獵的目標，進(jìn)而影響該國的金融穩定，形成新一輪危機的導火索。新西蘭元場(chǎng)內市場(chǎng)持倉量和主力凈空單都達到了創(chuàng )紀錄的水平，美國商品期貨交易委員會(huì )（CFTC）的持倉報告顯示，在場(chǎng)內市場(chǎng)，新西蘭元的持倉量和主力凈空單都達到了創(chuàng )紀錄的水平，近期新西蘭元凈空頭頭寸更是增加了1300手至1.97萬(wàn)手之多，“某只狙擊新西蘭的對沖基金空頭浮盈可能已經(jīng)超過(guò)1億美元?！?/span>
近期美元有所走弱，由于中國股市震蕩、大宗商品暴跌、美元加速上升等因素，有些投資者預計美聯(lián)儲有所顧忌，美元加息沒(méi)有那么快，使美元略有下行，此時(shí)，黃金、新興貨幣的做空者也趁勢進(jìn)行了回補。
但美聯(lián)儲加息大趨勢沒(méi)有發(fā)生變化，美元上漲到什么時(shí)候會(huì )在某個(gè)經(jīng)濟體引爆新一輪債務(wù)危機？據FX168報道，美聯(lián)儲的一項對美國主要貿易伙伴通脹調整后的美元匯率指標顯示，美元較2011年7月創(chuàng )紀錄的低點(diǎn)已上漲17%。在前兩輪的美元上漲周期中，美元指數在1978年至1985年期間暴漲53%，之后截至2002年之前的7年中亦上漲34%，因此引發(fā)了東南亞危機、俄羅斯債務(wù)危機等，并蔓延到全球。
被引爆危機的經(jīng)濟體通常會(huì )有相同的特征，負債率高外匯儲備少，短期外債過(guò)高，此前GDP增速高卻沒(méi)能解決生產(chǎn)率低下與法治風(fēng)險。
值得警惕的是，全球外儲正在快速減少，尤其是新興市場(chǎng)外匯儲備自去年年中以來(lái)持續下降。作為衡量全球外儲的權威指標，IMF的COFER數據顯示新興市場(chǎng)外儲連續三個(gè)季度下滑，從2014年二季度的8.06萬(wàn)億美元下降到今年一季度的7.5萬(wàn)億美元。根據測算，新興市場(chǎng)國家的儲備在二季度也可能繼續下降。此次不同之處在于，各國已經(jīng)有了應對經(jīng)驗，當俄羅斯出現問(wèn)題時(shí)，儲備等幫了他們，而中國也在不斷調整儲備結構購入黃金，同時(shí)加速?lài)H化。
末日博士魯比尼曾經(jīng)撰文指出，委內瑞拉經(jīng)濟出現大規模財政赤字，油價(jià)在100美元/每桶時(shí)已經(jīng)出現通貨膨脹?，F在油價(jià)降低，委內瑞拉有可能發(fā)生債務(wù)違約，除非中國出手相救。確實(shí)如此，而中國已經(jīng)出手。
此輪危機取決于在擰干水分過(guò)程中，幾個(gè)大的金磚國家的集體應對能力。不管愿不愿意，這些國家目前擠在同一條船上?；鹕奖l(fā)式的危機目前尚未看到，一旦爆發(fā)，恐怕將有極大的財富摧毀效應。
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