壓力重重的歐元、加上勢如破竹的美元，歐洲主權債務(wù)危機看起來(lái)正在外匯市場(chǎng)掀起層層波瀾。

歐債危機所造成的市場(chǎng)殺傷力和風(fēng)險情緒顯然已經(jīng)超過(guò)了美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策（QE2）對美元造成的影響。而在分析人士看來(lái)，目前歐元疲弱的情況或將有所持續。

美元“最賺錢(qián)”？

“擊敗”股市、債市和商品市場(chǎng)，美元成為過(guò)去一個(gè)月以來(lái)最好的投資品。這無(wú)疑打擊了那些認為美聯(lián)儲二次寬松政策會(huì )灼傷美元的人。

從整個(gè)11月份看，衡量美元綜合走勢的美元指數大漲5%左右，其中，美元兌歐元匯率上漲7.4%，兌丹麥克朗和挪威克朗則分別上揚7.3%和6.2%。

雖然很多市場(chǎng)人士認為美聯(lián)儲再撒6000億美元購買(mǎi)國債會(huì )大力打擊美元，但歐洲債務(wù)危機卻在短時(shí)間內再度引燃投資者避險情緒，從而讓美元再度受到追捧，國債收益率的持續上揚和好轉的美國經(jīng)濟數據則增加了美元資產(chǎn)的吸引力。

近期美元指數的上揚也使其年內累計漲幅升至4.4%，同期債券、股市和商品市場(chǎng)的平均盈利水平則分別為4.4%、5.3%和5.5.%。

在剛剛過(guò)去的11月份中，德國國債平均虧損0.2%，美國國債和日本國債則分別虧損0.7%和1.2%。同時(shí)，愛(ài)爾蘭債券的單月價(jià)格跌幅更是高達11%，這也是美國銀行美林1988年開(kāi)始編制相關(guān)數據以來(lái)最大跌幅。

此外，美國、歐洲和亞洲的企業(yè)債券平均虧損1%，而投資者對企業(yè)債與同期國債之間的收益率利差則從10月底的1.64個(gè)百分點(diǎn)擴大到1.77個(gè)百分點(diǎn)左右。

在分析人士看來(lái)，歐洲債務(wù)危機使得投資者選擇回避股市和債市，美聯(lián)儲的做法很可能將重新引發(fā)市場(chǎng)對美國經(jīng)濟的通脹預期。

法國巴黎銀行分析師近日則在一份報告中指出，伴隨歐元區主權債務(wù)風(fēng)險以及朝韓緊張局勢，投資者正在減少利差交易，而風(fēng)險情緒的增加則促使以美元作為融資貨幣的利差交易轉向把美元資產(chǎn)作為需求方。

歐元：再跌10%？

有市場(chǎng)人士更是直言，每一個(gè)投資者都在根據歐洲債務(wù)危機的風(fēng)險狀況進(jìn)行交易，市場(chǎng)目前很難擺脫這種狀況，賣(mài)出歐元仍然是主基調。

外匯交易商XTB首席外匯分析師姜立鈞對《第一財經(jīng)日報》記者表示，如果西班牙信用違約互換（CDS）費率超過(guò)500個(gè)基點(diǎn)，那么西班牙政府就極有可能因融資困難而步希臘和愛(ài)爾蘭的后塵向IMF和歐盟申請援助。盡管目前還沒(méi)有發(fā)生，但從CDS費率增長(cháng)的勢頭來(lái)看，這種可能性已經(jīng)開(kāi)始顯著(zhù)上升，這也是為什么歐元短線(xiàn)會(huì )如此糟糕的重要原因。

而債務(wù)危機的蔓延也已經(jīng)使得包括全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）、德意志銀行等金融機構紛紛下調對歐元預期。

其中，德意志銀行本周下調歐元的年內預期，認為歐元兌美元匯率將在今年底達到1.38，低于此前認為的1.45。而PIMCO全球債券投資管理部門(mén)負責人Scott Mather更是認為，受歐債危機風(fēng)險影響，歐元兌美元將在未來(lái)數月再跌10%。

姜立鈞認為，歐美主要股指上揚帶動(dòng)各類(lèi)商品走強，美元暫時(shí)停下前進(jìn)步伐，前期受壓迫程度最深的歐洲貨幣略有回升，原本彌漫在市場(chǎng)中的緊張氣氛也有所好轉。雖說(shuō)離煙消云散還有不小差距，但這也令短線(xiàn)格局因此發(fā)生些許改變。

“但中期而言，美國經(jīng)濟數據向好對美元會(huì )更加有利，從歐債危機發(fā)展的態(tài)勢來(lái)看，無(wú)論是擴大救助還是維持現狀最終都會(huì )給歐元區經(jīng)濟造成不利的影響，而國際資本也會(huì )選擇在這一過(guò)程中逐步流出歐洲，因此對歐元、英鎊等貨幣的漲勢不必過(guò)分樂(lè )觀(guān)，當前也只能將其視作反彈而已。”姜立鈞指出。

亞洲最大債券基金Global Sovereign Open的經(jīng)理人Masataka Horii指出，強勁的美國經(jīng)濟數據正在對美元構成支撐，目前，這一債券基金所持有的美元計價(jià)資產(chǎn)占所有資產(chǎn)的22%，僅次于歐元資產(chǎn)的比重28%。Horii還說(shuō)，美國和歐洲經(jīng)濟將在明年得以復蘇，屆時(shí)美元和歐元將開(kāi)始變得更有吸引力。